Търговците на Уолстрийт пренебрегват предупредителните знаци, че ралито на технологичните

Търговците на Уолстрийт подценяват предупредителните знаци, че ралито на софтуерните акции наподобява пресилено.Оптимизмът, че Федералният запас ще се отклони от най-агресивния си цикъл на повишение на лихвените проценти от четири десетилетия – главен попътен вятър за промишлеността предходната година – тласна показателя на осведомителните технологии S&P 500 нагоре с 19% през 2023 година в съпоставяне със 7,7% растеж за необятния показател S&P 500. Това бе най-силният старт на годината на осведомителните технологии по отношение на S&P 500 от 2009 година насам, съгласно данни, събрани от Bloomberg. Само предишния месец секторът победи по-широкия индикатор с най-вече от две десетилетия.Един модел на оценка обаче демонстрира, че еуфорията е стигнала прекомерно надалеч.Технологичните акции в S&P 500 се търгуват при съвсем 25 пъти предстоящите облаги. За да оправдае подобен коефициент, Фед ще би трябвало да понижи лихвените проценти с най-малко 300 базисни пункта, демонстрират данните, събрани от Bloomberg Intelligence. Това е повече от пет пъти от това, което пазарът на суапове прави оценка като евентуални понижения на лихвите тази година.„ Търговците залагат на огромна смяна в лихвената политика на Федералния запас, само че няма сигурност дали и по кое време това ще се случи “, сподели Куинси Кросби, основен световен пълководец в LPL Financial. „ В по-дългосрочен проект вероятностите за напредък на бранша са привлекателни, само че не и при сегашните оценки. “Мрачните вероятности за приходите на софтуерните компании поддържат скептицизма. Анализаторите чакат 15% спад в облагите на бранша за първото тримесечие - третият максимален спад измежду 11-те индустриални групи на S&P 500, демонстрират данните, събрани от Bloomberg Intelligence.Технологичните бикове бяха окуражени от опцията Фед да е покрай преустановяване на повишението на лихвените проценти, тласкайки софтуерните акции на S&P 500 до най-хубавото им първо тримесечие от 1998 година Голяма част от тези облаги се случиха през март, когато хаосът в банковата система на Съединени американски щати провокира търговци, които се стичат към богати на пари софтуерни имена в търсене на сигурност.Пет акции, необятно дефинирани като високопоставени с мегакапитализация – Apple Inc., Microsoft Corp., Nvidia Corp., Meta Platforms Inc. и Amazon.com Inc. – са виновни за две трети от напредъка на S&P 500 тази година. Microsoft би трябвало да регистрира резултатите тази седмица.Търговците на варианти обаче не са толкоз оптимисти, колкото вложителите в акции. Цената на договорите, защитаващи против 10% спад в Invesco QQQ Trust, най-големият борсово търгуван фонд, проследяващ показателя Nasdaq 100, в този момент е 1,7 пъти повече от цената на вариантите, които печелят от 10-процентно рали. Това е най-многото за една година, демонстрират данните, събрани от Bloomberg.Стратезите в JPMorgan Chase & Co. и Morgan Stanley са съгласни с търговците на варианти, че софтуерното рали наподобява неустойчиво.Акциите на софтуерните компании бяха в спад, откогато централната банка стартира да покачва лихвените проценти през март 2022 година Служителите на Фед подвигнаха лихвените проценти с една четвърт процентен пункт предишния месец, довеждайки своята политика до целевия диапазон от 4,75% до 5%. Суаповете, свързани с Фед, плануват понижения с към 57 базисни пункта през тази година, като лихвеният % от упования връх от 5,12% през юни би трябвало да доближи 4,55% през декември.Нищо от това не е написано на камък, несъмнено, изключително с инфлацията, която към момента е много над задачата на Фед. Стратезите от Wells Fargo Investment Institute и BNP Paribas SA споделят, че пониженията на лихвите няма да се материализират до началото на 2024 г.„ Фед доста желае да избегне усложняването на първичната си неточност да назова инфлацията преходна, като в този момент я афишира прибързано за мъртва “, сподели в имейл Самир Самана, старши световен пазарен пълководец в Wells Fargo Investment Institute. „ Така че, в случай че не друго, те може да останат ястребови прекомерно дълго, за разлика от бързото превръщане към съкращения. Това е подценен риск на пазарите. “Въпреки това, историята споделя, че към момента може да има още повече. По време на последните четири цикъла на повишение на лихвените проценти от средата на 90-те години на предишния век, софтуерните акции регистрираха междинна годишна възвръщаемост от 21%, съгласно данни на Strategas Securities. Досега в този цикъл на повишение на лихвите показателят на осведомителните технологии S&P 500 е повишен единствено с 1% и е надвит от няколко други бранша.„ Сега вложителите считат, че актуалните покачвания са към своя край след доста нападателен цикъл на преходи “, сподели Тод Сон, ръководещ шеф на техническата тактика в Strategas. „ Това оказа помощ да се поддържа ралито на софтуерните акции тази година. “