Какво се случва в Централната банка на САЩ и опасно ли е то за нас?
Досега президентът на Съединени американски щати Доналд Тръмп единствено се е оплаквал и негодувал против виновните в централната банка - Федералния запас. Тръмп даже назова шефа на Фед Джером Пауъл „ глупак “, тъй като до момента той отхвърляше да понижи главните лихви.
Но в този момент Тръмп предприе директна офанзива – той уволни гуверньорката на Фед Лиса Кук, която беше заела страната на Пауъл. Кук оспорва това решение, а съдилищата ще би трябвало да решат разногласието. Много стопански специалисти се притесняват, че Тръмп желае да унищожи независимостта на Фед.
Какви са дилемите на Фед?
Американската централна банка има по закон два мандата: първо, да следи инфлацията да не нараства мощно. Ако това се случи, нормално реагира с повишение на главните лихви. Второ, Фед би трябвало да се грижи за добре функционираща стопанска система и цялостна претовареност. Но двете задачи постоянно си опонират, тъй като по-високите лихви спъват икономическия напредък. Предизвикателството за паричната политика е да откри верния баланс.
Защо политическата интервенция в паричната политика е по принцип рискова?
През 70-те и 80-те години индустриалните страни записаха двуцифрена инфлация, тъй като политиците направляваха централните си банки. Изводът тогава: „ политически избрани лихви “ са отрова за постоянните цени.
Те водят дълготрайно до инфлация, високи лихви и стопански спад. Затова се наложи разбирането, че самостоятелни централни банки, които могат да вземат значими, само че непопулярни решения за лихвите, са по-подходящи да държат инфлацията под надзор.
Германската Бундесбанк беше международен образец. Но защото Фед и други централни банки одобриха прекомерно късно насериозно мощния инфлационен напредък през 2022 година, Тръмп има коз, с цел да сложи под въпрос компетентността на Пауъл.
Защо Тръмп уволни централната банкерка Кук?
Тръмп желае да управлява управителните органи на централната банка, като сложи свои хора. Ако Кук си тръгне, хората на Тръмп могат да получат болшинство в седемчленния ръб на шефовете на Фед.
Двама комфортни за него претенденти Тръмп към този момент назначи още по време на първото си президентство. Наскоро с място в борда се снабди и различен негов поддръжник – Стивън Миран. Двама настоящи банкери от Фед към този момент се изрекоха в последните седмици в интерес на понижаване на лихвите.
Пикантното е, че Пауъл неотдавна също сложи на дневен ред понижаване на лихвите – и то за септември. Той аргументира това с това, че инфлационната заплаха не е толкоз огромна. Досега множеството специалисти изхождаха от това, че митата на Тръмп ще усилят цените в Съединени американски щати. Това обаче в огромна степен не се е случило – засегнатите предприятия поемат спомагателните разноски. Въпросът е дали, по кое време и в каква степен ще трансферират тези мита върху потребителите.
За Пауъл това е алтернатива. Ако той увеличи лихвите през септември, тогава ще направи тъкмо това, което президентът на Съединени американски щати от дълго време изисква. Някои хора към този момент шушукат: дали Тръмп в действителност е бил прав с рецензията си?
Какво значи това за света, Европа и ЕЦБ?
Съединени американски щати са най-важният финансов пазар и най-голямата стопанска система в света, като с $ разполагат и с най-важната аварийна валута. Ако Тръмп успее да овладее Фед, той ще управлява „ паричния склад “ на света. Съществува заплаха на всички тържища, облигационни и валутни пазари да настъпят огромни разтърсвания. Международните вложители държат доларови скъпи бумаги, тъй като се считат за сигурни.
Ако Тръмп стартира да финансира бюджетния недостиг посредством централната банка – било посредством прекомерно ниски лихви, било посредством изкупуване на американски държавни облигации – заплашва инфлация. Освен това: в случай че Тръмп успее с офанзивата си против Фед, популисти в Европа също могат да усилят натиска върху ЕЦБ. Техният мотив, че ниските лихви облекчават данъкоплатците, тъй като вършат държавните заеми по-евтини, звучи безапелационно единствено тъй като премълчава инфлационната заплаха.
Как реагира борсата на решението на Тръмп?
Поне този път финансовите пазари не се разтресоха от новината за уволнението на гуверньорката на Фед – за разлика от началото на април, когато Тръмп разгласи извънредно високи мита за съвсем всички страни по света. Този път реакциите на фондовия пазар бяха лимитирани.
Доходността на дълготрайните държавни облигации на Съединени американски щати леко се увеличи, цената на златото също малко скочи, само че по принцип вложителите останаха спокойни.
„ Възможно е към този момент да са привикнали, тъй като Тръмп от месеци всеобщо нападна Фед “, споделя Елмар Фьолкер, специалист по облигации в Landesbank Baden-Württemberg (LBBW).
Трябва обаче да се изчака какво ще решат съдилищата. Това е може би единственото позитивно в тази ситуация: че съдиите ще изяснят до каква степен президентът на Съединени американски щати може да се намесва във Фед, защото законът е неразбираем. Ако съдиите лимитират Тръмп, това може даже да укрепи Фед.
Каква е най-голямата заплаха, в случай че се срине независимостта на Фед?
Пауъл обръща повече внимание на инфлационната опасност, Тръмп желае процъфтяваща стопанска система. Тук е най-големият риск, в случай че политиката прекомерно се намеси в паричната политика: че лихвите няма да бъдат в точния момент увеличени при опасност от инфлация. Краткосрочно това съмнение подтиква стопанската система, само че дълготрайно може да докара до висока инфлация с всички отрицателни последствия: обезценяване на валутата, загуба на спестявания и възходящо обедняване на хора без имущество.
Именно по тази причина през десетилетията в работещите пазарни стопански системи като Съединени американски щати и Европа се е държало толкоз доста на политическата самостоятелност на централните банки.
Какво би могло да се случи на финансовите пазари?
Засега е умерено, само че настроението може всеки миг да се обърне – в случай че вложителите сметнат, че политиката на Тръмп дълготрайно подхранва инфлацията. Неговите високи мита върху вносни артикули могат да покачат цените в Съединени американски щати. Ако паричната политика не противодейства с по-високи лихви, инфлацията може да се трансформира в неразгадаем проблем. Ако вложителите чакат дълготрайно висока инфлация, те ще изискват по-високи рискови награди за дълготрайни американски държавни облигации – лихвите ще се покачат внезапно. Тъй като Съединени американски щати са мощно задлъжнели, това би им коствало трилиони долари.
Тези разтърсвания на пазара на облигации могат да се трансферират върху цялата международна стопанска система: доверието в американската стопанска система би рухнало, курсът на $ би се сринал, в даден миг и фондовият пазар би бил обиден. Инвеститорите биха избягали в последното останало несъмнено леговище: златото.
Ако американската валута и държавните облигации изгубят привилегированата си позиция на международните финансови пазари, заплашват разтърсвания с непредвидими мащаби.
„ Уволнението на гуверньорката на Фед е значима стъпка за стабилността на финансовите пазари, само че към момента не е провокирало изключително мощни паники у вложителите “, споделя специалистът по облигации Фьолкер. Във всеки случай обаче е тревожно, че Тръмп продължава по рисков път.
„ Този път не се случи кой знае какво, само че това не значи, че можем да обявим успокоение за бъдещето. “
Още по тематаПодкрепете ни
Уважаеми читатели, вие сте тук и през днешния ден, с цел да научите новините от България и света, и да прочетете настоящи разбори и мнения от „ Клуб Z “. Ние се обръщаме към вас с молба – имаме потребност от вашата поддръжка, с цел да продължим. Вече години вие, читателите ни в 97 страни на всички континенти по света, отваряте всеки ден страницата ни в интернет в търсене на същинска, самостоятелна и качествена публицистика. Вие можете да допринесете за нашия блян към истината, неприкривана от финансови зависимости. Можете да помогнете единственият гарант на наличие да сте вие – читателите.
Но в този момент Тръмп предприе директна офанзива – той уволни гуверньорката на Фед Лиса Кук, която беше заела страната на Пауъл. Кук оспорва това решение, а съдилищата ще би трябвало да решат разногласието. Много стопански специалисти се притесняват, че Тръмп желае да унищожи независимостта на Фед.
Какви са дилемите на Фед?
Американската централна банка има по закон два мандата: първо, да следи инфлацията да не нараства мощно. Ако това се случи, нормално реагира с повишение на главните лихви. Второ, Фед би трябвало да се грижи за добре функционираща стопанска система и цялостна претовареност. Но двете задачи постоянно си опонират, тъй като по-високите лихви спъват икономическия напредък. Предизвикателството за паричната политика е да откри верния баланс.
Защо политическата интервенция в паричната политика е по принцип рискова?
През 70-те и 80-те години индустриалните страни записаха двуцифрена инфлация, тъй като политиците направляваха централните си банки. Изводът тогава: „ политически избрани лихви “ са отрова за постоянните цени.
Те водят дълготрайно до инфлация, високи лихви и стопански спад. Затова се наложи разбирането, че самостоятелни централни банки, които могат да вземат значими, само че непопулярни решения за лихвите, са по-подходящи да държат инфлацията под надзор.
Германската Бундесбанк беше международен образец. Но защото Фед и други централни банки одобриха прекомерно късно насериозно мощния инфлационен напредък през 2022 година, Тръмп има коз, с цел да сложи под въпрос компетентността на Пауъл.
Защо Тръмп уволни централната банкерка Кук?
Тръмп желае да управлява управителните органи на централната банка, като сложи свои хора. Ако Кук си тръгне, хората на Тръмп могат да получат болшинство в седемчленния ръб на шефовете на Фед.
Двама комфортни за него претенденти Тръмп към този момент назначи още по време на първото си президентство. Наскоро с място в борда се снабди и различен негов поддръжник – Стивън Миран. Двама настоящи банкери от Фед към този момент се изрекоха в последните седмици в интерес на понижаване на лихвите.
Пикантното е, че Пауъл неотдавна също сложи на дневен ред понижаване на лихвите – и то за септември. Той аргументира това с това, че инфлационната заплаха не е толкоз огромна. Досега множеството специалисти изхождаха от това, че митата на Тръмп ще усилят цените в Съединени американски щати. Това обаче в огромна степен не се е случило – засегнатите предприятия поемат спомагателните разноски. Въпросът е дали, по кое време и в каква степен ще трансферират тези мита върху потребителите.
За Пауъл това е алтернатива. Ако той увеличи лихвите през септември, тогава ще направи тъкмо това, което президентът на Съединени американски щати от дълго време изисква. Някои хора към този момент шушукат: дали Тръмп в действителност е бил прав с рецензията си?
Какво значи това за света, Европа и ЕЦБ?
Съединени американски щати са най-важният финансов пазар и най-голямата стопанска система в света, като с $ разполагат и с най-важната аварийна валута. Ако Тръмп успее да овладее Фед, той ще управлява „ паричния склад “ на света. Съществува заплаха на всички тържища, облигационни и валутни пазари да настъпят огромни разтърсвания. Международните вложители държат доларови скъпи бумаги, тъй като се считат за сигурни.
Ако Тръмп стартира да финансира бюджетния недостиг посредством централната банка – било посредством прекомерно ниски лихви, било посредством изкупуване на американски държавни облигации – заплашва инфлация. Освен това: в случай че Тръмп успее с офанзивата си против Фед, популисти в Европа също могат да усилят натиска върху ЕЦБ. Техният мотив, че ниските лихви облекчават данъкоплатците, тъй като вършат държавните заеми по-евтини, звучи безапелационно единствено тъй като премълчава инфлационната заплаха.
Как реагира борсата на решението на Тръмп?
Поне този път финансовите пазари не се разтресоха от новината за уволнението на гуверньорката на Фед – за разлика от началото на април, когато Тръмп разгласи извънредно високи мита за съвсем всички страни по света. Този път реакциите на фондовия пазар бяха лимитирани.
Доходността на дълготрайните държавни облигации на Съединени американски щати леко се увеличи, цената на златото също малко скочи, само че по принцип вложителите останаха спокойни.
„ Възможно е към този момент да са привикнали, тъй като Тръмп от месеци всеобщо нападна Фед “, споделя Елмар Фьолкер, специалист по облигации в Landesbank Baden-Württemberg (LBBW).
Трябва обаче да се изчака какво ще решат съдилищата. Това е може би единственото позитивно в тази ситуация: че съдиите ще изяснят до каква степен президентът на Съединени американски щати може да се намесва във Фед, защото законът е неразбираем. Ако съдиите лимитират Тръмп, това може даже да укрепи Фед.
Каква е най-голямата заплаха, в случай че се срине независимостта на Фед?
Пауъл обръща повече внимание на инфлационната опасност, Тръмп желае процъфтяваща стопанска система. Тук е най-големият риск, в случай че политиката прекомерно се намеси в паричната политика: че лихвите няма да бъдат в точния момент увеличени при опасност от инфлация. Краткосрочно това съмнение подтиква стопанската система, само че дълготрайно може да докара до висока инфлация с всички отрицателни последствия: обезценяване на валутата, загуба на спестявания и възходящо обедняване на хора без имущество.
Именно по тази причина през десетилетията в работещите пазарни стопански системи като Съединени американски щати и Европа се е държало толкоз доста на политическата самостоятелност на централните банки.
Какво би могло да се случи на финансовите пазари?
Засега е умерено, само че настроението може всеки миг да се обърне – в случай че вложителите сметнат, че политиката на Тръмп дълготрайно подхранва инфлацията. Неговите високи мита върху вносни артикули могат да покачат цените в Съединени американски щати. Ако паричната политика не противодейства с по-високи лихви, инфлацията може да се трансформира в неразгадаем проблем. Ако вложителите чакат дълготрайно висока инфлация, те ще изискват по-високи рискови награди за дълготрайни американски държавни облигации – лихвите ще се покачат внезапно. Тъй като Съединени американски щати са мощно задлъжнели, това би им коствало трилиони долари.
Тези разтърсвания на пазара на облигации могат да се трансферират върху цялата международна стопанска система: доверието в американската стопанска система би рухнало, курсът на $ би се сринал, в даден миг и фондовият пазар би бил обиден. Инвеститорите биха избягали в последното останало несъмнено леговище: златото.
Ако американската валута и държавните облигации изгубят привилегированата си позиция на международните финансови пазари, заплашват разтърсвания с непредвидими мащаби.
„ Уволнението на гуверньорката на Фед е значима стъпка за стабилността на финансовите пазари, само че към момента не е провокирало изключително мощни паники у вложителите “, споделя специалистът по облигации Фьолкер. Във всеки случай обаче е тревожно, че Тръмп продължава по рисков път.
„ Този път не се случи кой знае какво, само че това не значи, че можем да обявим успокоение за бъдещето. “
Още по тематаПодкрепете ни
Уважаеми читатели, вие сте тук и през днешния ден, с цел да научите новините от България и света, и да прочетете настоящи разбори и мнения от „ Клуб Z “. Ние се обръщаме към вас с молба – имаме потребност от вашата поддръжка, с цел да продължим. Вече години вие, читателите ни в 97 страни на всички континенти по света, отваряте всеки ден страницата ни в интернет в търсене на същинска, самостоятелна и качествена публицистика. Вие можете да допринесете за нашия блян към истината, неприкривана от финансови зависимости. Можете да помогнете единственият гарант на наличие да сте вие – читателите.
Източник: clubz.bg
КОМЕНТАРИ