&format=webp)
Малко вероятно е Китай да девалвира агресивно юана, за да компенсира въздействието на тарифите на САЩ
Китай няма да може да употребява отслабения юан като оръжие в задълбочаващата се комерсиална война със Съединени американски щати, заради опасения, че сходен ход може да провокира неустойчивост на финансовите пазари, споделят анализатори пред CNBC.
Офшорният юан отслабна до рекордно ниско равнище от 7.4287 по отношение на щатския $ по-рано тази седмица, откакто Народната банка на Китай дефинира междинния курс на най-ниското му равнище от 2023 година насам. Аналогично, вътрешният (оншорен) юан се обезцени до 7.3509 по отношение на $ в четвъртък – най-ниското му равнище от 2007 година, съгласно данни на LSEG.
Този ход провокира спекулации, че Пекин ще разреши на валутата да отслабне още повече, с цел да омекоти удара от митата, наложени от президента на Съединени американски щати. Анализаторите обаче предизвестяват, че забележителното обезценяване на юана може да докара до резултат на доминото – в това число приключване на капитали, което ръководещите са твърдо решени да избегнат. Всъщност, след тези съмнения, юанът още веднъж се ускори както на вътрешните, по този начин и на външните пазари.
От 11 интервюирани анализатори от CNBC, болшинството не чакат дълготрайно доста намаляване на валутата. Вместо това, икономистите предвиждат, че централната банка ще се стреми към последователно и следено обезценяване.
„ Обезценяването на юана няма да бъде част от ограниченията на Китай против митата на Съединени американски щати. Всъщност, внезапната амортизация може да отслаби доверието на потребителите и да докара до приключване на капитали “, споделя пред CNBC Джоуи Чю, началник по валутните въпроси за Азия в HSBC.
Капиталовият отлив се форсира през 2015 година, когато Китай обезцени юана.
При към този момент отслабена стопанска система и възходящи мита от страна на Съединени американски щати, бързият отлив на капитали може да затрудни в допълнение работата на китайските стопански регулатори.
„ Обезценката към този момент не е дейно комерсиално оръжие “, счита Дан Уанг, шеф за Китай в Eurasia Group. Според специалиста, сходен ход самичък по себе си би „ поканил “ финансова рецесия.
„ Правителството ще направи всичко допустимо, с цел да убеди пазара, че може да отбрани юана от американски наказания и че никой не трябва да залага против него “, прибавя Уанг.
Неефективно оръжие
Съществуват и действителни ограничавания в това, какво изгоди би донесъл по-слаб юан, в случай че митата на Съединени американски щати върху китайския импорт към този момент доближават 145%.
„ Как една страна може да обезцени валутата в същата степен, без да провокира финансова неустойчивост? Ще бъде извънредно мъчно “, разяснява Джианвей Сю, старши икономист в Natixis.
За разлика от свободно плаващите валути като $ и йената, Китай прецизно контролира цената на юана в границите на вътрешния си пазар. Всяка заран Народната банка на Китай дефинира междинен обменен курс въз основа на предходната комерсиална сесия и данни от междубанковия пазар. Юанът се търгува в границите на стеснен диапазон от ±2% по отношение на този референтен курс.
„ Смятам, че Китай желае да бъде възприеман като остров на непоклатимост във всяко отношение – в това число във връзка с обменния курс “, споделя вложителят Дейвид Рош.
По-слаб юан би могъл даже да улесни Съединени американски щати, прибавя той, като се има поради, че Китай е най-големият им снабдител на артикули.
„ Най-добрият метод да накарат американците да усетят удара е като поддържат постоянен юан “, счита Рош.
Според Кен Чънг, основен пълководец по азиатските валути в Mizuho, вместо да употребява валутна амортизация като отговор на митата на Съединени американски щати, Народната банка на Китай ще избра да вкара по-голяма двупосочна волатилност, с цел да отрази нестабилните пазарни условия.
Кристофър Уонг, валутен пълководец в OCBC, добавя, че в кратковременен проект банката не изключва „ мощни съмнения “ в диапазона 7.20 – 7.50 както за вътрешния, по този начин и за външния пазар.
Не всички интервюирани от CNBC обаче имат вяра, че Пекин ще заложи на постоянен юан. Според Capital Economics, в случай че митата от двете страни останат в действие, юанът евентуално ще отслабне доста.
Йонас Голтерман, заместник-главен икономист в Capital Economics, чака курсът USD/CNY да доближи 8 до края на годината. Но като се има поради последното развиване на комерсиалната война, той позволява, че това може да се случи и по-рано.
Той обаче прецизира, че даже сходна амортизация няма да компенсира напълно скока в американските мита.
Китай може по-скоро да прибегне до вътрешни тласъци за компенсиране на изгубената търговия и за поддържане на пазарната непоклатимост, счита Камил Димих, портфолио управител в North of South Capital LLP. Това включва постоянен юан – даже подсилен посредством репатриране на капитали от американските държавни облигации, прецизира той.
В петък Народната банка на Китай още веднъж удостовери проектите си за „ умерено облекчена “ парична политика, защото Пекин се готви за засилваща се неустановеност в изискванията на ескалираща световна комерсиална война.
Офшорният юан отслабна до рекордно ниско равнище от 7.4287 по отношение на щатския $ по-рано тази седмица, откакто Народната банка на Китай дефинира междинния курс на най-ниското му равнище от 2023 година насам. Аналогично, вътрешният (оншорен) юан се обезцени до 7.3509 по отношение на $ в четвъртък – най-ниското му равнище от 2007 година, съгласно данни на LSEG.
Този ход провокира спекулации, че Пекин ще разреши на валутата да отслабне още повече, с цел да омекоти удара от митата, наложени от президента на Съединени американски щати. Анализаторите обаче предизвестяват, че забележителното обезценяване на юана може да докара до резултат на доминото – в това число приключване на капитали, което ръководещите са твърдо решени да избегнат. Всъщност, след тези съмнения, юанът още веднъж се ускори както на вътрешните, по този начин и на външните пазари.
От 11 интервюирани анализатори от CNBC, болшинството не чакат дълготрайно доста намаляване на валутата. Вместо това, икономистите предвиждат, че централната банка ще се стреми към последователно и следено обезценяване.
„ Обезценяването на юана няма да бъде част от ограниченията на Китай против митата на Съединени американски щати. Всъщност, внезапната амортизация може да отслаби доверието на потребителите и да докара до приключване на капитали “, споделя пред CNBC Джоуи Чю, началник по валутните въпроси за Азия в HSBC.
Капиталовият отлив се форсира през 2015 година, когато Китай обезцени юана.
При към този момент отслабена стопанска система и възходящи мита от страна на Съединени американски щати, бързият отлив на капитали може да затрудни в допълнение работата на китайските стопански регулатори.
„ Обезценката към този момент не е дейно комерсиално оръжие “, счита Дан Уанг, шеф за Китай в Eurasia Group. Според специалиста, сходен ход самичък по себе си би „ поканил “ финансова рецесия.
„ Правителството ще направи всичко допустимо, с цел да убеди пазара, че може да отбрани юана от американски наказания и че никой не трябва да залага против него “, прибавя Уанг.
Неефективно оръжие
Съществуват и действителни ограничавания в това, какво изгоди би донесъл по-слаб юан, в случай че митата на Съединени американски щати върху китайския импорт към този момент доближават 145%.
„ Как една страна може да обезцени валутата в същата степен, без да провокира финансова неустойчивост? Ще бъде извънредно мъчно “, разяснява Джианвей Сю, старши икономист в Natixis.
За разлика от свободно плаващите валути като $ и йената, Китай прецизно контролира цената на юана в границите на вътрешния си пазар. Всяка заран Народната банка на Китай дефинира междинен обменен курс въз основа на предходната комерсиална сесия и данни от междубанковия пазар. Юанът се търгува в границите на стеснен диапазон от ±2% по отношение на този референтен курс.
„ Смятам, че Китай желае да бъде възприеман като остров на непоклатимост във всяко отношение – в това число във връзка с обменния курс “, споделя вложителят Дейвид Рош.
По-слаб юан би могъл даже да улесни Съединени американски щати, прибавя той, като се има поради, че Китай е най-големият им снабдител на артикули.
„ Най-добрият метод да накарат американците да усетят удара е като поддържат постоянен юан “, счита Рош.
Според Кен Чънг, основен пълководец по азиатските валути в Mizuho, вместо да употребява валутна амортизация като отговор на митата на Съединени американски щати, Народната банка на Китай ще избра да вкара по-голяма двупосочна волатилност, с цел да отрази нестабилните пазарни условия.
Кристофър Уонг, валутен пълководец в OCBC, добавя, че в кратковременен проект банката не изключва „ мощни съмнения “ в диапазона 7.20 – 7.50 както за вътрешния, по този начин и за външния пазар.
Не всички интервюирани от CNBC обаче имат вяра, че Пекин ще заложи на постоянен юан. Според Capital Economics, в случай че митата от двете страни останат в действие, юанът евентуално ще отслабне доста.
Йонас Голтерман, заместник-главен икономист в Capital Economics, чака курсът USD/CNY да доближи 8 до края на годината. Но като се има поради последното развиване на комерсиалната война, той позволява, че това може да се случи и по-рано.
Той обаче прецизира, че даже сходна амортизация няма да компенсира напълно скока в американските мита.
Китай може по-скоро да прибегне до вътрешни тласъци за компенсиране на изгубената търговия и за поддържане на пазарната непоклатимост, счита Камил Димих, портфолио управител в North of South Capital LLP. Това включва постоянен юан – даже подсилен посредством репатриране на капитали от американските държавни облигации, прецизира той.
В петък Народната банка на Китай още веднъж удостовери проектите си за „ умерено облекчена “ парична политика, защото Пекин се готви за засилваща се неустановеност в изискванията на ескалираща световна комерсиална война.
Източник: profit.bg
КОМЕНТАРИ