Водещата марка за спортни обувки и облекло е изправена пред

Водещата марка за спортни обувки и облекло е изправена пред големи провокации, оповестяват от The Motley Fool.Nike (NKE 0,17%), един от най-големите производители на спортни обувки и облекло в света, в миналото се смяташе за устойчива компания със сини чипове. Но през последните 12 месеца акциите ѝ се намалиха с 25%, до момента в който S&P 500 напредна с 24%. Ръстът на приходите ѝ се спря, защото се бореше с ленив пазар в Северна Америка и тежки насрещни конкурентни ветрове.Така че акциите на Nike най-сетне ще доближат дъното и ще се повишат ли нагоре през идващите 12 месеца? Нека прегледаме главните ѝ провокации, проектите ѝ за смяна и оценките ѝ, с цел да разберем.Какво се случи с Nike през последното десетилетие?Преди 10 години Nike съобщи, че може да усили приходите си със комплициран годишен ритъм на напредък (CAGR) от 10% от 30,6 милиарда $ през фискалната 2015 година (която завърши през май 2015 г.) до 50 милиарда $ през фискалната 2020 година Компанията възнамерява да реализира това посредством разширение на своя канал Nike Direct (който съдържа личен уеб страница за електронна търговия и физически магазини) и задграничния си бизнес, с цел да понижи зависимостта си от своите по-наситени пазари.Nike обаче усили приходите си единствено при петгодишен CAGR от 4% до 37,4 милиарда $ през фискалната 2020 година Слабостта на марката Converse и слабите ѝ продажби в Северна Америка и Европа компенсираха растежа на едноименната марка и стабилната ѝ агресия в Китай. Освен това се бори с банкрута на Sports Authority през 2016 година, който наводни пазара с остатък от спортни обувки и облекло, както и с началото на пандемията от COVID-19 в края на фискалната 2020 г.Но от фискалната 2020 година до фискалната 2023 година приходите на Nike се покачиха с CAGR от 11%. Бизнесът още веднъж се затопли, защото разшири Nike Direct, с цел да ограничи зависимостта си от търговците на едро и да събере повече данни за клиенти от първа страна за своите дизайнерски и маркетингови тактики. Nike Direct съставлява 42% от общите доходи на Nike през фискалната 2023 година по отношение на 33% от приходите през фискалната 2020 г.Така че за какво пазарът се обърна против Nike?Бизнесът на Nike изглеждаше още веднъж постоянен, само че растежът на приходите ѝ се забави през фискалната 2024 година, защото намаляващите продажби в Северна Америка компенсираха възобновяване ѝ в Китай и постоянния ѝ напредък на други задгранични пазари.В същото време растежът на Nike Direct се охлади, защото потребителите се обърнаха назад към търговците на едро. Освен това беше изправен пред мощна конкуренция от устойчиви съперници като Adidas, On Holding и Anta Sports, която има китайските права върху FILA. Дори Lululemon се трансформира в съперник посредством разширение на пазара на обувки през последните три години.Какви са проектите на Nike за смяна?За цялата година анализаторите чакат приходите и облагата на акция (EPS) на Nike да намалеят надлежно с 10% и 48%. Дигиталните ѝ продажби към момента са слаби, равнищата на инвентара са нараснали и тя разчита повече на понижения, с цел да изхвърли по-старите си инвентари.Nike се занимава с тези проблеми с три съществени тактики. Първо, пробва се да възвърне връзките си с повече търговци на едро, с цел да понижи зависимостта си от Nike Direct. Тази тактика обаче евентуално няма да се изплати в скоро време, защото приходите от продажби на едро към момента понижават през годината през първата половина на фискалната 2025 г.Второ, пробва се да продаде по-висока композиция от премиум артикули и артикули на цялостна цена, с цел да компенсира настоящите си понижения. Но тази тактика също е непредсказуема: нейният брутен марж нараства през годината през първото тримесечие на фискалната 2025 година, само че понижава през второто тримесечие, защото продава по-висок микс от понижени артикули. Очаква ново стесняване на брутния марж през третото тримесечие, което значи, че брутният ѝ марж за цялата година ще намалее от фискалната 2024 г.И най-после, Nike усилва разноските си за създаване на нови артикули и свежи маркетингови акции. Тези тактики обаче биха могли да понижат оперативните ѝ маржове, защото растежът на продажбите ѝ стагнира.С други думи, вложителите би трябвало да се приготвят за най-малко още няколко тримесечия на студен напредък на горната линия с нараснали оперативни разноски. Силният $ също ще изостри този напън, като погълне продажбите в чужбина.Къде ще бъдат акциите на Nike след година?Ако проектите за смяна на Nike последователно се изплатят, анализаторите чакат приходите и облагите ѝ да набъбнат надлежно с 2% и 19% през фискалната 2026 година Но въз основа на тези оценки акциите на Nike към момента наподобяват прекомерно скъпи с 38 пъти бъдещите облаги. Нейната форуърдна дивидентна рентабилност от 2,1% също евентуално няма да притегли съществени вложители на приходи.Въз основа на тези обстоятелства се счита, че акциите на Nike или ще стагнират, или ще паднат надолу през идващите 12 месеца. Тази емблематична марка към момента не е намаляла, само че няма да получи по-висока оценка, до момента в който напъните ѝ за смяна не дадат повече резултати.*Материалът е с изчерпателен темперамент и не е съвет за покупка или продажба на финансови активи на фондовите пазари.