Bitcoin слезе под 60 000 долара и отбеляза най-тежката си

Bitcoin слезе под 60 000 $ и означи най-тежката си седмица от срутва на криптоборсата FTX през 2022 година Макар по-късно най-голямата криптовалута да възвърне част от загубите, придвижването не успокои пазара. Напротив — за част от анализаторите точно неналичието на един-единствен трагичен катализатор прави настоящия спад по-притеснителен.През седемте дни до неделя Bitcoin загуби 16% от цената си. Това е най-големият седмичен спад от ноември 2022 година, когато банкрутът на FTX провокира 23-процентен срив и затвърди една от най-тежките рецесии в историята на цифровите активи. Тогава пазарът беше разтресен от поредност от банкрути, почнали след разпада на стабилната монета TerraUSD, който изтри към 40 милиарда $ стойност и отключи верижна реакция в бранша.Сегашната обстановка наподобява по-малко зрелищна, само че това не я прави по-безопасна. Няма огромна борса, която ненадейно да се срутва пред очите на вложителите. Няма и един централен скандал, който да изясни цялото придвижване. Вместо това натискът идва от няколко направления по едно и също време — евакуиране на средства от борсово търгуваните фондове, намаляване на техническите знаци, смяна в лихвените упования и подозрения към устойчивостта на фирмите, натрупали огромни позиции в Bitcoin.Спадът под 60 000 $ смъкна Bitcoin до най-ниското му ниво от октомври 2024 година и го остави с повече от 50% под рекордния връх от над 126 000 $, доближат предходната година. В ранната търговия в сряда в Сингапур токенът се движеше към 61 500 $, след спад от към 1% за деня.Един от ударите по доверието пристигна от Strategy Inc., компанията на Майкъл Сейлър, известна с нападателните си покупки на Bitcoin. Миналата седмица тя продаде дребна част от притежанията си, което разклати дълго поддържания пазарен роман, че компанията в никакъв случай няма да продава. Макар сумата да беше лимитирана, символното значение се оказа огромно.Strategy Inc. се опита да овладее напрежението в понеделник, като разгласи покупка на 1 550 Bitcoin за към 101 млн. $. Това е доста повече от продадените активи за към 2,5 млн. $. Въпреки това вредата върху пазарната логика на психиката не беше изцяло заличена. При актив като Bitcoin доверието постоянно се крепи освен върху цифри, а и върху убеждението, че огромните притежатели няма да се трансфорат в насилствени продавачи при напрежение.Техническата картина също се утежни. Bitcoin падна под своята 200-седмична пълзяща междинна — индикатор, който доста трейдъри употребяват като ориентир за дълготрайна поддръжка. Подобен пробив постоянно ускорява предпазливостта, тъй като внушава, че късите възобновявания могат да бъдат употребявани за продажби, а не за нови покупки.Грифин Ардърн, съосновател на Primal Fund, счита, че пазарът още не е достигнал същинско дъно. Според него при безапелационни точки на превръщане по-дългосрочните варианти нормално демонстрират по-силен оптимизъм, а това към този момент не се следи. Неговата оценка отразява по-широкото въодушевление измежду част от професионалните участници: спадът е сериозен, само че не наподобява задоволително привършен, с цел да бъде признат като приключена капитулация.Отливът от борсово търгуваните фондове върху Bitcoin в Съединените щати е различен обезпокоителен сигнал. Инвеститорите са изтеглили към 5,5 милиарда $ от тези артикули в границите на 13 поредни дни на чисти отливи. Това демонстрира, че институционалното търсене, което по-рано поддържаше възходящия цикъл, към този момент не работи със същата мощ.Пол Хауърд, старши шеф в Wincent, разказва сегашния спад като „ спокоен мечи пазар “. Според него неналичието на огромен срив като този на FTX не значи, че рискът е дребен. Напротив — пробивът под 200-седмичната пълзяща междинна може да бъде удостоверение, че пазарът е навлязъл в меча фаза. При нараснала волатилност на Bitcoin, добавя той, настоящото възобновяване евентуално няма да бъде стабилно.Промяната в лихвените упования в допълнение натиска криптопазара. Вместо да залагат на намаления на лихвите от Federal Reserve System, вложителите започнаха да регистрират опция за нови покачвания. Причините са свързани както със мощни данни за пазара на труда в Съединените щати, по този начин и с нерешения спор сред Съединените щати и Иран, който поддържа несигурността висока.За криптовалутите това е неподходяща среда. По-високите лихви вършат спекулативните активи по-малко привлекателни, тъй като капиталът се насочва към принадлежности с по-добра рентабилност и по-нисък риск. Когато цената на парите се повишава, активи без паричен поток като Bitcoin са по-уязвими на неочаквани разпродажби.Раджив Сони, началник на интернационалното портфейлно ръководство в Wave Digital Assets, дефинира смяната в упованията като солиден поврат. По думите му Bitcoin към този момент е изгубил позитивната си корелация с американските акции, защото капиталът се е насочил към компании от сферата на изкуствения разсъдък и софтуерния бранш. Той обаче не чака автоматизирано връщане на средства към криптопазара, в случай че акциите стартират да отслабват.Това е значима смяна. В предходни интервали Bitcoin постоянно се движеше като високорисков софтуерен актив, подкрепян от апетита към напредък и ликвидност. Сега обаче наподобява, че вложителите вършат по-строг избор сред разнообразни спекулативни тематики. Изкуственият разсъдък и огромните софтуерни компании към този момент печелят тази конкуренция за капитал, до момента в който криптовалутите губят част от привлекателността си.Въпреки сериозния спад, актуалната промяна остава по-мека от предходните криптозими. Bitcoin е изгубил към половината от цената си по отношение на върха, до момента в който в предишни мечи пазари спадовете доближиха към 80%. След пика през 2021 година криптовалутата се нуждаеше от повече от година, с цел да откри дъно, и още 15 месеца, с цел да възвърне рекордните си нива.Именно тази история кара част от трейдърите да не бързат с извода, че най-лошото към този момент е минало. Ако сегашният цикъл последва логиката на предходни сривове, пазарът може да остане под напън по-дълго, в сравнение с късите възобновявания допускат. При Bitcoin най-опасните етапи постоянно не са първите внезапни спадове, а интервалите след тях, когато вярата за бърз поврат се сблъсква с дълготрайно изтощение на купувачите.Хейдън Хюз, ръководещ сътрудник в Tokenize Capital, показва и характерен риск за бранша — фирмите, които държат огромни количества цифрови активи в балансите си. Такива сдружения, в това число Strategy Inc., могат да се трансфорат в източник на напън, в случай че изискванията за финансиране се влошат или цените на акциите им паднат. При сходен сюжет те може да бъдат принудени да продават активи, с цел да поддържат ликвидност или доверие.Този риск не е единствено механически. Той визира самата конструкция на пазара. През последните години компании с огромни Bitcoin запаси се трансфораха в част от възходящия роман — доказателство, че институционалните участници одобряват криптовалутата като стратегически актив. Ако обаче същите тези компании стартират да продават при напрежение, те могат да ускорят придвижването надолу и да извърнат предходния положителен резултат.Натискът върху Bitcoin се случва и на фона на по-широки систематични опасности за финансовите пазари. Ако акциите отслабнат през идващите месеци, криптовалутите евентуално няма да останат изолирани. При нараснала неустановеност вложителите нормално понижават експозицията си към най-волатилните активи първо, а Bitcoin продължава да бъде измежду тях.Засега пазарът се намира в междинна зона. От една страна, спадът към този момент е задоволително огромен, с цел да притегли купувачи, които търсят по-ниски цени. От друга страна, липсват ясни признаци, че натискът е привършен. Отливите от фондовете, пробивът на основни механически нива и смяната в лихвената среда сочат, че възобновяване може да остане нежно.Най-близкият тест за Bitcoin ще бъде способността му да се задържи над последните дъна и да възвърне доверието към нивата, които до момента се одобряваха като дълготрайна поддръжка. Ако купувачите не съумеят да върнат цената над значимите механически прагове, всяко повишаване може да бъде посрещано с нови продажби. Ако обаче отливите от борсово търгуваните фондове се забавят и лихвените упования се успокоят, пазарът може да откри краткотрайна опора.*Материалът е с изчерпателен темперамент и не е съвет за търговия.