В края на миналата година, след изборната победа на президента

В края на предходната година, след изборната победа на президента на Съединени американски щати Доналд Тръмп, доларовият показател (DXY) стартира устойчиво да се повишава. Очакванията бяха, че релативно мощният стопански напредък в Съединени американски щати, спомагателните фискални тласъци и новите или нараснали митнически цени ще засилят $ още повече. Вместо това, американската валута стартира да отслабва внезапно.

„ Макар че към този момент не проследявам финансовите пазари всекидневно, в никакъв случай не съм не запомнил някои съществени уроци, които научих при започване на кариерата си като икономист във финансовата промишленост: доста по-лесно е да сгрешиш, в сравнение с да бъдеш прав “, споделя по този мотив в коментар за Project Syndicate икономистът Джим О'Нийл.

Той е някогашен ръководител на Goldman Sachs Asset Management и някогашен търговски секретар на Министерството на финансите на Англия (2015 - 2016 г.). Известен е като основател на акронима БРИК, означаващ Бразилия, Русия, Индия и Китай - четирите в миналото бързо разрастващи се страни, които той предвижда, че ще провокират световната икономическа мощност на развитите стопански системи от Г-7, написа Profit.bg.

Като образец той дава болшинството анализатори, които виждаха митата като фактор, подкрепящ $, без да регистрират, че те носят чиста загуба за американските консуматори.

Наред с това някои от най-близките стопански съветници на Тръмп намерено приказват за нуждата другите валути да станат по-силни. Затова те упорстват за някакъв вид на известното Споразумение от Плаза от 1985 година, при което Япония и Германия се съгласиха да засилят валутите си по отношение на $, с цел да удовлетворят настояванията на Съединени американски щати. Сега сходна концепция се назовава „ Споразумението Мар-а-Лаго “, отбелязва Джим О'Нийл.

Очевидно е, че администрацията на Тръмп е фокусирана върху американското произвеждане и личното си схващане за конкурентоспособност - нито едно от които не дава съображение да се чака трайно подсилване на $, разяснява икономистът. Обичайният контрааргумент е, че митата са нужни, тъй като укрепването на $ е неизбежно, поради „ изключителните “ преимущества на американската стопанска система, показва О'Нийл.

Според него, в случай че отслабването на $ през 2025 година е просто промяна в цената, тези известни причини евентуално ще се върнат и ще поддържат нов растеж на валутата. Има обаче циклични, структурни и даже систематични фактори, които могат да доведат до дълготрайно намаляване на $, счита икономистът.

Прогнозният показател GDPNow на Федералния запас в Атланта демонстрира негативен напредък за първото тримесечие на годината. Разбира се, към момента е рано да се каже дали това ще се удостовери. Но като се изключи че може да е краткотраен резултат в данните, има и други тревожни сигнали. Последните изследвания на бизнес доверието и потребителските настройки също будят безпокойствие, отбелязва специалистът.

Дори хора отвън финансовата промишленост стартират да се тревожат за бъдещата инфлация в Съединени американски щати, добавя О'Нийл, припомняйки последното изследване на Университета в Мичиган за петгодишните инфлационни упования, което демонстрира растеж до 3.9% - най-високото равнище от над 30 години. Ако тази наклонност се задържи, проблемите ще се задълбочат, показва икономистът.

Все повече коментатори приказват за заплахата от стагфлация в Съединени американски щати. А поради непредсказуемото и нападателно държание на Тръмп, другите страни не стоят със скръстени ръце. Политиците в доста страни - изключително в Европа и Китай - осъзнават, че би трябвало да понижат зависимостта на стопанските системи си от Съединени американски щати, отбелязва О'Нийл.

Всички тези събития в Съединени американски щати и по света изясняват последното намаляване на $. Но има и по-дълбок, систематичен фактор, който надвишава елементарната циклична промяна. Ако Тръмп продължи да упорства за налагане на мита и те доведат до по-висока инфлация и странични резултати в действителната стопанска система, дълготрайната равновесна стойност на $ евентуално ще бъде по-ниска, в сравнение с би била другояче. Това също би наложило промяна в цената на $ – и може би много забележителна, в случай че Тръмп удвои залозите си, показва още специалистът.

Тук стигаме и до систематичното измерение, изяснява в умозаключение той: „ Отдавна се води научен спор за какво силата на $ се задържа толкоз дълго. Някои настояват, че цената му е директно обвързвана с ролята на Съединени американски щати като водеща мощ в сигурността и преобладаващ състезател в следвоенните интернационалните институции. Ако Съединени американски щати в този момент изоставят тези функции, други ще бъдат принудени да се изправят сами – и безспорната доминация на $ може най-сетне да завърши. “