Може би сте наясно колко трудно е за мениджърите на

Може би сте наясно какъв брой мъчно е за мениджърите на фондове да надминат борсовите показатели. И в този момент всички вложители са изправени пред предизвикването на забавящата се стопанска система, до момента в който Федералният запас стяга паричната политика, с цел да охлади стопанската система на Съединени американски щати и да ограничи инфлацията.Подборът на обособени компании за вложение е сложен — би трябвало да погледнете обратно към представянето, само че и да погледнете напред в бъдещето, освен към финансовите оценките, само че и да вземете поради субективни фактори. Колко евентуално е компания, която ви интересува, да остане водещ снабдител на артикули и услуги в своята промишленост? Може ли самата тази промишленост да бъде застрашена в дълготраен проект?Това, което следва, е обзор на S&P 500 на база на един индикатор, който е тясно обвързван с превъзходството над пазара и следваща повече информация за определена група от компании, която може да ви помогне с вашия личен индивидуален разбор.ROIC и 10-годишно превъзходствоВъзвръщаемостта на вложения капитал на компанията (ROIC) се дефинира от FactSet като облагата, разграничена на сумата от балансовата стойност на елементарните акции, привилегированите акции, дълготрайния дълг и капитализираните лизингови отговорности на компанията. Това е цифра на годишна база.ROIC хвърля светлина върху способността на корпоративния мениджърски екип да употребява най-ефективно парите, вложени за финансиране на своя бизнес.Балансовата стойност на акциите на една компания може да бъде доста по-ниска от настоящата й пазарна капитализация. Компанията може да е емитирала множеството си акции преди доста години на цена, доста по-ниска от днешната. Ако една компания е емитирала относително огромно количество по-нови акции неотдавна или на високи цени, нейната ROIC ще бъде по-ниска.Компания с висок ROIC е евентуално да има релативно дребен размер на дълготраен дълг в салдото си или най-малко да е употребила дейно заетите пари.Някои бизнеси са по-капиталоемки от други, което значи, че сравненията на ROIC може да са най-смислени в съответни браншове. За метода от горната страна надолу не е належащо да се вършат обективни съпоставения обаче. Поглеждайки обратно 10 години (всъщност последните 40 тримесечия с данни, налични от FactSet), данните за ROIC са налични за 453 членове на S&P 500.Ето 20-те компании в S&P 500, които са постигнали най-високата междинна ROIC през последните 10 години:
CompanyTickerIndustryAverage ROIC — past 40 quartersTotal return — 10 yearsVeriSign Inc.Internet Software/ Services270.1%282,00%HP Inc.Computer Processing Hardware69.2%398,00%Domino’s Pizza Inc.Restaurants64.4%1,06%Philip Morris International Inc.Tobacco51.4%75,00%Accenture PLC Class AInformation Technology Services46.3%466,00%Mastercard Inc. Class AMisc. Commercial Services44.8%713,00%Idexx Laboratories Inc.Medical Specialties42.9%631,00%AutoZone Inc.Specialty Stores41.3%486,00%S&P Global Inc.Financial Publishing/ Services38.0%711,00%Paychex Inc.Data Processing Services37.1%410,00%Cboe Global Markets Inc.Investment Banks/ Brokers36.6%394,00%Yum Brands Inc.Restaurants35.6%194,00%Marriott International Inc. Class AHotels/ Resorts/ Cruiselines34.1%354,00%Intuit Inc.Software33.5%709,00%Colgate-Palmolive Co.Household/ Personal Care32.9%85,00%Ross Stores Inc.Apparel/ Footwear Retail32.8%174,00%Apple Inc.Telecommunications Equipment32.6%672,00%Robert Half International Inc.Personnel Services32.0%253,00%Lockheed Martin Corp.Aerospace & Defense32.0%520,00%FactSet Research Systems Inc.Data Processing Services31.4%425,00%
Източник: FactSetТаблицата включва 10-годишна обща възвръщаемост на акциите с реинвестирани дивиденти. От 20-те компании всички като се изключи четири са надхвърлили 10-годишната възвръщаемост на S&P 500 от 242% до 31 август.Погледът към ROIC за толкоз дълъг интервал хвърля светлина върху това какъв брой значимо може да бъде да останеш зает години наред. Ако погледнем напред, оценките нормално излизат единствено за две или три години. За тази група дано разгледаме прогнозните комбинирани годишни темпове на напредък (CAGR) за чистите две календарни години за доходи и за облага на акция. Много компании имат фискални години, които не съответстват с календара, само че FactSet дава прогнози за календарна година.Напускайки групата в същия ред, това са предстоящите CAGR за продажби и напредък до 2024 година:
CompanyTickerTwo-year estimated sales CAGR through 2024Two-year estimated EPS CAGR through 2024VeriSign Inc.N/AN/AHP Inc.1.5%4.6%Domino’s Pizza Inc.6.8%16.7%Philip Morris International Inc.5.6%7.9%Accenture PLC Class A9.3%12.6%Mastercard Inc. Class A16.0%20.8%Idexx Laboratories Inc.9.2%18.7%AutoZone Inc.4.5%9.9%S&P Global Inc.8.0%18.8%Paychex Inc.6.7%8.0%Cboe Global Markets Inc.4.9%5.1%Yum Brands Inc.7.4%14.7%Marriott International Inc. Class A8.2%16.9%Intuit Inc.14.2%17.1%Colgate-Palmolive Co.3.2%8.3%Ross Stores Inc.6.1%14.3%Apple Inc.5.0%7.2%Robert Half International Inc.3.2%3.9%Lockheed Martin Corp.2.6%15.5%FactSet Research Systems Inc.8.0%10.4%
За съпоставяне, претеглените прогнози изискват двугодишен CAGR на продажбите от 4,5% и двугодишен CAGR на EPS от 8,4% за S&P 500.За VeriSign Inc., няма налични прогнози за календарната 2024 година Анализаторите, интервюирани от FactSet, чакат продажбите на компанията през 2023 година да се усилят с 6,4% до 1,42 милиарда $, а облагата на акция да се усили с 10,9% до 6,74 $.Имайте поради, че бавният ритъм на напредък, комбиниран с продължаваща висока възвращаемост на вложенията, въпреки всичко може да бъде добра инвестиция, при изискване че една компания остане водач в своята промишленост. Това може да се отнася за Apple да вземем за пример.С взор напред: рейтинги и ценови целиАнализаторите от страна на продавачите (т.е. тези, които работят за брокерски фирми) са склонни да заобикалят слагането на негативни оценки на акциите. Една от аргументите е, че неприятните вести или дълъг спад за дадена компания може към този момент да са „ заложени “ в цената на нейните акции.Но въпреки всичко може да си коства да разгледате консенсусните оценки и ценови цели. Те се основават на 12-месечни вероятности за финансовите резултати на фирмите и за придвижването на цените на акциите. Ето обобщение за групата:Компанията с най-голям брой рейтинги „ продава “ или еквивалентни оценки е Robert Half International Inc., което евентуално отразява сложна среда за компания за наемане на личен състав в миг на толкоз ниска безработица.В последна сметка ще би трябвало да помислите задълбочено, с цел да създадете лично мнение за това какъв брой добре една компания може да продължи да се конкурира или даже дали може да се изправи пред екзистенциална опасност за своя бизнес през годините.