Docusign (DOCU 2.57%) стана публична компания през 2018 г. на

Docusign (DOCU 2.57%) стана обществена компания през 2018 година на цена от 29 $ за акция, а доникъде на 2021 година цената ѝ се повиши повече от десетократно до пик от 310 $. Пандемията от COVID-19 докара до необикновено търсене на платформата за цифрови съглашения на компанията, която разреши на бизнеса да продължи да подписва покупко-продажби отдалечено, до момента в който бяха в действие рестриктивните мерки за блокиране, оповестяват от The Motley Fool.Но обществените условия значително се възстановиха през 2022 година, което докара до закъснение на бизнеса на Docusign и срив на акциите ѝ, които в този момент се търгуват със 75% под пика си. Въпреки това компанията продължава да пораства с непрекъснати темпове и неотдавна започва нова платформа, задвижвана от изкуствен интелект (ИИ), която може да провокира нова вълна от търсене от бизнеси от всевъзможен мащаб.Ето за какво в този момент може би е превъзходен миг да закупите акции на Docusign при спада.Решаване на проблем за 2 трилиона долараНовата платформа на Docusign, задвижвана от изкуствен интелект, се назовава Интелигентно ръководство на съглашения (IAM) и разполага с възходящо портфолио от принадлежности, предопределени да оказват помощ на бизнеса да изготвя, договаря и подписва контракти. Но това не стопира дотук, тъй като прави ръководството на договорите по-лесно и по-предсказуемо, тъй че фактори като датите на приключване към този момент не се промъкват ненадейно за притежателите на бизнес. Според счетоводната компания Deloitte, неприятните процеси за ръководство на контракти костват на бизнеса колосалните 2 трилиона $ годишно.Navigator е един от водещите принадлежности на IAM. Това е цифрово вместилище, където бизнесите могат да съхраняват всички свои контракти и употребява изкуствен интелект, с цел да извлича автоматизирано значима информация от всеки документ. Той прави тази информация откриваема посредством специфичната си функционалност за търсене, тъй че чиновниците към този момент не е нужно да ровят във всеки обособен контракт, с цел да намерят детайлности. Navigator също по този начин извлича дати на възобновяване от всяко съглашение, тъй че бизнесите знаят авансово по кое време ще изтече договорът.Когато се изготвят нови покупко-продажби, инструментът за обзор благодарение на изкуствен интелект на IAM може да разпознава проблематични клаузи и даже да генерира нови, които да ги заменят, а също по този начин служи като чатбот, който може да дава отговор на въпроси, с цел да помогне на бизнеса да разбере риска си. Прегледът благодарение на изкуствен интелект към момента не е подготвен да размени същински юридически екип, само че би могъл фрапантно да понижи разноските на бизнеса за правни препоръки, изключително откакто предприятията могат да зададат авансово утвърдени стандарти, тъй че инструментът да запомни какво да търси с всяко ново съглашение.През първото тримесечие на фискалната 2026 година (което завърши на 30 април), Docusign съобщи, че интернационалните продажби на IAM са се нараснали с 50% по отношение на четвъртото тримесечие на фискалната 2025 година, единствено три месеца по-рано. IAM към този момент има над 10 000 платени корпоративни клиенти по целия свят, само че има доста място за напредък, защото Docusign има общо 1,7 милиона платени клиенти и всички те биха могли да се възползват от платформата с изкуствен интелект.Docusign деликатно ръководи разноските, с цел да подтиква рентабилносттаПрез първото тримесечие на фискалната 2026 година Docusign осъществя доходи от 763,7 милиона $, което е единствено 8% нарастване по отношение на същия интервал на миналата година, само че е доста над планувания от управлението диапазон от 745 до 749 милиона $.Docusign би могла да усили приходите си още по-бързо, в случай че харчеше повече пари в области като маркетинга, както направи в разгара на пандемията. Но компанията деликатно ръководи разноските, с цел да усъвършенства крайния си резултат. През първото тримесечие общите оперативни разноски на Docusign набъбнаха единствено с 1,6% на годишна база и защото приходите нарастваха доста по-бързо, оперативната облага на компанията скочи със 166% до 60,2 милиона $. Това се изрази в чиста облага от 72,1 милиона $, съгласно общоприетите счетоводни правила (GAAP), което е скок от 113%.Нека се върнем за миг обратно към фискалната 2021 година, която завърши на 31 януари 2021 година (така че тя обхвана по-голямата част от засегнатата от пандемията 2020 календарна година). Docusign усили годишните си оперативни разноски с 37%, което способства за 49% нарастване на приходите на компанията, само че също по този начин докара до чиста загуба от 243 милиона $ по GAAP. Това последва чиста загуба от 208 милиона $ миналата година и чиста загуба от 426 милиона $ година по-рано. Преследването на напредък посредством непрестанно изгаряне на пари в последна сметка не е устойчива тактика в дълготраен проект, тъй че Docusign направи верния ход, като се насочи към доходност. Това може да докара до по-бавни темпове на напредък на приходите, само че ще обезпечи бъдещето на компанията и ще подсигурява, че вложителите няма да се сблъскат с разводняващия резултат от увеличението на капитала.Акциите на Docusign наподобяват относително евтини в моментаАкциите на Docusign бяха скъпи, когато доближиха пика си през 2021 година Съотношението цена/продажби (P/S) скочи до към 40, което не беше стабилно без бързия напредък на приходите от ерата на пандемията. Тъй като това не продължи, оценката трябваше да се намали, заради което акциите в този момент са със 75% под историческия си връх.Но корекцията може би е отишла прекомерно надалеч. Коефициентът цена/печалба на Docusign в този момент е единствено 5,4, което е внезапно понижение по отношение на дълготрайната междинна стойност на компанията от 12,4, когато тя стана обществена през 2018 г.Ако Docusign продължи да обезпечава непрекъснати облаги по GAAP, вероятно можем да оценим акциите ѝ, употребявайки по-традиционното съответствие цена/печалба (P/E). Но чистата ѝ облага е малко прекомерно неуверена и непредсказуема сега – да вземем за пример, през фискалната 2025 година компанията е получила еднократно данъчно облекчение на стойност 819 милиона $, което изкуствено е нараснало облагите ѝ.В момента акциите на Docusign наподобяват като доста атрактивна покупка въз основа на съотношението цена/печалба, тъй че биха могли да бъдат отлично допълнение към диверсифицирано портфолио сега. Инвеститорите биха могли да бъдат обилно възнаградени в дълготраен проект, изключително в случай че IAM платформата на компанията продължи да набира скорост.*Материалът е с изчерпателен темперамент и не е съвет за покупка или продажба на финансови активи на фондовите пазари.