Американските облигации излизат от най-лошата си година от почти половин

Американските облигации излизат от най-лошата си година от съвсем половин век водене на доклади и наподобяват подготвени за по-добро показване през 2023 година, съгласно стратези и мениджъри на активи.Инфлацията най-сетне демонстрира явни признаци на намаляване въз основа на по-меките от предстоящото потребителски показатели от ноември и октомври - давайки опция на политиците на Федералния запас да преминат към по-малко нападателни покачвания на лихвите през идната година и да спрат, в случай че е належащо. Прогнозите плануват 10-годишният лихвен % да завърши идната година на към 3,5%, почти там, където беше в сряда, след малко пътешестване към 4% през първото тримесечие. Това би означавало атрактивна входна точка за евентуални купувачи, където към момента да влизат.„ Смятаме, че огромна част от преоценката на доходността на държавните облигации към този момент е осъществена и че това са най-хубавите съществени облигации, които са изглеждали от повече от десетилетие “, сподели Лорънс Гилъм, основан в Шарлот, Северна Каролина пълководец за закрепени приходи за брокер- дилър LPL Financial. „ Смятаме, че вероятностите за закрепен приход са много привлекателни на актуалните равнища и считаме, че възвръщаемостта на закрепения приход ще бъде по-добра през идната година. “Най-големият риск би бил, в случай че инфлацията, измерена посредством годишния номинален % на показателя на потребителските цени, не падне под 4,5% или 5% доникъде на 2023 година по отношение на най-скорошното си равнище от 7,1% през ноември — което би принудило Федералният запас да увеличи лихвения % на федералните фондове до 6% от настоящето му равнище сред 4,25% и 4,5%, сподели Гилъм по телефона. Дори и по този начин, „ ще са нужни доста по-високи лихвени проценти – 7% до 8% в доходността на държавните облигации – с цел да се генерира същото негативно показване като тази година. “Токсична композиция от непрекъснато гореща инфлация, движеща се към върхове от четири десетилетия, плюс поредност от покачвания на лихвените проценти от Фед от март насам докара до наказателна ликвидация на държавните облигации през по-голямата част от 2022 година – тласкайки 10-годишната рентабилност нагоре с 1,88 процентни пункта от равнището си на затваряне на 3 януари от 1,63%, считано от сряда. Доходността и цените се движат в противоположни направления, което значи, че внезапното повишаване през 2022 година на 10-годишния лихвен % е съпроводено от падаща цена в главната облигация, което ощетява съществуващите притежатели на облигации.Индексът на съвкупните облигации на Bloomberg – най-широкият вътрешен измерител на главния пазар на дългови принадлежности и който включва държавни облигации, скъпи бумаги, обезпечени с ипотеки на организации и корпоративен дълг с капиталов клас – е намалял с 11,2% тази година до вторник. Това е най-лошото годишно показване на показателя от 1976 година насам, най-ранният интервал, в който е почнало събирането на данни.Облигациите бяха нулева точка за неустойчивостта на финансовите пазари през 2022 година, която също докара до двуцифрени загуби за показателите S&P 500 SPX и Nasdaq Composite, защото вложителите се тревожеха за въздействието на по-високите лихвени проценти. Доходността на държавните облигации отразява вероятностите за стопанската система на Съединени американски щати и лихвените проценти на Федералния запас, макар че референтната 10-годишна рентабилност - която дефинира долната граница на разноските по заеми за американски компании и семейства - изненада мнозина, като спадна по отношение на равнищата си от октомври макар упованията, че политиката на Фед производителите ще продължат да покачват темповете при започване на идната година.Анализаторите от BNP Paribas, JPMorgan Chase & Co. и Deutsche Bank са измежду тези, които виждат референтната 10-годишна рента приключваща идната година на или покрай 3,5%, което е в сходство със междинната оценка на 45 специалиста. Прогнозите допускат, че всяко повишаване на облигациите през идната година евентуално ще бъде лимитирано и в случай че стопанската система на Съединени американски щати изпадне в криза, тя би трябвало да е плитка.Прогнози в края на 2023 година за 10-годишната рента:
Barclays 3.75% след постигане на 4.1% през 1Q
BNP Paribas 3,5% след пик от 4,3%
BMO Capital Markets 3% след постигане на 3,5% през 1 тримесечие
Deutsche Bank 3,65% след постигане на 4% през 1 тримесечие
JPMorgan Chase 3,4% след постигане на 4% през мартЛошото изцяло показване на бранша на облигациите за 2022 година пристигна като груба изненада за вложителите, привикнали със постоянното показване на закрепения приход по време на 40-годишен интервал на бичи пазар. Това е по този начин макар периодическите пристъпи на пазаруване, които се появиха в края на октомври, през ноември и още веднъж във вторник след по-мекия от предстоящото CPI щемпел за предишния месец.10-годишната рентабилност сега от към 3,5% основава благоприятни условия за обичайните спестители, които са стояли надалеч от държавните облигации, „ да се върнат на пазара, тъй като могат да получат рентабилност, която не са виждали повече от 10 години “, сподели Джей Сомарива, ръководещ сътрудник и началник на ръководство на активи в основаната в Питсбърг Fort Pitt Capital Group, която управлява активи на стойност 4,2 милиарда $. „ По-голямата част от вложителите с закрепен приход, за които купуваме, държат до падежа “, сподели той по телефона.Разбира се, прогнозирането е повече изкуство, в сравнение с просвета и доста неща могат да се случат от в този момент до края на 2023 година По същото време предходната година, да вземем за пример, анализаторите чакаха 10-годишният % да се увеличи с към 2% до почти в този момент - което се оказа повече от цялостен процентен пункт под действителната мярка.Колин Мартин, пълководец с закрепен приход за Charles Schwab, сподели по имейл, че „ не чакахме инфлацията да нарасне толкоз високо, колкото се е случило, и вследствие на това не чакахме толкоз доста нараствания на лихвените проценти от Фед. ” Мартин сподели, че Charles Schwab в този момент вижда 10-годишната рентабилност в края на 2023 година сред 3% и 3,25%, макар че може да стигне по-рано и би трябвало да тества още веднъж равнището от 4,25% в близко бъдеще.