&format=webp)
ЕЦБ: Стейбълкойните могат да причинят отлив на депозити и нестабилност за банките
Значителният растеж на стейбълкойните напоследък може да докара до отлив на депозити от физическите лица, което ще понижи значим източник на финансиране за банките и ще ги остави по-нестабилни в общ проект, показват в разбор, оповестен в формалния уебсайт на институцията.
Според тях, в случай че стейбълкойните бъдат необятно възприети, семействата могат да заменят част от банковите си депозити с притежания в криптовалути.
Този отлив може да се усили, в случай че на доставчиците на услуги, свързани с криптоактиви, като платформи за търговия с тях, бъде разрешено да заплащат лихви, което ще увеличи привлекателността на стейбълкойните.
Критичният въпрос е, в случай че се стигне до обстановка, в която депозитите, направени от емитентите на стейбълкойни, бъдат предмет на неочаквани тегления при положение на суматоха, обвързвана с този вид валути, което прави структурите на банковото финансиране по-уязвими към шокове.
От банката обаче акцентират, че Европа регламентът за криптовалутите MiCAR не разрешава изплащането на лихви върху стейбълкойните от емитентите и доставчиците на услуги, свързани с криптоактиви, а банките институции приканват за сходни забрани и в Съединени американски щати.
В разбора на ЕЦБ се показва още, че подхранвана от възходящия интерес на вложителите и световните регулаторни промени, пазарната капитализация на всички стейбълкойни към този момент надвишава 280 милиарда щатски $, към 8% от общия пазар на криптоактиви.
Двама водачи преобладават на пазара, Tether (USDT) и USD Coin (USDC), които съставляват надлежно 184 милиарда щатски $ (63%) и 75 милиарда щатски $ (26%) от пазарната капитализация на всички стейбълкойни.
Докато деноминираните в щатски долари сходни валути съставляват към 99% от всички в обращение, тези в евро играят незначителна роля, като общата им стойност възлиза на едвам към 395 млн. евро, демонстрират данните на ЕЦБ.
Същевременно, Европейски Съюз е подхванал обилни стъпки за контролиране на криптоактивите посредством цялостното използване на Регламента за пазарите на криптоактиви (MiCAR) предходната година, предоставящ ясни правила за емитенти на стейбълкойни и за тези, които оферират услуги, свързани с тях.
Съединени американски щати неотдавна последваха този образец с приемането GENIUS Act, като по този метод предоставиха известна регулаторна изясненост за емитентите. Други юрисдикции, да вземем за пример Хонконг, също вкараха законодателство за контролиране на стейбълкойните, допълват от Централната банка на еврозоната.
Според специалистите, този тип криптовалути се употребяват като елементарен метод за влизане и излизане от крипто екосистемата. USDT и USDC са желаните единици за търговия в криптплатформи. Около 80% от покупко-продажбите в международен мащаб на централизирани крипто търговски платформи, включват стейбълкойни, което демонстрира, че те са значителен детайл за действието на крипто-активната екосистема.
Трансграничните заплащания са различен постоянно представен случай на приложимост. Въпреки че изследванията сочат, че над 70 % от потоците на стейбълкойни са междурегионални, липсват съответни доказателства, че те се употребяват систематично за парични преводи и други трансгранични транзакции.
Освен това се твърди, че се употребяват като средство за предпазване на стойност в нововъзникващите пазари и разрастващите се стопански системи, изключително в страни с висока инфлация. Наличните данни обаче сочат, че потреблението им в търговията на дребно съставлява незначителна част от общия размер. Смята се, че едвам към 0,5 % от него са органични преводи в търговията на дребно, допълват от ЕЦБ.
В умозаключение, потреблението на стейбълкойни наподобява се дължи най-вече на тяхната роля в екосистемата на криптоактивите и остава да се следи дали ще бъдат необятно признати в други случаи на приложимост, показват още специалистите.
Според тях стейбълкойните могат да съставляват риск за финансовата непоклатимост заради присъщите им уязвимости и взаимосвързаността с обичайните финансови пазари.
Основната е, че вложителите губят убеденост, че могат да бъдат назад изкупени по номинална стойност. Тази загуба на доверие може по едно и също време да провокира суматоха и да докара до отпадане на фиксирането на курса.
Предвид значимостта на стейбълкойните в крипто екосистемата, мощен неподходящ потрес би бил гибелен за криптопазарите. Други пазарни сегменти също могат да бъдат наранени посредством резултати на разпространяване и вторични резултати, в това число произлизащи от резултатите на благосъстоянието и взаимосвързаността с обичайните финанси, предизвестяват от ЕЦБ.
Тези взаимовръзки съществуват най-вече посредством стейбълкойни, подкрепени от запаси от активи като USDT и USDC, които се подреждат измежду най-големите притежатели на американски държавни облигации и имат запаси от активи, сравними с тези на 20-те най-големи парични пазарни фондове.
Освен това през последните месеци те са измежду най-големите чисти купувачи на краткосрочни американски държавни облигации. Оттегляне или „ бягство “ от посочените стейбълкойни би могло да провокира паническа ликвидация на техните аварийни активи, което би могло да засегне действието на пазарите на американски държавни скъпи бумаги.
Това може да съставлява забележителен риск, в случай че стейбълкойните и съответните им запаси от активи продължат да порастват бързо, като съгласно някои прогнози пазарната капитализация би могла да доближи 2 трилиона щатски $ до 2028 година
Тези опасности могат да набъбнат доста, в случай че актуалните рискови равнища на централизация се запазят, като единствено двама емитенти съставляват към 90% от всички сходни валути в обращение.
Тази обстановка би могла да бъде сложна за смяна, като се има поради присъщата несъответственост сред другите криптовалути. В резултат банкрутът на единствено една компания би могъл да има необятно публикувано влияние, даже и при липса на систематична рецесия във всички останали стейбълкойни, допълват от ЕЦБ.
В Европа – световните разлики сред юрисдикциите са главният източник на риск за стейбълкойните.
Въпреки многото сходства сред другите законодателства, към момента съществуват обилни разлики във връзка с аварийните условия и да вземем за пример дали се позволяват такси за назад изкупуване. Това улеснява регулаторния арбитраж.
Рискове могат да зародят по-специално вследствие на издаване от трети страни, когато индивид от Европейски Съюз и индивид от трета страна взаимно емитират заместими стейбълкойни както в Европейски Съюз, по този начин и в пълномощия отвън Европейски Съюз. Това може да докара до незадоволителни аварийни активи на емитентите от Европейски Съюз, с цел да изпълнят комбинираните претенции за назад изкупуване, направени от притежателите на токени от Европейски Съюз и отвън него, което усилва риска от суматоха.
Такива опасности постановат спомагателни защитни ограничения, като предварителни условия, които би трябвало да бъдат изпълнени, преди да бъде позволен достъпът до пазара на Европейски Съюз, акцентират от ЕЦБ.
Експертите допълват, че понастоящем рисковете за финансовата непоклатимост са лимитирани в еврозоната, само че бързият напредък на стейбълкойните оправдава деликатното им наблюдаване, а рисковете, произлизащи от трансграничния регулаторен арбитраж, следва да бъдат преодоляни.
Този тип криптовалути не се употребяват необятно за транзакции, свързани с действителни активи, изключително в еврозоната, нито са довели до забележителен отлив на депозити на дребно.
Дори в случай че бъдат признати в по-широк набор на приложимост и даже в случай че взаимосвързаността с еврозоната се усили, Европейски Съюз е въвел строга регулаторна рамка посредством MiCAR, която би понижила евентуалните опасности, показват още от ЕЦБ.
Според тях, с цел да се понижат рисковете в бъдеще, свързани с трансграничния регулаторен арбитраж, и да се лимитират рисковете от несъответстващи регулаторни юрисдикции, е от жизненоважно значение регулаторните рамки да бъдат в допълнение хармонизирани на световно ниво.
Това може да бъде реализирано посредством световното използване на пътната карта на Г-20 за криптоактивите, която включва рекомендациите на Съвета за финансова непоклатимост по отношение на регулирането на пазарите и дейностите, свързани с криптоактивите, Базелския стандарт за експозициите на банките към криптоактиви и рекомендациите на Съвета за финансова непоклатимост за контролиране на световните съглашения за стейбълкойни.
Според тях, в случай че стейбълкойните бъдат необятно възприети, семействата могат да заменят част от банковите си депозити с притежания в криптовалути.
Този отлив може да се усили, в случай че на доставчиците на услуги, свързани с криптоактиви, като платформи за търговия с тях, бъде разрешено да заплащат лихви, което ще увеличи привлекателността на стейбълкойните.
Критичният въпрос е, в случай че се стигне до обстановка, в която депозитите, направени от емитентите на стейбълкойни, бъдат предмет на неочаквани тегления при положение на суматоха, обвързвана с този вид валути, което прави структурите на банковото финансиране по-уязвими към шокове.
От банката обаче акцентират, че Европа регламентът за криптовалутите MiCAR не разрешава изплащането на лихви върху стейбълкойните от емитентите и доставчиците на услуги, свързани с криптоактиви, а банките институции приканват за сходни забрани и в Съединени американски щати.
В разбора на ЕЦБ се показва още, че подхранвана от възходящия интерес на вложителите и световните регулаторни промени, пазарната капитализация на всички стейбълкойни към този момент надвишава 280 милиарда щатски $, към 8% от общия пазар на криптоактиви.
Двама водачи преобладават на пазара, Tether (USDT) и USD Coin (USDC), които съставляват надлежно 184 милиарда щатски $ (63%) и 75 милиарда щатски $ (26%) от пазарната капитализация на всички стейбълкойни.
Докато деноминираните в щатски долари сходни валути съставляват към 99% от всички в обращение, тези в евро играят незначителна роля, като общата им стойност възлиза на едвам към 395 млн. евро, демонстрират данните на ЕЦБ.
Същевременно, Европейски Съюз е подхванал обилни стъпки за контролиране на криптоактивите посредством цялостното използване на Регламента за пазарите на криптоактиви (MiCAR) предходната година, предоставящ ясни правила за емитенти на стейбълкойни и за тези, които оферират услуги, свързани с тях.
Съединени американски щати неотдавна последваха този образец с приемането GENIUS Act, като по този метод предоставиха известна регулаторна изясненост за емитентите. Други юрисдикции, да вземем за пример Хонконг, също вкараха законодателство за контролиране на стейбълкойните, допълват от Централната банка на еврозоната.
Според специалистите, този тип криптовалути се употребяват като елементарен метод за влизане и излизане от крипто екосистемата. USDT и USDC са желаните единици за търговия в криптплатформи. Около 80% от покупко-продажбите в международен мащаб на централизирани крипто търговски платформи, включват стейбълкойни, което демонстрира, че те са значителен детайл за действието на крипто-активната екосистема.
Трансграничните заплащания са различен постоянно представен случай на приложимост. Въпреки че изследванията сочат, че над 70 % от потоците на стейбълкойни са междурегионални, липсват съответни доказателства, че те се употребяват систематично за парични преводи и други трансгранични транзакции.
Освен това се твърди, че се употребяват като средство за предпазване на стойност в нововъзникващите пазари и разрастващите се стопански системи, изключително в страни с висока инфлация. Наличните данни обаче сочат, че потреблението им в търговията на дребно съставлява незначителна част от общия размер. Смята се, че едвам към 0,5 % от него са органични преводи в търговията на дребно, допълват от ЕЦБ.
В умозаключение, потреблението на стейбълкойни наподобява се дължи най-вече на тяхната роля в екосистемата на криптоактивите и остава да се следи дали ще бъдат необятно признати в други случаи на приложимост, показват още специалистите.
Според тях стейбълкойните могат да съставляват риск за финансовата непоклатимост заради присъщите им уязвимости и взаимосвързаността с обичайните финансови пазари.
Основната е, че вложителите губят убеденост, че могат да бъдат назад изкупени по номинална стойност. Тази загуба на доверие може по едно и също време да провокира суматоха и да докара до отпадане на фиксирането на курса.
Предвид значимостта на стейбълкойните в крипто екосистемата, мощен неподходящ потрес би бил гибелен за криптопазарите. Други пазарни сегменти също могат да бъдат наранени посредством резултати на разпространяване и вторични резултати, в това число произлизащи от резултатите на благосъстоянието и взаимосвързаността с обичайните финанси, предизвестяват от ЕЦБ.
Тези взаимовръзки съществуват най-вече посредством стейбълкойни, подкрепени от запаси от активи като USDT и USDC, които се подреждат измежду най-големите притежатели на американски държавни облигации и имат запаси от активи, сравними с тези на 20-те най-големи парични пазарни фондове.
Освен това през последните месеци те са измежду най-големите чисти купувачи на краткосрочни американски държавни облигации. Оттегляне или „ бягство “ от посочените стейбълкойни би могло да провокира паническа ликвидация на техните аварийни активи, което би могло да засегне действието на пазарите на американски държавни скъпи бумаги.
Това може да съставлява забележителен риск, в случай че стейбълкойните и съответните им запаси от активи продължат да порастват бързо, като съгласно някои прогнози пазарната капитализация би могла да доближи 2 трилиона щатски $ до 2028 година
Тези опасности могат да набъбнат доста, в случай че актуалните рискови равнища на централизация се запазят, като единствено двама емитенти съставляват към 90% от всички сходни валути в обращение.
Тази обстановка би могла да бъде сложна за смяна, като се има поради присъщата несъответственост сред другите криптовалути. В резултат банкрутът на единствено една компания би могъл да има необятно публикувано влияние, даже и при липса на систематична рецесия във всички останали стейбълкойни, допълват от ЕЦБ.
В Европа – световните разлики сред юрисдикциите са главният източник на риск за стейбълкойните.
Въпреки многото сходства сред другите законодателства, към момента съществуват обилни разлики във връзка с аварийните условия и да вземем за пример дали се позволяват такси за назад изкупуване. Това улеснява регулаторния арбитраж.
Рискове могат да зародят по-специално вследствие на издаване от трети страни, когато индивид от Европейски Съюз и индивид от трета страна взаимно емитират заместими стейбълкойни както в Европейски Съюз, по този начин и в пълномощия отвън Европейски Съюз. Това може да докара до незадоволителни аварийни активи на емитентите от Европейски Съюз, с цел да изпълнят комбинираните претенции за назад изкупуване, направени от притежателите на токени от Европейски Съюз и отвън него, което усилва риска от суматоха.
Такива опасности постановат спомагателни защитни ограничения, като предварителни условия, които би трябвало да бъдат изпълнени, преди да бъде позволен достъпът до пазара на Европейски Съюз, акцентират от ЕЦБ.
Експертите допълват, че понастоящем рисковете за финансовата непоклатимост са лимитирани в еврозоната, само че бързият напредък на стейбълкойните оправдава деликатното им наблюдаване, а рисковете, произлизащи от трансграничния регулаторен арбитраж, следва да бъдат преодоляни.
Този тип криптовалути не се употребяват необятно за транзакции, свързани с действителни активи, изключително в еврозоната, нито са довели до забележителен отлив на депозити на дребно.
Дори в случай че бъдат признати в по-широк набор на приложимост и даже в случай че взаимосвързаността с еврозоната се усили, Европейски Съюз е въвел строга регулаторна рамка посредством MiCAR, която би понижила евентуалните опасности, показват още от ЕЦБ.
Според тях, с цел да се понижат рисковете в бъдеще, свързани с трансграничния регулаторен арбитраж, и да се лимитират рисковете от несъответстващи регулаторни юрисдикции, е от жизненоважно значение регулаторните рамки да бъдат в допълнение хармонизирани на световно ниво.
Това може да бъде реализирано посредством световното използване на пътната карта на Г-20 за криптоактивите, която включва рекомендациите на Съвета за финансова непоклатимост по отношение на регулирането на пазарите и дейностите, свързани с криптоактивите, Базелския стандарт за експозициите на банките към криптоактиви и рекомендациите на Съвета за финансова непоклатимост за контролиране на световните съглашения за стейбълкойни.
Източник: profit.bg
КОМЕНТАРИ