Внимание, пазарна рецесия! 5 индикатора, които отличават сигналите от шума
Рисковете от световна криза още веднъж се върнаха в листата с паники на пазарите, само че икономическите данни и основните финансови индикатори не са толкоз ясни, колкото наподобяват на пръв взор.
Деветдесетдневната пауза на множеството реципрочни мита, дадена от президента на Съединени американски щати Доналд Тръмп през април, облекчи най-лошите страхове на вложителите, само че се чака вредата върху бизнес и потребителското доверие да бъде сериозна.
„ Рисковете от криза се покачиха доста, даже и да бъдат подписани някакви покупко-продажби във връзка с митата “, споделя пред Reuters Гай Милър, основен пазарен пълководец в Zurich Insurance Group. „ Рискът от криза в Съединени американски щати е 50 на 50, толкоз е огромен “.
Ето какво демонстрират някои деликатно следени знаци за рисковете от световна криза, съгласно разбор на осведомителната организация.
Твърди против меки
Несъответствието сред така наречен меки стопански индикатори, като да вземем за пример знаците за настроенията, и твърдите данни, да вземем за пример тези за работните места, затруднява дешифрирането на рисковете от криза.
Последните данни за броя на работните места в Съединени американски щати сочат резистентност, до момента в който свиването на американската стопанска система през първото тримесечие и разширението в еврозоната бяха обяснени с предварителното позициониране от страна на фирмите в очакване на реципрочните мита. Междувременно индикаторите за бизнес и потребителско доверие се утежниха, което за някои е знак, че скоро ще се стигне до по-слаб напредък.
Потребителското доверие в Съединени американски щати се срина до съвсем петгодишно дъно през април. Потребителските разноски са от основно значение, защото те съставляват повече от две трети от икономическата интензивност в страната. Индексът на инвеститорския морал в еврозоната се възвърне след спада през април, само че остава на негативна територия.
„ Предполагаме, че всяко стесняване в еврозоната ще бъде кратковременно и относително едва “, сподели старши икономистът на MUFG Хенри Кук.
Милър от Zurich Insurance Group споделя, че следи първичните седмични молби за помощи при безработица като най-актуален знак за протичащото се в американската стопанска система.
Променете мисленето си
Няма по какъв начин да се отървете от понижените прогнози за растежа. Икономисти, интервюирани от Reuters, показват висок риск от криза през тази година, откакто единствено преди три месеца предвидиха мощен напредък.
От Barclays считат, че картината обрисува значимо закъснение на световния напредък, съчетано с леки рецесии в Съединени американски щати и еврозоната.
И въпреки всичко рецесията не е приключен факт, настояват икономисти. Ако Съединени американски щати съумеят да уредят търговски покупко-продажби в скоро време или да реализират понижаване на налозите, рисковете ще намалеят, до момента в който стопанската система на еврозоната евентуално ще бъде буферирана от по-ниски лихвени проценти и фискални тласъци.
„ Възстановяването на потребителските разноски заради по-високите заплати и по-благосклонната от предстоящото централна банка, най-малко в еврозоната, са главните фактори, които оказват помощ да се избегне дълбока криза “, споделя икономистът от BofA Рубен Сегура-Кайела.
Къде е търсенето?
Сигналът от стоковите пазари сочи внезапно закъснение на растежа. Цените на петрола са спаднали с към 16% до момента през тази година до към 60 $ за барел. Ако това се резервира, 2025 година ще означи най-лошата година за суровия нефт след рецесията по време на пандемията през 2020 година Със сигурност те отразяват и упованията за по-голямо предложение от страна на ОПЕК, само че спадът на цените се вписва в по-широката картина на по-слабото търсене, защото световният напредък се забавя, споделят анализаторите.
Медта, наричана „ доктор Мед “ поради достиженията си като знак за взрив и спад, се възвърне от почти едногодишното дъно, достигнато при започване на април, само че остава под върха от март.
Citi счита, че през идващите три до шест месеца потреблението на физическа мед и индустриалната активност ще се забавят поради американските мита, изключително 145% ставка върху индустриалния хъб в Китай.
Доверявате ли се на господин Бонд?
Пазарите на държавни облигации отразяват загрижеността от провокирано от митата в Съединени американски щати закъснение на растежа, само че не и нараснал риск от криза. Пазарите одобряват, че централните банки ще реагират бързо с понижаване на лихвените проценти.
В сряда Китай понижи лихвите, с цел да смекчи удара от комерсиалната война, а от март насам трейдърите усилиха залозите за понижаване на лихвите на Европейската централна банка. Те чакат 60 базисни пункта в допълнение облекчение от страна на ЕЦБ до декември.
Трейдърите чакат почти 80 б.т. понижение на лихвените проценти на Федералния запас на Съединени американски щати до декември и 115 б.т. доникъде на 2026 година, откакто понижиха по-агресивните си упования след паузата на митата. В сряда Фед остави лихвените проценти постоянни и съобщи, че рисковете от по-висока инфлация и безработица са се повишили.
„ През последните години фючърсите върху федералните фондове непрекъснато надценяваха какъв брой миролюбив ще бъде Фед “, счита макростратегът на Deutsche Bank Хенри Алън.
Кривите на доходността също са значими, макар че в последно време тяхната надеждност като знак за криза се слага под въпрос. Разликата сред 10-годишната и 2-годишната рентабилност на съкровищните облигации е позитивна от предходната година насам. Макар че инверсията на кривата на доходността в предишното се е разглеждала като знак за криза, тя има наклонност да се връща към естественото си положение с наближаването на рецесията.
„ В последните цикли рецесията не стартира, когато кривите бяха инвертирани, а когато се разинвертираха, защото централните банки бързо понижиха лихвените проценти. Това докара до по-бързо намаляване на краткосрочната рентабилност спрямо дълготрайната “, напомня Алън.
Акции? Твърде опримистично
Възстановяването на акциите допуска, че страховете от криза са отшумели. Германските акции са покрай рекордно високи стойности, Ню Йорк и Токио скочиха с по над 15% от дъната, достигнати предишния месец.
Но тук би трябвало да се обърне внимание на приходите на фирмите.
Шведската Electrolux понижи прогнозите си, до момента в който Volvo Cars, производителят на компютърни джаджи Logitech и колосът в производството на питиета Diageo се отхвърлиха от задачите си поради несигурността. General Motors понижи прогнозата си за годината, макар че регистрира положителни резултати.
„ Първото тримесечие беше може би последното от незасегнатите от приходите тримесечия, като от второто нататък цените ще бъдат фактор “, споделя Милър от Zurich. „ Като се има поради несигурността, бих си помислил, че оценките би трябвало да отразяват най-малко част от това. Засега това не е по този начин “.
Деветдесетдневната пауза на множеството реципрочни мита, дадена от президента на Съединени американски щати Доналд Тръмп през април, облекчи най-лошите страхове на вложителите, само че се чака вредата върху бизнес и потребителското доверие да бъде сериозна.
„ Рисковете от криза се покачиха доста, даже и да бъдат подписани някакви покупко-продажби във връзка с митата “, споделя пред Reuters Гай Милър, основен пазарен пълководец в Zurich Insurance Group. „ Рискът от криза в Съединени американски щати е 50 на 50, толкоз е огромен “.
Ето какво демонстрират някои деликатно следени знаци за рисковете от световна криза, съгласно разбор на осведомителната организация.
Твърди против меки
Несъответствието сред така наречен меки стопански индикатори, като да вземем за пример знаците за настроенията, и твърдите данни, да вземем за пример тези за работните места, затруднява дешифрирането на рисковете от криза.
Последните данни за броя на работните места в Съединени американски щати сочат резистентност, до момента в който свиването на американската стопанска система през първото тримесечие и разширението в еврозоната бяха обяснени с предварителното позициониране от страна на фирмите в очакване на реципрочните мита. Междувременно индикаторите за бизнес и потребителско доверие се утежниха, което за някои е знак, че скоро ще се стигне до по-слаб напредък.
Потребителското доверие в Съединени американски щати се срина до съвсем петгодишно дъно през април. Потребителските разноски са от основно значение, защото те съставляват повече от две трети от икономическата интензивност в страната. Индексът на инвеститорския морал в еврозоната се възвърне след спада през април, само че остава на негативна територия.
„ Предполагаме, че всяко стесняване в еврозоната ще бъде кратковременно и относително едва “, сподели старши икономистът на MUFG Хенри Кук.
Милър от Zurich Insurance Group споделя, че следи първичните седмични молби за помощи при безработица като най-актуален знак за протичащото се в американската стопанска система.
Променете мисленето си
Няма по какъв начин да се отървете от понижените прогнози за растежа. Икономисти, интервюирани от Reuters, показват висок риск от криза през тази година, откакто единствено преди три месеца предвидиха мощен напредък.
От Barclays считат, че картината обрисува значимо закъснение на световния напредък, съчетано с леки рецесии в Съединени американски щати и еврозоната.
И въпреки всичко рецесията не е приключен факт, настояват икономисти. Ако Съединени американски щати съумеят да уредят търговски покупко-продажби в скоро време или да реализират понижаване на налозите, рисковете ще намалеят, до момента в който стопанската система на еврозоната евентуално ще бъде буферирана от по-ниски лихвени проценти и фискални тласъци.
„ Възстановяването на потребителските разноски заради по-високите заплати и по-благосклонната от предстоящото централна банка, най-малко в еврозоната, са главните фактори, които оказват помощ да се избегне дълбока криза “, споделя икономистът от BofA Рубен Сегура-Кайела.
Къде е търсенето?
Сигналът от стоковите пазари сочи внезапно закъснение на растежа. Цените на петрола са спаднали с към 16% до момента през тази година до към 60 $ за барел. Ако това се резервира, 2025 година ще означи най-лошата година за суровия нефт след рецесията по време на пандемията през 2020 година Със сигурност те отразяват и упованията за по-голямо предложение от страна на ОПЕК, само че спадът на цените се вписва в по-широката картина на по-слабото търсене, защото световният напредък се забавя, споделят анализаторите.
Медта, наричана „ доктор Мед “ поради достиженията си като знак за взрив и спад, се възвърне от почти едногодишното дъно, достигнато при започване на април, само че остава под върха от март.
Citi счита, че през идващите три до шест месеца потреблението на физическа мед и индустриалната активност ще се забавят поради американските мита, изключително 145% ставка върху индустриалния хъб в Китай.
Доверявате ли се на господин Бонд?
Пазарите на държавни облигации отразяват загрижеността от провокирано от митата в Съединени американски щати закъснение на растежа, само че не и нараснал риск от криза. Пазарите одобряват, че централните банки ще реагират бързо с понижаване на лихвените проценти.
В сряда Китай понижи лихвите, с цел да смекчи удара от комерсиалната война, а от март насам трейдърите усилиха залозите за понижаване на лихвите на Европейската централна банка. Те чакат 60 базисни пункта в допълнение облекчение от страна на ЕЦБ до декември.
Трейдърите чакат почти 80 б.т. понижение на лихвените проценти на Федералния запас на Съединени американски щати до декември и 115 б.т. доникъде на 2026 година, откакто понижиха по-агресивните си упования след паузата на митата. В сряда Фед остави лихвените проценти постоянни и съобщи, че рисковете от по-висока инфлация и безработица са се повишили.
„ През последните години фючърсите върху федералните фондове непрекъснато надценяваха какъв брой миролюбив ще бъде Фед “, счита макростратегът на Deutsche Bank Хенри Алън.
Кривите на доходността също са значими, макар че в последно време тяхната надеждност като знак за криза се слага под въпрос. Разликата сред 10-годишната и 2-годишната рентабилност на съкровищните облигации е позитивна от предходната година насам. Макар че инверсията на кривата на доходността в предишното се е разглеждала като знак за криза, тя има наклонност да се връща към естественото си положение с наближаването на рецесията.
„ В последните цикли рецесията не стартира, когато кривите бяха инвертирани, а когато се разинвертираха, защото централните банки бързо понижиха лихвените проценти. Това докара до по-бързо намаляване на краткосрочната рентабилност спрямо дълготрайната “, напомня Алън.
Акции? Твърде опримистично
Възстановяването на акциите допуска, че страховете от криза са отшумели. Германските акции са покрай рекордно високи стойности, Ню Йорк и Токио скочиха с по над 15% от дъната, достигнати предишния месец.
Но тук би трябвало да се обърне внимание на приходите на фирмите.
Шведската Electrolux понижи прогнозите си, до момента в който Volvo Cars, производителят на компютърни джаджи Logitech и колосът в производството на питиета Diageo се отхвърлиха от задачите си поради несигурността. General Motors понижи прогнозата си за годината, макар че регистрира положителни резултати.
„ Първото тримесечие беше може би последното от незасегнатите от приходите тримесечия, като от второто нататък цените ще бъдат фактор “, споделя Милър от Zurich. „ Като се има поради несигурността, бих си помислил, че оценките би трябвало да отразяват най-малко част от това. Засега това не е по този начин “.
Източник: profit.bg
КОМЕНТАРИ