Боб Микеле, главният инвестиционен директор на J.P. Morgan Asset Management,

Боб Микеле, основният капиталов шеф на J.P. Morgan Asset Management, има предизвестие: безмилостният $ може да проправи път към идващото пазарно разтърсване, написа " Блумбърг ".Микеле беше в режим на понижаване на риска, седейки върху купчина пари, което е покрай най-високото равнище, което е държал от 10 години. Въпреки че пазарна рецесия, провокирана от зелените пари, не е неговата съществена теза, това е риск, който той следи от близко.Ето по какъв начин може да се случи: Чужденците са закупили най-вече активи, деноминирани в долари, за по-висока рентабилност, сигурност и по-добри вероятности за облага от множеството пазари. Голяма част от тези покупки са хеджирани назад в локални валути като еврото и йената посредством пазара на деривати, и това включва късо съкращаване на $. Когато договорите се подписват, вложителите би трябвало да платят, в случай че доларът се увеличи. Това значи, че може да се наложи да продадат активи другаде, с цел да покрият загубата.„ Притеснявам се, че доста по-силен $ ще сътвори огромен напън, изключително при хеджирането на активи в щатски долари назад в локални валути “, сподели Микеле. „ Когато централната банка натисне спирачките, цената на финансирането ще се увеличи и това ще сътвори напрежение в системата. “Пазарът евентуално към този момент е усетил част от този напън. Кредитните спредове с капиталов клас скочиха покрай 20 базисни пункта към края на септември. Това съответствува с доста валутни хеджове, които се прекатурват в края на третото тримесечие, сподели той - и това може да е единствено " върхът на айсберга ".Микеле, който изтърпя всяка загуба от Черния понеделник и срутва на dot-com до рецесията от 2008 година и пандемията, неотдавна направи някои основни позвънявания, които се оказаха далновидни. Преди година той предизвести, че инфлацията ще бъде по-силна, в сравнение с смятаха доста пазарни специалисти, и Фед ще увеличи лихвените проценти доста по-рано от 2023 година, както беше планувано по това време. Той държеше пари в брой при започване на тази година, заобикаляйки огромна част от турбуленцията при акциите и облигациите.Основното виждане на Микеле е, че Федералният запас ще продължи да покачва лихвените проценти с по-агресивно движение, в сравнение с цените на „ самодоволния “ пазар, като докара лихвения % на Фед до 4,75% и го остави там, до момента в който инфлацията доближи задачата от 2%.*Материалът е с изчерпателен темперамент и не е съвет за покупка или продажба на финансови активи на фондовите пазари.