Малката борса в Пекин привлича все повече компании, които се

Малката борса в Пекин притегля от ден на ден компании, които се надяват да се записват тази година, в сравнение с двата преобладаващи в континенталната част на Китай пазара взети дружно. Доскоро подценявана, в този момент тя се възползва от възобновения интерес на вложителите към софтуерните акции с дребна капитализация, написа Financial Times.

Създадена от президента Си Цзинпин през септември 2021 година, борсата в продължение на няколко години е неглижирана от вложителите. Тя има пазарна капитализация от едвам 118 милиарда $, спрямо общо към 17 трлн. $ в Шанхай, Хонконг и Шънджън.

Но съгласно данните на Wind, до момента през 2025 година пекинската борса е получила 113 поръчки за първично обществено предложение - повече от Шанхай и Шънджън взети дружно. Индексът BSE 50 на пекинската борса пък е повишен с 37,6% през тази година, спрямо 2,5% за бенчмарка CSI 300 на страната.

Бумът в заявките за IPO се дължи на по-либералните условия за листване спрямо другите тържища в Китай и на възобновения интерес към софтуерните акции с микрокапитализация в страната след голямото въздействие на сензацията в региона на изкуствения разсъдък DeepSeek.

„ След първите няколко години хората осъзнаха, че борсата в Пекин е тук, с цел да остане. Тя ще се трансформира в забележителна мощ “, разяснява пред изданието Драгън Тан, професор по финанси в Университета на Хонконг. „ Хората към този момент я одобряват по-сериозно, тя към този момент не е просто агитация или обичан план на водачите “.

Борсата е основана, с цел да бъде „ център за обслужване на новаторски дребни и междинни предприятия “, споделя по време на формалното ѝ разкриване Си Дзинпин. Нейното учредяване съответства с все по-належащата потребност на Китай да насърчи високотехнологичното произвеждане, което натъртва на поддръжката на дребни новаторски компании – наречени „ дребни колоси “ от страната – които могат да защитят веригата за доставки на страната от външни разтърсвания и да подтикват икономическия напредък.

Нейната цел е да се даде различно финансиране за нерентабилни, само че новаторски предприятия и да работи като „ рисков капитал на вторичния пазар “, споделя Емили Донг, началник на отдела за акции в Conning Asia Pacific. „ Това е главната причина, заради която сътвориха тази борса “.

Но първоначално нещата не се развиват съгласно проекта. Хонконг, Шанхай и Шънджън имат тържища, на които могат да се записват по-малки компании, до момента в който ниската ликвидност в Пекин възпира както тях, по този начин и вложителите.

„ Първоначално имаше огромни очаквания за нея, само че в действителност тя не оправда упованията в продължение на доста години “, изяснява Робърт У, основен изпълнителен шеф на BigOne Lab, изследователска компания със седалище в Пекин.

Въпреки това, тази година борсата се възползва от по-широкия интерес към дребните китайски софтуерни компании след възхода на DeepSeek, който опроверга общото тъмно въодушевление на пазара в континентален Китай. В знак за възобновен интерес към тях, китайският CSI 2000, най-широкият показател за следене на представянето на фирмите с дребна капитализация в Китай, е отбелязал растеж от 17,6% тази година.

„ Хората в действителност считат, че фирмите с дребни капитализации могат да имат повече истории изпод нагоре “, споделя Уини У, основен пълководец за китайските акции в BofA Global Research, добавяйки, че има забавни дребни компании, фокусирани върху вътрешния пазар, в области като иновативен хардуер, роботика и автоматизация.

Борсата има най-либералните условия за IPO поръчки от всички китайски тържища, което я прави привлекателно място за дребни и междинни софтуерни компании да набират капитал, изяснява Анджела Жанг, професор по право в Университета на Южна Калифорния и специалист по китайското софтуерно контролиране. „ Тя се трансформира в нещо като развъдник за китайски започващи компании “.

Борсата в Пекин притегля вниманието на компании с вътрешни потребителски бази, прибавя Пол Ше, началник на финансовите пазари в Forvis Mazars, частично поради финансовите контроли в Китай, които затрудняват прехвърлянето на пари назад в континенталната част.

Китайските компании за полупроводници и изкуствен интелект имат „ изключително слаба мотивация за листване “ в Хонконг, тъй като към този момент са постигнали награда в оценките си във финансиращи кръгове преди първично обществено предложение. Те постоянно са по-високи от тези на сравними компании, листвани в Хонконг, прибавя Ше.

Въпреки че до момента през тази година единствено шест компании са минали от кандидатстване до листване в Пекин, което е доста по-малко спрямо другите тържища в Китай, Яншенг У, сътрудник в финансовите пазари на PwC Китай, споделя, че тя „ демонстрира обещаващи дълготрайни вероятности – както във връзка с броя на листваните компании, по този начин и във връзка с качеството на тези листвания “.

Сред записаните на борсата в Пекин компании са производители на акумулатори, компании за металорежещи машини и производител на съоръжение за изстудяване на центрове за данни.

Има признаци, че другите тържища в континентален Китай се пробват да се конкурират повече за дребни листвания. Шанхайската фондова борса неотдавна разгласява насоки за новия си „ научно-технически растежен сегмент “ в границите на пазара STAR, който също ще има за цел да улесни листването на нерентабилни софтуерни компании. Въпреки това Пекин има някои структурни преимущества, които с времето могат да го създадат по-значим.

„ В Пекин имате изградена екосистема от научни проучвания, политическа информация, финанси “, споделя Юхао Янг, анализатор в China Policy, като прибавя, че ликвидността на борсата, един от най-големите ѝ недостатъци, се е подобрила.

„ За фирмите, които се пробват да се записват, привлекателността на Пекинската фондова борса нараства от ден на ден и повече “, споделя той.