И така стигаме до последния ден за търговия на 2022

И по този начин стигаме до последния ден за търговия на 2022 година За благополучие по това време на годината няма дефицит на анализатори и вложители, които желаят да гледат напред. За страдание, множеството не виждат доста ново начало.По-скоро тематиките за 2022 година - инфлация, по-строга парична политика, война и намаляващи облаги - ще продължат да преобладават, сигурно през първата половина на годината, по този начин или другояче. Това е грубият консенсус.Bank of New York Mellon свърши добра работа, като дестилира множеството вероятни пазарни фактори в пет основни извода, които могат да оказват помощ на вложителите да се ориентират през идната година и по-късно. Ето ги и тях.Вероятна е лека световна рецесияBNY Mellon прави оценка възможностите за световна криза на 70%, макар че счита, че евентуално ще бъде лека и относително къса.„ Пазарът обаче към момента не е оценил това, заради което чакаме неустойчивостта да продължи през първата половина на 2023 година Историята ни споделя, че пазарите могат да се възстановят преди възобновяване на действителната стопанска система. Тези ралита са доста сложни за установяване и могат да се случат бързо, което прави сериозно значимо да останете вложени. “Инфлацията се забавя, само че остава високаИкономиката на Съединени американски щати остава устойчива до момента макар нарастванията на лихвите с общо 4,25% единствено за 10 месеца. Това значи, че инфлацията може да не се отдръпна толкоз бързо, колкото се надяват Фед и вложителите.„ Подпомогнати от стегнатия пазар на труда, възходящите заплати и повече от 1 трилион $ спестявания, останали от пандемията, потребителските разноски продължиха да подтикват растежа на Съединени американски щати през третото тримесечие. “ споделя BNY Mellon.Докладът за показателя на потребителските цени от ноември сподели, че покачването на цените е достигнало връх, само че „ даже когато инфлацията понижава и Фед стартира да забавя темпото си на стягане, ние сме загрижени, че по-твърдите мотори на инфлацията, а точно разноските за труд и заслон, ще задържат паричната политика по-строга за по-дълго време и това ще тласне стопанската система към лека криза “.Което значи, че: Федералният запас евентуално ще се повиши и ще задържи. В предходни цикли на стягане, цикълът завършваше, когато процентът на федералните фондове беше
над равнището на инфлация., отбелязва BNY Mellon.„ С настоящия % на инфлация с близо три процентни пункта над лихвения % на фондовете на Федералния запас евентуално има още работа за извършване. Очакваме процентът на захранваните фондове да доближи връх към 5% доникъде на идната година. Макар пазарният консенсус да е цена за понижаване на лихвените проценти до третото тримесечие на 2023 година, ние считаме, че Фед евентуално ще задържи лихвите постоянни след последното им покачване. “Облигациите се завръщатФиксираният приход имаше най-лошото си показване от 40 години, споделя BNY Mellon, „ с Bloomberg Aggregate Bond Index надолу с към 11% след отчасти възобновяване от още по-стръмни спадове. “ Това остави лихвите най-атрактивни от 10 години.„ За вложителите това значи, че TINA (Няма опция на акциите) е завършила, като фокусът в този момент е върху генерирането на приход посредством по-висока рентабилност. При 3,6% рентабилност, 10-годишните държавни облигации оферират по-голям приход от дивидентната рентабилност от 1.8% на S&P 500 дивидентна рентабилност. С тези усъвършенствани доходности, ние сме оптимистични по отношение на капацитета за по-атрактивна обща възвръщаемост в бъдеще и за облигациите да се върнат към обичайна си роля на баласт в портфейлите “, споделят от банката.Тя вижда 10-годишната рентабилност в диапазона от 3,5%-4% за 2023 година Това е почти там, където е в този момент, само че евентуално ще има „ забележителна волатилност в това време “.Появява се нов режим на дялово участиеBNY Mellon не чака акциите да доближат дъно, до момента в който пазарът не заложи цялостните цени за криза и прогнозите за облагите за 2023 година не спаднат в допълнение.„ При $232 консенсусната оценка за EPS е доста по-висока от нашата оценка за $205-$215, което отразява отслабващата стопанска система... Ако приемем икономическо възобновяване до края на 2023 година, ние чакаме облагите да се покачат през 2024 година и изчислихме облага от $240- $250 “, написаха анализаторите на банката.Следователно банката има целеви диапазон в края на 2023 година за S&P 500 от 3800-4500 пункта – това е необятно, с цел да отрази нарасналата неустановеност.Заедно с държавните облигации, BNY Mellon избира американските акции по отношение на други пазари, като избира огромните капитализации. Тези нерентабилни истории за напредък ще продължат да се борят, до момента в който „ висококачествените компании, които генерират мощни парични потоци и облаги, както и тези, които оферират резистентен напредък на дивидентите, би трябвало да обезпечат по-добра стойност “.Далеч от акциите, банката харесва корпоративен дълг с висок рейтинг и различни активи като инфраструктура и частни недвижими парцели.