Акциите на сектора на петрол и газ вероятно са в

Акциите на бранша на нефт и газ евентуално са в пазарен балон, който е уязвим да се спука. Това е заключението, когато се ползва формула от скорошни университетски проучвания за предвидимостта на балони на фондовия пазар и следващи сривове.Изследването, оповестено в Journal of Financial Economics, е извършено от Робин Грийнууд и Андрей Шлейфер от Харвардския университет и Янг Ю от Хонконгския университет.Изследователите откриха, че вероятността пазарният бранш да се срине – дефиниран като спад от минимум 40% през идващите две години – е обвързван с неговото двегодишно показване по отношение на общия пазар.Графиката нагоре дава спецификата, основана на данни от Съединени американски щати до 1926 година Всеки път, когато дадена промишленост или бранш превъзхождаше общия пазар с минимум 100 базисни точки (1 процентен пункт) за интервал от две години, има 53% късмет за спад с най-малко 40% през идващите две години. Когато предходното двегодишно показване е било минимум със 150 базисни пункта (1,5%) по-добро, тези шансове нарастват до 80%.Тези открития са повода енергийният бранш да е толкоз уязвим. Energy Select Sector да вземем за пример, победи S&P 500 през последните две години със 153 процентни пункта. Ако приемем, че бъдещето е като предишното, възможностите енергийният бранш да падне с 40% или повече през идващите две години са 80%.В няколко предходни случая са прилагани това академично проучване към разнообразни активи и то работи всякога. Ето малко изложение:Ноември 2017 година: биткойн. В един миг от двете години след появяването на това предизвестие тази криптовалута падна с 61%.
Юни 2019: биткойн. В един миг от двете години след използване на това предизвестие  биткойнът беше с 60% по-нисък.
Февруари 2020 година: Tesla. В един миг от двете години след появяването на това предупрежедние, тази акция беше с 59% по-ниска от тази, където се търгуваше тогава.
Февруари 2021 година: S&P 500 Индекс за софтуерно предпазване на хардуер и периферни устройства. В един миг през 21-те месеца след появяването на това предупрежедине този показател е понижен с 40%.
Февруари 2021 година: биткойн. В един миг от 21-те месеца след появяването на това предизвестие биткойнът падна с 66%.Прилагат ли се мощни основи?Биковете в енергийния бранш може да възразят, че енергийният бранш е на надалеч по-различно място от активите, които бяха предмет на тези предходни колони. Текущата оценка на бранша наподобява много привлекателна, като съотношенията P/E са много под общия фондов пазар в Съединени американски щати.И въпреки всичко не съм сигурен, че по-силните основи могат да защитят енергийния бранш от доста нараснал риск от срив. За тяхното изследване Journal of Financial Economics откривателите не можаха да намерят доказателства, че вероятността от злополука зависи от фундаментални фактори.Грийнууд от Харвард сподели в изявление, че той и няколко негови сътрудници не престават търсенето на такива фактори. Междувременно той се съмнява, че има такива, които доста понижават актуалната накърнимост на енергийния бранш към огромен спад на цените.Важно е да се подчертае, че уязвимостта към срив не прави автоматизирано енергийните акции привлекателни претенденти за къси продажби. Въпреки че цените на тези акции евентуално в даден миг през идващите две години ще бъдат доста по-ниски, няма гаранция, че техните спадове ще стартират от настоящите цени. Напротив, откривателите откриха, че секторите, които дават отговор на техните критерии за балон, нормално се повишават приблизително с спомагателни 30%, преди да се поддадат на закона на гравитацията.Така че даже и да сте прави в предсказването на съществуването на балон, към момента можете да се окажете под водата - може би надълбоко - преди в последна сметка да реализирате облага. По-безопасното деяние би било да се понижи експозицията към бранша.*Материалът е с изчерпателен темперамент и не е съвет за покупка или продажба на активи на финансовите пазари.