&format=webp)
Търговия, технологии и ценни книжа: Китай държи картите в тарифната война
САЩ и Китай се намират в рисково комерсиално опълчване, като двете най-големи стопански системи в света си търговски удари, до момента в който Доналд Тръмп изисква от Пекин да потърси договорка. Китай разчита на Съединени американски щати като на съвсем незаместим пазар за създаваните от него артикули, само че специалисти предизвестяват, че Вашингтон не трябва да подценява способността на Пекин да се опълчи на насилствената тактичност.
Комбинацията от централизиран политически надзор, все по-диверсифицирани експортни пазари и на практика задушаващ надзор върху някои стратегически жизненоважни материали, в това число редкоземни метали, дава на Пекин доста благоприятни условия за водене на договаряния. Въпросът е до каква степен той може да употребява въздействието си, без да понесе още по-големи вреди за себе си.
Китай има търговски остатък от съвсем 300 милиарда $ със Съединени американски щати през предходната година, като към 15% от общия му експорт е ориентиран към Съединени американски щати. Митата на Тръмп в размер на 145% ще причинят забележителна болежка на Пекин. Според интернационалните икономисти обаче се подценява един значителен факт:
Китай може по-лесно да размени вноса си от Съединени американски щати, в сравнение с противоположното. Износът на артикули от Съединени американски щати за Китай е мощно фокусиран върху селското стопанство - като соя, памук, говеждо и птиче месо - и по тази причина е с ниска добавена стойност. Точно противоположното е при доста от вноса на Съединени американски щати от Китай - електроника, машини и някои обработени минерали.
Марта Бенгоа, професор по интернационална стопанска система споделя пред Financial Times, че въпреки Съединени американски щати и Китай да остават мощно взаимозависими в търговията, това значи, че крайният баланс на риска е на страната на Съединени американски щати.
„ Зависимостта на Съединени американски щати от Китай е по-голяма, тъй като Китай може да се доставя със селскостопански артикули от други страни по-лесно, в сравнение с Съединени американски щати могат да заменят електрониката и машините “, показва тя.
„ Пекин към този момент изкупува соя и от Бразилия, да вземем за пример. “
Болката от комерсиалната война въпреки всичко ще се усети в Китай, който внася от Съединени американски щати артикули от по-висок клас, в това число елементи за самолети, фармацевтични артикули и полупроводници - макар че през последните години Вашингтон се опита да ограничи достъпа до чипове.
Много американски предприятия са включени във веригите за доставки на място в страната. Анализаторите на Goldman Sachs пресмятат, че 10-20 млн. служащи в Китай могат да бъдат наранени от последните търговски ходове.
„ Комбинацията от извънредно високи американски мита, внезапно намаляващ експорт за Съединени американски щати и забавяща се международна стопанска система се чака да породи забележителен напън върху китайската стопанска система и пазар на труда “, написа Goldman в отчет от предходната седмица.
Китай се пробва да понижи зависимостта си от износа за американските консуматори още откогато Вашингтон наложи секторни мита върху стоманата, алуминия, слънчевите панели и пералните машини през 2018 година и 2019 година по време на първия мандат на Тръмп.
Делът на вноса му от Съединени американски щати е намалял от 21% през 2016 година до 13,4% през предходната година, съгласно данни на американското държавно управление. В същото време китайският индустриален потенциал е пренасочен през страни от Югоизточна Азия като Виетнам и Камбоджа, където китайските производители се възползват от по-евтината работна ръка и понижават излагането на мита.
Износът за Виетнам се е нараснал със 17% през март, съгласно данните, оповестени тази седмица. Предстои да разберем до каква степен Тръмп е решен да затвори тази „ задна врата “ за китайския експорт. Виетнам, който в този момент има търговски остатък от 124 милиарда $ със Съединени американски щати, беше застрашен с „ реципрочна “ цена от 46%, която обаче беше спряна за 90 дни.
„ Китайският мегапазар постоянно е отворен за Виетнам “, сподели Си по време на публична среща сред двете страни, добавйки, че Пекин „ както постоянно ще поддържа Виетнам да поеме по социалистически път, който дава отговор на националните му условия “ и означи „ другарството плюс братството “.
През предходната година Брутният вътрешен продукт на Китай е повишен с 5%, като 1,5% от този растеж се дължат на световния търговски остатък от близо 1 трлн. $.
Aвоари
Китай разполага с спомагателен ливъридж от огромния куп насъбран американски държавен дълг, който теоретично може да продаде, с цел да понижи експозицията си.
Това от своя страна би могло да породи опасения по отношение на привлекателността на американските активи и да форсира по-нататъшния спад на цената на $ и на американския държавен дълг. Зерлина Зенг, началник на отдела за кредитна тактика за Азия в CreditSights, споделя пред Financial TImes, че разпродажбата на държавни скъпи бумаги би засегнала и Китай поради размера на притежаваните от него активи.
„ Въпреки това чакаме Китай да продължи да диверсифицира деноминираните си в щатски долари запаси в други валути като дълготрайна цел за систематизиране “, сподели тя. Съединени американски щати също по този начин зависят от Китай за доста редкоземни метали, които са от значително значение за актуалното произвеждане, като да вземем за пример в батериите за електрически автомобили. Пекин управлява повече от две трети от международното произвеждане на редкоземни метали и над 90% от потенциала за преправка - сериозна точка на въздействие.
Тръмп изключи сериозните минерали от първия кръг на „ реципрочните “ си мита в символ на самопризнание за уязвимостта на Съединени американски щати. Но сходни изключения може да не са задоволителни, с цел да се избегне рецесия в доставките, в случай че Китай се ускори.
Миналата седмица Пекин наложи експортен надзор върху още седем редкоземни детайла, в това число диспрозий и тербий, които са съществени съставки в артикули като реактивни мотори и електрически автомобили. Макар че ръководещата комунистическа партия на Китай не е ваксинирана против съмненията в публичното мнение, тя реагира по-слабо на натиска от Белия дом, който към този момент беше заставен да реагира на разтърсванията на пазарите на облигации и акции и на опасността от по-високи цени.
Алфредо Монтуфар-Хелу, началник на Китайския център към мозъчния концерн Conference Board, отбелязва, че макар че се бори със лични провокации, Пекин влиза в комерсиалния спор с по-голям потенциал да подтиква стопанската система си при положение на закъснение. Освен това той разполага с повече лостове за манипулиране на вътрешния си пазар, който китайските управляващи следят като знак за обществената непоклатимост и икономическите настройки.
През последните седмици Пекин се намеси интензивно на пазара, като „ националният екип “ от държавни институции предприе координирани дейности в поддръжка на цените на акциите.
„ Само от реакцията на пазара бих споделил, че Съединени американски щати сега страдат повече “, споделя Джулиан Еванс-Причард, основен икономист за Китай в Capital Economics.
„ Съединени американски щати са подложени на по-голям напън да се опитат да седнат на масата и да договарят. “
Но първите земетресения на комерсиалната война - като да вземем за пример забавените отплавания от големите китайски пристанища - към момента не са довели до намерено неодобрение в южните индустриални провинции на Китай.
„ Не съм срещнал нито един човек, даже производители, директно наранени от митата, който да упреква Пекин “, споделя един задграничен производител, основан в провинция Гуандун, пред Financial Times.
„ Настроението, което видях, е тип предизвикателство. Мисля, че методът, по който държавното управление играе, към този момент е обвързван с националната горделивост. “
Комбинацията от централизиран политически надзор, все по-диверсифицирани експортни пазари и на практика задушаващ надзор върху някои стратегически жизненоважни материали, в това число редкоземни метали, дава на Пекин доста благоприятни условия за водене на договаряния. Въпросът е до каква степен той може да употребява въздействието си, без да понесе още по-големи вреди за себе си.
Китай има търговски остатък от съвсем 300 милиарда $ със Съединени американски щати през предходната година, като към 15% от общия му експорт е ориентиран към Съединени американски щати. Митата на Тръмп в размер на 145% ще причинят забележителна болежка на Пекин. Според интернационалните икономисти обаче се подценява един значителен факт:
Китай може по-лесно да размени вноса си от Съединени американски щати, в сравнение с противоположното. Износът на артикули от Съединени американски щати за Китай е мощно фокусиран върху селското стопанство - като соя, памук, говеждо и птиче месо - и по тази причина е с ниска добавена стойност. Точно противоположното е при доста от вноса на Съединени американски щати от Китай - електроника, машини и някои обработени минерали.
Марта Бенгоа, професор по интернационална стопанска система споделя пред Financial Times, че въпреки Съединени американски щати и Китай да остават мощно взаимозависими в търговията, това значи, че крайният баланс на риска е на страната на Съединени американски щати.
„ Зависимостта на Съединени американски щати от Китай е по-голяма, тъй като Китай може да се доставя със селскостопански артикули от други страни по-лесно, в сравнение с Съединени американски щати могат да заменят електрониката и машините “, показва тя.
„ Пекин към този момент изкупува соя и от Бразилия, да вземем за пример. “
Болката от комерсиалната война въпреки всичко ще се усети в Китай, който внася от Съединени американски щати артикули от по-висок клас, в това число елементи за самолети, фармацевтични артикули и полупроводници - макар че през последните години Вашингтон се опита да ограничи достъпа до чипове.
Много американски предприятия са включени във веригите за доставки на място в страната. Анализаторите на Goldman Sachs пресмятат, че 10-20 млн. служащи в Китай могат да бъдат наранени от последните търговски ходове.
„ Комбинацията от извънредно високи американски мита, внезапно намаляващ експорт за Съединени американски щати и забавяща се международна стопанска система се чака да породи забележителен напън върху китайската стопанска система и пазар на труда “, написа Goldman в отчет от предходната седмица.
Китай се пробва да понижи зависимостта си от износа за американските консуматори още откогато Вашингтон наложи секторни мита върху стоманата, алуминия, слънчевите панели и пералните машини през 2018 година и 2019 година по време на първия мандат на Тръмп.
Делът на вноса му от Съединени американски щати е намалял от 21% през 2016 година до 13,4% през предходната година, съгласно данни на американското държавно управление. В същото време китайският индустриален потенциал е пренасочен през страни от Югоизточна Азия като Виетнам и Камбоджа, където китайските производители се възползват от по-евтината работна ръка и понижават излагането на мита.
Износът за Виетнам се е нараснал със 17% през март, съгласно данните, оповестени тази седмица. Предстои да разберем до каква степен Тръмп е решен да затвори тази „ задна врата “ за китайския експорт. Виетнам, който в този момент има търговски остатък от 124 милиарда $ със Съединени американски щати, беше застрашен с „ реципрочна “ цена от 46%, която обаче беше спряна за 90 дни.
„ Китайският мегапазар постоянно е отворен за Виетнам “, сподели Си по време на публична среща сред двете страни, добавйки, че Пекин „ както постоянно ще поддържа Виетнам да поеме по социалистически път, който дава отговор на националните му условия “ и означи „ другарството плюс братството “.
През предходната година Брутният вътрешен продукт на Китай е повишен с 5%, като 1,5% от този растеж се дължат на световния търговски остатък от близо 1 трлн. $.
Aвоари
Китай разполага с спомагателен ливъридж от огромния куп насъбран американски държавен дълг, който теоретично може да продаде, с цел да понижи експозицията си.
Това от своя страна би могло да породи опасения по отношение на привлекателността на американските активи и да форсира по-нататъшния спад на цената на $ и на американския държавен дълг. Зерлина Зенг, началник на отдела за кредитна тактика за Азия в CreditSights, споделя пред Financial TImes, че разпродажбата на държавни скъпи бумаги би засегнала и Китай поради размера на притежаваните от него активи.
„ Въпреки това чакаме Китай да продължи да диверсифицира деноминираните си в щатски долари запаси в други валути като дълготрайна цел за систематизиране “, сподели тя. Съединени американски щати също по този начин зависят от Китай за доста редкоземни метали, които са от значително значение за актуалното произвеждане, като да вземем за пример в батериите за електрически автомобили. Пекин управлява повече от две трети от международното произвеждане на редкоземни метали и над 90% от потенциала за преправка - сериозна точка на въздействие.
Тръмп изключи сериозните минерали от първия кръг на „ реципрочните “ си мита в символ на самопризнание за уязвимостта на Съединени американски щати. Но сходни изключения може да не са задоволителни, с цел да се избегне рецесия в доставките, в случай че Китай се ускори.
Миналата седмица Пекин наложи експортен надзор върху още седем редкоземни детайла, в това число диспрозий и тербий, които са съществени съставки в артикули като реактивни мотори и електрически автомобили. Макар че ръководещата комунистическа партия на Китай не е ваксинирана против съмненията в публичното мнение, тя реагира по-слабо на натиска от Белия дом, който към този момент беше заставен да реагира на разтърсванията на пазарите на облигации и акции и на опасността от по-високи цени.
Алфредо Монтуфар-Хелу, началник на Китайския център към мозъчния концерн Conference Board, отбелязва, че макар че се бори със лични провокации, Пекин влиза в комерсиалния спор с по-голям потенциал да подтиква стопанската система си при положение на закъснение. Освен това той разполага с повече лостове за манипулиране на вътрешния си пазар, който китайските управляващи следят като знак за обществената непоклатимост и икономическите настройки.
През последните седмици Пекин се намеси интензивно на пазара, като „ националният екип “ от държавни институции предприе координирани дейности в поддръжка на цените на акциите.
„ Само от реакцията на пазара бих споделил, че Съединени американски щати сега страдат повече “, споделя Джулиан Еванс-Причард, основен икономист за Китай в Capital Economics.
„ Съединени американски щати са подложени на по-голям напън да се опитат да седнат на масата и да договарят. “
Но първите земетресения на комерсиалната война - като да вземем за пример забавените отплавания от големите китайски пристанища - към момента не са довели до намерено неодобрение в южните индустриални провинции на Китай.
„ Не съм срещнал нито един човек, даже производители, директно наранени от митата, който да упреква Пекин “, споделя един задграничен производител, основан в провинция Гуандун, пред Financial Times.
„ Настроението, което видях, е тип предизвикателство. Мисля, че методът, по който държавното управление играе, към този момент е обвързван с националната горделивост. “
Източник: profit.bg
КОМЕНТАРИ