В света на финансите данните са кислородът, който поддържа пазарите

В света на финансите данните са кислородът, който поддържа пазарите живи, а през днешния ден Съединени американски щати публично оповестиха, че кислородната маска за октомври е прекратена. Решението на Бюрото по трудова статистика да анулира напълно отчета за заетостта за предишния месец е събитие без аналог в архивите на организацията най-малко от 1994 година насам. Това не е просто административно стеснение или забавяне; това е систематичен срив на осведомителната инфраструктура на най-голямата стопанска система в света. Рекордно дългото прекъсване на работата на държавното управление, по този начин нареченият „ шътдаун “, направи физически невероятно събирането на данните от изследването на семействата – онази сериозна статистика, която образува равнището на безработица. Агенцията призна провалянето си с рядка искреност: тези числа не могат да бъдат събрани със задна дата, тъй като човешката памет е несъвършена и не можеш да питаш хората с акуратност дали са работили през съответна седмица преди месец. Така октомври 2025 година се трансформира в черна дупка, непрекъснато сляпо леке в икономическата летопис на Америка, което в никакъв случай няма да бъде попълнено.Този статистически вакуум основава призрачен сюжет за Федералния запас и персонално за Джером Пауъл. Централните банкери обичат да споделят, че са „ подвластни от данните “, само че какво правиш, когато данните просто липсват? Предстоящото съвещание на 9 и 10 декември ще се организира в мъгла. Последната настояща и цялостна картина, с която Фед ще разполага, ще бъде от септември – цяла безкрайност в динамичността на актуалните пазари. Докладът за ноември, в който ще бъдат механично слети данните за ведомостите от октомври, ще излезе чак на 16 декември – седмица откакто решението за лихвите към този момент ще е взето. Това е като да шофираш спортна кола по замръзнал път и да гледаш в огледалото за назад виждане, вместо през предното стъкло.Фундаменталната логичност тук е безпощадна към инвеститорския оптимизъм. Пазарите ненавиждат несигурността повече от неприятните вести, а Федералният запас е институция, която е патологично внимателна към грешките. Когато нямаш карта на територията, ти не натискаш газта – ти спираш. Ето за какво реакцията на трейдърите беше мигновена и разумна: възможностите за намаляване на лихвите през декември се сринаха. Ако банкерите към този момент бяха разединени, както сподели протоколът от последното им съвещание, то неналичието на публична статистика ще даде съвършеното опрощение на „ ястребите “ да упорстват за пауза. Няма по какъв начин да оправдаеш облекчение на паричната политика с аргумента „ пазарът на труда се охлажда “, в случай че нямаш писмено доказателство за това изстудяване. Липсата на доказателство не е доказателство за липса, само че в централното банкиране тя е задоволителна причина за безучастие.Психологическият резултат от този срив е още по-дълбок, тъй като разкрива крехкостта на системата, която одобряваме за даденост. Инвеститорите постоянно си показват икономическите данни като дигитален поток, генериран от суперкомпютри, само че истината е доста по-аналогова и прозаична. Проучването на семействата разчита на телефонни позвънявания до 60 000 семействa. Когато държавното управление спре да заплаща на хората, които въртят телефоните, потокът стопира. Групата „ Приятели на Бюрото по трудова статистика “, водена от някогашни комисари, предизвести, че вредите върху качеството на данните са необратими. Това е миг на отрезвяване – модерният финансов капитализъм, със своите логаритми и високочестотна търговия, в последна сметка зависи от това дали някой държавен чиновник е на работа, с цел да попълни екселска таблица.Парадоксът е, че до момента в който частният бранш продължава да действа и доста бизнеси подават данните си електронно, държавният уред за обработка и верификация се провали. Бюрото ще се опита да избави каквото може, като удължи периодите за събиране на информация за ноември, само че това единствено прибавя нови пластове на деформиране. Дори изследването за отворените работни места за септември е отсрочено, а показателят на потребителските цени – свещеният граал на инфлационните данни – също е под въпрос. Ако и инфлационните данни изчезнат или закъснеят, навигационните уреди на Федералния запас ще изгаснат изцяло.В последна сметка, октомври 2025 година ще остане в историята като месеца на „ огромното статистическо безмълвие “. За пазарите това значи завършек на лесните прогнози и нахлуване в зона на нараснала волатилност. Инвеститорите би трябвало да схванат, че в този момент не се търгува върху обстоятелства, а върху догадки. Когато формалният съдия на действителността – статистиката – напусне терена, играта става доста по-груба. Федералният запас евентуално ще избере пътя на най-малкото противодействие, което значи опазване на статуквото. В свят без данни, инерцията е единственият лидер, а инерцията сега сочи към задържане на високите лихви. Посланието е ясно: не разчитайте на страната да ви каже какво се случва; гледайте корпоративните доклади и пазарните сигнали, тъй като формалният радар преди малко беше изключен.Материалът е с изчерпателен темперамент и не е съвет за покупка или продажба на активи на финансовите пазари.