Бумът в корпоративните облигации ще продължи и през 2018 г.
Марио Драги, президентът на Европейската централна банка
Още по тематиката
Малка, само че значима поддръжка за еврозоната
Европейска комисия пооткрехна вратата към валутния съюз и предлага помощ за промени в България
7 дек 2017
Българска народна банка чака растежът на депозитите да се форсира макар ниските лихви
В началото на идната година не се чакат промени в доходността по влоговете
7 дек 2017
Европейска комисия предложи помощ против промени за страни, които желаят да одобряват еврото
Брюксел показа своята визия за смяна на еврозоната, която включва основаване на Европейски паричен фонд и европейски министър на финансите и стопанската система
6 дек 2017
Парите на банките по сметки в Българска народна банка са намалели с 10%
След като централната банка реши да таксува свръхрезервите им с 0.6% от октомври, регистрираното намаляване за месеца е с 4.5 милиарда лева
3 дек 2017 Анализаторите чакат засилената емисия на корпоративни облигации да продължи и през 2018 година, макар проектите на Европейската централна банка (ЕЦБ) да редуцира размера на програмата си за изкупуване на активи, оповестява Financial Times.
" Икономиката може да е подготвена за премахването на паричните тласъци, само че дали пазарът е подготвен? ", по този метод Уил Уийвър обощава спорните упования на пазарните анализатори по отношение на прекратяването на паричните тласъци на ЕЦБ.
Малките разноски за приемането на заем и сериозните вложения в облигационни фондове разрешиха на рекордно високи равнища на емисия, както на нискорискови, по този начин и на високодоходни облигации през 2017 година Още повече разликите сред доходността на облигациите и съответстващите им лихвени процентни за последно са били по-ниски преди финансовата рецесия. С оглед на това, огромният въпрос пред пазара на облигации е по какъв метод желанието на ЕЦБ да затегне паричната си политика ще повлияе върху корпоративните заеми в околните години.
Количествените удобства
На съвещанието на ЕЦБ в края на октомври беше решено да се редуцира размерът на изкупуване на корпоративни облигации от банката, а президентът на институцията Марио Драги съобщи на конференция, че " чакат лихвите да останат на тези равнища за нескончаем интервал и много след края на програмата за количествени удобства ". В резултат на това, от регулатора оповестиха готовността си да прекратят програмата си за изкупуване на активи през септември 2018 година Дотогава обаче ЕЦБ ще продължи да налива пари в стопанската система на еврозоната, макар че от януари това ще се случва два пъти по-бавно, или с 30 милиарда евро месечно (при 60 милиарда евро досега).
От извънредно значение обаче е какво ще бъде вътрешното съответствие на тези 30 милиарда $, изяснява Уийвър. Решението на ЕЦБ от 2016 година да стартира изкупуването на облигации непосредствено от фирмите се трансформира в една от главните предпоставки за повишаването на ценовото ниво и за свиването на рисковите награди при взимането на заеми. С оглед на това Уийвър има вяра, че през 2018 година относителният дял на средствата, разпределени за изкупуването на корпоративни облигации, ще по-голям по отношение на този за държавни.
Според анализаторите от Bank of America Merrill Lynch при определянето на това съответствие, ЕЦБ ще се позове на модела от последното съкращаване на програмата за количествени удобства, когато понижението на средствата за изкупуване на активи от 80 на 60 милиарда евро месечно съвсем не засегна програмата за покупка на активи в корпоративния бранш – CSPP (Corporate sector purchase programme). Анализаторите предвиждат, че средствата, заделени за CSPP през 2018 година ще възлизат на над 70 милиарда евро, което в композиция с негативните лихвени проценти, поддържани от ЕЦБ в последните години, в допълнение ще свие кредитните спредове и ще усили общата задлъжнялост в стопанската система, политика, която от Bank of America дефинират като " финансова алхимия ".
Анализаторите от Bank of America, написа Financial Times, предизвестяват и за още една неизвестнoст, която може да повлияе на европейския пазар на облигации, а, точно, представянето на бизнесът в Съединени американски щати след приемането на данъчната промяна. Според банката новите ограничения ще понижат доста емисията на американски корпоративни облигации, което от своя страна би се отразило и на европейския пазар, тъй като доста от покупко-продажбите на американските компании са финансирани със средства от европейския пазар на облигации.
Още по тематиката
Малка, само че значима поддръжка за еврозоната
Европейска комисия пооткрехна вратата към валутния съюз и предлага помощ за промени в България
7 дек 2017
Българска народна банка чака растежът на депозитите да се форсира макар ниските лихви
В началото на идната година не се чакат промени в доходността по влоговете
7 дек 2017
Европейска комисия предложи помощ против промени за страни, които желаят да одобряват еврото
Брюксел показа своята визия за смяна на еврозоната, която включва основаване на Европейски паричен фонд и европейски министър на финансите и стопанската система
6 дек 2017
Парите на банките по сметки в Българска народна банка са намалели с 10%
След като централната банка реши да таксува свръхрезервите им с 0.6% от октомври, регистрираното намаляване за месеца е с 4.5 милиарда лева
3 дек 2017 Анализаторите чакат засилената емисия на корпоративни облигации да продължи и през 2018 година, макар проектите на Европейската централна банка (ЕЦБ) да редуцира размера на програмата си за изкупуване на активи, оповестява Financial Times.
" Икономиката може да е подготвена за премахването на паричните тласъци, само че дали пазарът е подготвен? ", по този метод Уил Уийвър обощава спорните упования на пазарните анализатори по отношение на прекратяването на паричните тласъци на ЕЦБ.
Малките разноски за приемането на заем и сериозните вложения в облигационни фондове разрешиха на рекордно високи равнища на емисия, както на нискорискови, по този начин и на високодоходни облигации през 2017 година Още повече разликите сред доходността на облигациите и съответстващите им лихвени процентни за последно са били по-ниски преди финансовата рецесия. С оглед на това, огромният въпрос пред пазара на облигации е по какъв метод желанието на ЕЦБ да затегне паричната си политика ще повлияе върху корпоративните заеми в околните години.
Количествените удобства
На съвещанието на ЕЦБ в края на октомври беше решено да се редуцира размерът на изкупуване на корпоративни облигации от банката, а президентът на институцията Марио Драги съобщи на конференция, че " чакат лихвите да останат на тези равнища за нескончаем интервал и много след края на програмата за количествени удобства ". В резултат на това, от регулатора оповестиха готовността си да прекратят програмата си за изкупуване на активи през септември 2018 година Дотогава обаче ЕЦБ ще продължи да налива пари в стопанската система на еврозоната, макар че от януари това ще се случва два пъти по-бавно, или с 30 милиарда евро месечно (при 60 милиарда евро досега).
От извънредно значение обаче е какво ще бъде вътрешното съответствие на тези 30 милиарда $, изяснява Уийвър. Решението на ЕЦБ от 2016 година да стартира изкупуването на облигации непосредствено от фирмите се трансформира в една от главните предпоставки за повишаването на ценовото ниво и за свиването на рисковите награди при взимането на заеми. С оглед на това Уийвър има вяра, че през 2018 година относителният дял на средствата, разпределени за изкупуването на корпоративни облигации, ще по-голям по отношение на този за държавни.
Според анализаторите от Bank of America Merrill Lynch при определянето на това съответствие, ЕЦБ ще се позове на модела от последното съкращаване на програмата за количествени удобства, когато понижението на средствата за изкупуване на активи от 80 на 60 милиарда евро месечно съвсем не засегна програмата за покупка на активи в корпоративния бранш – CSPP (Corporate sector purchase programme). Анализаторите предвиждат, че средствата, заделени за CSPP през 2018 година ще възлизат на над 70 милиарда евро, което в композиция с негативните лихвени проценти, поддържани от ЕЦБ в последните години, в допълнение ще свие кредитните спредове и ще усили общата задлъжнялост в стопанската система, политика, която от Bank of America дефинират като " финансова алхимия ".
Анализаторите от Bank of America, написа Financial Times, предизвестяват и за още една неизвестнoст, която може да повлияе на европейския пазар на облигации, а, точно, представянето на бизнесът в Съединени американски щати след приемането на данъчната промяна. Според банката новите ограничения ще понижат доста емисията на американски корпоративни облигации, което от своя страна би се отразило и на европейския пазар, тъй като доста от покупко-продажбите на американските компании са финансирани със средства от европейския пазар на облигации.
Източник: capital.bg
КОМЕНТАРИ