С Nasdaq Composite отбелязал спад от повече от 30% през

С Nasdaq Composite отбелязал спад от повече от 30% през последните 12 месеца, съвсем всяка софтуерна акция е по-евтина от преди година и вложителите могат да се изкушават да се пробват да „ ловят дъна “. Все отново има огромна разлика сред на ниска цена и по-евтино. Тъй като прогнозите за облагите евентуално ще се намалят още повече през идващите седмици, коефициентите, основани на прогнози за бъдеща облага, евентуално са подценени. С други думи, нещата са по-скъпи, в сравнение с наподобяват, и възможностите са, че не сме достигнали дъното на мечия пазар.Но има преференциални покупко-продажби, в случай че търсите задоволително и имате малко самообладание. Бих предположил, че интернет и медийната компания IAC е случай по учебник на подценени акции, които заслужават повече внимание, съгласно анализатора Ерик Савиц, дал своето мнение за финансовото издание Barrons.Основана през 1986 година като притежател на телевизионна станция, наречена Silver King Broadcasting, IAC купува, построява, обновява и продава на компании в медийния и интернет бизнес още веднъж и още веднъж. Това е холдингова компания и характерът на нейното портфолио се трансформира доста с времето. В изявление от 2006 година за Barron’s, дългогодишният ръководител и някогашен основен изпълнителен шеф на IAC, Бари Дилър, излага своята философия за ръководство на IAC, която към момента е в действие 16 години по-късно.„ Ние сме конгломерат “, сподели Дилър тогава. „ Спряхме да се срамим от това. Ние сме мултибизнес, точка... Ние разпределяме капитал. Доказахме, че в действителност сме много положителни в ръководството на бизнеси. “Дилър, който в този момент е на 80, се отхвърли от купата основен изпълнителен шеф през 2010 година От 2015 година IAC се ръководи от Джоуи Левин, който се причисли към екипа на IAC за сливания и придобивания през 2003 година и си проправи път нагоре. Портфолиото на IAC се промени доста, откогато Дилър беше началник, само че методът остава същият: завъртане и договорка, разпределение на капитал за генериране на солидна възвръщаемост за акционерите.Списъкът с някогашни парцели на IAC е дълъг. Когато публикувахме историята от 2006 година, най-големият актив на IAC беше телевизионният канал за извършване на покупки HSN, а портфолиото включваше Match.com, Evite, LendingTree, Ticketmaster и Ask.com. Повечето са отделени, слети или продадени. През годините IAC е приключил 11 отделяния, в това число Match, Vimeo, Expedia и Live Nation.Настоящото портфолио на IAC е доминирано от шепа активи. IAC има 17% дял в казино оператора MGM Resorts International (MGM) на стойност 2,4 милиарда $. Той също по този начин държи 84% от доставчика на домашни услуги Angi (ANGI), дял, оценен на 850 милиона $. Това прави към 3,3 милиарда $, или 3 милиарда $, като се извадят чистите задължения на компанията от 300 милиона $. Тъй като пазарната стойност на IAC възлиза на 4,2 милиарда $, това значи, че останалата част от компанията – част от IAC – се прави оценка единствено на 1,2 милиарда $.Но против тази сума са налице забележителна купчина активи, които съвсем несъмнено костват доста повече.Най-големият оставащ актив е залогът за издание, онлайн и отвън него. Преди година IAC закупи издателя на списание Meredith – родител на People, Food & Wine, Better Homes & Gardens, Southern Living и други заглавия – за 2,7 милиарда $. IAC комбинира Meredith с финансовия уебсайт Investopedia, Verywell, фокусиран върху здравето, The Spruce, фокусиран върху дизайна на дома, и други уеб сайтове. Този бизнес - Dotdash Meredith - генерира $2,1 милиарда доходи през 12-те месеца до септември.IAC също има бизнес за търсене - това, което е останало от Ask Jeeves; 27% дял в услугата за шерване на коли Turo (която до момента щеше да е обществена, в случай че не беше слабият IPO пазар); Care.com, пазар за бавачки и други снабдители на домашни грижи; и мажоритарен дял във Vivian Health, пазар за работни места в опазването на здравето. Има и други дялове, като Daily Beast и портфолио от бизнеси с приложения, наречено Mosaic Group.Акциите на IAC са намалели с 64% тази година, което се дължи значително на оперативни проблеми в Angi и Dotdash Meredith. „ И за двете имаме някои неща, които би трябвало да потвърдим във връзка с осъществяването “, ми сподели Левин предходната седмица. „ Но в основата и на двете са забележителна база от доходи, дарба за генериране на свободен паричен поток, страхотни конкурентни позиции и неповторими артикули и марки. “Бизнесът на Dotdash Meredith изпитва болката от спада на рекламния пазар и Левин признава, че моментът на договорката с Meredith е бил ужасяващ. През ноември IAC означи спад на проформа приходите от комбинирания бизнес с 27% по отношение на миналата година, наклонност, която се проточи към този момент 12 месеца и която в последно време се утежни. Левин също означи, че IAC е имал проблеми с консолидираното на Meredith в цифровата платформа Dotdash по-рано тази година. Тези проблеми са позволени и в един миг рекламният пазар ще се възвърне.През октомври Левин разшири портфолиото си, като пое спомагателната роля на основен изпълнителен шеф на Angi, заменяйки Ойсин Ханрахан. „ Трябваше да създадем промени в бизнеса “, споделя Левин. „ Разходите бяха прекомерно високи по отношение на растежа на облагата ни. “ Той прибавя, че опитът с уеб страницата на Angi е бил прекомерно комплициран както за потребителите, по този начин и за доставчиците на услуги. „ Трябваше да се префокусираме “, споделя той.Левин споделя, че Angi стеснява фокуса си до по-строг лист от задания, които са по-лесни за ценообразуване, и заобикаля по-сложни планове. Почистване на улуци? Най-вероятно. Ремонт на кухня? Може би не.*Материалът е с изчерпателен темперамент и не е съвет за покупка или продажба на акции на IAC