&format=webp)
Защо икономистите смятат, че ЕЦБ ще продължи да намалява лихвите
Очаква се Европейската централна банка (ЕЦБ) да продължи да намалява лихвените проценти в идващите месеци, защото в изискванията на забавящ се напредък и усилване на напрежението в международната търговия, се утвърждава „ миролюбива “ политическа позиция, настояват в мнения необятен кръг от икономисти.
Консенсусът измежду специалистите сочи за още 75 базисни точки облекчение през идващите три съвещания на ЕЦБ, като до септември депозитната рента ще спадне до 1,5%.
С понижението от 25 базисни точки в четвъртък - седмото за по-малко от година, ЕЦБ сведе лихвения % по депозитното облекчение до 2,25%, най-ниското ниво от януари 2023 година
Макар че този ход беше необятно предстоящ, точно тонът на изказването на Управителния съвет и конференцията след съвещанието ускориха прогнозите за по-нататъшно облекчение, отбелязва Euronews.
„ Тонът на изказването и конференцията беше оптимистичен “, съобщи Ян-Пол ван де Керке, старши икономист за еврозоната в ABN Amro. Според него включването на опасности за утежняване на положението като „ комерсиалното напрежение “, „ утежняването на настройките на финансовите пазари “ и „ геополитическото напрежение “ демонстрира, че финансистите от ден на ден се ориентират към предпочитано подкрепяне на растежа.
Макар че президентът на ЕЦБ Кристин Лагард удостовери, че решенията не престават да зависят от данните и ще следват метод, учреден на всяко настрана съвещание, тя призна, че преди последния скок на комерсиалното напрежение някои членове на Управителния съвет са били склонни да задържат лихвите постоянни.
Фактът, че в последна сметка решението беше взето единомислещо, акцентира какъв брой бързо са се трансформирали настроенията в главното управление на ЕЦБ.
Паричните пазари бързо се приспособиха към миролюбивата позиция на ЕЦБ. Овърнайт суаповете - деривативи, които търговците употребяват, с цел да залагат на бъдещи промени в лихвените проценти - в този момент правят оценка пониженията с 66 базисни точки до края на 2025 година, като още на съвещанието през юни се чакат 22 базисни точки, добавя Euronews.
Колко ниско могат да се намалят лихвените проценти
Вниманието на пазара се насочва към това какъв брой надълбоко може да продължи този цикъл на понижаване на лихвите.
Ръководителят на световния отдел за макротехнологии в ING Карстен Бржески съобщи, че известието на Лагард демонстрира „ нараснало възприятие за неотложност “ пред външните и вътрешните провокации, в това число забавящата се инфлация и възходящите опасности за растежа.
„ Основният проблем за ЕЦБ ще остане извънредно високото ниво на неустановеност, като рискът от подценяване на инфлационната цел се усилва “, добавя Бржески. ING предвижда, че до септември депозитната рента ще спадне до 1,75%.
Анализаторите на Danske Bank чакат още по-дълбоки понижения. Макар да акцентират, че постъпващите стопански данни - изключително за инфлацията и бизнес интензивността, ще дефинират политиката в кратковременен проект, общата наклонност остава към разхлабване. „ Продължаваме да чакаме, че ЕЦБ ще извърши понижения с 25 базисни точки, довеждайки депозитната рента до 1,50% до септември 2025 година “, считат специалистите.
Според тях, даже няколко слаби показателя на мениджърите по поръчките (PMI) през април или май биха могли да подбуден ЕЦБ към по-бързо облекчение, което може да докара до 50 базисни пункта през юни.
„ Мечи и ястребови настроения има съвсем на всички места - както в думите, по този начин и в дейностите на Управителния съвет във Франкфурт “, съобщи Джан Марко Салчиоли, началник на отдела за световна пазарна тактика в Intesa Sanpaolo. Според него се отваря прозорец за намаление на депозитната рента под 2% след намаляването ѝ до 2,25%.
Експертът отбелязва, че въпреки самото решение да не е било изненада, пазарната реакция е тласнала доходността надолу, изключително в късия завършек на кривата. Двугодишната немска Щатска рента се намали до 1,68%, което съставлява спад от шест базисни точки и допиране на безусловно същото дъно, следено преди три години, до момента в който десетгодишният Бунд спадна до 2,47%.
Търговското напрежение помрачава вероятностите
Въпреки че през последните месеци инфлацията в бранша на услугите стартира да понижава, общият ценови напън към момента остава над целевия, което прави още по-сложен „ миролюбивия “ завой на ЕЦБ.
Сега по-широката икономическа картина е тази, която от ден на ден притегля вниманието на Управителния съвет.
Икономистът от Goldman Sachs Свен Яри Стен дефинира посланието от четвъртък като „ най-вече миролюбиво “ и уточни възходящата угриженост за нежните вероятности за напредък в еврозоната. „ Те означиха „ забележителен “ спад на инфлацията в бранша на услугите и обявиха, че въздействието на комерсиалното напрежение върху инфлацията не е толкоз ясно “, добавя Свен.
От Goldman Sachs предвиждат понижение с 25 базисни точки на 5 юни, последвано от понижения през юли и септември, с което депозитната рента ще доближи 1,5%.
Банката обрисува и по-агресивен сюжет за облекчение - с 30% възможност, при който ЕЦБ да понижи по-бързо. Това ще зависи от ескалация на международната комерсиална война, доста по-слаби данни за интензивността в еврозоната или криза в Съединени американски щати, която да провокира бързо понижаване на лихвените проценти от Федералния запас.
Консенсусът измежду специалистите сочи за още 75 базисни точки облекчение през идващите три съвещания на ЕЦБ, като до септември депозитната рента ще спадне до 1,5%.
С понижението от 25 базисни точки в четвъртък - седмото за по-малко от година, ЕЦБ сведе лихвения % по депозитното облекчение до 2,25%, най-ниското ниво от януари 2023 година
Макар че този ход беше необятно предстоящ, точно тонът на изказването на Управителния съвет и конференцията след съвещанието ускориха прогнозите за по-нататъшно облекчение, отбелязва Euronews.
„ Тонът на изказването и конференцията беше оптимистичен “, съобщи Ян-Пол ван де Керке, старши икономист за еврозоната в ABN Amro. Според него включването на опасности за утежняване на положението като „ комерсиалното напрежение “, „ утежняването на настройките на финансовите пазари “ и „ геополитическото напрежение “ демонстрира, че финансистите от ден на ден се ориентират към предпочитано подкрепяне на растежа.
Макар че президентът на ЕЦБ Кристин Лагард удостовери, че решенията не престават да зависят от данните и ще следват метод, учреден на всяко настрана съвещание, тя призна, че преди последния скок на комерсиалното напрежение някои членове на Управителния съвет са били склонни да задържат лихвите постоянни.
Фактът, че в последна сметка решението беше взето единомислещо, акцентира какъв брой бързо са се трансформирали настроенията в главното управление на ЕЦБ.
Паричните пазари бързо се приспособиха към миролюбивата позиция на ЕЦБ. Овърнайт суаповете - деривативи, които търговците употребяват, с цел да залагат на бъдещи промени в лихвените проценти - в този момент правят оценка пониженията с 66 базисни точки до края на 2025 година, като още на съвещанието през юни се чакат 22 базисни точки, добавя Euronews.
Колко ниско могат да се намалят лихвените проценти
Вниманието на пазара се насочва към това какъв брой надълбоко може да продължи този цикъл на понижаване на лихвите.
Ръководителят на световния отдел за макротехнологии в ING Карстен Бржески съобщи, че известието на Лагард демонстрира „ нараснало възприятие за неотложност “ пред външните и вътрешните провокации, в това число забавящата се инфлация и възходящите опасности за растежа.
„ Основният проблем за ЕЦБ ще остане извънредно високото ниво на неустановеност, като рискът от подценяване на инфлационната цел се усилва “, добавя Бржески. ING предвижда, че до септември депозитната рента ще спадне до 1,75%.
Анализаторите на Danske Bank чакат още по-дълбоки понижения. Макар да акцентират, че постъпващите стопански данни - изключително за инфлацията и бизнес интензивността, ще дефинират политиката в кратковременен проект, общата наклонност остава към разхлабване. „ Продължаваме да чакаме, че ЕЦБ ще извърши понижения с 25 базисни точки, довеждайки депозитната рента до 1,50% до септември 2025 година “, считат специалистите.
Според тях, даже няколко слаби показателя на мениджърите по поръчките (PMI) през април или май биха могли да подбуден ЕЦБ към по-бързо облекчение, което може да докара до 50 базисни пункта през юни.
„ Мечи и ястребови настроения има съвсем на всички места - както в думите, по този начин и в дейностите на Управителния съвет във Франкфурт “, съобщи Джан Марко Салчиоли, началник на отдела за световна пазарна тактика в Intesa Sanpaolo. Според него се отваря прозорец за намаление на депозитната рента под 2% след намаляването ѝ до 2,25%.
Експертът отбелязва, че въпреки самото решение да не е било изненада, пазарната реакция е тласнала доходността надолу, изключително в късия завършек на кривата. Двугодишната немска Щатска рента се намали до 1,68%, което съставлява спад от шест базисни точки и допиране на безусловно същото дъно, следено преди три години, до момента в който десетгодишният Бунд спадна до 2,47%.
Търговското напрежение помрачава вероятностите
Въпреки че през последните месеци инфлацията в бранша на услугите стартира да понижава, общият ценови напън към момента остава над целевия, което прави още по-сложен „ миролюбивия “ завой на ЕЦБ.
Сега по-широката икономическа картина е тази, която от ден на ден притегля вниманието на Управителния съвет.
Икономистът от Goldman Sachs Свен Яри Стен дефинира посланието от четвъртък като „ най-вече миролюбиво “ и уточни възходящата угриженост за нежните вероятности за напредък в еврозоната. „ Те означиха „ забележителен “ спад на инфлацията в бранша на услугите и обявиха, че въздействието на комерсиалното напрежение върху инфлацията не е толкоз ясно “, добавя Свен.
От Goldman Sachs предвиждат понижение с 25 базисни точки на 5 юни, последвано от понижения през юли и септември, с което депозитната рента ще доближи 1,5%.
Банката обрисува и по-агресивен сюжет за облекчение - с 30% възможност, при който ЕЦБ да понижи по-бързо. Това ще зависи от ескалация на международната комерсиална война, доста по-слаби данни за интензивността в еврозоната или криза в Съединени американски щати, която да провокира бързо понижаване на лихвените проценти от Федералния запас.
Източник: profit.bg
КОМЕНТАРИ