Акциите ориентирани към растеж с голяма капитализация водеха пазара през

Акциите насочени към напредък с огромна капитализация водеха пазара през 2023 година и бяха в „ светлината на прожектора “. Това може да допуска, че някои от най-хубавите преференциални покупко-продажби в този момент се намират измежду скъпи и дребни финансови имена. Това е мнението на Джонатан Бояр, началник на Boyar Value Group, основана в Ню Йорк компания за ръководство на активи и изследване, която сформира годишен лист от 40 подценени акции с евентуални катализатори за поврат. „ Днес има доста положителни благоприятни условия при дребните компании, само че би трябвало да сте придирчиви “, споделя Бояр. „ Почти половината [от дребни капитализации] са нерентабилни, а падежите на дълга настъпват. “Boyar Value е съставял лист от по този начин наречените „ Forgotten Forty “ за последните 30 години. Портфолиото е донесло приблизително 9,9% годишно през последните 15 години, против 8,4% за показателя Russell 3000 Value. Но изостава от S&P 500 и неговия тепм от 11.8% за същия интервал.Medtronic, производител на медицински произведения, пострада през последните няколко години от спирания на веригата за доставки и незадоволително положителното показване на бизнеса на компанията за ръководство на диабета. Последният удар на акциите пристигна от вълнението на вложителите по отношение на нов клас медикаменти за отслабване; тяхното асимилиране се чака да понижи търсенето на разнообразни медицински процедури и устройства.Бояр вижда застаряващото население в развитите страни и подобряването на стандартите на здравно обслужване в разрастващите се пазари като дълготрайни попътни ветрове за продажбата на медицински устройства и съоръжение. Medtronic има обещаваща система за роботизирана хирургия, отбелязва той, с огромен капацитет за напредък.Акциите на Medtronic паднаха с съвсем 40% от най-високото си равнище в средата на 2021 година и в този момент се търгуват при към $86. Бояр ползва петгодишна междинна стойност на предприятието към Ebitda (печалби преди лихви, налози, обезценка и амортизация), умножена на 17 пъти към калкулации Ebitda за фискалната 2025 година, с цел да получи целева цена от $121 на акция - бъдеща облага от 44%. Това е преди дивидентна рентабилност от 3,3%. Medtronic подвигна изплащането си за 46 поредни години.Бояр също по този начин вижда удобен риск/възнаграждение за акциите на Comcast с растеж от 16% през последната година. Бизнесът с кабели Xfinity на компанията е доста печеливш, а нейното звено NBCUniversal Media има най-хубавия баланс измежду обичайните медийни компании.Въпреки че растежът на широколентовите клиенти се забави, Бояр счита, че Comcast съумя да продължи да пораства заради нарастванията на цените. Инвестициите в мрежата би трябвало да доведат до по-голям растеж на клиентите в бъдеще. NBCUniversal генерира пари от продажбата на каузи на Hulu на Comcast на Walt Disney. Междувременно нейните тематични паркове се показват добре, а загубите се свиват при стрийминг услугата Peacock.Всичко това значи доста свободен паричен поток, който да се насочи към дивидента на Comcast – настояща рентабилност: 2,7% – и назад изкупуване на акции. Компанията е върнала повече от 20% от пазарната си стойност от началото на 2021 година Boyar пресмята приблизителна оценка на присъщата стойност на Comcast от $70 на акция, което е с 63% повече от скорошните $43 на акциите.Atlanta Braves Holdings е излишък от Forgotten Forty от 2023 година, само че през днешния ден е друга акция. До юли 2023 година това беше проследяваща акция, представляваща собствеността на Atlanta Braves от Мейджър Лийг Бейзбол, чийто родител беше Liberty Media на Джон Малоун.След обособяване, Atlanta Braves към този момент е независима обществена компания. Това проправя пътя към възможна продажба на тима. Спортните франчайзи са трофейни активи, които се търгуват с авторитет и стойност на дефицита, а не с бизнес основи или показване на тима – като оценките наподобява се изкачват все по-високо.Бояр прави оценка Braves на близо 3 милиарда $, 15% награда по отношение на оценката на Forbes за франчайза. Той приписва още 356 милиона $ на цената на недвижими парцели към Truist Park, дома на Braves.Като се поправят парите и дълга, Бояр получава стойност на личния капитал от 3,4 милиарда $ за Braves, или към 55 $ на акция, в съпоставяне със скорошните 42 $ на акциите. Може да е нужна продажба на тима, с цел да стигнете до там.Портфолиото на IAC наподобява се насочва към мощна година през 2024 година, споделя Бояр, с усъвършенстване в основите и опцията за монетизиране на холдинги. Основаната от Бари Дилър холдингова компания има акции на обществено търгуваните Angi и MGM Resorts International, плюс дялове в Dotdash Meredith, Care.com и Turo.Бояр чака приходите и облагите на Angi и Dotdash Meredith да се подобрят през 2024 година Първоначалното обществено предложение на Turo би било различен позитивен катализатор. IAC има към 30% от платформата за шерване на коли, която държи в салдото си при обща оценка на компанията от към 1,3 милиарда $. По-скорошни покупки на акции на Turo бяха на оценка, близка до 3 милиарда $. IPO може да помогне за превъзмогване на празнината.Акциите са прекомерно евтини като се има поради общата стойност на дяловете на IAC, споделя Бояр. Неговите дялове в MGM и Angi костват надлежно 2,8 милиарда $ и 1 милиард $ по последни цени и има 619 милиона $ чисти пари. Математиката на сбора на частите доближава до $69 на акция на IAC, с 33% повече от скорошните $52 на акциите.Interactive Brokers Group е неповторим състезател в онлайн брокерската промишленост. Тя е по-малка, само че по-бързо разрастваща се и по-международна от останалите. Сравнете 2,5 милиона сметки на IBKR – възходящи с повече от 20% годишно – с 43 милиона на Fidelity или 35 милиона на Charles Schwab.За разлика от огромните онлайн брокерски компании в Съединени американски щати, които минаха към търговия с нулеви комисионни, 95% от клиентите на IBKR заплащат такси. Това значително е функционалност на интернационалната потребителска база: Плащането за поток от поръчки, което поддържа бизнес модела за търговия с нулеви комисиони, към този момент е или скоро ще бъде неразрешено в Канада, Обединеното кралство, Австралия и Европа.Резултатът е извънредно печеливш бизнес: IBKR генерира 2,1 милиарда $ облаги преди облагане с налози върху 3,1 милиарда $ доходи през 2022 година IBKR също има „ крепостен “ баланс, споделя Бояр, с повече от 9,4 милиарда $ непотребен капитал. Той прави оценка акциите на 20 пъти предстоящите облаги за 2025 година – по отношение на 10-годишен междинен множител от 26 пъти – или $124, което съставлява 43% растеж от настоящите равнища.Forgotten Forty за 2023 година имаше някои забележителни спечелили, в това число Uber Technologies, подчертани в Barron’s и растеж от 123% през последните 12 месеца, и Booking Holdings, растеж от 62%. Ако вложителите прегърнат по-ориентирани към цената и акции с дребна капитализация тази година, както Boyar чака, последният лист с имена към този момент няма да бъде пропуснат.