Банковото регулиране на капитала направи финансовата система по-крехка
Авторът е началник на изследователския отдел в Barclays
Регулаторите и вложителите са обезпокоени от неустойчивостта на пазарите на държавни облигации и финансиране.
Това е разбираемо. Тези пазари са жизненоважни за финансирането на държавните управления, за трансмисията на паричната политика и за хеджирането на лихвения риск за банки, вложители и корпорации. Но те изпитват повтарящи се пристъпи на неустойчивост, като неистовото „ бързане за пари “ при започване на 2020 година и гърмежа през 2019 година в репо покупко-продажбите, пазар за междубанково кредитиране.
Подобни опасения провокираха серия от промени, в това число нови правила от Комисията за скъпи бумаги и тържища, изискващи централно клиринг на повече покупко-продажби с държавни скъпи бумаги на Съединени американски щати, в сходство с други активи като акции, фючърси и суапове.
Клирингът ще обезпечи известно финансово облекчение за банките, като им разрешава да нетират експозициите. Но сами по себе си новите правила не са панацея. Пазарите за краткосрочно...
Прочетете целия текст »
