Трябва да сме наясно с едно нещо: Федералният резерв не

Трябва да сме наясно с едно нещо: Федералният запас не може да предскаже бъдещето по-добре от всеки различен.Отново и още веднъж Фед потвърди, че не знае по какъв начин ще наподобява бъдещата инфлация, макар че разполага с най-хубавите данни и най-умните анализатори. Това не е рецензия към Фед. Това е просто действителността на оправянето с непознаваемото бъдеще. Живеем в безредна система с повече движещи се елементи, в сравнение с могат да бъдат моделирани, и всеки, който мисли противоположното, се заблуждава. “Федералният запас минава от това да накара пазара да мисли, че предстоят 6 понижения на лихвите тази година, до 4 месеца да върне всичко назад с евентуално даже повишение на лихвите. Те не могат да предскажат бъдещето по-добре от теб или мен. Спрете да им приписвате заслуги за каквото и да било. Всички вървим слепи ”— Майкъл А. Гейед, CFA.Вземете да вземем за пример лудостта към възможностите за понижаване на лихвените проценти през 2024 година Помните ли по какъв начин ръководителят на Фед Джером Пауъл убеди вложителите, че през 2024 година предстоят шест понижения на лихвите? Отне единствено три месеца, с цел да се промени изцяло. Отне единствено три месеца, с цел да има доста действителна опция Фед да не понижи лихвите. И да, хора, има огромна възможност Фед да увеличи лихвите тази година. Защо намаляне на процентът на Фед е малко евентуално през 2024 гЗащо Фед би понижил лихвите, когато финансовите условия са толкоз хлабави, колкото са в този момент? В момента пазарът на облигации споделя, че ликвидността тече свободно. Рискът от несъблюдение не съществува. Икономическите данни са мощни. Как, по дяволите, Фед може да понижи лихвите при тези условия?Инвеститорите наподобява не помнят, че Фед е почитател и реагира на прекомерно строги или прекомерно свободни финансови условия. Федералният запас явно не е в положение да планува това, тъй като в случай че беше по този начин, тогава Пауъл в никакъв случай нямаше да накара пазара да мисли, че ще стартират шест понижения на лихвените проценти. Федералният запас рискува тежката инфлация освен да се форсира още веднъж, само че и да избухне, в случай че налее масло в огъня посредством намаление на лихвените проценти, когато към този момент има дребен или никакъв риск от несъблюдение на отговорностите.Фокусът е погрешен и неправилен. Фед не има пазара на облигации. Пазарът на облигации има Фед. И сега пазарът на облигации споделя, че Фед може да се наложи да увеличи лихвените проценти, с цел да аргументи финансови усложнения измежду емитентите на нежелани облигации с висок ливъридж.За да намалее инфлацията, рискът от несъблюдение по такива облигации би трябвало да нарасне. Страхът би трябвало да се надигне. Ликвидността би трябвало да спадне. Нищо от това не се случва и това значи, че има възможност да дойдат още походи. Ако не го създадат, може да имаме доста повече проблеми, защото инфлационният джин се отдалечава от ден на ден от бутилката.