Извличането на сладолед на Unilever може да повиши апетита за ново разделяне
Спин-офите работят изключително добре, когато истинският корпоративен джоб прикрива цената на един (или повече) същински скъпоценни камъни. Това не е казусът с препоръчаното от Unilever делене на бизнеса със сладолед.
Вместо повишение на оценката, изтеглянето може просто да усили апетита на вложителите за по-смели дейности върху раздутото портфолио на групата.
Планът на Unilever се схваща най-добре като разформироване на корпоративна отпечатък, който преди всичко нямаше смисъл. Сладоледът, който съставлява 13% от общите продажби на Unilever предходната година, има малко синергии с останалата част от бизнеса на групата за дома, храните и персоналната хигиена. Той е по-капиталоемък и изменчив, с по-ниски оперативни маржове от 10,8% през 2023 година, спрямо 16,7% за Unilever като цяло.
И въпреки всичко отделянето на подразделението единствено по себе си няма да отключи стойност за акционерите на Unilever. Представете си, че новата компания за сладолед се търгува в съответстви...
Прочетете целия текст »
