Местните власти в Китай започват да купуват земя
Финансовите принадлежности на локалните управляващи в Китай се втурват да купуват големи количества земя със заемни средства, с цел да спасят градовете и провинциите, които се борят за парични средства след отлива на затънали в задължения бизнесмени от частния бранш, написа Financial Times.
Разходната вълна бе отприщена преди на предстоящото назначение на президента Си Дзинпин за невиждан трети мандат идващия месец и акцентира напъните за стимулиране на засегнатата от пандемията стопанска система, която през второто тримесечие набъбна единствено с 0,4% на годишна база.
Местните държавни управления обичайно разчитат на фондовете за финансиране на локално равнище (LGFV), с цел да поддържат растежа посредством поощряване на вложенията в инфраструктура. Сега финансовите принадлежности са призовани да поддържат бранша на недвижимите парцели, който съставлява към една трета от общото икономическо произвеждане.
По публични данни придобиванията на земя от LGFVs са нарастнали до 57 милиарда $ през първата половина на годината, което е с над 70% повече в съпоставяне със същия интервал на 2021 година Това се случва, макар че общите покупки на земя, които преди този момент са били доминирани от частни бизнесмени, са намалели с съвсем една трета, защото Пекин стяга контрола върху спекулациите с недвижими парцели.
Подемът в пазаруването има за цел да подкрепи локалните управляващи, които изпитват дефицит на парични средства и за които продажбата на земя е значим източник на доходи. Но LGFV, които играят решаваща роля във финансирането на дълготрайното развиване на инфраструктурата, са принудени да вземат повече заеми от държавните банки и да емитират облигации, с цел да финансират покупко-продажбите.
" Разглеждам това като непряка държавна помощ, която е политически допустима ", сподели Андрю Колиър, ръководещ шеф в Orient Capital Research в Хонконг.
Повечето LGFV, които нормално имат дребен опит в създаването на парцели, оставят новозакупените си имоти без приложение. Това, в комбиниране с по-широкия срив на жилищния пазар, значи, че краткосрочното облекчение, което локалните управляващи получават от закупуването на земя от финансовите сдружения, в последна сметка рискува да докара до по-големи проблеми за така и така отслабващата китайска стопанска система.
" Властите всъщност желаят от LGFV да заплащат повишени цени [за земя] в изискванията на спадащ пазар, което не е стабилно ", споделя Колиър.
LGFV са известни с бавните си финансови резултати, а появяването им като съществени играчи в търговете за земя идва в миг, когато частните строителни бизнесмени са принудени да понижат разноските си заради дълговата рецесия в цялата промишленост.
Спадът в продажбите на земя и понижаването на цените ускориха натиска върху локалните управляващи, които към този момент се борят с намаляването на данъчните основи в изискванията на по-широк стопански спад. Това накара доста градове и провинции да изискат от LGFV да запълнят вакуума, оставен от частните бизнесмени.
" Ние изиграхме решаваща роля за това пазарът на земя и държавните доходи да не се срутен ", съобщи изпълнителен шеф в Yueyang Urban Construction and Investment. Базираната в централната провинция Хунан LGFV е похарчила 1,3 милиарда юана за закупуване на земя през първата половина на тази година.
Официалните данни демонстрират, че LGFV са направили съвсем една четвърт от продажбите на земя през първата половина на тази година, спрямо 9% през същия интервал на миналата година. В някои по-слабо развити дребни градове съотношението е надхвърлило 50 %.
Но взривът на покупките е коствал скъпо на LGFV. За да компенсират неналичието на претенденти, доста градове покачиха минималната цена за търговете на земя. Това постоянно принуждава LGFVs да заплащат по-високи цени, даже когато пазарът отслабва.
Във Вейхай, град в източната провинция Шандун, началник на Huancui District Urban Development Investment съобщи, че неговата LGFV е платила най-малко два пъти повече от пазарната цена за крайградски имот в края на предходната година. " Направихме инвестицията по политически, а не по бизнес аргументи ", сподели изпълнителният шеф.
Държавните банки са обезпечили финансова поддръжка за тези покупки.
Повечето LGFV се сблъскват с ограничавания на паричните потоци, защото получават по-голямата част от приходите си от инфраструктурни планове, подкрепяни от държавното управление, с дълготрайни вероятности за възвръщаемост. Междувременно държавните кредитори са подготвени да отпускат заеми на LGFV против земя като поръчителство или да купуват облигации на последните с вярата, че управляващите ще се намесят при положение на рецесия.
" Имаме по-добър достъп до кредитиране от държавното управление ", споделя изпълнителният шеф на Yueyang Urban Construction and Investment, базирайки се на рестриктивните мерки на Пекин върху заемите на локалните управляващи.
Но действителното строителство върху новозакупените имоти остава предизвикателство. Според основаната в Пекин консултантска компания China Index Academy единствено едно от пет LGFV има опит в строителството на недвижими парцели.
Това е предиздвикало доста LGFV да отсрочат проектите си за развиване. За разлика от тях частните бизнесмени постоянно стартират строителство скоро след спечелването на търга.
В южния град Гуанджоу строителна активност не е почнала в нито един от 10-те поземлени блока, закупени от края на предходната година от LGFV, настояват осведомени лица.
" Не знаем доста за недвижимите парцели ", признава изпълнителен шеф на Guangzhou Metro Group, която е похарчила повече от 2 милиарда юана за закупуване на земя от края на предходната година. " В наш интерес е да запазим земята и да я продадем на облага, когато пазарът се възвърне. "
Разходната вълна бе отприщена преди на предстоящото назначение на президента Си Дзинпин за невиждан трети мандат идващия месец и акцентира напъните за стимулиране на засегнатата от пандемията стопанска система, която през второто тримесечие набъбна единствено с 0,4% на годишна база.
Местните държавни управления обичайно разчитат на фондовете за финансиране на локално равнище (LGFV), с цел да поддържат растежа посредством поощряване на вложенията в инфраструктура. Сега финансовите принадлежности са призовани да поддържат бранша на недвижимите парцели, който съставлява към една трета от общото икономическо произвеждане.
По публични данни придобиванията на земя от LGFVs са нарастнали до 57 милиарда $ през първата половина на годината, което е с над 70% повече в съпоставяне със същия интервал на 2021 година Това се случва, макар че общите покупки на земя, които преди този момент са били доминирани от частни бизнесмени, са намалели с съвсем една трета, защото Пекин стяга контрола върху спекулациите с недвижими парцели.
Подемът в пазаруването има за цел да подкрепи локалните управляващи, които изпитват дефицит на парични средства и за които продажбата на земя е значим източник на доходи. Но LGFV, които играят решаваща роля във финансирането на дълготрайното развиване на инфраструктурата, са принудени да вземат повече заеми от държавните банки и да емитират облигации, с цел да финансират покупко-продажбите.
" Разглеждам това като непряка държавна помощ, която е политически допустима ", сподели Андрю Колиър, ръководещ шеф в Orient Capital Research в Хонконг.
Повечето LGFV, които нормално имат дребен опит в създаването на парцели, оставят новозакупените си имоти без приложение. Това, в комбиниране с по-широкия срив на жилищния пазар, значи, че краткосрочното облекчение, което локалните управляващи получават от закупуването на земя от финансовите сдружения, в последна сметка рискува да докара до по-големи проблеми за така и така отслабващата китайска стопанска система.
" Властите всъщност желаят от LGFV да заплащат повишени цени [за земя] в изискванията на спадащ пазар, което не е стабилно ", споделя Колиър.
LGFV са известни с бавните си финансови резултати, а появяването им като съществени играчи в търговете за земя идва в миг, когато частните строителни бизнесмени са принудени да понижат разноските си заради дълговата рецесия в цялата промишленост.
Спадът в продажбите на земя и понижаването на цените ускориха натиска върху локалните управляващи, които към този момент се борят с намаляването на данъчните основи в изискванията на по-широк стопански спад. Това накара доста градове и провинции да изискат от LGFV да запълнят вакуума, оставен от частните бизнесмени.
" Ние изиграхме решаваща роля за това пазарът на земя и държавните доходи да не се срутен ", съобщи изпълнителен шеф в Yueyang Urban Construction and Investment. Базираната в централната провинция Хунан LGFV е похарчила 1,3 милиарда юана за закупуване на земя през първата половина на тази година.
Официалните данни демонстрират, че LGFV са направили съвсем една четвърт от продажбите на земя през първата половина на тази година, спрямо 9% през същия интервал на миналата година. В някои по-слабо развити дребни градове съотношението е надхвърлило 50 %.
Но взривът на покупките е коствал скъпо на LGFV. За да компенсират неналичието на претенденти, доста градове покачиха минималната цена за търговете на земя. Това постоянно принуждава LGFVs да заплащат по-високи цени, даже когато пазарът отслабва.
Във Вейхай, град в източната провинция Шандун, началник на Huancui District Urban Development Investment съобщи, че неговата LGFV е платила най-малко два пъти повече от пазарната цена за крайградски имот в края на предходната година. " Направихме инвестицията по политически, а не по бизнес аргументи ", сподели изпълнителният шеф.
Държавните банки са обезпечили финансова поддръжка за тези покупки.
Повечето LGFV се сблъскват с ограничавания на паричните потоци, защото получават по-голямата част от приходите си от инфраструктурни планове, подкрепяни от държавното управление, с дълготрайни вероятности за възвръщаемост. Междувременно държавните кредитори са подготвени да отпускат заеми на LGFV против земя като поръчителство или да купуват облигации на последните с вярата, че управляващите ще се намесят при положение на рецесия.
" Имаме по-добър достъп до кредитиране от държавното управление ", споделя изпълнителният шеф на Yueyang Urban Construction and Investment, базирайки се на рестриктивните мерки на Пекин върху заемите на локалните управляващи.
Но действителното строителство върху новозакупените имоти остава предизвикателство. Според основаната в Пекин консултантска компания China Index Academy единствено едно от пет LGFV има опит в строителството на недвижими парцели.
Това е предиздвикало доста LGFV да отсрочат проектите си за развиване. За разлика от тях частните бизнесмени постоянно стартират строителство скоро след спечелването на търга.
В южния град Гуанджоу строителна активност не е почнала в нито един от 10-те поземлени блока, закупени от края на предходната година от LGFV, настояват осведомени лица.
" Не знаем доста за недвижимите парцели ", признава изпълнителен шеф на Guangzhou Metro Group, която е похарчила повече от 2 милиарда юана за закупуване на земя от края на предходната година. " В наш интерес е да запазим земята и да я продадем на облага, когато пазарът се възвърне. "
Източник: moreto.net
КОМЕНТАРИ