Светът продължава да живее в парадокс: от една страна -

Светът продължава да живее в абсурд: от една страна - рекордни стойности на фондовите пазари, като S&P 500 се движи към 6260 пункта, от друга - възходяща вълна за биткойн, който мина 120 000 $.

На пръв взор наподобява като идеалната среда за " цифровото злато " - актив, който нараства, когато валутите се обезценяват. Но дали тази теза устоя при по-дълбок разбор - предвид на исторически зависимости, държание при пазарен стрес и особеностите на българската стопанска система?

Данните: внушителни, само че подвеждащи

Между 2018 и 2024 година инфлацията в Съединени американски щати, измерена посредством CPI, се покачва с към 31%. За същия интервал златото регистрира растеж от близо 40%, а биткойн - над 320%. На пръв взор - впечатляващо. Но зад тези числа се крият освен облаги, а и сериозен риск: BTC поевтинява до 30 000 $ при регулаторен напън и нараснали лихви, оставяйки мнозина вложители с тежки загуби.

Какво " напомпа " Биткойн до новия ценови връх?

Тръмп се готви за огромна " крипто седмица " във Вашингтон

Исторически видяно, връзката сред биткойн и инфлация е по-скоро спорадична, в сравнение с систематична. Докато златото обичайно се възприема като " леговище ", биткойн се държи като високорискова софтуерна акция. Пример: по време на спада на Nasdaq през 2022 година, биткойн се срутва с над 65% - двойно по отношение на показателя.

Източник:

Биткойн - умозрителен актив, а не предпазен

За да бъде един актив ефикасна отбрана от инфлация, той би трябвало да е постоянен, ликвиден и необятно признат. Биткойн не дава отговор на нито едно от тези условия. Цената му се колебае с десетки проценти за дни, постоянно без фундаментална причина. Това излага вложителите на по-големи загуби, в сравнение с самата инфлация.

Освен това BTC не носи рентабилност - няма рента, дял или наем. За разлика от златото, което има физическо приложение и вековна история като средство за опазване на стойност, биткойн разчита главно на религия в предстоящ напредък на цената. Това го прави мощно предразположен на спекулативни балони и под паника разпродажби.

Контекстът у нас: неразбираема роля, висок риск

Българският вложител е изправен пред провокации, изключително с наближаващото приемане на еврото и терзанията за нов ценови потрес - както се случи в Хърватия и Словакия. Все повече хора търсят " защитни " активи, измежду които попада и биткойн. Но у нас той не е нито законно платежно средство, нито контролиран финансов инструмент, нито елементарно ликвиден.

В миг на внезапно повишаване на съществени артикули, BTC не предлага сигурност - даже в противен случай. В спешна обстановка цената му може да се срути, тъкмо когато е нужна непоклатимост.

Прогноза: Биткойн може да доближи $1 милион по време на мандата на Доналд Тръмп

Само че няма да се случи по този начин, както вероятно си мислите

Алтернативи: какво работи по-добре

Историята демонстрира, че при шокови събития - пандемията, нападателно покачване на лихвите, банкови турбуленции - биткойн се държи като рисков актив. Не като злато. Не като инфлационен хедж. Причината: той е част от световния пазар на ликвидност и е извънредно сензитивен към промени в лихви, регулации и вкус за риск.

Затова, изключително за българския подтекст, по-подходящи принадлежности за отбрана остават:
физическо злато и благородни метали; ETF-и с инфлационна отбрана (напр. TIPS); имоти с добра локация и капацитет за доход; чуждестранни валути с по-ниска инфлация.
Биткойн може да бъде част от нападателно диверсифициран портфейл, изключително при дълъг капиталов небосвод и висок толеранс към риск. Но не и съществена отбрана против инфлация. И несъмнено не е " новото злато ".

* Материалът е с изчерпателен темперамент и не е съвет за покупка или продажба на активи на финансовите пазари