Най-добрите дни на долара са преброени
Всички едри валутни търговци - от " Моргън Стенли " до " Сумитомо Мицуи концерн асет мениджмънт " и " Ломбар Одие " - предвиждат по-силен американски $ през 2022 година, само че... с ангажимента за по-скромен растеж.
Експерти на " Сумитомо " плануват зелените пари да засилят позициите си през първото полугодие на 2022-а, тъй като чакат американската централна банка да завърши с изтеглянето на изключителната си пандемична стратегия за покупки на облигации и агентски дълг през март и да стартира да повишава лихвите. А през второто полугодие щатската валута евентуално ще загуби част от извоюваното, само че " корекциите ще бъдат скромни, просто едвам изрежат прекомерния растеж, обвързван с рисковите очаквания преди лихвеното нарастване ".
Доларовият показател,който пресмята организация " Блумбърг ", е повишил с съвсем 5% пазарната си оценка през 2021-а - най-голямата годишна облага от 2015-а насам (по оценка на " Бенк ъф Америка " ). Нетните дълги доларови позиции на хеджинговите фондове пък са скочили до най-високото си ниво от юни 2019-а насам - трагичен поврат от края на 2020-а, когато са преобладавали сделките по " съкращаване " на $.
Най-голямата опора на зелените пари е Федералният запас
Председателят на американската централна банка Джеръм Пауъл увери законодателите и вложителите на 11 януари, че той и сътрудниците му могат да изпълнят комплицираната задача да се понижи най-високата за последните 40 години инфлация в страната, без да навредят на щатското стопанство.
По време на траялото два часа и половина чуване на банкера от банковия комитет на сената Пауъл сподели, че централните банкери са подготвени да стартират да повишават лихвените проценти нагоре от сегашните им съвсем нулеви стойности и да " вталяват " раздутия до големите 8.8 трлн. $ банков баланс. Банковият началник обаче определи тези стъпки като преустановяване на свръхщедрата изключителна политика, предопределена да се пребори с пандемията, а не като преориентиране към рестриктивни ограничения за изстудяване на прегряла стопанска система.
Пауъл показва, че през тази година институцията ще се постарае да приближи паричната политика до естественото й положение, без да се стига до негативен ефект върху заетостта. Банкерът държи на първичното си разбиране, че огромна част от инфлационния напън върху Съединени американски щати ще изчезне от единствено себе си, когато провокираните от болестта конвулсии във веригите за доставки и дефицит на работна ръка бъдат преодоляни.
Напълно резонно вложителите приветстваха мненията на Пауъл. Акциите покачиха котировките си, а необятният борсов показател S&P 500 спря петдневния си низходящ ход и завърши комерсиалната си сесия на 11 януари с облага от 0.9 %.
" Голдмън Сакс " чака четири лихвени нараствания
Федералният резерв евентуално ще увеличи четири пъти лихвените проценти през тази година и ще стартира да редуцира салдото си още през юли, в случай че не и по-рано, предвиждат специалисти на " Голдмън Сакс груп ". Основанията са бързото възстановяване на пазара на труда в Съединени американски щати и огласеното на 5 януари обобщение от извършеното на 14-15 декември 2021-а заседание на паричния комитет на централната банка, което вещае по-бързо нормализиране на политиката.
Американската безработица падна под 4%, а трудовите хонорари скочиха през предишния месец - следващото доказателство за стягане на пазара на труда и доближаването му до цялостна претовареност.
Един от основните аспекти - раздутият до 8.8 трлн. $ баланс на Федералния запас - е бил подложен на разгорещени полемики и някои членове на паричния комитет са поискали редуцирането му да стартира от по-ранна дата, евентуално още след първото лихвено нарастване, излиза наяве от оповестеното обобщение.
Разкъсва се връзката сред зелените пари и доходността на американския държавен дълг.
Щатският $ е почнал да се еманципира от доходността на американските държавни облигации, към която се придържаше компактно през предходната година. Това е още един знак, че преобладаващият размер от непредвидените облаги на зелените пари - резултат от предстоящите по-високи лихвени проценти - към този момент е в историята.
Доходността на двегодишните щатски дългови бумаги надвиши 0.92% на 11 януари - стойност, присъща за времето преди пандемията - и завърши комерсиалната сесия на 0.89% в очакване на споменатите четири лихвени нараствания от Федералния запас през тази година. Доларовият показател, изчисляван от организация " Блумбърг ", обаче не съумя да нарастне безапелационно.
Този контрастност удостовери мнението на вложителите, че въпреки и зелените пари да имат капацитет за повишаване и през тази година, те към този момент са спечелили задоволително от търговците, които са почнали ударни предварителни покупки през последните месеци на 2021-а в очакване на по-рестриктивна парична политика. Валутни анализатори предвиждат, че откакто Федералният запас увеличи кредитните разноски и стартира да продава облигации от салдото си, доларовият ръст ще се охлади - през второто полугодие на годината.
Същевременно, задграничните вложители към този момент не купуват толкоз напористо американски активи както през 2020-а. Което никога не е неприятна вест, тъй като демонстрира, че растежът върви в вярната посока.
МВФ предизвести за вероятни стопански турбуленции на разрастващите се пазари
" По-бързите лихвени нараствания могат да разлюлеят финансовите пазари вследствие на охлаждането на търсенето от Съединени американски щати и на капиталов отлив от разрастващите се стопански системи ", написа в блога си МВФ.
Особено застрашени са страните с високи дългови отговорности в задгранични валути, които експертите на Фонда предлагат да бъдат застраховани. Те призовават централните банки да оповестяват ясно и поредно своите проекти за стягане на паричната си политика. Правителствата пък биха могли да повишат фискалните запаси посредством последователно увеличение на данъчните доходи, посредством преразглеждане на пенсиите и дотациите или посредством други ограничения.
Валутни специалисти обаче настояват, че валутите на разрастващите се пазари са в доста по-добра позиция да устоят на лихвените нараствания на Федералния запас. По оценка на анализатори на " Моргън Стенли ", те съвсем са стигнали до евентуалните си минимални стойности. Стратези на " Ситигруп " пък закриха някои доларови залози против паричните единици на разрастващи се стопанства. Индексът на MSCI за тези валути се увеличи на 12 януари до най-високата си за последните четири месеца стойност, абстрахирайки се от растежа на доходността на американските облигации.
Водачи на подема от началото на годината са унгарският форинт, чилийското песо и южноафриканският ранд, само че валутните анализатори предлагат и още две валути - мексиканското песо и чешката крона.
Експерти на " Сумитомо " плануват зелените пари да засилят позициите си през първото полугодие на 2022-а, тъй като чакат американската централна банка да завърши с изтеглянето на изключителната си пандемична стратегия за покупки на облигации и агентски дълг през март и да стартира да повишава лихвите. А през второто полугодие щатската валута евентуално ще загуби част от извоюваното, само че " корекциите ще бъдат скромни, просто едвам изрежат прекомерния растеж, обвързван с рисковите очаквания преди лихвеното нарастване ".
Доларовият показател,който пресмята организация " Блумбърг ", е повишил с съвсем 5% пазарната си оценка през 2021-а - най-голямата годишна облага от 2015-а насам (по оценка на " Бенк ъф Америка " ). Нетните дълги доларови позиции на хеджинговите фондове пък са скочили до най-високото си ниво от юни 2019-а насам - трагичен поврат от края на 2020-а, когато са преобладавали сделките по " съкращаване " на $.
Най-голямата опора на зелените пари е Федералният запас
Председателят на американската централна банка Джеръм Пауъл увери законодателите и вложителите на 11 януари, че той и сътрудниците му могат да изпълнят комплицираната задача да се понижи най-високата за последните 40 години инфлация в страната, без да навредят на щатското стопанство.
По време на траялото два часа и половина чуване на банкера от банковия комитет на сената Пауъл сподели, че централните банкери са подготвени да стартират да повишават лихвените проценти нагоре от сегашните им съвсем нулеви стойности и да " вталяват " раздутия до големите 8.8 трлн. $ банков баланс. Банковият началник обаче определи тези стъпки като преустановяване на свръхщедрата изключителна политика, предопределена да се пребори с пандемията, а не като преориентиране към рестриктивни ограничения за изстудяване на прегряла стопанска система.
Пауъл показва, че през тази година институцията ще се постарае да приближи паричната политика до естественото й положение, без да се стига до негативен ефект върху заетостта. Банкерът държи на първичното си разбиране, че огромна част от инфлационния напън върху Съединени американски щати ще изчезне от единствено себе си, когато провокираните от болестта конвулсии във веригите за доставки и дефицит на работна ръка бъдат преодоляни.
Напълно резонно вложителите приветстваха мненията на Пауъл. Акциите покачиха котировките си, а необятният борсов показател S&P 500 спря петдневния си низходящ ход и завърши комерсиалната си сесия на 11 януари с облага от 0.9 %.
" Голдмън Сакс " чака четири лихвени нараствания
Федералният резерв евентуално ще увеличи четири пъти лихвените проценти през тази година и ще стартира да редуцира салдото си още през юли, в случай че не и по-рано, предвиждат специалисти на " Голдмън Сакс груп ". Основанията са бързото възстановяване на пазара на труда в Съединени американски щати и огласеното на 5 януари обобщение от извършеното на 14-15 декември 2021-а заседание на паричния комитет на централната банка, което вещае по-бързо нормализиране на политиката.
Американската безработица падна под 4%, а трудовите хонорари скочиха през предишния месец - следващото доказателство за стягане на пазара на труда и доближаването му до цялостна претовареност.
Един от основните аспекти - раздутият до 8.8 трлн. $ баланс на Федералния запас - е бил подложен на разгорещени полемики и някои членове на паричния комитет са поискали редуцирането му да стартира от по-ранна дата, евентуално още след първото лихвено нарастване, излиза наяве от оповестеното обобщение.
Разкъсва се връзката сред зелените пари и доходността на американския държавен дълг.
Щатският $ е почнал да се еманципира от доходността на американските държавни облигации, към която се придържаше компактно през предходната година. Това е още един знак, че преобладаващият размер от непредвидените облаги на зелените пари - резултат от предстоящите по-високи лихвени проценти - към този момент е в историята.
Доходността на двегодишните щатски дългови бумаги надвиши 0.92% на 11 януари - стойност, присъща за времето преди пандемията - и завърши комерсиалната сесия на 0.89% в очакване на споменатите четири лихвени нараствания от Федералния запас през тази година. Доларовият показател, изчисляван от организация " Блумбърг ", обаче не съумя да нарастне безапелационно.
Този контрастност удостовери мнението на вложителите, че въпреки и зелените пари да имат капацитет за повишаване и през тази година, те към този момент са спечелили задоволително от търговците, които са почнали ударни предварителни покупки през последните месеци на 2021-а в очакване на по-рестриктивна парична политика. Валутни анализатори предвиждат, че откакто Федералният запас увеличи кредитните разноски и стартира да продава облигации от салдото си, доларовият ръст ще се охлади - през второто полугодие на годината.
Същевременно, задграничните вложители към този момент не купуват толкоз напористо американски активи както през 2020-а. Което никога не е неприятна вест, тъй като демонстрира, че растежът върви в вярната посока.
МВФ предизвести за вероятни стопански турбуленции на разрастващите се пазари
" По-бързите лихвени нараствания могат да разлюлеят финансовите пазари вследствие на охлаждането на търсенето от Съединени американски щати и на капиталов отлив от разрастващите се стопански системи ", написа в блога си МВФ.
Особено застрашени са страните с високи дългови отговорности в задгранични валути, които експертите на Фонда предлагат да бъдат застраховани. Те призовават централните банки да оповестяват ясно и поредно своите проекти за стягане на паричната си политика. Правителствата пък биха могли да повишат фискалните запаси посредством последователно увеличение на данъчните доходи, посредством преразглеждане на пенсиите и дотациите или посредством други ограничения.
Валутни специалисти обаче настояват, че валутите на разрастващите се пазари са в доста по-добра позиция да устоят на лихвените нараствания на Федералния запас. По оценка на анализатори на " Моргън Стенли ", те съвсем са стигнали до евентуалните си минимални стойности. Стратези на " Ситигруп " пък закриха някои доларови залози против паричните единици на разрастващи се стопанства. Индексът на MSCI за тези валути се увеличи на 12 януари до най-високата си за последните четири месеца стойност, абстрахирайки се от растежа на доходността на американските облигации.
Водачи на подема от началото на годината са унгарският форинт, чилийското песо и южноафриканският ранд, само че валутните анализатори предлагат и още две валути - мексиканското песо и чешката крона.
Източник: banker.bg
КОМЕНТАРИ