Най-голямата и стара криптовалута в света - биткойнът се понижи

Най-голямата и остаряла криптовалута в света - биткойнът се намали под психическата граница от 80 000 $. Спадът на биткойна под това равнище, не е изолиран случай, нито „ неочаквана суматоха “, а разумно разследване от насъбрани напрежения, които пазарът отсрочва да оцени от седмици. Движението е внезапно като %, само че не е безредно като конструкция. Именно това е значимото разграничаване – не гледаме срив в жанр капитулация, а преоценка в среда, в която ликвидността ненадейно стартира да се ценообразува по друг метод.Непосредственият катализатор е явен: повишаването на $ и новината за избора на Кевин Уорш за идващ ръководител на Федералния запас. Пазарът не реагира толкоз на името, колкото на философията, която това име носи. Уорш е от дребното фигури във Фед, които намерено приказват за „ режимна смяна “ в централната банка, за по-малък баланс и за евакуиране на непотребната ликвидност от системата. За актив като биткойн това не е неутрална вест. Исторически криптопазарът се развива най-добре в среда на разширяващ се баланс на Фед, на ниска цена капитал и изобилна ликвидност, която търси рентабилност и поема риск. Самият роман за по-строга финансова архитектура е задоволителен, с цел да задейства разпродажби, без да е направена нито една съответна стъпка.Фактът, че биткойнът падна до към 78 700 $, а в границите на деня тества и равнища към 81 000, демонстрира, че пазарът търси нова равновесна зона. Това е най-ниската цена от края на ноември и към този момент ясно слага под въпрос тезата, че зоната 90–100 хиляди $ е постоянен „ под “. Тя се оказа по-скоро психическа платформа, в сравнение с структурна поддръжка. Загубата на близо една трета от цената по отношение на върховете от октомври не наподобява трагична на фона на историческата волатилност на биткойна, само че е задоволителна, с цел да промени настроенията и да извади на повърхността скрития ливъридж в системата.По-дълбокият проблем е, че криптопазарът през последните месеци остана на назад във времето по отношение на други „ убежища “. Златото направи исторически растежи, американските акции стигнаха рекордни оценки, а биткойнът стартира да изостава. Това закъснение дълго време се интерпретираше като „ здравословна консолидация “, само че при първия по-сериозен макро сигнал се трансформира в уязвимост. Когато актив не взе участие в растежа, той постоянно взе участие по-силно в корекцията. Това е класическа динамичност на пазарите и биткойнът не прави изключение.Технически картината също стартира да се почиства. Пробивът под 80 000 $ е значим не толкоз поради самото равнище, а тъй като отваря пътя към идващите зони на интерес. Първата разумна спирка е диапазонът 72–75 хиляди $, където се натрупаха обилни размери по време на предходната консолидация и където минава и психологическият предел на „ последната отбрана “ на по-дългосрочните купувачи. Под тази зона към този момент приказваме за по-дълбока промяна към 65–68 хиляди $, което би означавало връщане към равнищата, от които стартира ускорението към историческите върхове. Това не е базов сюжет, само че е изцяло вероятен при в допълнение стягане на финансовите условия или при по-широка промяна на рисковите активи.Важно е да се разбере, че този спад не идва от някаква неочаквана загуба на религия в биткойна като идея. Той идва от смяна в цената на парите. Когато доларът нараства и вероятността за по-малък баланс на Фед влиза в уравнението, всички активи, които са се възползвали от „ лесните пари “, се преоценяват. Това важи за криптовалути, за софтуерни акции, за метали и даже за избрани сегменти на облигационния пазар. Биткойнът просто реагира по-бързо и по-рязко, тъй като е по-чувствителен към ликвидността.Друг фактор, който усилва придвижването, е самоподхранващата се динамичност на пазара. Както означават и икономисти, внезапните спадове постоянно припомнят на участниците за риска и задействат спомагателни продажби – не толкоз от разбиране, колкото от ръководство на риска. Ликвидации, стоп поръчки и наложително понижаване на експозиции усилват придвижването надолу, даже без нови фундаментални вести. Това е изключително годно за криптопазара, където ливъриджът остава забележителен.Въпросът „ до каква степен може да стигне спадът “ няма еднопосочен отговор, само че рамката е ясна. Докато пазарът ценообразува по-строга парична политика и по-малко ликвидност, натискът евентуално ще остане. Ако сигналите от Фед се смекчат или в случай че доларът стартира да губи инерция, биткойнът може бързо да стабилизира и да влезе в нова фаза на консолидация. Ако обаче реториката за по-малък баланс се трансформира в действителни дейности, не трябва да се изключва тест на доста по-ниски равнища.В този подтекст спадът под 80 000 $ не е краят на историята, а начало на нов стадий. Той маркира преход от еуфория към трезва оценка на изискванията. За дълготрайните участници това е интервал на инспекция на убежденията. За краткосрочните – интервал на нараснал риск. А за пазара като цяло – увещание, че биткойнът остава актив, надълбоко подвластен освен от личната си логичност, само че и от цената на световната ликвидност.