Увеличаване Преглед на оригинала Смаляване Увеличаване Преглед на оригинала Смаляване

Увеличаване
Преглед на оригинала Смаляване

Увеличаване
Преглед на оригинала Смаляване
Още по тематиката
Спестовна промишленост за 3.5 милиарда лева

Инвестициите на семействата във взаимни фондове доближиха нов връх от 830 млн. лева
2 мар 2018
Взаимен напредък

11 от високорисковите фондове генерират над 10% рентабилност от началото на годината
7 юли 2017 - Схемите, които влагат на развитите пазари, са с най-висока рентабилност, до момента в който тези на зараждащите тържища са надолу Бурно тримесечие
(какво движеше пазарите)

- Глобалните акции се повишаваха в едно много волатилно тримесечие на фона на спорни стопански данни, положителни упования за корпоративните резултати, само че и геополитическа неустановеност, които не съумяха да зададат дълготраен прогресивен тренд

- В Съединени американски щати позитивните финансовите резултати и положителните макроданни към този момент съумяват да засенчат заканите от почналата комерсиална война

- Корпоративните бумаги в Европа също носят облаги, откакто ЕЦБ разгласи, че лихвите ще се запазят на актуалните равнища до лятото на 2019 година

- Японските акции нарастнаха макар комерсиалните напрежения, откакто йената губи позиции на фона на постоянния $

- Именно мощната щатска валута е причина за спад на акциите във зараждащите пазари в Азия, които към този момент не се смятат за атрактивни като рентабилност на фона на повишаващите се лихвиДоброто показване на интернационалните тържища, само че низходящото придвижване на акциите на българската и на зараждащите пазари доведоха до разбърквания в класацията за доходността на капиталовите фондове в страната през второто тримесечие на годината. От това най-силно са наранени високорисковите схеми и в по-малка степен уравновесените, само че въпреки всичко техни представители са с най-голяма рентабилност към края на юни.

Към края на първото тримесечие активите на българските групови капиталови схеми са 1.346 милиарда лева, като нарастват с 27 млн. лева, по данни на Българска народна банка (статистиката към края на юни към момента не е публикувана). С максимален дял са фондовете, инвестиращи в акции - 544 млн. лева, тези в облигации имат активи за 521 млн., а с минимум са уравновесените - 280 млн. лева

Расте броят на фондовете с негативна рентабилност от началото на годината. Тук още веднъж с ангажимента, че инвестицията в тях би трябвало да се приема за дълготрайна и краткотраен спад на доходността не всеки път е мотив за терзание. Много от фондовете, които в този момент са на минус, имат позитивна рентабилност за по-дълъг интервал.

Така, в случай че в края на март 2/3 от високорисковите схеми бяха генерирали негативна рентабилност, техният дял към този момент ¾. Посоката се смени доста динамично, като единствено преди една година 40 от всички 54 високорискови схеми бяха постигнали позитивна рентабилност за първите шест месеца, като 11 от тях даже усилиха парите на клиентите си с над 10% за интервала.

Индексен удар

Резонно в този момент най-засегнати са индексните фондове, и то тези, които залагат на Централна и Източна Европа - няколко от новите ETF-и, покриващи европейските показатели и пазари, които бяха пуснати от " Експат капитал " неотдавна - Expat Poland (-20.3%) и Expat Greece (-10.24%). Това важи и за борсово търгувания фонд, репликиращ придвижванията на главния показател на българската борса, Expat Bulgaria SOFIX (-6.95%). Няколко други индексни фондове като " Алфа SOFIX показател " (-6.37%) и " Златен лев показател " 30 (-5.87%) също генерират сходни резултати за шестмесечието.

В алената зона се намира и един от фондовете, който регулярно беше в челото на класацията през последните 2 години. " Адванс Възможности в Нова Европа " на " Карол капитал " намалява цената си с 9.82% през първите шест месеца на 2018 година Точно преди една година всички тези фондове бяха с най-висока рентабилност, като бяха нараснали с повече от 15% в границите на шестмесечието доходността. Но въпреки всичко портфолио мениджърите поучават инвестиция във взаимни фондове да се държи най-малко 5-6 години.

Освен това сега стартира корпоративният сезон в Съединени американски щати и Европа, в това число и България. В него фирмите разгласяват докладите си за второто тримесечие, а оптимизмът за тях се чака да докара и до растеж на показателите, най-малко на Запад. За България придвижването може да е по-умерено - " Елана трейдинг " предвижда растеж на Sofix за годината от 5%, само че при изискване че комерсиалната война има стеснен резултат върху финансовите резултати на фирмите.

Кои са печелившите

Сега водачите по възвращаемост са относително новите фондове на ОББ " Глобал напредък " и " Глобал дял ", които стартираха през 2016 година и залагат на непознати пазари, както и фондове на ръководещите сдружения " Компас " и " Конкорд ", при който четвъртият фонд е мощно подсилен от растежа в цените на петрола и енергийните акции.

Доходността обаче към този момент е в границите на 9% до 2% от началото на годината при високорисковите фондове. Има и някои, меко казано, странни фондове, като да вземем за пример " Инвест закостенял фонд ", който заявява рентабилност от 4.5% от началото на годината, само че от средата на предходната година ръководи по-малко от 100 000 лева, а все още общата сума на активите му е 1040 лева А по закон, в случай че фондът има активи под 500 хиляди лева в продължение на 6 месеца, ръководещото сдружение би трябвало да разгласи ограничения по какъв начин ще притегли нови вложители, с цел да мине над този предел.

Около нулата се показват фондовете на паричния пазар, като това от дълго време не е изненада. При нулевите лихви и рентабилност по краткосрочните държавните облигации това е обикновено. С нахлуване в цикъла на повишаващи се лихви в световен мащаб обаче този тренд би трябвало да се обърне в един миг.

Новите на пазара

Освен български фондове в България се оферират и дялове на задгранични - най-вече от банките и по-големите ръководещи сдружения, които са техни сътрудници тук. Първа капиталова банка разгласи, че ще дистрибутира четири взаимни фонда на австрийската Erste Asset Management на едноименната австрийска финансова група. Два от тях са високорискови, инвестиращи в европейски и световни пазари, един уравновесен и един нискорисков с експозиция към европейски корпоративни облигации. Преди към година " Булстрад Живот " показаха застрахователно-инвестиционен проект Alles Gut, който съставлява застраховка живот с опция за вложение по желание в три взаимни фонда на австрийската Erste Sparinvest, като по този метод за пръв път артикули на най-голямата австрийска финансова група - Erste Group, се показват в България. Фондовете са Espa Bond (консервативен), Espa Portfolio 30 (балансиран) и Erste Resposible Stock (динамичен). Подобна активност на дистрибутиране от години упражнява Уникредит Булбанк, които оферират фондове на Amundi Group. Банка ДСК дистрибутира както фондове на българското ръководещо сдружение " ДСК Управление на активи ", по този начин и на банката майка OTP, a сходен модел употребява и Райфайзенбанк, през чиито офиси се оферират фондове и на българското, и на австрийското сдружение " Райфайзен асет мениджмънт ". " Карол " предлага на Schroders. Компаниите от онкологията и генетиката са с максимален принос за положителното показване

Катина Пейчева,
изпълнителен шеф на " ОББ асет мениджмънт " АД

Фондовите пазари попаднаха в нестабилна среда от началото на годината. Това се случи, от една страна, вследствие на преоценката на инвеститорските упования за темповете, с които Федералният запас ще покачва лихвените проценти в Съединени американски щати, а от друга, поради спорната комерсиална политика на президента Доналд Тръмп. Навлизайки във втората половина на годината обаче, пазарите наподобяват по-добре позиционирани, подкрепени от мощните корпоративни резултати, изключително в Съединени американски щати, където растежът доближи 25%, въпреки и от ниска база. На макрониво фактът, че стопанската система се намира в " късната част " на бизнес цикъла, напълно не значи, че е достигнала пика си, или още повече че е на прага на рецесионни процеси. Всъщност вероятностите пред развитите стопански системи за идващите 9 -12 месеца наподобяват положителни и на този стадий отсъстват или има малко признаци за значително закъснение на икономическата интензивност.
Подкрепата от синхронизирания стопански напредък и към момента забележителният растеж на корпоративните облаги ще имат детерминираща роля за представянето на фондовите пазари през втората половина на годината. Въпреки неубедителното начало акциите от развитите пазари като клас активи имат положителни предпоставки да завършат 2018 година с покачване, до момента в който американската администрация, Федералният запас и политически генерираното крушение в Италия ще допълват фундаменталната картина през идващите месеци. Що се отнася до секторната алокация, биофармацевтичните компании от онкологията и генетиката, офшорни ферми за аквакултури и рибни артикули дружно с някои софтуерни представители като Micron Technology са с максимален принос за представянето през първата половина на годината. Очаквам усилване на волатилността, само че позитивен завършек на годината

Наталия Петрова,
изпълнителен шеф " Конкорд асет мениджмънт "

Фондовете на " Конкорд асет мениджмънт " са добре позиционирани и от началото на годината осъществят по-добра сравнителна рентабилност в съответния рисков клас. " Конкорд Фонд 4 – Енергетика " осъществя растеж в цената на дял от 6.63% за първото полугодие. Той е секторен фонд, който влага в акции на петролни компании на интернационалните пазари и надлежно е подвластен от придвижването в цената на петрола. От началото на годината цената на черното злато се увеличи доста, като към сегашния миг няколко са определящите фактори, които оказват въздействие върху нея: политиката на Съединени американски щати по отношение на Иран, опцията на Саудитска Арабия и Русия за увеличение на производството на нефт, сезонността и не на последно място придвижването на щатския $. " Конкорд Фонд 1 – Акции и Облигации " осъществя 2.87% рентабилност за първите шест месеца. Фондът е позициониран главно на българския пазар, като делът на акциите в портфейла му е малко под 50%. През юни приключи процедурата по превръщане посредством вливане на " Стандарт инвестмънт уравновесен фонд " в " Конкорд Фонд 1 – Акции и Облигации ", като чистата стойност на активите на фонда надвиши 20 млн. лв.. Това дава опция за по-ниски разноски при администриране на фонда, спестовност от мащаба и по-голяма диверсификация на активите.

Първата половина на годината беше изпълнена с волатилност. След доста мощен януари, в края на който главните показатели доближиха най-високите си стойности, загрижеността от повишението на лихвените проценти докара до спад в равнищата на показателите. Впоследствие наблюдавахме известно възобновяване в цените и стабилизиране на търговията. Волатилността на пазарите се върна, откакто президентът Доналд Тръмп ускори комерсиалното напрежение сред Съединени американски щати и някои от основните му сътрудници, като опасенията към комерсиалните спорове станаха една от главните движещи сили освен в Съединени американски щати, само че и в Европа и Азия. Междувременно Федералният запас на Съединени американски щати направи седмото следващо нарастване на лихвите от декември 2015 година насам, а Евростат разгласява данни, че инфлацията в редица страни, приели еврото като съществена валута, е надвишила 2%, което е малко над задачата на Европейската централна банка. Очаквам, че волатилността на пазарите ще се резервира, само че съм положителна за представянето им до края на годината. Българската борса влезе в отрицателен интервал от януари насам, само че при подтик в ликвидността можем да забележим позитивно развиване до края на 2018 година В последно време работим от ден на ден с фокус върху увеличение на каузи на физическите лица във фондовете ни. В тази връзка на интернет страницата на " Конкорд асет мениджмънт " започва първото по рода си интерактивно образование за взаимни фондове у нас, което има за цел да показа по понятен и забавен метод главните характерности и преимущества от инвестицията във съвместен фонд.