SOFIX се открои като един от водещите световни борсови лидери
SOFIX встъпва в 2026 година не като " местен показател, който просто се е раздвижил ", а като явен пазарен сигнал, че българската фондова борса стартира да излиза от дългия режим на инерция и да се връща към езика на действителната рентабилност. Самата статистика за последните 12 месеца е задоволително показателна: от 844 пункта в средата на декември 2024 година до 1 125 пункта в средата на декември 2025-а, което съставлява растеж от към 33% в границите на една година.
По-важно от самия % е методът, по който този растеж се осъществя - с минимално отклоняване под началната стойност и с най-много, доближат на практика в края на интервала. Това е характерен профил за пазар, който не се движи на подтик, а построява наклонност посредством последователно струпване на доверие.
Когато този резултат се сложи в световен подтекст, картината става още по-интересна. В година, в която водещите развити показатели означават постоянен, само че не рисков растеж, представянето на SOFIX стартира да наподобява конкурентно.
Докато главните американски показатели се движат в диапазон сред междинните и ниските двуцифрени проценти, българският показател изпреварва по ритъм огромна част от тях. Това не значи, че SOFIX ненадейно се трансформира в " по-добър пазар ", а че наваксва закъснение, натрупвано в продължение на повече от десетилетие.
Източник:
В сходни етапи дребните пазари постоянно демонстрират релативно по-силни придвижвания, тъй като преоценяването стартира от по-ниска база.
Още по-важна е вътрешната конструкция на придвижването. През 2025 година показателят не се движи линейно нагоре, а минава през ясно различими стадии. След нерешително начало на годината, значителната смяна идва напролет, когато SOFIX минава психическата граница от 1 000 пункта и съумява да се задържи над нея.
Това равнище дълго време действаше като таван, а превръщането му в под е типичен механически и психически сигнал за промяна на режима. След това следват няколко месеца на консолидация, умерени корекции и последователно възобновяване, което приключва с нови върхове през ноември и декември.
Така се построява пазарна памет, при която участниците стартират да възприемат задържането като рационално държание, а освен бързото осъществяване на облаги.
На този декор сравнението с световните пазари придобива друг смисъл. В края на 2025 година се следи ясно изразена ротация в развитите стопански системи - от съсредоточени софтуерни водачи към по-широки и циклични браншове като финанси, промишленост и материали. Това е среда, в която пазари със относително по-голяма тежест на банки и действителна стопанска система имат късмет за релативно по-добро показване. Българският пазар, със своята конструкция и преобладаващи браншове, разумно попада в този прозорец, въпреки и без съпътстващия медиен звук.
Въпросът дали SOFIX е " на ниска цена " обаче не може да бъде виновен еднопосочно. Агрегираните коефициенти демонстрират по едно и също време мощни и напрегнати характерности. От една страна, показателят показва високи оперативни и чисти маржове, постоянна възвръщаемост на личния капитал и доста положителни индикатори за финансова резистентност и кредитоспособност.
Източник:
От друга страна, пазарните коефициенти като P/E и P/S наподобяват високи, а свободният паричен поток на агрегатно равнище е слаб или негативен, което изкривява част от класическите оценки. Това не е несъгласие, а отражение на структурата на показателя - доминиран от финансово интензивни компании и финансови институции, при които обичайните метрики би трябвало да се интерпретират деликатно.
Ключовият риск пред този растеж не е волатилността, а ликвидността. Годишният оборот от малко над 220 млн. лв. е важен за локалния пазар, само че остава стеснен в интернационален подтекст. Това значи, че цените могат да се движат сензитивно при относително дребни финансови потоци. За да се трансформира настоящото придвижване в резистентен режим, ще е нужна по-широка база от систематични участници - повече институционални вложители, по-голям свободен флоут, повече компании, които действително употребяват борсата като канал за финансиране, а не като условност.
Точно тук историческият подтекст става изключително значим. Пазарите са циклични и интервалите на дълъг застой постоянно се последват от етапи на преоценка, при които доходността се форсира, само че и условията към качеството се покачват. За SOFIX това значи, че пътят към върха от 2007 година не минава през еуфория, а през институционална зрялост.
Разстоянието от към 40% до зоната към 1 900-2 000 пункта към този момент не наподобява непреодолимо математически, само че остава предизвикателство структурно. То изисква не просто повишаване на цените, а резистентен напредък на облагите, по-предвидими парични потоци, по-ясни дивидентни политики и регулаторна среда, която предизвиква публичността.
Къде стои SOFIX по отношение на останалите европейски пазари през първите 10 месеца на годината?
През 2025-а бенчмаркът на Българската фондова борса е нагоре с към 19-20%
В този смисъл 2026 година ще бъде по-малко година на въпроса " какъв брой още може да порасне показателят " и повече година на въпроса " какъв пазар желае да бъде БФБ ". Последните 12 месеца демонстрират, че SOFIX може да се подреди измежду най-добре представящите се показатели в световен проект по чиста рентабилност. Следващата стъпка е да потвърди, че този резултат не е случай, а начало на по-зрял цикъл. Истинският капитал не търси сензация, а среда, в която доходността е разумно разследване от структурата, а не артикул на кратковременен възторг.
Материалът е с изчерпателен и учебен темперамент и не е съвет за покупка или продажба на активи на финансовите пазари.
По-важно от самия % е методът, по който този растеж се осъществя - с минимално отклоняване под началната стойност и с най-много, доближат на практика в края на интервала. Това е характерен профил за пазар, който не се движи на подтик, а построява наклонност посредством последователно струпване на доверие.
Когато този резултат се сложи в световен подтекст, картината става още по-интересна. В година, в която водещите развити показатели означават постоянен, само че не рисков растеж, представянето на SOFIX стартира да наподобява конкурентно.
Докато главните американски показатели се движат в диапазон сред междинните и ниските двуцифрени проценти, българският показател изпреварва по ритъм огромна част от тях. Това не значи, че SOFIX ненадейно се трансформира в " по-добър пазар ", а че наваксва закъснение, натрупвано в продължение на повече от десетилетие.
Източник:
В сходни етапи дребните пазари постоянно демонстрират релативно по-силни придвижвания, тъй като преоценяването стартира от по-ниска база.
Още по-важна е вътрешната конструкция на придвижването. През 2025 година показателят не се движи линейно нагоре, а минава през ясно различими стадии. След нерешително начало на годината, значителната смяна идва напролет, когато SOFIX минава психическата граница от 1 000 пункта и съумява да се задържи над нея.
Това равнище дълго време действаше като таван, а превръщането му в под е типичен механически и психически сигнал за промяна на режима. След това следват няколко месеца на консолидация, умерени корекции и последователно възобновяване, което приключва с нови върхове през ноември и декември.
Така се построява пазарна памет, при която участниците стартират да възприемат задържането като рационално държание, а освен бързото осъществяване на облаги.
На този декор сравнението с световните пазари придобива друг смисъл. В края на 2025 година се следи ясно изразена ротация в развитите стопански системи - от съсредоточени софтуерни водачи към по-широки и циклични браншове като финанси, промишленост и материали. Това е среда, в която пазари със относително по-голяма тежест на банки и действителна стопанска система имат късмет за релативно по-добро показване. Българският пазар, със своята конструкция и преобладаващи браншове, разумно попада в този прозорец, въпреки и без съпътстващия медиен звук.
Въпросът дали SOFIX е " на ниска цена " обаче не може да бъде виновен еднопосочно. Агрегираните коефициенти демонстрират по едно и също време мощни и напрегнати характерности. От една страна, показателят показва високи оперативни и чисти маржове, постоянна възвръщаемост на личния капитал и доста положителни индикатори за финансова резистентност и кредитоспособност.
Източник:
От друга страна, пазарните коефициенти като P/E и P/S наподобяват високи, а свободният паричен поток на агрегатно равнище е слаб или негативен, което изкривява част от класическите оценки. Това не е несъгласие, а отражение на структурата на показателя - доминиран от финансово интензивни компании и финансови институции, при които обичайните метрики би трябвало да се интерпретират деликатно.
Ключовият риск пред този растеж не е волатилността, а ликвидността. Годишният оборот от малко над 220 млн. лв. е важен за локалния пазар, само че остава стеснен в интернационален подтекст. Това значи, че цените могат да се движат сензитивно при относително дребни финансови потоци. За да се трансформира настоящото придвижване в резистентен режим, ще е нужна по-широка база от систематични участници - повече институционални вложители, по-голям свободен флоут, повече компании, които действително употребяват борсата като канал за финансиране, а не като условност.
Точно тук историческият подтекст става изключително значим. Пазарите са циклични и интервалите на дълъг застой постоянно се последват от етапи на преоценка, при които доходността се форсира, само че и условията към качеството се покачват. За SOFIX това значи, че пътят към върха от 2007 година не минава през еуфория, а през институционална зрялост.
Разстоянието от към 40% до зоната към 1 900-2 000 пункта към този момент не наподобява непреодолимо математически, само че остава предизвикателство структурно. То изисква не просто повишаване на цените, а резистентен напредък на облагите, по-предвидими парични потоци, по-ясни дивидентни политики и регулаторна среда, която предизвиква публичността.
Къде стои SOFIX по отношение на останалите европейски пазари през първите 10 месеца на годината?
През 2025-а бенчмаркът на Българската фондова борса е нагоре с към 19-20%
В този смисъл 2026 година ще бъде по-малко година на въпроса " какъв брой още може да порасне показателят " и повече година на въпроса " какъв пазар желае да бъде БФБ ". Последните 12 месеца демонстрират, че SOFIX може да се подреди измежду най-добре представящите се показатели в световен проект по чиста рентабилност. Следващата стъпка е да потвърди, че този резултат не е случай, а начало на по-зрял цикъл. Истинският капитал не търси сензация, а среда, в която доходността е разумно разследване от структурата, а не артикул на кратковременен възторг.
Материалът е с изчерпателен и учебен темперамент и не е съвет за покупка или продажба на активи на финансовите пазари.
Източник: money.bg
КОМЕНТАРИ