Какво да гледаш в портфейла си? Това е може би

Какво да гледаш в портфейла си? Това е може би един от най-често задаваните въпроси в света на вложенията. И напълно разумно – тъй като същинският риск, а и капацитет, не се крие просто в обособена акция или ETF, а в метода, по който всички активи в портфейла взаимодействат между тях. Именно тук стартира „ изкуството на портфейлната архитектура “. Когато кажеш „ анализирай портфейла ми “, въпросът, който действително задаваш, е: „ Сигурен ли съм, че всичко, което съм избрал, работи в моя изгода – даже когато пазарът се обърне? “Първото, което гледаме, е диверсификацията – само че не просто по брой активи, а по корелация, география, бранш и валута. Много вложители си мислят, че са добре диверсифицирани, тъй като имат S&P 500 и Apple, или Nasdaq и Nvidia. Но истината е, че това постоянно е една и съща експозиция. S&P през днешния ден е мощно съсредоточен – Apple, Microsoft и Nvidia съставляват над 20% от показателя. Ако имаш и ETF, и директна експозиция към същите акции, действително просто си усилваш концентрацията.След това идва рисковият профил – дали портфейлът ти дава отговор на толерантността ти към риск, капиталовия ти небосвод и психическата ти резистентност? Инструменти като Sharpe Ratio (доходност по отношение на стихотворец риск), Max Drawdown (максимален спад) и общоприетоо отклоняване ни демонстрират дали тази структура ще издържи при рецесия. За доста хора портфейлът наподобява добре… досега, в който пазарът падне с 20% и портфейлът падне с 30%.Особено внимание изисква и тематичната централизация – в случай че притежаваш Tesla, ARKK и Nvidia, дано не се заблуждаваме – портфейлът ти е хиперекспониран към напредък, технологии и спекулации. А в случай че към това прибавим и криптовалута – рисковата асиметрия става трагична. Подобен портфейл може да се удвои за една година, само че може и да загуби половината си стойност за месец. Точно по тази причина анализът би трябвало да включва стрес тест – какво става с тези позиции при спад от 10%, при покачване на лихвите, или при флаш креш?Един добре структуриран разбор търси и скрити зависимости – неочевидни корелации сред активи. Например – имаш ли S&P 500, само че и неподвижен заможен фонд, който мощно зависи от лихвите? Или облигационен ETF, който действително се движи назад на златото и акциите? Понякога прибавянето на актив наподобява като диверсификация, само че действително прибавя рискова връзка.Най-важното обаче е да се зададе въпросът – Какво искаш портфейлът ти да реализира? Защита от инфлация? Доходност над пазарната? Спокойствие при пазарна волатилност? Отговорът ще дефинира структурата. Например – портфейл с тежест към злато, TIPS и дивидентни акции би бил подобаващ за инфлационна среда. Докато портфейл с Nasdaq, ARKK и AI ETF-и би бил подобаващ при фаза на ниски лихви и софтуерен напредък.Много вложители считат, че могат да реализират всичко с един портфейл. Но действителността е, че от време на време е по-добре да мислим за „ портфейли в портфейла “ – един за напредък, един за отбрана, един за дивиденти. Това разрешава динамично ребалансиране и по-добро схващане на източниците на рентабилност и риск.*Материалът е с изчерпателен темперамент и не е съвет за покупка или продажба на активи на финансовите пазари.