Доларът (DX=F), очукан и наранен от тарифната несигурност на САЩ

Доларът (DX=F), очукан и засегнат от тарифната неустановеност на Съединени американски щати и страховете от криза, има още доста да пада, споделя основният икономист на Goldman Sachs Ян Хациус.Доларът падна с над 4,5% през април, което се чака да бъде най-големият му месечен спад от края на 2022 година, като вложителите продават активи в Съединени американски щати, предизвиквайки диалози за рецесия на доверието в международната аварийна валута №1.Доларът се срина с 8% тази година по отношение на кошница от други съществени валути.По-нататъшни спадове биха изострили ценовия напън, когато митата към този момент тласкат инфлацията, написа Хациус в мнение във Financial Times.По-слабият $, като направи износа по-евтин, също би оказал помощ за свиване на комерсиалния недостиг на Съединени американски щати и би съдействал за буфериране на стопанската система от криза. Но Хациус отбелязва, че моторите на слабостта на $ имат значение и пониженият вкус за активи в Съединени американски щати може да компенсира въздействието на по-слабата валута върху финансовите условия.„ Често заобикалям въпроси за $. Голяма част от академичната литература и личният ми опит като стопански анализатор ме научиха, че прогнозирането на обменните курсове е даже по-трудно от прогнозирането на напредък, инфлация и лихвени проценти “, сподели Хациус.„ Но с цялото ми примирение имам вяра, че неотдавнашното обезценяване на $ от 5% на необятна търговско-претеглена база има още доста напред. “Хациус, означи, че два исторически интервала с сходни доларови оценки до наши дни - средата на 1980-те и началото на 2000-те - приготвиха почвата за 25-30% амортизация.МВФ пресмята, че вложителите отвън Съединени американски щати държат към 22 трилиона $ в активи в Съединени американски щати. Хациус споделя, че това евентуално съставлява една трета от комбинираните портфейли, като половината от тях са в акции, които постоянно не са хеджирани против валутни придвижвания.Хациус прибавя, че дефицитът по настоящата сметка на Съединени американски щати от 1,1 трилиона $ би трябвало да бъде финансиран от чист приток на капитал в същата сума всяка година. На доктрина това идва от задгранично закупуване на активи в Съединени американски щати, тъй че даже пауза в покупките на задгранични активи в Съединени американски щати може да навреди на зелените пари.Хациус сподели още, че сходни фактори няма да имат толкоз огромна тежест, в случай че стопанската система на Съединени американски щати продължи да превъзхожда своите съперници, само че това наподобява малко евентуално.Във вторник МВФ предвижда, че икономическият напредък на Съединени американски щати ще спадне с цялостен процентен пункт до едвам 1,8% през 2025 година от 2,8% предходната година.Какво следва?За Хациус слабостта на $ не би трябвало да се бърка със загубата на статута му на аварийна валута.„ С изключение на рискови разтърсвания, считаме, че преимуществата на $ като световно средство за замяна и запазване на стойност са прекомерно одобрени, с цел да могат другите валути да ги преодолеят “, написа той.Deutsche Bank има вяра, че еврото може да доближи 1,30 $ през остатъка от десетилетието, от 1,13 $ сега, защото доларът губи снизхождение.*Материалът е с изчерпателен темперамент и не е съвет за покупка или продажба на активи на финансовите пазари.