Аутсайдерът в областта на изкуствения интелект все още се търгува

Аутсайдерът в региона на изкуствения разсъдък към момента се търгува с близо 50% под цената си от първичното обществено предложение (IPO), разясняват от The Motley Fool.C3.ai (AI -4.30%), разработчик на програмен продукт за корпоративен изкуствен интелект (AI), провокира вълна от бикове, когато стана обществена компания на 9 декември 2020 година Акциите ѝ отвориха на цена от 100 $ за акция в първия ден, което беше повече от два пъти цената от IPO от 42 $, и затвориха на рекордно високо равнище от 177.47 $ единствено две седмици по-късно.В пика си пазарната капитализация на C3.ai доближи 17 милиарда $, което беше 93 пъти повече от 183-те милиона $ доходи, които действително щеше да генерира през фискалната 2021 година (която завърши през април 2021 г.). Тази бурна оценка, в допълнение повишена от лудостта при покупките на акции на мемове, стана неустойчива, защото растежът ѝ се забави, компанията натрупа повече загуби, а покачващите се лихвени проценти свиха оценките ѝ.Днес C3.ai се търгува на към 26,50 $ за акция с пазарна капитализация от 3,5 милиарда $, или 7,5 пъти повече от 465-те милиона $ доходи, които се чака да генерира през фискалната 2026 година. Трябва ли вложителите, които са срещу, да смятат това оттегляне за добра опция за покупка? Или е падащ нож, който ще падне още по-ниско?Какво прави C3.ai?C3.ai създава AI модули, които могат да бъдат конфигурирани в местен програмен продукт, периферни мрежи, обществени облачни платформи и хибридни облаци, с цел да одобряват необятен набор от данни. Тези модули могат да бъдат интегрирани в съществуващите софтуерни приложения на клиента или да бъдат налични като независими услуги. Първоначално оферираше единствено абонаменти, само че в края на 2022 година вкара такси, основани на потреблението, с цел да притегли повече клиенти.C3.ai притегли доста внимание по три аргументи. Първо, компанията е учредена и ръководена от Том Сийбел, който продава компанията си Siebel Systems на Oracle за 5,85 милиарда $ през 2006 година Второ, приходите ѝ скочиха със 71% през фискалната 2020 година и биковете чакаха тя да резервира този подтик с разрастването на пазара на изкуствен интелект. И най-после, закачливият ѝ знак притегли доста внимание от страна на самостоятелните вложители.Колко бързо пораства C3.ai?C3.ai обслужва необятен кръг от клиенти в 19 разнообразни промишлености. Но главният ѝ клиент е енергийният колос Baker Hughes, който е виновен за над една трета от приходите ѝ през фискалната 2024 година посредством взаимно дружество, стартирало през 2019 г.Тази централизация на клиенти не е идеална, само че C3.ai неотдавна възобнови тази основна договорка до юни 2028 година, след приключването ѝ през април. Това възобновяване може да ѝ обезпечи повече време за диверсифициране на потребителската база.Растежът на C3.ai се забави през фискалната 2021 година, защото пандемията наруши енергийната промишленост и затрудни привличането на нови клиенти. Растежът се възвърне през фискалната 2022 година с отминаването на пандемията, само че покачващите се лихвени проценти, други макроикономически насрещни ветрове и интензивната конкуренция го забавиха още веднъж през фискалната 2023 година Новите проекти на C3.ai, основани на ползване, също по този начин канибализираха някои от абонаментните ѝ проекти.Но през фискалните 2024 и 2025 година растежът на приходите на компанията се форсира още веднъж, защото тя вкара по-генеративни модули за изкуствен интелект, обезпечи повече федерални контракти и започва нови партньорства с Microsoft, Amazon Web Services (AWS) и McKinsey. Моделът ѝ, основан на ползване, също притегли нови клиенти, защото приходите ѝ от абонамент се усилиха.Какво ще се случи с C3.ai през идната година?За фискалната 2026 година C3.ai чака приходите ѝ да се усилят с 15%-25%, което подхожда на упованията на анализаторите за 20% растеж. Въпреки това, оперативната загуба от 65 милиона до 100 милиона $, която се чака, няма да е огромно усъвършенстване по отношение на поправената оперативна загуба от 88 милиона $ през фискалната 2025 г.Използвайки общоприетите счетоводни правила (GAAP), анализаторите чакат чистата загуба да се усили от 289 милиона $ през фискалната 2025 година до 300 милиона $ през фискалната 2026 година С други думи, чака се да загуби близо 1,65 $ за всеки $ доходи, които генерира тази година.Възнаграждението, основано на акции, което е погълнало 59% от приходите ѝ през фискалната 2025 година, също ще остане високо, до момента в който не ѝ липсват парични средства за покриване на заплатите. Компанията към този момент е нараснала акциите си в обращение с близо 40% след първичното си обществено предложение и това разводняване може да продължи в обозримо бъдеще.Това може би е повода, заради която вътрешните лица са продали повече от 3 пъти повече акции, в сравнение с са купили през последните 12 месеца – даже когато растежът на приходите се е нормализирал.Дали е подобаващият миг да купите акции на C3.ai?C3.ai към момента пораства, а разширението на взаимното ѝ дружество с Baker Hughes ѝ дава повече време да разшири потребителската си база. Този новобранец обаче не е потвърдила, че бизнес моделът ѝ е резистентен или че има забележителна спънка пред по-диверсифицирани компании за програмен продукт за изкуствен интелект като Palantir Technologies – която е по-голяма, генерира по-силен растеж на продажбите и е непрекъснато печеливша на база GAAP.Така че, въпреки акциите на C3.ai да наподобяват по-евтини, в сравнение с бяха по време на дните на акциите ѝ в мемове, те към момента не наподобяват като привлекателна инвестиция. Инвеститорите би трябвало да се придържат към по-диверсифицирани облачни компании като Microsoft или по-бързо разрастващи се компании за изкуствен интелект като Palantir, вместо да се чудят дали C3.ai в миналото ще нарастне с устойчиви темпове.*Материалът е с изчерпателен темперамент и не е съвет за покупка или продажба на финансови активи на фондовите пазари.