&format=webp)
Политизиране на статистиката: Тръмп поставя под въпрос доверието на Уолстрийт към данните
Любовната връзка на Уолстрийт с държавните данни наподобява е пред разпад.
Инвеститорите от дълго време проучват стопански отчети за пазара на труда и инфлацията, с цел да дефинират цените на акциите и облигациите. Но откакто слаби данни за заетостта в Съединени американски щати в петък подтикнаха президента Доналд Тръмп да уволни Ерика МакЕнтърфър – началник на Бюрото по трудова статистика, свещеното значение на държавните данни за вложителите внезапно бе сложено под подозрение.
The Wall Street Journal цитира известия от банкови бранш, съгласно които кредиторите са били залети от позвънявания на обезпокоени клиенти, които се чудят дали ще би трябвало да премислят капиталовите си тактики, в случай че не могат да се доверят на статистиките за инфлацията и заетостта, свързани с американските активи.
Кевин Хасет, шеф на Националния стопански съвет на президента, съобщи в неделя, че Тръмп желае данните на бюрото да бъдат „ допустимо най-точни “.
Засега Тръмп не е показал заместител на МакЕнтърфър.
За доста вложители качеството на американските стопански данни и прозрачността на процеса по събирането им са измежду основните фактори, които изясняват дълготрайното предимство на американските пазари по отношение на останалия свят.
Някои се притесняват, че уволнението на ръководителя на Бюрото по трудова статистика е следващата опасност за този вид „ американска изключителност “. И че в дълготраен проект това може да ускори натиска върху американските активи, към този момент подложени на напрежение поради комерсиалната война и нападките на Тръмп против Федералния запас.
„ Първата ти мисъл е: `Насочваме ли се към обстановка, сходна на тази в Латинска Америка или Турция, където в случай че данните не наподобяват добре, уволняваш някого, а след това спираш да ги публикуваш въобще?` “, разяснява пред WSJ Алехандра Гриндал, основен икономист в Ned Davis Research.
Към момента реакцията на пазарите към уволнението на МакЕнтърфър е сдържана. Основните борсови показатели в Съединени американски щати скочиха в понеделник, водени от растежа на софтуерния бранш. Dow Jones Industrial Average се увеличи с 1,3% или близо 600 пункта, S&P 500 добави 1,5%, а софтуерният Nasdaq Composite скочи с 2%.
Пазарните последствия от уволнението обаче може да се проявят не незабавно, а едвам след месеци или даже години.
Макар че мнозина икономисти и вложители чакат в бъдеще да се разчита повече на частни снабдители на данни, малко на брой имат вяра, че те могат да заменят огромната и дългогодишна работа по събиране на информация, която прави държавното управление.
Майкъл Фероли, основен икономист в JPMorgan, написа в разбор в неделя, че отстраняването на МакЕнтърфър е опасност за целостта на американските финансови пазари, сравнима с опитите на Тръмп да въздейства върху решенията на Фед по отношение на лихвите. Особена паника буди пазарът на скъпи бумаги, предпазени от инфлация (TIPS) на стойност 2,1 трилиона $, чиито изплащания зависят от показателя на потребителските цени, изчисляван от Бюрото по трудова статистика.
„ Политизирането на Федералния запас бе обсъждано интензивно през последните месеци, само че рискът от политизиране на процеса по събиране на данни също не трябва да се подценява “, написа Фероли.
Данните на Бюрото по трудова статистика все по-често подлежат на корекции, което кара някои наблюдаващи да го упрекват в политическа пристрастност. В петък бюрото заяви по-слаби от предстоящото данни за заетостта през юли и ревизира надолу предходните стойности за май и юни - с общо 258 000 по-малко работни места от в началото регистрираното.
Някои вложители обаче считат, че тези промени са по-скоро резултат от методология, в сравнение с от политика.
Само дни преди уволнението на МакЕнтърфър, двупартийна група от икономисти е изпратила писмо до законодателите, в което ги приканва да „ подсигуряват целостта на американската статистическа система, като влагат в нейното модернизиране “, написа WSJ. В писмото се споделя, че оповестените от държавното управление данни са „ жизненоважни за стопанската система на Съединени американски щати “.
Възможни последствия за $ и лихвите
Някои икономисти предизвестяват, че подкопаването на легитимността на източниците на стопански данни в Съединени американски щати може да усили натиска от комерсиалната война, да докара до нараснали лихви или до спад в цената на $. Инвеститорите може да изискат по-висока награда за държане на американски държавен дълг, с цел да компенсират риска от непредсказуеми данни.
„ Всяко усещане за политическо въздействие върху икономическите данни би ускорило отлива от $ като аварийна валута “, споделя Пол Донован, основен икономист в UBS Global Wealth Management. „ Резервната валута допуска, че по няколко основни критерия си по-надежден от другите възможности. Политизирането на данните съществено подкопава това. “
Алтернативни източници и частни начинания
Компаниите на Уолстрийт в предишното са се опитвали сами да компенсират неналичието на държавни данни. По време на 17-дневното държавно прекъсване през октомври 2013 година, частната капиталова компания Carlyle Group стартира да разгласява лични оценки за продажбите на дребно, инфлацията и икономическия напредък, употребявайки данни от стотици компании, включени в портфолиото ѝ.
Друго начинание - Billion Prices Project от Масачузетския софтуерен институт - има за цел да надмине формалната статистика, проследявайки онлайн цени и предвиждайки показателя на потребителските цени. Проектът реализира висока акуратност в продължение на няколко години, само че при започване на 2010 година стартира да изостава доста от формалните данни. Основни аргументи за това са неналичието на онлайн цени за доста услуги и други методологични ограничавания.
Днес различният ценови показател се поддържа от компанията PriceStats, която, както споделя съоснователят и учител в Harvard Business School Алберто Кавальо, добре планува повратни точки в инфлацията, изключително сред 2021 и 2023 година Той покрива 25 страни и се разгласява със доста по-кратко забавяне от държавните данни.
Моделът, употребен за Китай - където статистиката постоянно се счита за ненадеждна - може да послужи като ориентир. Компании като China Beige Book събират самостоятелни данни и ги продават на вложители и мултинационални корпорации.
Малцина обаче имат вяра, че вложителите биха могли бързо да преминат към частни източници. Както отбелязва Фероли: „ В съвсем всички случаи тези индикатори се съпоставят с държавните, защото частните данни рядко са национално представителни. “
Инвеститорите от дълго време проучват стопански отчети за пазара на труда и инфлацията, с цел да дефинират цените на акциите и облигациите. Но откакто слаби данни за заетостта в Съединени американски щати в петък подтикнаха президента Доналд Тръмп да уволни Ерика МакЕнтърфър – началник на Бюрото по трудова статистика, свещеното значение на държавните данни за вложителите внезапно бе сложено под подозрение.
The Wall Street Journal цитира известия от банкови бранш, съгласно които кредиторите са били залети от позвънявания на обезпокоени клиенти, които се чудят дали ще би трябвало да премислят капиталовите си тактики, в случай че не могат да се доверят на статистиките за инфлацията и заетостта, свързани с американските активи.
Кевин Хасет, шеф на Националния стопански съвет на президента, съобщи в неделя, че Тръмп желае данните на бюрото да бъдат „ допустимо най-точни “.
Засега Тръмп не е показал заместител на МакЕнтърфър.
За доста вложители качеството на американските стопански данни и прозрачността на процеса по събирането им са измежду основните фактори, които изясняват дълготрайното предимство на американските пазари по отношение на останалия свят.
Някои се притесняват, че уволнението на ръководителя на Бюрото по трудова статистика е следващата опасност за този вид „ американска изключителност “. И че в дълготраен проект това може да ускори натиска върху американските активи, към този момент подложени на напрежение поради комерсиалната война и нападките на Тръмп против Федералния запас.
„ Първата ти мисъл е: `Насочваме ли се към обстановка, сходна на тази в Латинска Америка или Турция, където в случай че данните не наподобяват добре, уволняваш някого, а след това спираш да ги публикуваш въобще?` “, разяснява пред WSJ Алехандра Гриндал, основен икономист в Ned Davis Research.
Към момента реакцията на пазарите към уволнението на МакЕнтърфър е сдържана. Основните борсови показатели в Съединени американски щати скочиха в понеделник, водени от растежа на софтуерния бранш. Dow Jones Industrial Average се увеличи с 1,3% или близо 600 пункта, S&P 500 добави 1,5%, а софтуерният Nasdaq Composite скочи с 2%.
Пазарните последствия от уволнението обаче може да се проявят не незабавно, а едвам след месеци или даже години.
Макар че мнозина икономисти и вложители чакат в бъдеще да се разчита повече на частни снабдители на данни, малко на брой имат вяра, че те могат да заменят огромната и дългогодишна работа по събиране на информация, която прави държавното управление.
Майкъл Фероли, основен икономист в JPMorgan, написа в разбор в неделя, че отстраняването на МакЕнтърфър е опасност за целостта на американските финансови пазари, сравнима с опитите на Тръмп да въздейства върху решенията на Фед по отношение на лихвите. Особена паника буди пазарът на скъпи бумаги, предпазени от инфлация (TIPS) на стойност 2,1 трилиона $, чиито изплащания зависят от показателя на потребителските цени, изчисляван от Бюрото по трудова статистика.
„ Политизирането на Федералния запас бе обсъждано интензивно през последните месеци, само че рискът от политизиране на процеса по събиране на данни също не трябва да се подценява “, написа Фероли.
Данните на Бюрото по трудова статистика все по-често подлежат на корекции, което кара някои наблюдаващи да го упрекват в политическа пристрастност. В петък бюрото заяви по-слаби от предстоящото данни за заетостта през юли и ревизира надолу предходните стойности за май и юни - с общо 258 000 по-малко работни места от в началото регистрираното.
Някои вложители обаче считат, че тези промени са по-скоро резултат от методология, в сравнение с от политика.
Само дни преди уволнението на МакЕнтърфър, двупартийна група от икономисти е изпратила писмо до законодателите, в което ги приканва да „ подсигуряват целостта на американската статистическа система, като влагат в нейното модернизиране “, написа WSJ. В писмото се споделя, че оповестените от държавното управление данни са „ жизненоважни за стопанската система на Съединени американски щати “.
Възможни последствия за $ и лихвите
Някои икономисти предизвестяват, че подкопаването на легитимността на източниците на стопански данни в Съединени американски щати може да усили натиска от комерсиалната война, да докара до нараснали лихви или до спад в цената на $. Инвеститорите може да изискат по-висока награда за държане на американски държавен дълг, с цел да компенсират риска от непредсказуеми данни.
„ Всяко усещане за политическо въздействие върху икономическите данни би ускорило отлива от $ като аварийна валута “, споделя Пол Донован, основен икономист в UBS Global Wealth Management. „ Резервната валута допуска, че по няколко основни критерия си по-надежден от другите възможности. Политизирането на данните съществено подкопава това. “
Алтернативни източници и частни начинания
Компаниите на Уолстрийт в предишното са се опитвали сами да компенсират неналичието на държавни данни. По време на 17-дневното държавно прекъсване през октомври 2013 година, частната капиталова компания Carlyle Group стартира да разгласява лични оценки за продажбите на дребно, инфлацията и икономическия напредък, употребявайки данни от стотици компании, включени в портфолиото ѝ.
Друго начинание - Billion Prices Project от Масачузетския софтуерен институт - има за цел да надмине формалната статистика, проследявайки онлайн цени и предвиждайки показателя на потребителските цени. Проектът реализира висока акуратност в продължение на няколко години, само че при започване на 2010 година стартира да изостава доста от формалните данни. Основни аргументи за това са неналичието на онлайн цени за доста услуги и други методологични ограничавания.
Днес различният ценови показател се поддържа от компанията PriceStats, която, както споделя съоснователят и учител в Harvard Business School Алберто Кавальо, добре планува повратни точки в инфлацията, изключително сред 2021 и 2023 година Той покрива 25 страни и се разгласява със доста по-кратко забавяне от държавните данни.
Моделът, употребен за Китай - където статистиката постоянно се счита за ненадеждна - може да послужи като ориентир. Компании като China Beige Book събират самостоятелни данни и ги продават на вложители и мултинационални корпорации.
Малцина обаче имат вяра, че вложителите биха могли бързо да преминат към частни източници. Както отбелязва Фероли: „ В съвсем всички случаи тези индикатори се съпоставят с държавните, защото частните данни рядко са национално представителни. “
Източник: profit.bg
КОМЕНТАРИ