&format=webp)
Опозиция на „пестеливите”: Жаждата за дълг на ЕС сблъсква държавите от севера и юга
Трябва ли Европейският съюз да взема заеми, като че ли е една страна? Това е въпрос, който разделя столиците на Европейски Съюз. Но Европейската комисия преди малко зае ясна позиция.
Без доста звук ръководителят Урсула фон дер Лайен предложи разширение на пълномощията на Брюксел да заема стотици милиарди от интернационалните вложители като част от седемгодишния бюджет на Европейски Съюз, който беше разгласен на 16 юли. Това обаче не би било карт бланш за заемане на средства по избор. Според проекта дългът на равнище Европейски Съюз ще бъде стеснен до финансиране на военните дейности на Украйна, реагиране на непредвидени рецесии и осъществяване на съответни заплащания към държавните управления на Европейски Съюз, оповестява POLITICO.
Въпреки това, изпълнителният орган на Европейски Съюз ще би трябвало да преодолее мощната опозиция от страна на богатите северни страни като Германия и Нидерландия – наричани „ спестовните “ поради своята злост към несъразмерното заемане на средства – които виждат взаимния дълг като екзистенциална опасност за европейския план.
„ Не можем да имаме стратегии, финансирани със заеми “, безапелационен е немският министър по европейските въпроси Гюнтер Крихбаум – макар че тази година Германия доста промени позицията си във връзка с вътрешните разноски, финансирани с дълг.
Острата опозиция на спестовните докара до изключване на общият дълг от разискването за бюджета до 2020 година След това столиците насилствено предоставиха на Брюксел пълномощията да емитира облигации на Европейски Съюз и да отпуска безплатни средства на страните за справяне с икономическото влияние на пандемията. Но тогава имаше едно строго изискване - че това е еднократна мярка, напомня изданието.
Комисията преглежда най-новото си предложение като интелигентен метод да направи бюджета си по-малко подвластен от вноските на непокорните страни членки, които са най-големият източник на доходи за Европейски Съюз. За поддръжниците на еврото това е основен детайл за основаването на наднационален орган, който разполага със лична фискална мощност.
„ Навсякъде, където отидем, чуваме вложители от целия свят да желаят повече, да желаят купуват в Европа “, споделя предходната година Стефани Ризо, най-високопоставеният бюджетен чиновник в Комисията.
Съвместното издаване на дълг дава на Брюксел възможност да слага условия за заплащанията, които отпуска на националните държавни управления, което дейно я овластява да „ насочва националните разноски в области, които са в интерес на Европейски Съюз “, споделя Нилс Редекер от мозъчния концерн Jacques Delors Centre.
Дилемата на Европейски Съюз по отношение на дълга
Общото заемане на средства е привлекателно за страни с висок дълг като Италия и Франция, защото заемите от Европейски Съюз оферират по-ниски лихвени проценти, в сравнение с в случай че ги вземат от свое име. Но спестовните страни се опълчват, защото те биха били групово виновни за всяка страна, която не изплаща общия дълг на блока.
„ В Германия има още по-голям песимизъм към концепцията да се употребява структуриран дълг на Европейски Съюз за финансиране на национални разноски “, подчертава Редекер. „ Това е нещо, което е доста мъчно да се одобри и разбере е Германия “.
„ Заемите единствено трансферират финансовата тежест към бъдещето, тъй че не вземат решение казуса, а го отсрочват “, склонен е посланик от Европейски Съюз пред POLITICO.
Съгласно предлагането за бюджет, страните могат да изискат заеми от Европейски Съюз, които ще би трябвало да изплатят, в случай че разноските по техните проекти – които включват основно дотации за аграрни производители и заплащания към по-бедните райони – надвишават в началото заделените суми. Макар тази концепция да е анатема за спестовните страни, нейните поддръжници отвръщат, че заемите не носят финансов риск, защото „ в историята на блока в никакъв случай не се е случвало страна членка да не изплати заем от Европейски Съюз “, по думите на чиновник на Европейска комисия.
Отделно от това Комисията може да отпусне до 395 милиарда евро под формата на евтини заеми на страни, които се сблъскват с непредвидена рецесия. В знак на отстъпка към критиците на взаимния дълг обаче за задействането на този механизъм е належащо утвърждението на националните столици и Европейския парламент.
Единственото опрощение за безвъзмездните помощи – на процедура безвъзмездни пари – е финансирането на Украйна, цел, която не е противоречива в множеството столици на Европейски Съюз. Фондът от 100 милиарда евро за опустошената от война страна ще включва композиция от заеми и безплатни помощи, която към момента не е контрактувана, прибавя POLITICO.
Реакция на пазарите
Понастоящем пазарите третират взаимния дълг на Европейски Съюз по-скоро като подобен, издаден от наднационални организации като Световната банка или Европейската капиталова банка. Но Комисията би желала той да се третира като държавни облигации. Това би разрешило облигациите на Европейски Съюз да бъдат включени в показателите на държавния дълг, които получават милиарди евро вложения. Това би намалило разноските по заемите.
Но дългът на Европейски Съюз към този момент е „ доста скъп от вложителите “, споделя Алвизе Ленк-Юнус, ръководещ шеф на Scope Ratings, която му дава рейтинг AAA. „ Мисля, че това просто приказва за силата на управническата рамка на Европейския съюз, поддръжката на бюджета му, поддръжката от страна на страните членки и цялата финансова архитектура към издаването на тези облигации “.
По думите му огромните вложители като пенсионните фондове и задграничните централни банки изкупуват облигации на Европейски Съюз, с цел да диверсифицират активите си, деноминирани в долари, като американските държавни облигации. Те започнаха да наподобяват по-нестабилни, ставайки жертва на несигурността, подклаждана от администрацията на Тръмп.
„ Усещането ми е, че американските политици се тормозят, че в случай че излезем на международния пазар и заемем повече, може да се превърнем в сериозен съперник на $ “, споделя социалистът Виктор Негреску, член на Европейския парламент, пред POLITICO.
Все отново има още път да се извърви, преди взаимното заемане да може в действителност да се конкурира със суверенните облигации. За задачата Европейски Съюз би трябвало от време на време да се връща на пазарите – както вършат страните, с цел да финансират бюджетите си – с цел да сътвори в действителност огромен и ликвиден пул от облигации, на който вложителите да могат да разчитат.
Оливие Бланшар, бележит икономист, който се застъпва за огромно превръщане на националния дълг в взаимен дълг на Европейски Съюз, твърди, че основаването на огромен, постоянен пазар на облигации на Европейски Съюз е от значително значение, в случай че те би трябвало да имат световно влияние и да засилят търсенето на евро. Нередовното разпределяне на заеми няма да докара до сходен резултат.
„ Ако сте огромен фонд и мислите за портфейла си, не сте склонни да се вълнувате от концепцията да държите нещо, което с времето ще изчезне “, предизвестява Бланшар.
Без доста звук ръководителят Урсула фон дер Лайен предложи разширение на пълномощията на Брюксел да заема стотици милиарди от интернационалните вложители като част от седемгодишния бюджет на Европейски Съюз, който беше разгласен на 16 юли. Това обаче не би било карт бланш за заемане на средства по избор. Според проекта дългът на равнище Европейски Съюз ще бъде стеснен до финансиране на военните дейности на Украйна, реагиране на непредвидени рецесии и осъществяване на съответни заплащания към държавните управления на Европейски Съюз, оповестява POLITICO.
Въпреки това, изпълнителният орган на Европейски Съюз ще би трябвало да преодолее мощната опозиция от страна на богатите северни страни като Германия и Нидерландия – наричани „ спестовните “ поради своята злост към несъразмерното заемане на средства – които виждат взаимния дълг като екзистенциална опасност за европейския план.
„ Не можем да имаме стратегии, финансирани със заеми “, безапелационен е немският министър по европейските въпроси Гюнтер Крихбаум – макар че тази година Германия доста промени позицията си във връзка с вътрешните разноски, финансирани с дълг.
Острата опозиция на спестовните докара до изключване на общият дълг от разискването за бюджета до 2020 година След това столиците насилствено предоставиха на Брюксел пълномощията да емитира облигации на Европейски Съюз и да отпуска безплатни средства на страните за справяне с икономическото влияние на пандемията. Но тогава имаше едно строго изискване - че това е еднократна мярка, напомня изданието.
Комисията преглежда най-новото си предложение като интелигентен метод да направи бюджета си по-малко подвластен от вноските на непокорните страни членки, които са най-големият източник на доходи за Европейски Съюз. За поддръжниците на еврото това е основен детайл за основаването на наднационален орган, който разполага със лична фискална мощност.
„ Навсякъде, където отидем, чуваме вложители от целия свят да желаят повече, да желаят купуват в Европа “, споделя предходната година Стефани Ризо, най-високопоставеният бюджетен чиновник в Комисията.
Съвместното издаване на дълг дава на Брюксел възможност да слага условия за заплащанията, които отпуска на националните държавни управления, което дейно я овластява да „ насочва националните разноски в области, които са в интерес на Европейски Съюз “, споделя Нилс Редекер от мозъчния концерн Jacques Delors Centre.
Дилемата на Европейски Съюз по отношение на дълга
Общото заемане на средства е привлекателно за страни с висок дълг като Италия и Франция, защото заемите от Европейски Съюз оферират по-ниски лихвени проценти, в сравнение с в случай че ги вземат от свое име. Но спестовните страни се опълчват, защото те биха били групово виновни за всяка страна, която не изплаща общия дълг на блока.
„ В Германия има още по-голям песимизъм към концепцията да се употребява структуриран дълг на Европейски Съюз за финансиране на национални разноски “, подчертава Редекер. „ Това е нещо, което е доста мъчно да се одобри и разбере е Германия “.
„ Заемите единствено трансферират финансовата тежест към бъдещето, тъй че не вземат решение казуса, а го отсрочват “, склонен е посланик от Европейски Съюз пред POLITICO.
Съгласно предлагането за бюджет, страните могат да изискат заеми от Европейски Съюз, които ще би трябвало да изплатят, в случай че разноските по техните проекти – които включват основно дотации за аграрни производители и заплащания към по-бедните райони – надвишават в началото заделените суми. Макар тази концепция да е анатема за спестовните страни, нейните поддръжници отвръщат, че заемите не носят финансов риск, защото „ в историята на блока в никакъв случай не се е случвало страна членка да не изплати заем от Европейски Съюз “, по думите на чиновник на Европейска комисия.
Отделно от това Комисията може да отпусне до 395 милиарда евро под формата на евтини заеми на страни, които се сблъскват с непредвидена рецесия. В знак на отстъпка към критиците на взаимния дълг обаче за задействането на този механизъм е належащо утвърждението на националните столици и Европейския парламент.
Единственото опрощение за безвъзмездните помощи – на процедура безвъзмездни пари – е финансирането на Украйна, цел, която не е противоречива в множеството столици на Европейски Съюз. Фондът от 100 милиарда евро за опустошената от война страна ще включва композиция от заеми и безплатни помощи, която към момента не е контрактувана, прибавя POLITICO.
Реакция на пазарите
Понастоящем пазарите третират взаимния дълг на Европейски Съюз по-скоро като подобен, издаден от наднационални организации като Световната банка или Европейската капиталова банка. Но Комисията би желала той да се третира като държавни облигации. Това би разрешило облигациите на Европейски Съюз да бъдат включени в показателите на държавния дълг, които получават милиарди евро вложения. Това би намалило разноските по заемите.
Но дългът на Европейски Съюз към този момент е „ доста скъп от вложителите “, споделя Алвизе Ленк-Юнус, ръководещ шеф на Scope Ratings, която му дава рейтинг AAA. „ Мисля, че това просто приказва за силата на управническата рамка на Европейския съюз, поддръжката на бюджета му, поддръжката от страна на страните членки и цялата финансова архитектура към издаването на тези облигации “.
По думите му огромните вложители като пенсионните фондове и задграничните централни банки изкупуват облигации на Европейски Съюз, с цел да диверсифицират активите си, деноминирани в долари, като американските държавни облигации. Те започнаха да наподобяват по-нестабилни, ставайки жертва на несигурността, подклаждана от администрацията на Тръмп.
„ Усещането ми е, че американските политици се тормозят, че в случай че излезем на международния пазар и заемем повече, може да се превърнем в сериозен съперник на $ “, споделя социалистът Виктор Негреску, член на Европейския парламент, пред POLITICO.
Все отново има още път да се извърви, преди взаимното заемане да може в действителност да се конкурира със суверенните облигации. За задачата Европейски Съюз би трябвало от време на време да се връща на пазарите – както вършат страните, с цел да финансират бюджетите си – с цел да сътвори в действителност огромен и ликвиден пул от облигации, на който вложителите да могат да разчитат.
Оливие Бланшар, бележит икономист, който се застъпва за огромно превръщане на националния дълг в взаимен дълг на Европейски Съюз, твърди, че основаването на огромен, постоянен пазар на облигации на Европейски Съюз е от значително значение, в случай че те би трябвало да имат световно влияние и да засилят търсенето на евро. Нередовното разпределяне на заеми няма да докара до сходен резултат.
„ Ако сте огромен фонд и мислите за портфейла си, не сте склонни да се вълнувате от концепцията да държите нещо, което с времето ще изчезне “, предизвестява Бланшар.
Източник: profit.bg
КОМЕНТАРИ