Промени във втората пенсия: Какво са мултифондовете и как засягат всеки работещ
От близо две десетилетия България разисква една фундаментална смяна в пенсионната система, която е на финалната права. През януари 2026 година тематиката за мултифондовете към този момент не е просто експертно благопожелание, а съответен законопроект, който през вчерашния ден (19 януари) получи „ зелена светлина “ от Националния съвет за тристранно съдействие (НСТС).
Макар законопроектът да е минал през Тристранния съвет, той занапред влиза за разискване в Народното събрание. Въпреки политическата неустановеност и идните избори през март, упованията са промяната да бъде призната, а действителното действие на мултифондовете да стартира от началото на 2027 година
На този декор Комисията за финансов контрол разгласява своите отговори на най-често задаваните въпроси по тематиката.
Според плановете на КФН прекосяването към този модел може да вдигне така наречен „ коефициент на заменяне “ (колко % от последната ни заплата ще бъде пенсията) от сегашните 12.5% на 21.4%. В действителни пари това значи доста по-достоен стандарт на живот след края на трудовия път.
Защо се случва това в този момент?
Настоящият модел на ръководство на средствата във втория дирек (УПФ) е мощно закостенял и идентичен за всички – без значение дали сте на 25 или на 60 години. Това значи, че младежите губят опцията за по-висока рентабилност от по-смели вложения, до момента в който тези пред пенсия са изложени на непотребен риск при пазарни земетресения.
Основните мотори на промяната са:
Демографският напън: При застаряващо население първият дирек (държавната пенсия) ще става все по-недостатъчен.Ниската рентабилност: Досегашните прецизни ограничавания пречеха на фондовете да „ бият “ инфлацията дейно в дълготраен проект.Препоръките на Организацията за икономическо сътрудничество и раз: Модернизирането на системата е част от пътя ни към цялостна интеграция в развитите стопански системи.Прочетете ощеСкок на втората пенсия: Държавата задвижва мултифондовия моделБългария още веднъж отсрочи решението на казуса с пенсионната системаБългария може да вкара мултифондовете през 2027 г.Мултифондовете са късмет за затъващата пенсионна система на БългарияВъпроси и отговори от КФН1. Какво съставлява мултифондовият модел?
Въвеждането на мултифондове в спомагателното наложително и непринудено обезпечаване, с измененията в Кодекса за обществено обезпечаване (КСО), има за цел по-високи натрупвания за обезпечените лица. Натрупването на повече средства значи и по-високи пенсионни заплащания. Друг значим резултат е растежът на финансовия пазар и на националната стопанска система като цяло, т.е. по-просперираща стопанска система и по-високи приходи.
За въвеждане на мултифондовия модел се планува основаването на подфондове с друг капиталов профил в универсалните пенсионни фондове (УПФ), ръководени от лицензираните пенсионни сдружения. По отношение на доброволните пенсионни фондове (ДПФ) се основава конкурентна среда за пенсионните сдружения да учредяват многообразие от такива подфондове.
Осигурените лица ще могат при плануваните в закона условия да избират по какъв метод да се ръководят техните средства. В взаимозависимост от избора и възрастта им те ще се влагат по друг метод съгласно условията на закона и капиталовата политика на фонда.
2. Какви подфондове ще има?
1) В УПФ наложително ще има 3 типа подфондове:
а) динамичен подфонд – до 90 на 100 от активите му ще бъдат вложени във финансови принадлежности с изменчив приход (напр. акции)б) уравновесен подфонд – до 55 на 100 от активите във финансови принадлежности с изменчив доход;в) закостенял подфонд – до 25 на 100 от активите във финансови принадлежности с изменчив приход.
2) В ДПФ основаването на подфондовете ще е по свободна преценка на пенсионното сдружение (дали да сътвори подфондове и в случай че да – какви и колко). Ако се основават подфондове, наложително ще би трябвало да бъде основан уравновесен подфонд.
3. От по кое време да чакаме да стартира активността на мултифондовете?
От 1 януари 2027 година, в случай че се одобри препоръчаният законопроект.
4. Защо се постанова да се чака до 2027 година?
За да започват мултифондовете, с изключение на приемане на измененията в КСО, е належащо:
да се одобряват промени в наредбите и други под. актове;пенсионните сдружения да одобряват и трансформират доста свои документи (инвестиционни политики, правилници и др.) и да учредят подфондовете с друг капиталов профил;лицата, които към този момент се обезпечават, да имат задоволително време да се срещнат с подфондовете и да изберат къде да участват;да бъдат осъществени редица други механически дейности, като прекачване на активи, разпределение на лица, които не са създали избор, и мн. др.5. Вече съм обезпечен в УПФ. Кога и по какъв начин мога да избера по какъв метод да се ръководят моите средства?
В период от 1 септември до 30 ноември 2026 година ще можете да подадете заявление по пример до пенсионното сдружение, ръководещо УПФ, където сте обезпечен. След приемане на нужната информация и консултиране ще може да изберете съответен подфонд (но в случай че Ви остават 3 или по-малко години до възрастта за пенсиониране, наложително участвате в закостенял подфонд).
6. Какво ще стане, в случай че не подам заявление за избор до 30 ноември 2026 година?
В този случай ще бъдете разпределен въз основа на възрастта Ви:
– до 50 година – в динамичен подфонд,
– от 50 до три години преди навършване на възрастта за пенсиониране – в уравновесен и
– от навършване на възраст, с три години по-ниска от възрастта за пенсиониране – в закостенял подфонд.
Преценката ще се прави от пенсионното сдружение въз основа на възрастта Ви към 1 януари 2027 година
7. Предстои ми да стартира работа. Как да избера подфонд в УПФ и по какъв начин да се осведомявам?
В тримесечен период от започване на работа можете да изберете в кой УПФ и в кой подфонд да се осигурявате. Изборът се прави с подаване на заявление до пенсионното сдружение, което ръководи стремежи от Вас фонд.
Подробна информация за Вашите права и активността на пенсионните сдружения и ръководените от тях фондове можете да намерите:
на страницата на съответното пенсионно сдружение (запознайте се с значими документи като капиталовата политика, портфейлите на подфондовете, правилника на фонда и др.);на страницата на КФН (fsc.bg), където има данни за целия сектор;чрез документа с съществена информация, който ще Ви бъде възложен от съответния медиатор или чиновник на сдружението.
Освен това преди подписване на осигурителния контракт ще попълните въпросник за преценка на допустимия за Вас риск. На база на него ще получите консултация кой подфонд е най-подходящ за Вас. Тя не Ви задължава и може да изберете различен подфонд. Само в случай че сте навършили възраст с три години по-ниска от възрастта за пенсиониране, наложително ще участвате в закостенял подфонд.
Ако не извършите избор, ще бъдете разпределени служебно на база възрастта Ви (до 50 година – в динамичен подфонд, от 50 до три години преди пенсиониране – в уравновесен, и от навършване на възраст, с три години по-ниска от възрастта за пенсиониране – в закостенял подфонд).
8. Как да избера подфонд в ДПФ, където съм обезпечен?
Създаването на подфондовете в ДПФ се прави по преценка на сдружението, което го ръководи. След съобщаване за измененията в правилника на ДПФ за основаване на подфондовете (чрез известие на уеб страницата на пенсионното сдружение, както и посредством съобщение по е-поща, в случай че сте избрали подобен метод на комуникация) ще имате 3-месечен период да подадете заявление в кой подфонд желаете да участвате. До осъществяването на избор или в случай че не извършите подобен ще участвате в уравновесен подфонд.
Подробна информация за Вашите права и активността на фонда и подфондовете можете да намерите:
на страницата на съответното пенсионно сдружение, където може да видите значими документи като капиталовата политика, портфейлите на подфондовете, правилника на фонда и др.;на страницата на КФН (fsc.bg), където има данни за целия сектор;чрез документа с съществена информация, който ще Ви бъде възложен от съответния медиатор или чиновник на сдружението.
Освен това преди подписване на осигурителния контракт ще попълните въпросник за преценка на допустимия за Вас риск. На база на него ще получите консултация кой подфонд е най-подходящ за Вас.
9. Предстои да стана участник в ДПФ, по какъв начин да избера подфонд?
Ако ДПФ, където ще се осигурявате с персонални вноски или ще бъдете обезпечаван с вноски на шеф или различен застраховател, предлага разнообразни подфондове, може да изберете подфонд, където да се ръководят Вашите средства, като посочите в осигурителния контракт, който сключвате, надлежно в документа, с който давате документално единодушие да Ви обезпечава работодателят или другият застраховател.
Относно информирането и консултирането вижте отговора по Въпрос 8.
10. Какво ще се промени при вложенията?
В листата на допустимите вложения на фондовете са добавени нови благоприятни условия, да вземем за пример:
а) принадлежности на паричния пазар, издадени или обезпечени от избрани страни и институции;б) акции и облигации, признати за търговия на пазари за напредък на дребни и междинни предприятия;в) акции и/или дялове на борсово търгувани фондове;г) акции и/или дялове на различни капиталови фондове, ръководени от лице, записано според Директива 2011/61/ЕС.
Допуска се и предоставяне в заем на финансови принадлежности, притежавани от пенсионните фондове, при строго избрани условия в границите на единна система за заемане на финансови принадлежности, осигуряващи поръчителство и задоволителна сигурност при тези покупко-продажби.
Описаните промени разрешават по-добра диверсификация на портфейлите и дават опция за по-добра рентабилност на вложенията.
11. Как ще се промени доходността по партидите на обезпечените с въвеждането на мултифондовата система и измененията в вложенията?
За оценка на резултата от препоръчаните промени в КСО за въвеждане на мултифондовете е създаден модел, който изследва изменението на коефициента на заменяне от УПФ при смяна на капиталовия профил според виталния цикъл на обезпечените лица. Коефициентът на заменяне демонстрира каква част от последната заплата ще бъде сменена от отпуснатата пенсия. Увеличаването на средствата по партидата при равни други условия води до повишаване на размера на пенсията и надлежно и коефициента на заменяне.
При въвеждане на мултифондов модел се чака доходността да се увеличи значително, което от своя страна ще докара и до повишение на коефициента на заменяне с 8.99 пр.п. (от 12.25% на 21.24%). Резултатите могат да бъдат систематизирани по следния метод:
Видно от графиката, в следствие от въвеждане на мултифондовия модел средствата по партидата (в оранжево) нарастват доста и надвишават средствата при настоящия режим (в синьо). По подобен метод може да се чака и възстановяване на доходността на ДПФ, според от основаните подфондове и тяхната капиталова политика.
12. Защо лицата се разпределят автоматизирано в разнообразни подфондове, а не в уравновесен или закостенял и след това по тяхно предпочитание в по-рискови такива?
Задължителното разпределение в закостенял подфонд би довело до отрицателни последици за обезпечените лица. Осигуряването в УПФ е за дълъг интервал – до навършване на пенсионна възраст, т.е. в общия случай средствата по партидата на лицето могат да се употребяват единствено след неговото пенсиониране. Дългият интервал на вложение разрешава поемането на по-високо равнище на капиталов риск и реализирането на по-висока рентабилност в дълготраен проект. Тъй като главната част от новоосигурените лица стартират присъединяване си в УПФ посредством служебно систематизиране, разпределението в закостенял подфонд (с предстоящи минимален риск и най-ниска доходност) би ощетило доста младежите. По този метод лицата ще бъдат лишени от опцията по партидите им да бъде насъбрана по-голяма по мярка рентабилност, и оттова – до по-ниски пенсии в бъдеще.
Макар и в по-малка степен, казаното се отнася и за присъединяване в уравновесен подфонд по дифолт. Така да вземем за пример, при изследване на опита на Хърватия се откри, че при въвеждане на мултифондова система, лицата са били наложително разпределяни в уравновесен подфонд. Впоследствие Хърватия предприе промени в пенсионното си законодателство и понастоящем лицата се разпределят съгласно възрастта им.
Ефектът от участието през цялата фаза на струпване в закостенял подфонд (който макар най-ниската такса, осъществя и най-ниската рентабилност и надлежно най-ниския коефициент на заместване) се илюстрира от образеца по-долу:
Бележка: Допуска се, че лице започва обезпечаването си на 20 година, без спирания в обезпечаването, с оглед размера на събираните такси и удръжки съгласно законопроекта към 2036 година
Ефектът от присъединяване през по-голямата част от фаза на струпване в динамичен фонд (който макар по-високата такса, осъществя и по-висока рентабилност и надлежно по-висок коефициент на заместване) се илюстрира от образеца по-долу:
Бележка: Допуска се, че лице започва обезпечаването си на 20 година, без спирания в обезпечаването, с оглед размера на събираните такси и удръжки съгласно законопроекта към 2036 година
В обсъжданите модели е призната начална заплата, основана на застрахователен приход в размер на 2 хиляди лева (1022.58 евро) – междинна работна заплата за 2023 година по данни на Национален статистически институт. Ръстът на възнаграждението е заложен на годишна база от 3% до навършване на 49-годишна възраст, а за интервала от 49 до 65 години – 2,5% годишно. Доходността, употребена в модела, е избрана на база действително постигнатата рентабилност по обособени финансови принадлежности за предходния десетгодишен интервал при консервативни допускания.
13. Как ще се трансформират таксите на пенсионните сдружения?
1) в спомагателното наложително обезпечаване
Понастоящем пенсионните сдружения събират 2 съществени такси по отношение на активността на УПФ и ППФ, чийто оптимален размер е избран в КСО:
а) удръжка от всяка осигурителна вноска – до 3,75 % от вноската;б) капиталова такса – до 0,75 % годишно от цената на чистите активи на фонда.
Със законопроекта се предлага понижаване с към 50% на оптималния размер на удръжката от всяка осигурително вноска, а таксата за ръководство се обвързва и с постигнатия капиталов резултат. По този метод се предизвиква по-активното ръководство и постигането на по-висока рентабилност.
Необходимо е да се подчертае, че препоръчаните със законопроекта стойности на таксите са оптимални размери, като всяко ПОД по своя преценка може да ги дефинира и в по-нисък размер.
2) при спомагателното непринудено обезпечаване
Не се плануват промени, защото вследствие на конкуренцията сред сдруженията таксите постоянно са по-ниски от оптималните предели в закона. Освен това в доброволното обезпечаване капиталовата такса зависи напълно от постигнатата рентабилност при ръководството на фондовете.
14. Как пенсионните фондове ще ми дават по-добри артикули и благоприятни условия?
С плануваните в КСО промени доста се усъвършенства регламентацията на активността на фондовете, поради:
1) въвеждането на капиталов избор;
2) даването на благоприятни условия за по-добра доходност;
3) стимулиране на по-активното ръководство посредством капиталовата такса;
4) понижаване на събираните такси и удръжки във втори стълб;
5) редица други промени, свързани с рационализиране на предлаганите артикули, гаранциите, капитала и запасите на пенсионните сдружения.
втори дирек на пенсионната система въпроси и отговори в допълнение пенсионно обезпечаване КФН мултифондова система мултифондове пенсионна реформа
Макар законопроектът да е минал през Тристранния съвет, той занапред влиза за разискване в Народното събрание. Въпреки политическата неустановеност и идните избори през март, упованията са промяната да бъде призната, а действителното действие на мултифондовете да стартира от началото на 2027 година
На този декор Комисията за финансов контрол разгласява своите отговори на най-често задаваните въпроси по тематиката.
Според плановете на КФН прекосяването към този модел може да вдигне така наречен „ коефициент на заменяне “ (колко % от последната ни заплата ще бъде пенсията) от сегашните 12.5% на 21.4%. В действителни пари това значи доста по-достоен стандарт на живот след края на трудовия път.
Защо се случва това в този момент?
Настоящият модел на ръководство на средствата във втория дирек (УПФ) е мощно закостенял и идентичен за всички – без значение дали сте на 25 или на 60 години. Това значи, че младежите губят опцията за по-висока рентабилност от по-смели вложения, до момента в който тези пред пенсия са изложени на непотребен риск при пазарни земетресения.
Основните мотори на промяната са:
Демографският напън: При застаряващо население първият дирек (държавната пенсия) ще става все по-недостатъчен.Ниската рентабилност: Досегашните прецизни ограничавания пречеха на фондовете да „ бият “ инфлацията дейно в дълготраен проект.Препоръките на Организацията за икономическо сътрудничество и раз: Модернизирането на системата е част от пътя ни към цялостна интеграция в развитите стопански системи.Прочетете ощеСкок на втората пенсия: Държавата задвижва мултифондовия моделБългария още веднъж отсрочи решението на казуса с пенсионната системаБългария може да вкара мултифондовете през 2027 г.Мултифондовете са късмет за затъващата пенсионна система на БългарияВъпроси и отговори от КФН1. Какво съставлява мултифондовият модел?
Въвеждането на мултифондове в спомагателното наложително и непринудено обезпечаване, с измененията в Кодекса за обществено обезпечаване (КСО), има за цел по-високи натрупвания за обезпечените лица. Натрупването на повече средства значи и по-високи пенсионни заплащания. Друг значим резултат е растежът на финансовия пазар и на националната стопанска система като цяло, т.е. по-просперираща стопанска система и по-високи приходи.
За въвеждане на мултифондовия модел се планува основаването на подфондове с друг капиталов профил в универсалните пенсионни фондове (УПФ), ръководени от лицензираните пенсионни сдружения. По отношение на доброволните пенсионни фондове (ДПФ) се основава конкурентна среда за пенсионните сдружения да учредяват многообразие от такива подфондове.
Осигурените лица ще могат при плануваните в закона условия да избират по какъв метод да се ръководят техните средства. В взаимозависимост от избора и възрастта им те ще се влагат по друг метод съгласно условията на закона и капиталовата политика на фонда.
2. Какви подфондове ще има?
1) В УПФ наложително ще има 3 типа подфондове:
а) динамичен подфонд – до 90 на 100 от активите му ще бъдат вложени във финансови принадлежности с изменчив приход (напр. акции)б) уравновесен подфонд – до 55 на 100 от активите във финансови принадлежности с изменчив доход;в) закостенял подфонд – до 25 на 100 от активите във финансови принадлежности с изменчив приход.
2) В ДПФ основаването на подфондовете ще е по свободна преценка на пенсионното сдружение (дали да сътвори подфондове и в случай че да – какви и колко). Ако се основават подфондове, наложително ще би трябвало да бъде основан уравновесен подфонд.
3. От по кое време да чакаме да стартира активността на мултифондовете?
От 1 януари 2027 година, в случай че се одобри препоръчаният законопроект.
4. Защо се постанова да се чака до 2027 година?
За да започват мултифондовете, с изключение на приемане на измененията в КСО, е належащо:
да се одобряват промени в наредбите и други под. актове;пенсионните сдружения да одобряват и трансформират доста свои документи (инвестиционни политики, правилници и др.) и да учредят подфондовете с друг капиталов профил;лицата, които към този момент се обезпечават, да имат задоволително време да се срещнат с подфондовете и да изберат къде да участват;да бъдат осъществени редица други механически дейности, като прекачване на активи, разпределение на лица, които не са създали избор, и мн. др.5. Вече съм обезпечен в УПФ. Кога и по какъв начин мога да избера по какъв метод да се ръководят моите средства?
В период от 1 септември до 30 ноември 2026 година ще можете да подадете заявление по пример до пенсионното сдружение, ръководещо УПФ, където сте обезпечен. След приемане на нужната информация и консултиране ще може да изберете съответен подфонд (но в случай че Ви остават 3 или по-малко години до възрастта за пенсиониране, наложително участвате в закостенял подфонд).
6. Какво ще стане, в случай че не подам заявление за избор до 30 ноември 2026 година?
В този случай ще бъдете разпределен въз основа на възрастта Ви:
– до 50 година – в динамичен подфонд,
– от 50 до три години преди навършване на възрастта за пенсиониране – в уравновесен и
– от навършване на възраст, с три години по-ниска от възрастта за пенсиониране – в закостенял подфонд.
Преценката ще се прави от пенсионното сдружение въз основа на възрастта Ви към 1 януари 2027 година
7. Предстои ми да стартира работа. Как да избера подфонд в УПФ и по какъв начин да се осведомявам?
В тримесечен период от започване на работа можете да изберете в кой УПФ и в кой подфонд да се осигурявате. Изборът се прави с подаване на заявление до пенсионното сдружение, което ръководи стремежи от Вас фонд.
Подробна информация за Вашите права и активността на пенсионните сдружения и ръководените от тях фондове можете да намерите:
на страницата на съответното пенсионно сдружение (запознайте се с значими документи като капиталовата политика, портфейлите на подфондовете, правилника на фонда и др.);на страницата на КФН (fsc.bg), където има данни за целия сектор;чрез документа с съществена информация, който ще Ви бъде възложен от съответния медиатор или чиновник на сдружението.
Освен това преди подписване на осигурителния контракт ще попълните въпросник за преценка на допустимия за Вас риск. На база на него ще получите консултация кой подфонд е най-подходящ за Вас. Тя не Ви задължава и може да изберете различен подфонд. Само в случай че сте навършили възраст с три години по-ниска от възрастта за пенсиониране, наложително ще участвате в закостенял подфонд.
Ако не извършите избор, ще бъдете разпределени служебно на база възрастта Ви (до 50 година – в динамичен подфонд, от 50 до три години преди пенсиониране – в уравновесен, и от навършване на възраст, с три години по-ниска от възрастта за пенсиониране – в закостенял подфонд).
8. Как да избера подфонд в ДПФ, където съм обезпечен?
Създаването на подфондовете в ДПФ се прави по преценка на сдружението, което го ръководи. След съобщаване за измененията в правилника на ДПФ за основаване на подфондовете (чрез известие на уеб страницата на пенсионното сдружение, както и посредством съобщение по е-поща, в случай че сте избрали подобен метод на комуникация) ще имате 3-месечен период да подадете заявление в кой подфонд желаете да участвате. До осъществяването на избор или в случай че не извършите подобен ще участвате в уравновесен подфонд.
Подробна информация за Вашите права и активността на фонда и подфондовете можете да намерите:
на страницата на съответното пенсионно сдружение, където може да видите значими документи като капиталовата политика, портфейлите на подфондовете, правилника на фонда и др.;на страницата на КФН (fsc.bg), където има данни за целия сектор;чрез документа с съществена информация, който ще Ви бъде възложен от съответния медиатор или чиновник на сдружението.
Освен това преди подписване на осигурителния контракт ще попълните въпросник за преценка на допустимия за Вас риск. На база на него ще получите консултация кой подфонд е най-подходящ за Вас.
9. Предстои да стана участник в ДПФ, по какъв начин да избера подфонд?
Ако ДПФ, където ще се осигурявате с персонални вноски или ще бъдете обезпечаван с вноски на шеф или различен застраховател, предлага разнообразни подфондове, може да изберете подфонд, където да се ръководят Вашите средства, като посочите в осигурителния контракт, който сключвате, надлежно в документа, с който давате документално единодушие да Ви обезпечава работодателят или другият застраховател.
Относно информирането и консултирането вижте отговора по Въпрос 8.
10. Какво ще се промени при вложенията?
В листата на допустимите вложения на фондовете са добавени нови благоприятни условия, да вземем за пример:
а) принадлежности на паричния пазар, издадени или обезпечени от избрани страни и институции;б) акции и облигации, признати за търговия на пазари за напредък на дребни и междинни предприятия;в) акции и/или дялове на борсово търгувани фондове;г) акции и/или дялове на различни капиталови фондове, ръководени от лице, записано според Директива 2011/61/ЕС.
Допуска се и предоставяне в заем на финансови принадлежности, притежавани от пенсионните фондове, при строго избрани условия в границите на единна система за заемане на финансови принадлежности, осигуряващи поръчителство и задоволителна сигурност при тези покупко-продажби.
Описаните промени разрешават по-добра диверсификация на портфейлите и дават опция за по-добра рентабилност на вложенията.
11. Как ще се промени доходността по партидите на обезпечените с въвеждането на мултифондовата система и измененията в вложенията?
За оценка на резултата от препоръчаните промени в КСО за въвеждане на мултифондовете е създаден модел, който изследва изменението на коефициента на заменяне от УПФ при смяна на капиталовия профил според виталния цикъл на обезпечените лица. Коефициентът на заменяне демонстрира каква част от последната заплата ще бъде сменена от отпуснатата пенсия. Увеличаването на средствата по партидата при равни други условия води до повишаване на размера на пенсията и надлежно и коефициента на заменяне.
При въвеждане на мултифондов модел се чака доходността да се увеличи значително, което от своя страна ще докара и до повишение на коефициента на заменяне с 8.99 пр.п. (от 12.25% на 21.24%). Резултатите могат да бъдат систематизирани по следния метод:
Видно от графиката, в следствие от въвеждане на мултифондовия модел средствата по партидата (в оранжево) нарастват доста и надвишават средствата при настоящия режим (в синьо). По подобен метод може да се чака и възстановяване на доходността на ДПФ, според от основаните подфондове и тяхната капиталова политика.
12. Защо лицата се разпределят автоматизирано в разнообразни подфондове, а не в уравновесен или закостенял и след това по тяхно предпочитание в по-рискови такива?
Задължителното разпределение в закостенял подфонд би довело до отрицателни последици за обезпечените лица. Осигуряването в УПФ е за дълъг интервал – до навършване на пенсионна възраст, т.е. в общия случай средствата по партидата на лицето могат да се употребяват единствено след неговото пенсиониране. Дългият интервал на вложение разрешава поемането на по-високо равнище на капиталов риск и реализирането на по-висока рентабилност в дълготраен проект. Тъй като главната част от новоосигурените лица стартират присъединяване си в УПФ посредством служебно систематизиране, разпределението в закостенял подфонд (с предстоящи минимален риск и най-ниска доходност) би ощетило доста младежите. По този метод лицата ще бъдат лишени от опцията по партидите им да бъде насъбрана по-голяма по мярка рентабилност, и оттова – до по-ниски пенсии в бъдеще.
Макар и в по-малка степен, казаното се отнася и за присъединяване в уравновесен подфонд по дифолт. Така да вземем за пример, при изследване на опита на Хърватия се откри, че при въвеждане на мултифондова система, лицата са били наложително разпределяни в уравновесен подфонд. Впоследствие Хърватия предприе промени в пенсионното си законодателство и понастоящем лицата се разпределят съгласно възрастта им.
Ефектът от участието през цялата фаза на струпване в закостенял подфонд (който макар най-ниската такса, осъществя и най-ниската рентабилност и надлежно най-ниския коефициент на заместване) се илюстрира от образеца по-долу:
Бележка: Допуска се, че лице започва обезпечаването си на 20 година, без спирания в обезпечаването, с оглед размера на събираните такси и удръжки съгласно законопроекта към 2036 година
Ефектът от присъединяване през по-голямата част от фаза на струпване в динамичен фонд (който макар по-високата такса, осъществя и по-висока рентабилност и надлежно по-висок коефициент на заместване) се илюстрира от образеца по-долу:
Бележка: Допуска се, че лице започва обезпечаването си на 20 година, без спирания в обезпечаването, с оглед размера на събираните такси и удръжки съгласно законопроекта към 2036 година
В обсъжданите модели е призната начална заплата, основана на застрахователен приход в размер на 2 хиляди лева (1022.58 евро) – междинна работна заплата за 2023 година по данни на Национален статистически институт. Ръстът на възнаграждението е заложен на годишна база от 3% до навършване на 49-годишна възраст, а за интервала от 49 до 65 години – 2,5% годишно. Доходността, употребена в модела, е избрана на база действително постигнатата рентабилност по обособени финансови принадлежности за предходния десетгодишен интервал при консервативни допускания.
13. Как ще се трансформират таксите на пенсионните сдружения?
1) в спомагателното наложително обезпечаване
Понастоящем пенсионните сдружения събират 2 съществени такси по отношение на активността на УПФ и ППФ, чийто оптимален размер е избран в КСО:
а) удръжка от всяка осигурителна вноска – до 3,75 % от вноската;б) капиталова такса – до 0,75 % годишно от цената на чистите активи на фонда.
Със законопроекта се предлага понижаване с към 50% на оптималния размер на удръжката от всяка осигурително вноска, а таксата за ръководство се обвързва и с постигнатия капиталов резултат. По този метод се предизвиква по-активното ръководство и постигането на по-висока рентабилност.
Необходимо е да се подчертае, че препоръчаните със законопроекта стойности на таксите са оптимални размери, като всяко ПОД по своя преценка може да ги дефинира и в по-нисък размер.
2) при спомагателното непринудено обезпечаване
Не се плануват промени, защото вследствие на конкуренцията сред сдруженията таксите постоянно са по-ниски от оптималните предели в закона. Освен това в доброволното обезпечаване капиталовата такса зависи напълно от постигнатата рентабилност при ръководството на фондовете.
14. Как пенсионните фондове ще ми дават по-добри артикули и благоприятни условия?
С плануваните в КСО промени доста се усъвършенства регламентацията на активността на фондовете, поради:
1) въвеждането на капиталов избор;
2) даването на благоприятни условия за по-добра доходност;
3) стимулиране на по-активното ръководство посредством капиталовата такса;
4) понижаване на събираните такси и удръжки във втори стълб;
5) редица други промени, свързани с рационализиране на предлаганите артикули, гаранциите, капитала и запасите на пенсионните сдружения.
втори дирек на пенсионната система въпроси и отговори в допълнение пенсионно обезпечаване КФН мултифондова система мултифондове пенсионна реформа
Източник: economic.bg
КОМЕНТАРИ