Бившият министър на финансите Лорънс Съмърс и бившият главен икономист

Бившият министър на финансите Лорънс Съмърс и някогашният основен икономист на Международния валутен фонд Оливие Бланшар участваха в спор по отношение на равнището на лихвените проценти в дълготраен проект, написа " Блумбърг ".Докато Съмърс сподели, че чака лихвите да бъдат доста по-високи приблизително през идващите години, Бланчард беше по-предпазлив по отношение на това къде ще се открият лихвите в последна сметка, откакто инфлацията бъде победена.Двамата икономисти от най-високо равнище приказваха на уеб семинар, спонсориран от Peterson Institute for International Economics. Те се съгласиха, че процентите е малко евентуално да се върнат към ниските равнища, следени преди пандемията, когато бяха на или покрай нула, или даже под това равнище в някои страни. Това частично се дължи на нараствания държавен дълг и дефицити.Там, където лихвите се откриват с течение на времето, има широкоразпространени последствия за всичко - от фондовите и жилищните пазари до паричната и фискалната политика. В основата на дебата е това, което икономистите назовават R* - произнася се " r-star " - което е поправеният по отношение на инфлацията кратковременен %, който е безпристрастен за стопанската система, нито я тласка напред, нито я стопира.Самият ръководител на Федералния запас Джеръм Пауъл засегна неутралната рента във вторник по време на чуване в Банковата комисия на Сената.„ Променя се с времето – това е нещото за тези значими променливи в стопанската система “, сподели Пауъл. След години на спад на неутралните лихви по целия свят, в този момент „ имаме този потрес – поредност от шокове – свързани с пандемията “, сподели той. „ Това в действителност повдига въпроса къде е неутралната ставка? " Вградени в техните тримесечни прогнози, прогнозите на чиновниците на Фед в действителност включват имплицитна оценка на неутралния лихвен %, сравнявайки техните прогнози за дълготрайния референтен % на политиката и дълготрайния % на инфлация. В момента политиците фиксират този действителен лихвен % единствено на половин процентен пункт, след десетилетие след финансовата рецесия от 2007-09 година, в която икономическият напредък беше най-вече муден макар ниските разноски за заеми.По-високите лихви биха повишили разноските по заеми за купувачите на жилища и федералното държавно управление и биха понижили привлекателността на притежаването на акции за разлика от облигациите.Докато Съмърс и Бланчард направиха всичко допустимо да омаловажат разликите си, се появиха някои разлики. Бланчард, който е старши теоретичен помощник в Peterson, твърди, че застаряващото население, което живее по-дълго, ще икономисва повече, оказвайки напън за понижаване на лихвените проценти. Професорът от Харвардския университет Съмърс не беше уверен дали това е по този начин.Самърс вижда повече благоприятни условия от Бланшар за увеличение на държавните заеми в бъдеще, частично за финансиране на увеличените разноски за защита. Това би повишило лихвените проценти. Съмърс допусна в един миг, че действителният безпристрастен лихвен % може да бъде в диапазона от 1,5% до 2% отсега нататък – предложение, което Бланшар не одобри изключително, когато беше помолен да отговори.