Сделки на по-високи цени
Купувачите в Съединени американски щати заплащат приблизително 120% по-високо от цената на акциите, на които биотехнологични и фармацевтични компании са се търгували през предходните 30 дни.
[Shutterstock] 81млрд. $ ще заплати Bristol-Myers Squibb за Celgene в най-скъпата договорка от началото на годината.Второто най-хубаво тримесечие от 20 години по размер на сливанията и придобиванията (M&A) – в основата на това достижение в интервала от януари до март стоят покупко-продажбите във фармацевтичния и биотехнологичния бранш. Поне при започване на годината това може да се одобри като знак, че огромните компании не се тормозят толкоз доста от опасността от криза, въпреки че водещи институции като Международния валутен фонд и Европейската комисия непрекъснато понижават упованията си за световния стопански напредък и този на еврозоната.
За трите месеца са подписани покупко-продажби във всички браншове на стопанската система на стойност 927 милиарда $, демонстрират данни на Refinitiv. И макар че има признаци на закъснение, растежът при M&A продължава към този момент пета година.
Абонирайте се за Капитал Получавате цялостен достъп до всички публикации и целия списък Общата картина
Добрият резултат за първите три месеца на годината се дължи на няколко мегасделки на стойност над 10 милиарда $, като най-голямата е тази на фармацевтичната Bristol-Myers Squibb, която купи съперника си Celgene за 81 милиарда щатски $. Сигнал за общото положение на M&A бранша е внезапното закъснение на трансграничните покупко-продажби, които са намалели с близо 50%, защото фирмите са обърнали взор към вътрешните си пазари. Традиционно най-голяма е цената на покупко-продажбите в Съединени американски щати, които за тримесечието означават растеж от 9% на годишна база и доближават 489 милиарда $. В Европа обстановката е на другия полюс – внезапен спад от 67% до 115 милиарда $, като измежду главните аргументи за това са несигурността към Brexit и по-слабият стопански напредък в района.
Китайските компании също изостават – те са сключили покупко-продажби за 10.6 милиарда $, което е доста намаляване по отношение на миналогодишния резултат от 25.2 милиарда $. Това се дължи на политиката на Пекин, която цели да спре приключването на капитали към страни като Съединени американски щати. Банкерите и юристите в страната обаче се сблъскват с различен тип покупко-продажби – мултинационалните компании продават китайските си поделения, защото бизнес средата във втората по величина стопанска система в света се утежнява.
Американският мотор
Двигател освен на световните сливания и придобивания, само че и на тези във фармацевтичния и биотехнологичния бранш са Съединени американски щати. Отвъд океана нарастват както покупко-продажбите, по този начин и цените, които купувачите са подготвени да платят. Само за първите два месеца на годината цената на придобиванията в бранша в страната доближи 146 милиарда $ съгласно данните на консултантската компания Dealogic. Това е над годишните резултати за 2016, 2017 и 2018 година и образува 40% от цената на всички покупко-продажби в Съединени американски щати за годината.
Големите производители на медикаменти се конкурират в търсенето на идващия блокбастър медикамент. Тъй като сложността на медикаментите непрекъсната се усилва, разноските за тяхното създаване също порастват. Затова през последните години пазаруването на обещаваща биотехнологична компания е все по-популярен метод за най-големите фармацевтични компании да добавят портфолиото си от медикаменти и научни разработки.
Конкуренцията при покупко-продажбите обаче значи също, че огромните фармацевтични компании би трябвало да заплащат високи цени. Това се отразява в наградите, които се оферират от купувачите в покупко-продажбите тази година. Високите награди също по този начин са и резултат от удара, който получи биотехнологичният бранш на Уолстрийт в края на 2018 година
Bristol-Myers Squibb заплати 52% повече от цената на акциите на биотехнологичната Celgene за предходния месец. Обявената цена за профилираната в лекуване на ракови болести компания беше 81 милиарда $, което е най-високата за годината.
Eli Lilly заплати на акционерите на Loxo Oncology 74% награда, а Roche се съгласи да даде 164% над пазарната цена за компанията за генна терапия Spark Therapeutics.
Средно купувачите заплащат 120% по-високо от цената на акциите, на които биотехнологични и фармацевтични компании са се търгували през предходните 30 дни. Това е най-голямата междинна награда от минимум две десетилетия съгласно Dealogic.
Много от огромните компании предвидиха вълната на консолидация в биотехнологичната промишленост през предходната година – несигурността към политиката за ценообразуване на медикаментите в Съединени американски щати понижа, а огромните компании бяха " въоръжени " със средства вследствие на понижаване на налозите. Но след мощна първа половина на годината отслабването на международната стопанска система и спадът на фондовите пазари бързо охладиха сключването на покупко-продажби. Това са факторите, които ще продължат да въздействат на бранша и до края на годината.
Добра предходна година
Доброто начало на годината продължава възходящия тренд от предходната. След тихата 2017 година за M&A във фармацията през 2018 година се наблюдаваше забележителен прогрес. Общият брой оповестени покупко-продажби доближи 111 спрямо 101 през 2017 година, само че към момента е под резултатите през 2016 и 2015 година – надлежно 130 и 155, демонстрират данните на Informa Pharma Intelligence. За забележителна част от оповестените през 2018 година придобивания, както нормално, не се разкриват финансовите параметри. Компанията прави оценка, че цената на покупко-продажбите във фармацията и биотехнологичния бранш е била 265 милиарда $ през предходната година, което е нарастване от 26% по отношение на 2017 година
Японската перла и другите мощни играчи
Най-голямата фармацевтична договорка през предходната година беше на японската фармацевтична компания Takeda, която купи профилираната в медикаменти за редки заболявания ирландска Shire за 62 милиарда $. Тази договорка трансформира 237-годишната японска компания в едно от десетте най-големи фармацевтични сдружения в световен мащаб и затвърждава нейната позиция на американския пазар. Купуването на Shire е част от един по-голям развой на обединение в промишлеността, който ще разреши на фармацевтичните компании да оцелеят и да се развиват в миг, когато се ускорява натискът за по-големи регулации върху цените и делът на новоизобретените молекули понижава.
Следващата по мярка договорка е на GlaxoSmithKline (GSK) за придобиване на каузи на Novartis в взаимната им компания за артикули без рецепта за 13 милиарда $. GSK завърши годината и със закупуването на непрескрипторния бизнес на Pfizer. Стойността на договорката не беше разкрита. GSK също по този начин разгласи съглашение за придобиване на основаната в Съединени американски щати компания Tesaro и в случай че договорката завърши сполучливо, ще форсира завръщането й в онкологията.
Френската Sanofi също беше сериозен покупател през 2018 година Компанията приключи придобиването за 11.6 милиарда $ на Bioverativ, профилирана в лекуване на хемофилия и други редки болести на кръвта, и купи белгийската Ablynx за 4.85 милиарда $, откакто надви над датския си съперник в региона на диабета Novo Nordisk.
Друг деен покупател беше американската биотехнологична компания Celgene, която закупи цялостен надзор над Juno Therapeutics за 9 милиарда $. Усъвършенстваното портфолио на клетъчната имунотерапия на Juno Therapeutics и изследователските благоприятни условия затвърдиха световното водачество на Celgene в хематологията. Компанията също по този начин купи Impact Biomedicines за 7.1 милиарда $. Тази нейна интензивност предстоящо не остана незабелязана от огромните играчи и при започване на годината Celgene беше добита от Bristol-Myers Squibb и това е най-голямата договорка за годината до момента.
[Shutterstock] 81млрд. $ ще заплати Bristol-Myers Squibb за Celgene в най-скъпата договорка от началото на годината.Второто най-хубаво тримесечие от 20 години по размер на сливанията и придобиванията (M&A) – в основата на това достижение в интервала от януари до март стоят покупко-продажбите във фармацевтичния и биотехнологичния бранш. Поне при започване на годината това може да се одобри като знак, че огромните компании не се тормозят толкоз доста от опасността от криза, въпреки че водещи институции като Международния валутен фонд и Европейската комисия непрекъснато понижават упованията си за световния стопански напредък и този на еврозоната.
За трите месеца са подписани покупко-продажби във всички браншове на стопанската система на стойност 927 милиарда $, демонстрират данни на Refinitiv. И макар че има признаци на закъснение, растежът при M&A продължава към този момент пета година.
Абонирайте се за Капитал Получавате цялостен достъп до всички публикации и целия списък Общата картина
Добрият резултат за първите три месеца на годината се дължи на няколко мегасделки на стойност над 10 милиарда $, като най-голямата е тази на фармацевтичната Bristol-Myers Squibb, която купи съперника си Celgene за 81 милиарда щатски $. Сигнал за общото положение на M&A бранша е внезапното закъснение на трансграничните покупко-продажби, които са намалели с близо 50%, защото фирмите са обърнали взор към вътрешните си пазари. Традиционно най-голяма е цената на покупко-продажбите в Съединени американски щати, които за тримесечието означават растеж от 9% на годишна база и доближават 489 милиарда $. В Европа обстановката е на другия полюс – внезапен спад от 67% до 115 милиарда $, като измежду главните аргументи за това са несигурността към Brexit и по-слабият стопански напредък в района.
Китайските компании също изостават – те са сключили покупко-продажби за 10.6 милиарда $, което е доста намаляване по отношение на миналогодишния резултат от 25.2 милиарда $. Това се дължи на политиката на Пекин, която цели да спре приключването на капитали към страни като Съединени американски щати. Банкерите и юристите в страната обаче се сблъскват с различен тип покупко-продажби – мултинационалните компании продават китайските си поделения, защото бизнес средата във втората по величина стопанска система в света се утежнява.
Американският мотор
Двигател освен на световните сливания и придобивания, само че и на тези във фармацевтичния и биотехнологичния бранш са Съединени американски щати. Отвъд океана нарастват както покупко-продажбите, по този начин и цените, които купувачите са подготвени да платят. Само за първите два месеца на годината цената на придобиванията в бранша в страната доближи 146 милиарда $ съгласно данните на консултантската компания Dealogic. Това е над годишните резултати за 2016, 2017 и 2018 година и образува 40% от цената на всички покупко-продажби в Съединени американски щати за годината.
Големите производители на медикаменти се конкурират в търсенето на идващия блокбастър медикамент. Тъй като сложността на медикаментите непрекъсната се усилва, разноските за тяхното създаване също порастват. Затова през последните години пазаруването на обещаваща биотехнологична компания е все по-популярен метод за най-големите фармацевтични компании да добавят портфолиото си от медикаменти и научни разработки.
Конкуренцията при покупко-продажбите обаче значи също, че огромните фармацевтични компании би трябвало да заплащат високи цени. Това се отразява в наградите, които се оферират от купувачите в покупко-продажбите тази година. Високите награди също по този начин са и резултат от удара, който получи биотехнологичният бранш на Уолстрийт в края на 2018 година
Bristol-Myers Squibb заплати 52% повече от цената на акциите на биотехнологичната Celgene за предходния месец. Обявената цена за профилираната в лекуване на ракови болести компания беше 81 милиарда $, което е най-високата за годината.
Eli Lilly заплати на акционерите на Loxo Oncology 74% награда, а Roche се съгласи да даде 164% над пазарната цена за компанията за генна терапия Spark Therapeutics.
Средно купувачите заплащат 120% по-високо от цената на акциите, на които биотехнологични и фармацевтични компании са се търгували през предходните 30 дни. Това е най-голямата междинна награда от минимум две десетилетия съгласно Dealogic.
Много от огромните компании предвидиха вълната на консолидация в биотехнологичната промишленост през предходната година – несигурността към политиката за ценообразуване на медикаментите в Съединени американски щати понижа, а огромните компании бяха " въоръжени " със средства вследствие на понижаване на налозите. Но след мощна първа половина на годината отслабването на международната стопанска система и спадът на фондовите пазари бързо охладиха сключването на покупко-продажби. Това са факторите, които ще продължат да въздействат на бранша и до края на годината.
Добра предходна година
Доброто начало на годината продължава възходящия тренд от предходната. След тихата 2017 година за M&A във фармацията през 2018 година се наблюдаваше забележителен прогрес. Общият брой оповестени покупко-продажби доближи 111 спрямо 101 през 2017 година, само че към момента е под резултатите през 2016 и 2015 година – надлежно 130 и 155, демонстрират данните на Informa Pharma Intelligence. За забележителна част от оповестените през 2018 година придобивания, както нормално, не се разкриват финансовите параметри. Компанията прави оценка, че цената на покупко-продажбите във фармацията и биотехнологичния бранш е била 265 милиарда $ през предходната година, което е нарастване от 26% по отношение на 2017 година
Японската перла и другите мощни играчи
Най-голямата фармацевтична договорка през предходната година беше на японската фармацевтична компания Takeda, която купи профилираната в медикаменти за редки заболявания ирландска Shire за 62 милиарда $. Тази договорка трансформира 237-годишната японска компания в едно от десетте най-големи фармацевтични сдружения в световен мащаб и затвърждава нейната позиция на американския пазар. Купуването на Shire е част от един по-голям развой на обединение в промишлеността, който ще разреши на фармацевтичните компании да оцелеят и да се развиват в миг, когато се ускорява натискът за по-големи регулации върху цените и делът на новоизобретените молекули понижава.
Следващата по мярка договорка е на GlaxoSmithKline (GSK) за придобиване на каузи на Novartis в взаимната им компания за артикули без рецепта за 13 милиарда $. GSK завърши годината и със закупуването на непрескрипторния бизнес на Pfizer. Стойността на договорката не беше разкрита. GSK също по този начин разгласи съглашение за придобиване на основаната в Съединени американски щати компания Tesaro и в случай че договорката завърши сполучливо, ще форсира завръщането й в онкологията.
Френската Sanofi също беше сериозен покупател през 2018 година Компанията приключи придобиването за 11.6 милиарда $ на Bioverativ, профилирана в лекуване на хемофилия и други редки болести на кръвта, и купи белгийската Ablynx за 4.85 милиарда $, откакто надви над датския си съперник в региона на диабета Novo Nordisk.
Друг деен покупател беше американската биотехнологична компания Celgene, която закупи цялостен надзор над Juno Therapeutics за 9 милиарда $. Усъвършенстваното портфолио на клетъчната имунотерапия на Juno Therapeutics и изследователските благоприятни условия затвърдиха световното водачество на Celgene в хематологията. Компанията също по този начин купи Impact Biomedicines за 7.1 милиарда $. Тази нейна интензивност предстоящо не остана незабелязана от огромните играчи и при започване на годината Celgene беше добита от Bristol-Myers Squibb и това е най-голямата договорка за годината до момента.
Източник: capital.bg
КОМЕНТАРИ