Шест скорошни покупки на легендарния инвеститори Дейвид Тепър имат едно

Шест скорошни покупки на именития вложители Дейвид Тепър имат едно общо нещо: Китай.Един от най-хубавите способи да разберете какво мислят " умните пари " на Уолстрийт е като прегледате тримесечните заявления 13F. Големите хедж фондове би трябвало да подават 13F всяко тримесечие, разкривайки кои акции купуват, държат и продават.Един от най-хубавите мениджъри на пари през последните 30 години е Дейвид Тепър от Appaloosa Management. Между 1993 година и 2013 година Tepper има междинна възвръщаемост от 40% на годишна база и има почти 23%-25% чиста историческа възвръщаемост от 1993 година до през днешния ден.Излишно е да споделяме, че вложителите може да се интересуват да знаят кои акции Тепър харесва сега. С вкус както към висококачествени акции за напредък, по този начин и към акции на преференциални цени, Тепър наподобява е заменил един вид акции с различен през първото тримесечие на 2024 г.Подрязване на Великолепната седморка за " Великолепната седморка " на КитайТепър очевидно се е възползвал от залога върху вълната на изкуствения разсъдък, като доста от неговите най-големи дялове навлизат в 2024 година във водещи акции на Magnificent Seven или акции на полупроводници с огромна капитализация, като и двете категории се облагодетелстват доста от революцията на изкуствения разсъдък, обхващаща корпоративна Америка.Но през първото тримесечие Тепър понижи голямото болшинство от тези водещи основани в Съединени американски щати софтуерни акции и реинвестира облагите в китайския софтуерен бранш - всъщност разменяйки пет американски акции от „ Великолепната седморка “ за кошница от китайски софтуерни акции от вида на Magnificent Seven.Новите покупки на Appaloosa включват четири акции, Alibaba, PDD Holdings (бивш Pinduoduo), Baidu и JD.com, дружно с два фокусирани върху Китай борсово търгувани фонда (ETF), iShares China Large-Cap ETF и фокусирания върху технологиите KraneShares CSI China Internet ETF.

Компания

% Повишение от предх. Тримесечие

% Портфейла на APPALOOSA в края на Q1 2024

Alibaba ( -0.92%)

158.6%

12.05%

PDD Holdings ( -0.19%)

171%

3.61%

Baidu ( -0.25%)

188%

2.81%

iShares China Large-Cap ETF ( -1.71%)

New

2.27%

JD.com ( -2.02%)

New

1.48%

KraneShares CSI China Internet ETF ( -1.12%)

New

1.35%ИЗТОЧНИК НА ДАННИ: WHALEWISDOM.Както можете да видите, Тепър е направил в действителност огромен залог на Alibaba, което го прави най-голямата му позиция в този миг. Но оптимизмът евентуално обгръща по-широкия китайски софтуерен бранш и в действителност цялата стопанска система на страната. Въпреки че има огромен залог върху софтуерните акции тук, FXI ETF съдържа някои държавни и обществени банки, както и в своите топ 10 холдинга.По принцип Тепър и неговият екип може да са заключили, че е настъпил дълго чакан поврат за китайската стопанска система.Икономиката на Китай може да се подобриИкономиката на Китай в действителност е в спад след COVID-19, защото страната не би употребила американски ваксини и по тази причина се пробваха да блокират страната всякога, когато имаше ново огнище, прекъсвайки бизнеса. Освен това държавното управление реши да удари регулаторния чук върху водещите софтуерни компании в страната, ограничавайки растежа им и постоянно предлагайки или задължавайки делене и продажба на активи. Освен това Китай спука балона на недвижимите парцели, което накара доста огромни строителни бизнесмени да банкрутират, оставяйки доста предплатени жилищни планове незавършени.Но през последната година държавното управление наподобява се обърна, облекчавайки регулаторната тежест върху софтуерните компании, като в същото време се опитваше да подтиква стопанската система си и да насърчи растежа. Резултатът е шест следващи месеца на позитивен напредък в индустриалния бранш на Китай, както се вижда от Caixin/S&P Global manufacturing PMI. И може би най-важното е, че китайските управляващи неотдавна обмисляха закупуването на незавършени жилищни планове от банкрутирали бизнесмени и превръщането им в налични жилища или парцели чартърен. Оздравяването на бранша на парцелите би било ключ към стабилизирането на китайската стопанска система.Китайските софтуерни колоси са извънредно евтиниИзглежда, че екипът на Тепър може да е очаквал напредък в страната или че изкуственият разсъдък може да помогне на китайските софтуерни колоси, както го прави за американските софтуерни акции. Междувременно водещите софтуерни акции на Китай паднаха до безспорни преференциални оценки, изключително спрямо високо летящите американски софтуерни акции. Сега PDD Holdings се търгува единствено 12 пъти над облагите, до момента в който Alibaba, JD и Baidu търгуват сред 8 и 9 пъти по-високи от предстоящите облаги за тази година.Графика на съотношението на BABA PE (напред). BABA PE RATIO (Бъдещо) ДАННИ Пожарна охрана YCHARTSВ светлината на евтините оценки и ускоряването на растежа множеството китайски софтуерни компании рационализираха разноските и стартираха огромни стратегии за назад изкупуване на акции. Alibaba увеличи разрешението си за назад изкупуване с 25 милиарда $ през първото тримесечие и изкупи назад свои акции на стойност 4,8 милиарда $ през първото тримесечие, намалявайки броя на акциите си с 2,6% единствено за едно тримесечие. JD.com изкупи назад 1,2 милиарда $, или 2,8% от акциите си, през първото тримесечие, преди да позволи друга стратегия за 3 милиарда $. И Baidu позволи стратегия за назад изкупуване на акции за 5 милиарда $ през февруари.По този метод може би не е изненадващо да забележим Тепър да редуцира някои от своите американски печеливши позиции, до момента в който балансират към доста по-евтини китайски софтуерни акции, изкупувайки акциите си, изключително в случай че той и неговите анализатори също имат вяра, че китайската стопанска система ще продължи да се възвръща.*Материалът е с изчерпателен темперамент и не е съвет за покупка или продажба на активи на финансовите пазари.