Тъй като кампанията за преизбиране на президента Джо Байдън изглежда

Тъй като акцията за преизбиране на президента Джо Байдън наподобява виси на косъм след неуспеха на телевизионния спор предходната седмица, вложителите разбираемо може да се чудят дали смяна на върха на листата на Демократическата партия би раздвижила фондовия пазар.Добро място да започнете е да разгледате по какъв начин пазарът реагира до момента на измененията в конкуренцията сред Байдън и неговия републикански противник, някогашния президент Доналд Тръмп.„ Пазарът непрекъснато се движи в същата посока като възможностите за победа на президента Тръмп през ноември, сподели Адам Търнквист, основен механически пълководец в LPL Financial, в телефонно изявление. Търнквист за първи път означи смяна в връзките през март, когато пазарът и вероятностите на Тръмп започнаха да се движат в крайник един с различен.Това не значи, че пазарните участници безусловно приветстват политиките на Тръмп, предизвести той.„ Не мисля, че можете да твърдите, че пазарът се движи нагоре, тъй като възможностите на Тръмп се движат нагоре “, сподели Търнквист. „ Но знаем, че пазарът не обича несигурността. “Тъй като Тръмп изглеждаше по-уверен в успеха, пазарът се утеши от тази сигурност. Търнквист означи, че по-рано през 2024 година, когато Байдън беше желан да завоюва, пазарът сподели позитивна корелация с възможностите за преизбиране на президента.С други думи, пазарът наподобява реагира позитивно на вероятностите за ясна победа на всеки от претендентите. Междувременно хаосът към листата на Демократическата партия може в допълнение да увеличи сигурността към успеха на Тръмп или даже успеха на републиканците в Конгреса.Спекулациите към кандидатурата на Байдън се ускориха след дебата на 27 юни, при който той сподели нерешително и на моменти непоследователно показване. Демократичните политици след това показаха опасения по отношение на положението и жизнеспособността на Байдън. Прессекретарят на Белия дом Карин Жан-Пиер сподели пред кореспонденти в сряда, че Байдън „ никога “ не се отдръпва от конкуренцията.Вицепрезидентът Камала Харис в сряда изпревари Байдън на някои пазари за залагане, когато става въпрос за това кой ще бъде претендентът за президент на Демократическата партия. Междувременно възможностите за победа на Тръмп бяха избрани на 59% в PredictIt към сряда, до момента в който тези на Байдън паднаха до към 16%.Проучванията след дебата до момента демонстрират известна смяна към Тръмп, макар че конкуренцията остава близка. Проучване на университета Съфолк/USA Today, оповестено във вторник, сподели, че Тръмп изпреварва Байдън с 3 процентни пункта в поле от шест претендента, откакто преди месец беше открито, че претендентите са изравнени.Търнквист предложи графиката по-долу, която демонстрира преносимата тримесечна корелация сред вероятностите на Тръмп, въз основа на пазара на прогнози на PredictIt, и S&P 500 SPX в този момент възлиза на 0,31.Разбира се, това не е изключително високо: Корелация от 1,0 би означавала, че възможностите на Тръмп и пазарите се движат в една крачка, до момента в който негативна корелация от минус 1,0 би означавала, че се движат съвършено в противоположни направления.Но корелацията е по-силна от други фактори. Корелацията, да вземем за пример, сред придвижванията в 10-годишната рентабилност на държавните облигации BX:TMUBMUSD10Y, много значим макроикономически фактор, и показателя S&P 500 е почти нула — което значи, че сега те наподобява имат малко въздействие един върху различен.Джеф де Грааф, създател на Renaissance Macro Research, предходната седмица означи, че негативната корелация сред позицията на Байдън в социологическите изследвания, основана на междинната анкета на RealClearPolitics, и представянето на S&P 500, въпреки и да не е статистически значима, прави по-добра работа от всеки различен фактор – в това число цените на петрола, доходността на държавните облигации, политиката на Федералния запас, спредовете на корпоративните облигации, показанията на показателя на мениджърите по покупките, данните за инфлацията и брутния вътрешен артикул — за пояснение на представянето на фондовия пазар тази година (вижте графиката по-долу). Някои вложители и стратези настояват, че вероятностите за победа на Тръмп - което евентуално би довело до цялостно удължение на неговия пакет за понижаване на налозите от 2017 година, както и по-нататъшна дерегулация - в действителност са били позитивни за пазара.В записка от понеделник финансовите стратези в Morgan Stanley, водени от Майк Уилсън, споделиха, че след дебата от предходната седмица клиентите са посочили вкус към типовете акции с ниска капитализация и циклични акции, които са се облагодетелствали след изборната победа на Тръмп през 2016 г.Но вложителите би трябвало да са наясно с значимите разлики сред в този момент и тогава, предизвестиха те.„ Първо, считаме, че данните демонстрират, че цикълът през днешния ден е по-зрял, което поддържа користолюбие към качество и огромна капитализация “, пишат те. „ Освен това, пазарът приветства рефлационна/профискална скица през 2016 година, защото стопанската система се възстановяваше от спада в производството/стоките през 2015 година, а инфлацията не бе попътен вятър за потребителите. “Всъщност, макар че нито Байдън, нито Тръмп се чака да създадат доста за ограничение на фискалните дефицити, вероятностите за по-широко разширение на данъчните облекчения и други ограничения бяха представени като причина за внезапно възобновяване на доходността на държавните облигации след дебата.Важно нещо, което вложителите би трябвало да имат поради, е, че годините на избори са склонни да виждат нараснала волатилност с наближаването на ноември, сподели Търнквист.Другото значимо нещо, което би трябвало да наблюдавате, е по какъв начин се показва фондовият пазар през трите месеца преди деня на изборите на 5 ноември. През последните 100 години представянето на пазара в този интервал е предсказвало 20 от 24 изборни резултата, означи Търнквист – с настоящият президент има податливост да печели, когато пазарът пораства, и да губи, когато пада. *Материалът е с изчерпателен темперамент и не е съвет за покупка или продажба на активи на финансовите пазари.