Главните изпълнителни директори на Америка вярват, че американският фондов пазар

Главните изпълнителни шефове на Америка имат вяра, че американският фондов пазар е недооценен. Знаем това, тъй като по-голямата част от покупко-продажбите за сливания и придобивания тази година са платени с пари, а не с акции на фирмите.Корпоративните ръководители не биха били толкоз нетърпеливи да финансират покупко-продажби за сливания и придобивания по този метод, в случай че не имаха вяра, че техните акции са по-добър залог от лихвата, която другояче биха могли да завоюват с пари или би трябвало да заплащат по банкови заеми.Но не имат вяра ли ръководителите постоянно, че акциите на тяхната компания са подценени? Освен че възходящото обръщение, което финансирането на сливания и придобивания изпраща в този момент, то не се основава на думите на ръководителите; това се основава на техните дейности.Имало е моменти, когато ръководителите са вярвали, че акциите на тяхната компания са надценени - както се вижда от множеството покупко-продажби за сливания и придобивания, за които се заплаща с акции, а не с пари. Един подобен случай беше върхът на интернет балона. През 1998 година, съгласно Dealogic, 65% от ориентираните към Съединени американски щати покупко-продажби за сливания и придобивания са били платени с акции. Най-голямото обединение в историята на Съединени американски щати пристигна единствено шест седмици преди интернет балонът да се спука през 2000 година - сред AOL и Time Warner - договорка за 350 милиарда $, платена напълно с акции.За разлика от това, съвсем всички покупко-продажби за сливания и придобивания през миналата година бяха парични транзакции. „ Не съумях да получа съпоставимия % за 2023 година досега, само че преди година — когато последно писах за трендовете във финансирането на сливания и придобивания — той беше единствено 6%. По всички сметки процентът не се е трансформирал доста от този момент. От дузината най-големи покупко-продажби за сливания и придобивания до момента през 2023 година, да вземем за пример, 10 са били транзакции напълно в брой. “, съгласно Марк Хулберт, колумнист във финансовото издание MarketWatch.Ниският % на покупко-продажби единствено за акции е прогресивен, съгласно Матю Роудс-Кропф, професор по финанси в MIT и специалист в региона на сливанията и придобиванията. В изявление той сподели, че приблизително в исторически проект процентът на покупко-продажбите единствено за акции е противопоставен сигнал.Може би това спорно умозаключение не е целесъобразно, защото размерът на сливания и придобивания през последните месеци е намалял толкоз доста по отношение на равнищата от предходните години. Според Dealogic световният размер на сливанията и придобиванията през първото тримесечие е бил най-ниският от 2012 година насам и с 48% спад от първото тримесечие на 2022 г. Но Роудс-Кропф сподели, че размерът на сливания и придобивания самичък по себе си е спорен индикатор, тъй че ниският неотдавнашен размер на покупко-продажбите е още един прогресивен знак, както и ниският % покупко-продажби единствено за акции.Тенденциите при финансиране на сливания и придобивания не са инструмент за кратковременен пазарен график. Така че скорошната наклонност споделя малко за посоката на фондовия пазар през идващите месец или два. И въпреки всичко в случай че приемем, че бъдещата пазарна интензивност наподобява на предишното, американският фондов пазар в границите на няколко години би трябвало да бъде доста по-висок от настоящия.