Нарастващите нива на държавния дълг се превръщат в точка на

Нарастващите равнища на държавния дълг се трансформират в точка на напън за огромните стопански системи, а вложителите в облигации са насочили вниманието си към тези, които не вършат задоволително, с цел да подобрят финансите си.Решението на Moody's да отнеме на Съединените щати последния им троен А кредитен рейтинг предишния месец и слабото търсене на японски търгове насочват вниманието към две от най-големите стопански системи в света.Дълговата рецесия може да не е базовият сюжет, само че стартират да бият предупредителни камбани. Ето един взор към това кой е в светлината на прожекторите за пазарите и за какво:1/ САЩСъединените щати се изстреляха отпред в листата с тревожни фактори след внезапното ликвидация на облигации през април. Към опасенията се прибавя и законопроектът за налози и разноски на президента Доналд Тръмп, който може да добави почти 3,3 трилиона $ към дълга до 2034 година, съгласно безпартийния мозъчен концерн „ Комитет за виновен федерален бюджет “.Решението на Moody's е следващ удар, до момента в който основният изпълнителен шеф на JP Morgan Джейми Даймън предизвестява за „ цепнатина на пазара на облигации “, частично заради прекалено харчене.Статутът на аварийна валута номер 1 в света предлага на Съединени американски щати известна отбрана, а министърът на финансите Скот Бесент споделя, че страната в никакъв случай няма да разгласи банкрут.Инвеститорите считат, че управляващите ще предотвратят покачването на доходността по 10-годишните облигации, бенчмаркът за разноските по заеми за компании и консуматори, прекалено много над 4,5%.Банковата промишленост е оптимистична, че американските регулатори скоро биха могли да преразгледат коефициента на в допълнение ливъридж, евентуално намалявайки паричните запаси, които банките би трябвало да държат, и насърчавайки ги да играят по-голяма роля в посредничеството на пазара на държавни скъпи бумаги.2/ ЯпонияВ продължение на години Япония беше учебникарски образец за това по какъв начин пазарите могат да се отърват от голяма купчина задължения. Сега това се трансформира.Държавният дълг на Япония, който е повече от два пъти по-голям от този на стопанската система ѝ, е най-големият измежду развитите стопански системи.Доходността по дълготрайните облигации доближи рекордни върхове през май, откакто продажба на 20-годишни облигации, довела до най-лошия резултат от аукциона от 2012 година насам, хвърли подозрение върху търсенето. Тридесетгодишните разноски по заеми скочиха с 60 базисни пункта (б.п.) през последните три месеца, даже по-бързо, в сравнение с в Съединени американски щати.Виновникът: намаляващото търсене на дълготрайни бумаги от обичайни купувачи като животозастрахователи и пенсионни фондове в миг, когато облигационните активи на Японската банка, която държи почти половината от пазара, паднаха за първи път от 16 години.Междувременно министър председателят Шигеру Ишиба е изправен пред напън за огромни разноски и понижаване на налозите. Политиците към този момент обмислят понижаване на продажбите на свръхдълги облигации, което краткотрайно успокоява пазарните опасения.И въпреки всичко, различен слаб аукцион предходната седмица допуска, че те може да са по-дълбоко вкоренени.„ Слабите японски аукциони са признак, че нещо се случва от вътрешната страна “, сподели основният пазарен пълководец на Nordea Ян декор Герих.3/ ВеликобританияВ Европа Англия, с дълг близо 100% от Брутният вътрешен продукт, остава уязвима към световни разпродажби на облигации, даже когато натъртва на фискалната дисциплинираност.Многогодишният обзор на разноските на финансовия министър Рейчъл Рийвс идната седмица може да бъде идващото тестване за единствената стопанска система от Г-7 с 30-годишни разноски по заеми над 5%.Правителството наподобява е готово да харчи повече за защита и опазване на здравето, наред с други неща, сподели стратегът на Rabobank Джейн Фоли, даже когато дава обещание да не усилва налозите и да поддържа разноските лимитирани.МВФ прикани Рийвс да се придържа към проектите за по-ниски обществени заеми.По-ранното преустановяване на дейните продажби на облигации на Банката на Англия евентуално би подкрепило пазара на златни облигации, сподели Сам Линтън-Браун, световен началник на макростратегията в BNP Paribas.4/ ФранцияНатискът на френския пазар на облигации, подбуден предходната година от опасенията, че политическата неустойчивост ще попречва напъните за стягане на коланите, понижа.Рисковата награда, която вложителите изискват за задържане на френския дълг над немския, е намаляла до към 66 базисни пункта от 90 базисни пункта през ноември.Освен това вложителите са позиционирали упованията за спад в рисковите награди в еврозоната, подкрепени от упованията, че европейските страни ще засилят сплотеността си в области като защитата.Въпреки това е належащо нерешителност. Премиерът Франсоа Байру възнамерява да разгласи четиригодишна пътна карта за понижаване на недостига през юли, което би могло да сътвори условия за бюджетна война в Народното събрание.„ Франция не е постигнала никакво усъвършенстване във връзка с дълга от рецесията с Коронавирус “, сподели Елиезер Бен Зимра, управител на фондове с закрепен приход от Carmignac.5/ ИталияИталия е надолу в листата с тревожни фактори с помощта на нарасналата политическа и икономическа непоклатимост и усъвършенстваната платежоспособност.Бюджетният недостиг спадна до 3,4% от Брутният вътрешен продукт през 2024 година от 7,2% през 2023 година и се предвижда да падне до 2,9% през 2026 година, което подхожда на прогнозите за Германия, означи Кенет Брукс, началник на корпоративните проучвания FX и лихвени проценти в Societe Generale.„ Това беше нечувано преди доста години. “Брукс сподели, че въпреки Италия към момента да има предизвикателна дълготрайна динамичност на дълга, релативно по-добри резултати в съпоставяне със страни като Франция и диверсификация във финансовия бранш.