Фондовият пазар е скъп, но не бързайте да бягате от акциите
Фондовият пазар не е просто безценен, той е извънредно безценен. И все пак историята демонстрира, че може да реализира впечатляващи облаги от настоящото равнище. Или най-малко 15% растеж за годината, в случай че се обърнем към историята, съгласно някои пазарни наблюдаващи.
Поскъпването може да се случи, тъй като вложителите от ден на ден чакат Федералният запас да задържи по-нататъшните нараствания на лихвените проценти, които имат за цел да охладят стопанската система, само че основават проблеми за акциите, в случай че темпът на инфлация към този момент е намалял. Също по този начин в помощ на пазара е фактът, че акциите на Big Tech скочиха заради вярата, че изкуственият разсъдък ще направи съществуващите артикули по-привлекателни и ще отвори вратата за нови.
Кои са най-добре представилите се фондове на родния финансов пазар от началото на годината?
Както поучава гениалния Уорън Бъфет на вложението би трябвало да се гледа като на маратон, а не като на спринт
Сега S&P 500 се търгува при към 18 пъти общата облага на акция, която се чака фирмите, съставляващи го, да донесат през идващите 12 месеца, много над историческата междинна стойност от към 15 пъти. Но това не отразява изцяло какъв брой скъпи са станали акциите, изключително като се има поради, че съотношението е оставало над 20 за дълги интервали в предишното.
Дали оценката на акциите е безумно висока има доста общо с равнището на лихвените проценти. При търгуване на показателя при 18 пъти по-голяма облага, вложител може да чака към $5,50 годишна облага на акция за всеки $100, които влага в него.
Тези 5,5% са единствено с 1 процентен пункт повече от към 4,5%, които вложителите могат да получат от държането на сигурен 10-годишен американски държавен дълг. Тази спомагателна възвращаемост, известна като рискова награда за акции, е покрай 20-годишно дъно, съгласно Morgan Stanley, надалеч под дълготрайната междинна стойност от по-близо 3 процентни пункта.
Ако наградата беше на историческото приблизително равнище, доходността на S&P 500 би била 7,5%. Това е еквивалентно на търговията с показателя при 13,3 пъти плануваната облага, или надалеч под сегашните 18 пъти - знак, че фондовият пазар е ужасно безценен.
И въпреки всичко историята демонстрира, че когато рисковата награда на капитала е толкоз ниска, колкото е в този момент, акциите са имали наклонност да нарастват с двуцифрени проценти през идната година. Когато рисковата награда на S&P 500 е сред нула и 1%, междинното му придвижване за идната година е малко над 12% облага, съгласно статистически данни на RBC.
Именно когато рисковата награда на капитала е негативна, като акциите носят по-ниска рентабилност от S&P 500, показателят продължава да понижава през идната година.
Това не се случва в този момент. Има доста аргументи, заради които хората биха купили акции даже с тясна награда за финансов риск.
Време ли е за нисковолатилни фондове?
Има два съществени метода за създаване на портфолио за понижаване на риск - и резултатите могат да бъдат доста разнообразни
Днес пазарът е убеден, че през идващите няколко години облагите ще се окажат доста по-високи от прогнозите на Уолстрийт, частично тъй като това се случва в последно време. Икономиката продължи да пораства, противопоставяйки се на упованията, че напъните на Фед за битка с инфлацията ще доведат до криза, което ще помогне на приходите да надминат прогнозите на анализаторите. Добавяне към оптимизма са упованията, че Big Tech ще регистрира двуцифрен годишен растеж на облагите си през идващите няколко години.
Вероятността този удобен сюжет да се реализира значи, че анализаторите в последна сметка ще покачат своите прогнози за облагите. Ако цените на акциите останат там, където са, съотношението цена/печалба на S&P 500 ще бъде по-ниско от настоящото, което прави пазара да наподобява по-евтин.
Доходността на облагите ще се увеличи, до момента в който доходността на облигациите може да спадне, което в допълнение ще усили наградата за риск от акции. 10-годишната рентабилност към този момент е намаляла с към половин процентен пункт от многогодишния си връх, който доближи през октомври. Средният годишен ритъм на инфлация се чака да бъде единствено към 2% през идващите 10 години, което допуска, че доходността на облигациите може да спадне.
" Инерцията надолу в 10-годишната рентабилност би трябвало да се натрупа (и това ще бъде попътен вятър за акциите) ", написа Том Есайе от Sevens Report, представен от финансовото издание Barrons.
Инвеститорите към този момент търсят по какъв начин да се нареждат за това. Главният пълководец на RBC за акции в Съединени американски щати, Лори Калвасина, написа в понеделник, че в диалозите с клиенти " вложителите са желали да проучат какви [акции] да имат, в случай че доходността доближи своя връх ".
Могат ли акциите да се покачат? Това е рационално очакване.
*Материалът е с изчерпателен темперамент и не е съвет за покупка или продажба на активи на финансовите пазари.
Поскъпването може да се случи, тъй като вложителите от ден на ден чакат Федералният запас да задържи по-нататъшните нараствания на лихвените проценти, които имат за цел да охладят стопанската система, само че основават проблеми за акциите, в случай че темпът на инфлация към този момент е намалял. Също по този начин в помощ на пазара е фактът, че акциите на Big Tech скочиха заради вярата, че изкуственият разсъдък ще направи съществуващите артикули по-привлекателни и ще отвори вратата за нови.
Кои са най-добре представилите се фондове на родния финансов пазар от началото на годината?
Както поучава гениалния Уорън Бъфет на вложението би трябвало да се гледа като на маратон, а не като на спринт
Сега S&P 500 се търгува при към 18 пъти общата облага на акция, която се чака фирмите, съставляващи го, да донесат през идващите 12 месеца, много над историческата междинна стойност от към 15 пъти. Но това не отразява изцяло какъв брой скъпи са станали акциите, изключително като се има поради, че съотношението е оставало над 20 за дълги интервали в предишното.
Дали оценката на акциите е безумно висока има доста общо с равнището на лихвените проценти. При търгуване на показателя при 18 пъти по-голяма облага, вложител може да чака към $5,50 годишна облага на акция за всеки $100, които влага в него.
Тези 5,5% са единствено с 1 процентен пункт повече от към 4,5%, които вложителите могат да получат от държането на сигурен 10-годишен американски държавен дълг. Тази спомагателна възвращаемост, известна като рискова награда за акции, е покрай 20-годишно дъно, съгласно Morgan Stanley, надалеч под дълготрайната междинна стойност от по-близо 3 процентни пункта.
Ако наградата беше на историческото приблизително равнище, доходността на S&P 500 би била 7,5%. Това е еквивалентно на търговията с показателя при 13,3 пъти плануваната облага, или надалеч под сегашните 18 пъти - знак, че фондовият пазар е ужасно безценен.
И въпреки всичко историята демонстрира, че когато рисковата награда на капитала е толкоз ниска, колкото е в този момент, акциите са имали наклонност да нарастват с двуцифрени проценти през идната година. Когато рисковата награда на S&P 500 е сред нула и 1%, междинното му придвижване за идната година е малко над 12% облага, съгласно статистически данни на RBC.
Именно когато рисковата награда на капитала е негативна, като акциите носят по-ниска рентабилност от S&P 500, показателят продължава да понижава през идната година.
Това не се случва в този момент. Има доста аргументи, заради които хората биха купили акции даже с тясна награда за финансов риск.
Време ли е за нисковолатилни фондове?
Има два съществени метода за създаване на портфолио за понижаване на риск - и резултатите могат да бъдат доста разнообразни
Днес пазарът е убеден, че през идващите няколко години облагите ще се окажат доста по-високи от прогнозите на Уолстрийт, частично тъй като това се случва в последно време. Икономиката продължи да пораства, противопоставяйки се на упованията, че напъните на Фед за битка с инфлацията ще доведат до криза, което ще помогне на приходите да надминат прогнозите на анализаторите. Добавяне към оптимизма са упованията, че Big Tech ще регистрира двуцифрен годишен растеж на облагите си през идващите няколко години.
Вероятността този удобен сюжет да се реализира значи, че анализаторите в последна сметка ще покачат своите прогнози за облагите. Ако цените на акциите останат там, където са, съотношението цена/печалба на S&P 500 ще бъде по-ниско от настоящото, което прави пазара да наподобява по-евтин.
Доходността на облагите ще се увеличи, до момента в който доходността на облигациите може да спадне, което в допълнение ще усили наградата за риск от акции. 10-годишната рентабилност към този момент е намаляла с към половин процентен пункт от многогодишния си връх, който доближи през октомври. Средният годишен ритъм на инфлация се чака да бъде единствено към 2% през идващите 10 години, което допуска, че доходността на облигациите може да спадне.
" Инерцията надолу в 10-годишната рентабилност би трябвало да се натрупа (и това ще бъде попътен вятър за акциите) ", написа Том Есайе от Sevens Report, представен от финансовото издание Barrons.
Инвеститорите към този момент търсят по какъв начин да се нареждат за това. Главният пълководец на RBC за акции в Съединени американски щати, Лори Калвасина, написа в понеделник, че в диалозите с клиенти " вложителите са желали да проучат какви [акции] да имат, в случай че доходността доближи своя връх ".
Могат ли акциите да се покачат? Това е рационално очакване.
*Материалът е с изчерпателен темперамент и не е съвет за покупка или продажба на активи на финансовите пазари.
Източник: money.bg
КОМЕНТАРИ