Счупи ли се кристалната топка на Уолстрийт?
На Уолстрийт финансовите чиновници се връщат на работа след ски или отмора на Карибите. Но когато се настанят на бюрата си и включват комерсиалните си терминали, ги чака жестоко посрещане: Пазарът към този момент се подиграва с огромните им прогнози за 2023 година Във времето, в което всички се приготвят за Коледа, анализаторите и икономистите на Уолстрийт вземат участие в своята годишна традиция: издание на дълги отчети, цялостни с диалект, предсказващи какво следва през идната година, написа Линет Лопес в Business Insider. Целта на тези прогнози е да накарат всички участници – анализаторите, компаниите, клиентите – да наподобяват и да се усещат по този начин, като че ли схващат какво носи бъдещето. Те оказват помощ да се сътвори чувство за непоклатимост: " Продължавайте да ни давате парите си; Държим всичко под надзор. " Когато светът е постоянен, някои от тези прогнози могат да устоят някое и друго тримесечие. Някои анализатори даже могат да имат една или две изцяло верни прогнози, разяснява Линет Лопес. 2023 година обаче, сходно на последните пандемични години, към този момент не наподобява естествена и постоянна - и някои от най-големите прогнози на финансите се вкисват толкоз бързо, колкото мляко в картонена кутия. Лихви и рецесии Колективните прогнози на Уолстрийт за американската стопанска система рисуват картина на свръхдействие и свръхреакция. Повечето анализатори чакат, че акцията на Федералния запас да сложи инфлацията под надзор посредством повишение на лихвените проценти ще се окаже ефикасна, само че прекомерно гневна, предизвиквайки криза през първата половина на годината. Това икономическо препъване, гласи консенсусът, ще принуди Фед фрапантно да обърне курса и да намали лихвените проценти през втората половина на годината, с цел да избегне по-тежък стопански срив и солидна загуба на работни места. И до момента в който първата част от това уравнение ще бъде неприятна за акциите, поддръжката, която Фед ще би трябвало да инжектира в системата, (в последна сметка) ще помогне на пазара да стъпи на по-добра основа към края на 2023 година, написа Лопес. Накратко: Благодарение на несръчността на Фед, нещата ще станат доста неприятни за пазара и стопанската система за известно време, а по-късно ще станат доста по-добри. Анализаторите на Deutsche Bank се показаха по следния метод: " Рецесията, която чакаме от девет месеца, наближава. Очакванията ни за криза в Съединени американски щати доникъде на 2023 година се ускориха на фона на развитията от предходната пролет. Bank of America беше още по-рязка: " Навлизайки в 2023 година, остава един предстоящ потрес: криза ".
Реалността обаче като че ли не е съгласна с тези манифести. Вместо поредност от мъчителни сривове, данните демонстрират по-плавно изстудяване. Този месец научихме, че американската стопанска система е добавила 223 000 работни места през декември, отворените работни места се задържат покрай рекордно високи равнища и макар заглавията от софтуерната промишленост, съкращенията остават необикновено ниски.
Това не е тъкмо рецептата за криза, счита създателят на Business Insider. Освен това има прогнози, че Брутният вътрешен продукт за четвъртото тримесечие може да доближи 4,1%. Такъв напредък, дружно с по-ниските цени на силата и смекчаването на данните за инфлацията, е добра вест и сигурно не крещи " идва криза ".
Толкова за първата част та от прогнозата. По думите на Уолстрийт, Фед ще увеличи лихвените проценти, до момента в който не пречупят стопанската система и по-късно бъдат принудени да се отдръпват преждевременно. Ето част от прогнозите на BlackRock Investment Institute: " Предстои рецесия; Централните банки са на път да затегнат прекомерно политиката, защото се стремят да укротят инфлацията. “ Вече има ясни признаци обаче, че растежа на цените към този момент се успокоява. В последния отчет за показателя на потребителските цени се споделя, че те в действителност са намалели с 0,1% през декември по отношение на предходния месец и са се повишили с 6,5% по отношение на миналата година – високо равнище, само че много под пика от 9,1% през юли. Някои чиновници на Фед към този момент смекчиха позициите си, което допуска, че централната банка може да увеличи лихвите единствено с 0,25% на съвещанието си в края на януари, вместо с половин %.
Разбира се, във всичко това има известна неустановеност и Уолстрийт към момента може да се окаже прав, написа Лопес. В последна сметка Фед надали ще разгласи " задачата изпълнена ", до момента в който инфлацията не спадне до задачата от 2% и не остане там. Както икономистът на Apollo Global Management Торстен Слок уточни в неотдавнашния си отчет, в случай че пазарът " заключи, че инфлацията понижава и затова всичко е наред ", Фед може да се наложи да увеличи лихвите по-агресивно, с цел да подсигурява, че цените няма да стартират да се повишават още веднъж. Рафаел Бостич, президентът на Фед в Атланта, съобщи пред кореспонденти, че пазарът на труда и растежът на заплатите би трябвало да се охладят още малко, преди Фед да спре да покачва лихвите. Но с цел да се сбъдне трагичната прогноза на Уолстрийт, Фед ще би трябвало да увеличи лихвите толкоз високо, че нещо в стопанската система да се счупи, принуждавайки банкерите към неотложно превръщане на курса. Това към момента може да се случи, само че към този момент не виждаме сходно напрежение в данните, разяснява създателят на Business Insider.
„ Почти сигурната “ криза в Европа Пандемия, война, спазми в цените на суровините, дефицит на сила – всичко това накара Уолстрийт да огледа доста тъмно на икономическите вероятности за Европа, стигайки до такава степен, че предвижда дълбока криза. Анализаторите от Goldman Sachs считат, че устойчивостта на Съединени американски щати ще контрастира с рецесията в Европейския съюз. Fidelity дефинира рецесията във Англия и Европа като " съвсем сигурна ". Трудно е да се упрекват тези анализатори, като се има поради поразителната смяна, която войната на Русия против Украйна донесе на континента, основно скока в цените на силата. Това, което данните ни демонстрират до момента, е, че икономическата интензивност в еврозоната към момента е слаба, само че не толкоз, колкото се притесняваха анализаторите. В началото на този месец показателят PMI, част от измерителите за бизнес интензивност, доближи 49,3 пункта – към момента под 50, което демонстрира стесняване, само че над данните през ноември от 47,8 пункта и упованията на анализаторите за 48,8. Все още има опасности, само че те може да не са толкоз огромни, колкото си мислехме, изключително в случай че цените на суровините продължат да се намаляват и времето в Европа остава извънредно топло.
Може би единственото място, за което Уолстрийт мисли с оптимизъм, е китайската икономика „ Подобно на лястовиците, които се завръщат в Капистрано, Уолстрийт още веднъж предвижда завръщане към нормалността за Пекин, ария, която намира причина да пее от години “, написа анализаторът. Този път бичият сюжет се основава на концепцията, че краят на политиката на Пекин за нулев Коронавирус значи, че китайската стопанска система ще се възвърне изцяло от пандемията и вложението в страната отново ще е добра концепция.
Прогнозата на Bank of America твърди, че до момента в който рецесиите обгръщат останалата част от света, отскокът на Китай ще бъде " удивително изключение ", добавяйки, че повторното отваряне на страната ще бъде " облекчение ". Pictet Asset Management предвижда " отскок на Китай " и се осмели да добави, че той ще бъде " мощен ". Schroders предложи пазаруването на китайски и хонконгски акции. Има няколко казуса с тази концепция, счита Лопес. Първо, без " нулев Коронавирус ", Китай просто остава с Коронавирус. Пандемията към момента потиска растежа. Неотдавнашния отчет China Beige Book даде сигнал, че най-тревожните дълготрайни стопански проблеми на Китай остават. Най-големият клас актив и мотор за напредък – парцелите - към момента е под напън. Това има всевъзможни вълнообразни резултати в цялата стопанска система, като удар за локалните управляващи (които продават земя на строителни предприемачи) и напън върху цените на суровините за строителството.
Отчаяните стопански времена изискват обезверени стопански ограничения. Може да отнеме години, с цел да се върне китайският консуматор, на който Уолстрийт разпорежда толкоз доста очаквания, към мощното ползване в предишното. Както пишат анализаторите на China Beige Book, " икономическото ускоряване не е несъмнено и когато стартира през второто тримесечие, ще пристигна от ниска база по стандартите за последните 40 години ". За да бъдем почтени, не всички анализатори на Уолстрийт би трябвало да са засрамени сега, заключва създателят, цитирайки прогнозата на UBS Asset Management. " Докато рецесията е една доста действителна опция, вложителите могат да бъдат сюрпризирани от устойчивостта на международната стопанска система - даже при такова внезапно стягане на финансовите условия ", пишат те в своя отчет. " Пазарът на труда сигурно ще се охлади, само че здравият баланс на семействата ще продължи да поддържа разноските в услугите. Нещо повече, някои от огромните спънки пред международната стопанска система, произлизащи от Европа и Китай, са на път да се подобрят, а не да се влошат, до края на първото тримесечие на 2023 година “
Реалността обаче като че ли не е съгласна с тези манифести. Вместо поредност от мъчителни сривове, данните демонстрират по-плавно изстудяване. Този месец научихме, че американската стопанска система е добавила 223 000 работни места през декември, отворените работни места се задържат покрай рекордно високи равнища и макар заглавията от софтуерната промишленост, съкращенията остават необикновено ниски.
Това не е тъкмо рецептата за криза, счита създателят на Business Insider. Освен това има прогнози, че Брутният вътрешен продукт за четвъртото тримесечие може да доближи 4,1%. Такъв напредък, дружно с по-ниските цени на силата и смекчаването на данните за инфлацията, е добра вест и сигурно не крещи " идва криза ".
Толкова за първата част та от прогнозата. По думите на Уолстрийт, Фед ще увеличи лихвените проценти, до момента в който не пречупят стопанската система и по-късно бъдат принудени да се отдръпват преждевременно. Ето част от прогнозите на BlackRock Investment Institute: " Предстои рецесия; Централните банки са на път да затегнат прекомерно политиката, защото се стремят да укротят инфлацията. “ Вече има ясни признаци обаче, че растежа на цените към този момент се успокоява. В последния отчет за показателя на потребителските цени се споделя, че те в действителност са намалели с 0,1% през декември по отношение на предходния месец и са се повишили с 6,5% по отношение на миналата година – високо равнище, само че много под пика от 9,1% през юли. Някои чиновници на Фед към този момент смекчиха позициите си, което допуска, че централната банка може да увеличи лихвите единствено с 0,25% на съвещанието си в края на януари, вместо с половин %.
Разбира се, във всичко това има известна неустановеност и Уолстрийт към момента може да се окаже прав, написа Лопес. В последна сметка Фед надали ще разгласи " задачата изпълнена ", до момента в който инфлацията не спадне до задачата от 2% и не остане там. Както икономистът на Apollo Global Management Торстен Слок уточни в неотдавнашния си отчет, в случай че пазарът " заключи, че инфлацията понижава и затова всичко е наред ", Фед може да се наложи да увеличи лихвите по-агресивно, с цел да подсигурява, че цените няма да стартират да се повишават още веднъж. Рафаел Бостич, президентът на Фед в Атланта, съобщи пред кореспонденти, че пазарът на труда и растежът на заплатите би трябвало да се охладят още малко, преди Фед да спре да покачва лихвите. Но с цел да се сбъдне трагичната прогноза на Уолстрийт, Фед ще би трябвало да увеличи лихвите толкоз високо, че нещо в стопанската система да се счупи, принуждавайки банкерите към неотложно превръщане на курса. Това към момента може да се случи, само че към този момент не виждаме сходно напрежение в данните, разяснява създателят на Business Insider.
„ Почти сигурната “ криза в Европа Пандемия, война, спазми в цените на суровините, дефицит на сила – всичко това накара Уолстрийт да огледа доста тъмно на икономическите вероятности за Европа, стигайки до такава степен, че предвижда дълбока криза. Анализаторите от Goldman Sachs считат, че устойчивостта на Съединени американски щати ще контрастира с рецесията в Европейския съюз. Fidelity дефинира рецесията във Англия и Европа като " съвсем сигурна ". Трудно е да се упрекват тези анализатори, като се има поради поразителната смяна, която войната на Русия против Украйна донесе на континента, основно скока в цените на силата. Това, което данните ни демонстрират до момента, е, че икономическата интензивност в еврозоната към момента е слаба, само че не толкоз, колкото се притесняваха анализаторите. В началото на този месец показателят PMI, част от измерителите за бизнес интензивност, доближи 49,3 пункта – към момента под 50, което демонстрира стесняване, само че над данните през ноември от 47,8 пункта и упованията на анализаторите за 48,8. Все още има опасности, само че те може да не са толкоз огромни, колкото си мислехме, изключително в случай че цените на суровините продължат да се намаляват и времето в Европа остава извънредно топло.
Може би единственото място, за което Уолстрийт мисли с оптимизъм, е китайската икономика „ Подобно на лястовиците, които се завръщат в Капистрано, Уолстрийт още веднъж предвижда завръщане към нормалността за Пекин, ария, която намира причина да пее от години “, написа анализаторът. Този път бичият сюжет се основава на концепцията, че краят на политиката на Пекин за нулев Коронавирус значи, че китайската стопанска система ще се възвърне изцяло от пандемията и вложението в страната отново ще е добра концепция.
Прогнозата на Bank of America твърди, че до момента в който рецесиите обгръщат останалата част от света, отскокът на Китай ще бъде " удивително изключение ", добавяйки, че повторното отваряне на страната ще бъде " облекчение ". Pictet Asset Management предвижда " отскок на Китай " и се осмели да добави, че той ще бъде " мощен ". Schroders предложи пазаруването на китайски и хонконгски акции. Има няколко казуса с тази концепция, счита Лопес. Първо, без " нулев Коронавирус ", Китай просто остава с Коронавирус. Пандемията към момента потиска растежа. Неотдавнашния отчет China Beige Book даде сигнал, че най-тревожните дълготрайни стопански проблеми на Китай остават. Най-големият клас актив и мотор за напредък – парцелите - към момента е под напън. Това има всевъзможни вълнообразни резултати в цялата стопанска система, като удар за локалните управляващи (които продават земя на строителни предприемачи) и напън върху цените на суровините за строителството.
Отчаяните стопански времена изискват обезверени стопански ограничения. Може да отнеме години, с цел да се върне китайският консуматор, на който Уолстрийт разпорежда толкоз доста очаквания, към мощното ползване в предишното. Както пишат анализаторите на China Beige Book, " икономическото ускоряване не е несъмнено и когато стартира през второто тримесечие, ще пристигна от ниска база по стандартите за последните 40 години ". За да бъдем почтени, не всички анализатори на Уолстрийт би трябвало да са засрамени сега, заключва създателят, цитирайки прогнозата на UBS Asset Management. " Докато рецесията е една доста действителна опция, вложителите могат да бъдат сюрпризирани от устойчивостта на международната стопанска система - даже при такова внезапно стягане на финансовите условия ", пишат те в своя отчет. " Пазарът на труда сигурно ще се охлади, само че здравият баланс на семействата ще продължи да поддържа разноските в услугите. Нещо повече, някои от огромните спънки пред международната стопанска система, произлизащи от Европа и Китай, са на път да се подобрят, а не да се влошат, до края на първото тримесечие на 2023 година “
Източник: profit.bg
КОМЕНТАРИ