2 банки рухнаха в 1 седмица: Прилики и разлики
Внезапният срив на Silicon Valley Bank в петък провокира суматоха в цялата софтуерна промишленост. Определян като втория максимален банков банкрут в историята на Съединени американски щати и най-големия след финансовата рецесия от 2008 година, той пристигна броени дни след новината за ликвидацията на близката до криптоиндустрията Silvergate Capital.
За разлика от колапса на, случилото се със SVB не наподобява да има директна връзка с трусовете в областта на криптовалутите. Ефектът от нейния банкрут обаче незабавно се отрази на пазара на цифрови активи и още в събота някои от тях потеглиха надолу. Корелацията сред контролирания и нерегулирания финансови браншове е толкоз дълбока, че всеки поема ехото от рецесиите в другия.
Инвеститорите в криптовалути – които претърпяха година на съвсем непрекъснати разтърсвания – побързаха да се възползват от новината за SVB. Виновно е централизираното банкиране, обявиха криптозащитниците, съгласно които различната финансова система, необвързана с огромните банки и други регулатори, е по-добра. Според тях с дейностите си страната сама е посяла семената на банковата имплозия.
Взаимно сочене с пръст
„ Фиатът е нежен “, написа бранителят на биткойн Ерик Вурхийс, употребявайки общоприетото редуциране за обичайните валути.
„ Виждаме неизправности в машината “, сподели Мо Шайх, основен изпълнителен шеф на криптокомпанията Aptos Labs, представен от New York Times. „ Това е опция да си поемем мирис и да обмислим практическите аспекти на децентрализацията. “
Тонът обаче бързо омекна, когато огромна криптокомпания разкри късно в петък, че има милиарди долари, хванати в капан в Silicon Valley Bank. Става дума за американската компания Circle, която заяви, че държи в сринатия заемодател 3,3 милиарда $ от своите 40 милиарда $ запаси в монети. Още на идващия ден нейният стейбълкойн – USDC, загуби закрепената си цена от 1 $ и падна до под 90 цента (б.р. – все още на излизане на публикацията курсът се движи още веднъж нагоре, само че въпреки всичко става под ръба на границата от 1 долар). И съумя да провокира поредна порция земетресения на криптопазара.
Някои софтуерни вложители разясниха, че серията от отрицателни вести в криптосектора през предходната година и шумните сривове към тях са създали хората прекомерно боязливи. И вследствие на несигурната среда през днешния ден те наподобяват склонни елементарно да се паникьосват при първите признаци на проблеми, което е основало и предпоставки за рецесията в Silicon Valley Bank.
Играта на обвинявания е симптом за фракционизма в софтуерната промишленост. Когато Silicon Valley Bank изпадна в рецесия, бранителите на криптовалутите упрекнаха структурите на обичайна финансова система, че са посели неустойчивост. Други показаха с пръст държавното управление за икономическите му политики или самата банка за неприятното ръководство и още по-лошата връзка.
Причината за срутва на SVB
Silicon Valley Bank се срина след изненадващо известие в сряда, че емитира акции на стойност 2,25 милиарда $ в опит да откри капитал, с цел да покрие огромна загуба, настъпила в резултат на продажба на дългови принадлежности.
До решението на банката да разгласи, че търси капитал, се стигна, откакто стана ясно, че тя е продала на загуба част от облигациите (предимно американски държавни скъпи книжа) и други принадлежности (подкрепени с ипотека и от държавни скъпи книжа), които държи за да си обезпечи ликвидност и да може да посреща отговорностите си да обслужва депозанти.
А те постоянно са на стартъпи в региона на технологиите и медицината и фармацията. Повече от 40 години SVB влагаше в започващи компании, като точно тя даде начална поддръжка на компании като Cisco, Beyond Meat, Shopify.
Всичко това се случва на фона на изявления в профилираните издания в Съединени американски щати, в които се показва, че през последните дни банката е била подложена на интензивно изтегляне на депозити от започващи компании след появила се информация за финансовото ѝ положение.
Според формалните данни SVB е имала депозити на свои клиенти в размер на над 175 милиарда $ в края на предходната година – преди доста да се свият през последните седмици. Огромна част от тях, над 97%, са такива, които надвишават размера, който се подсигурява от страната.
Негативните известия към SVB провокираха лавинообразна реакция – многочислени фондове за рисков капитал посъветваха своите клиенти да изтеглят средствата си, вследствие на което в четвъртък бяха регистрирани тегления на 42 милиарда $.
Въпреки че най-сериозно наранени от протичащото се със SVB са сдруженията за рисков капитал и софтуерните стартъпи, голям брой криптокомпании също разкриха експозицията си към банката.
Текущият лист на криптофирмите, попаднали под прицела на срутва на SVB, включва:
BlockFi, сриналият се криптозаемодател, който подаде молба за оповестяване в неплатежоспособност през ноември след банкрута на FTX, има 227 млн. $ в SVB. Съобщава се, че тези средства не са застраховани от Федералната комисия за обезпечаване на депозитите (FDIC), защото се намират във съвместен фонд на паричния пазар.Circle, емитентът на втория по величина в света постоянен USDC, разгласи, че държи в Silicon Valley Bank 3,3 милиарда $ от паричните си запаси, употребявани за поддръжка на USDC и обвързването на цената му с щатския $.Pantera, компанията за рисков капитал с фокус върху крипто, има неразбираема по мярка експозиция в SVB. Миналия месец компанията причисляваше банкрутиралата банка към едвам тримата попечители на своите частни фондове, съгласно подадено на 3 февруари заявление до SEC. Pantera се смята за един от най-големите крипто-фокусирани VC компании в света. Само през предходната година тя набра 1,3 милиарда $ за фонд, фокусиран извънредно върху планове, основани на блокчейн.Avalanche, едноименната фондация, която поддържа блокчейна Avalanche, разгласи в петък вечерта, че има „ малко над “ 1,6 млн. $ експозиция към Silicon Valley Bank.Yuga Labs, компанията на стойност 4 милиарда $, която стои зад преобладаващата сбирка NFT Bored Ape Yacht Club (наред с други проекти), също държи средства в SVB. Съоснователят ѝ Грег Солано съобщи в петък, че компанията има „ супер лимитирана експозиция “ към банкрутиралата банка и увери, че сумата „ не въздейства по никакъв метод на нашия бизнес или проекти “.Proof, различен водач в региона на NFT, може би е бил обиден по-силно. „ Proof държи пари в брой в SVB, само че... за благополучие сме диверсифицирали активите си в ETH, постоянни монети, както и фиат “, написа компанията в Twitter в петък. Сумата към момента не е разкрита, само че компанията дефинира срутва на банката като „ гнусен “.Nova Labs, стартъпът, който стои зад децентрализираната мрежа и интернет доставчика Helium, също разкри експозиция към SVB късно в петък. Компанията твърди, че има „ известно количество долари “, блокирани в банката, само че по-голямата част от средствата ѝ са в други институции.
От листата излиза наяве, че Silicon Valley Bank е имала относително дребен отпечатък в криптоиндустрията, като най-забележима е връзката със Circle. Исторически видяно, доста огромни банки са се противопоставяли на работата с криптокомпании поради правната неустановеност, обвързвана с огромна част от бизнеса.
Приликите
И Silvergate Capital, и Silicon Valley Bank са свързани с новаторски, бързоразвиващи се, само че и мощно турбулентни браншове на стопанската система. Първата заложи доста на обслужването на нововъзникващата криптоиндустрия, а втората на – на стартъпи, финансирани с рисков капитал.
И двете бяха сринати от едно и също: типичен всеобщи източвания на банкови сметки. Техните тогавашни клиенти, без значение дали става въпрос за криптоборси или софтуерни стартъпи, са изправени пред необятни бизнес провокации, частично поради икономическите и финансовите условия. Това докара до понижаване на депозитите и увеличение на тегленията на пари в брой в миг, когато огромна част от дълготрайните непарични активи на банките също бяха подложени на удари от страна на пазарите.
Източниците на проблемите нагоре по веригата са два: действителните провокации на бизнес цикъла и стягането на лихвените проценти от страна на Фед в отговор на разразилата се рецесия.
В резултат на взрива и в софтуерния, и в криптосектора фирмите стартират да натрупат депозити. Тези в SVB се удвоиха до 102 милиарда $ в края на 2020 година от 49 милиарда $ през 2018 година Една година по-късно, през 2021 година, тя към този момент имаше 189,2 милиарда $ в хазната си, защото започващи компании и софтуерни компании се радваха на големи облаги по време на пандемията.
Същата наклонност се следи и при Silvergate. Скокът на токените тласна депозитите в банката от към 2 милиарда $ през 2020 година до над 10 милиарда $ през 2021 година
С други думи, двете банки означиха солидни притоци през 2020 година и началото на 2021 година, Голяма част от тях са употребявани за пазаруване на американски съкровищни облигации и други дългови скъпи бумаги, издавани от държавното управление.
Правило на дълговите пазари гласи, че цената на дадена дългова книга, която вложителите купуват, е обратнопропорционална на доходността, която тя носи. В случая банките са купили облигации и дългови принадлежности в годините, когато лихвите по тях бяха релативно ниски. В последната година обаче Федералният запас на Съединени американски щати усили на няколко пъти главните си лихви, които от равнища 0-0,25% през 2022 година доближиха 4,5-4,75% сега.
Накратко: Повишаването на лихвите от Фед докара до спад на цената на облигациите пада в миг, когато компаниите стартират да теглят влоговете си. Така, с цел да обезпечат ликвидност, банките разпродават купените по-рано бумаги неизгодно. И в тази ситуация на SBV и Silvergate – банкрутират.
·
За разлика от колапса на, случилото се със SVB не наподобява да има директна връзка с трусовете в областта на криптовалутите. Ефектът от нейния банкрут обаче незабавно се отрази на пазара на цифрови активи и още в събота някои от тях потеглиха надолу. Корелацията сред контролирания и нерегулирания финансови браншове е толкоз дълбока, че всеки поема ехото от рецесиите в другия.
Инвеститорите в криптовалути – които претърпяха година на съвсем непрекъснати разтърсвания – побързаха да се възползват от новината за SVB. Виновно е централизираното банкиране, обявиха криптозащитниците, съгласно които различната финансова система, необвързана с огромните банки и други регулатори, е по-добра. Според тях с дейностите си страната сама е посяла семената на банковата имплозия.
Взаимно сочене с пръст
„ Фиатът е нежен “, написа бранителят на биткойн Ерик Вурхийс, употребявайки общоприетото редуциране за обичайните валути.
„ Виждаме неизправности в машината “, сподели Мо Шайх, основен изпълнителен шеф на криптокомпанията Aptos Labs, представен от New York Times. „ Това е опция да си поемем мирис и да обмислим практическите аспекти на децентрализацията. “
Тонът обаче бързо омекна, когато огромна криптокомпания разкри късно в петък, че има милиарди долари, хванати в капан в Silicon Valley Bank. Става дума за американската компания Circle, която заяви, че държи в сринатия заемодател 3,3 милиарда $ от своите 40 милиарда $ запаси в монети. Още на идващия ден нейният стейбълкойн – USDC, загуби закрепената си цена от 1 $ и падна до под 90 цента (б.р. – все още на излизане на публикацията курсът се движи още веднъж нагоре, само че въпреки всичко става под ръба на границата от 1 долар). И съумя да провокира поредна порция земетресения на криптопазара.
Някои софтуерни вложители разясниха, че серията от отрицателни вести в криптосектора през предходната година и шумните сривове към тях са създали хората прекомерно боязливи. И вследствие на несигурната среда през днешния ден те наподобяват склонни елементарно да се паникьосват при първите признаци на проблеми, което е основало и предпоставки за рецесията в Silicon Valley Bank.
Играта на обвинявания е симптом за фракционизма в софтуерната промишленост. Когато Silicon Valley Bank изпадна в рецесия, бранителите на криптовалутите упрекнаха структурите на обичайна финансова система, че са посели неустойчивост. Други показаха с пръст държавното управление за икономическите му политики или самата банка за неприятното ръководство и още по-лошата връзка.
Причината за срутва на SVB
Silicon Valley Bank се срина след изненадващо известие в сряда, че емитира акции на стойност 2,25 милиарда $ в опит да откри капитал, с цел да покрие огромна загуба, настъпила в резултат на продажба на дългови принадлежности.
До решението на банката да разгласи, че търси капитал, се стигна, откакто стана ясно, че тя е продала на загуба част от облигациите (предимно американски държавни скъпи книжа) и други принадлежности (подкрепени с ипотека и от държавни скъпи книжа), които държи за да си обезпечи ликвидност и да може да посреща отговорностите си да обслужва депозанти.
А те постоянно са на стартъпи в региона на технологиите и медицината и фармацията. Повече от 40 години SVB влагаше в започващи компании, като точно тя даде начална поддръжка на компании като Cisco, Beyond Meat, Shopify.
Всичко това се случва на фона на изявления в профилираните издания в Съединени американски щати, в които се показва, че през последните дни банката е била подложена на интензивно изтегляне на депозити от започващи компании след появила се информация за финансовото ѝ положение.
Според формалните данни SVB е имала депозити на свои клиенти в размер на над 175 милиарда $ в края на предходната година – преди доста да се свият през последните седмици. Огромна част от тях, над 97%, са такива, които надвишават размера, който се подсигурява от страната.
Негативните известия към SVB провокираха лавинообразна реакция – многочислени фондове за рисков капитал посъветваха своите клиенти да изтеглят средствата си, вследствие на което в четвъртък бяха регистрирани тегления на 42 милиарда $.
Въпреки че най-сериозно наранени от протичащото се със SVB са сдруженията за рисков капитал и софтуерните стартъпи, голям брой криптокомпании също разкриха експозицията си към банката.
Текущият лист на криптофирмите, попаднали под прицела на срутва на SVB, включва:
BlockFi, сриналият се криптозаемодател, който подаде молба за оповестяване в неплатежоспособност през ноември след банкрута на FTX, има 227 млн. $ в SVB. Съобщава се, че тези средства не са застраховани от Федералната комисия за обезпечаване на депозитите (FDIC), защото се намират във съвместен фонд на паричния пазар.Circle, емитентът на втория по величина в света постоянен USDC, разгласи, че държи в Silicon Valley Bank 3,3 милиарда $ от паричните си запаси, употребявани за поддръжка на USDC и обвързването на цената му с щатския $.Pantera, компанията за рисков капитал с фокус върху крипто, има неразбираема по мярка експозиция в SVB. Миналия месец компанията причисляваше банкрутиралата банка към едвам тримата попечители на своите частни фондове, съгласно подадено на 3 февруари заявление до SEC. Pantera се смята за един от най-големите крипто-фокусирани VC компании в света. Само през предходната година тя набра 1,3 милиарда $ за фонд, фокусиран извънредно върху планове, основани на блокчейн.Avalanche, едноименната фондация, която поддържа блокчейна Avalanche, разгласи в петък вечерта, че има „ малко над “ 1,6 млн. $ експозиция към Silicon Valley Bank.Yuga Labs, компанията на стойност 4 милиарда $, която стои зад преобладаващата сбирка NFT Bored Ape Yacht Club (наред с други проекти), също държи средства в SVB. Съоснователят ѝ Грег Солано съобщи в петък, че компанията има „ супер лимитирана експозиция “ към банкрутиралата банка и увери, че сумата „ не въздейства по никакъв метод на нашия бизнес или проекти “.Proof, различен водач в региона на NFT, може би е бил обиден по-силно. „ Proof държи пари в брой в SVB, само че... за благополучие сме диверсифицирали активите си в ETH, постоянни монети, както и фиат “, написа компанията в Twitter в петък. Сумата към момента не е разкрита, само че компанията дефинира срутва на банката като „ гнусен “.Nova Labs, стартъпът, който стои зад децентрализираната мрежа и интернет доставчика Helium, също разкри експозиция към SVB късно в петък. Компанията твърди, че има „ известно количество долари “, блокирани в банката, само че по-голямата част от средствата ѝ са в други институции.
От листата излиза наяве, че Silicon Valley Bank е имала относително дребен отпечатък в криптоиндустрията, като най-забележима е връзката със Circle. Исторически видяно, доста огромни банки са се противопоставяли на работата с криптокомпании поради правната неустановеност, обвързвана с огромна част от бизнеса.
Приликите
И Silvergate Capital, и Silicon Valley Bank са свързани с новаторски, бързоразвиващи се, само че и мощно турбулентни браншове на стопанската система. Първата заложи доста на обслужването на нововъзникващата криптоиндустрия, а втората на – на стартъпи, финансирани с рисков капитал.
И двете бяха сринати от едно и също: типичен всеобщи източвания на банкови сметки. Техните тогавашни клиенти, без значение дали става въпрос за криптоборси или софтуерни стартъпи, са изправени пред необятни бизнес провокации, частично поради икономическите и финансовите условия. Това докара до понижаване на депозитите и увеличение на тегленията на пари в брой в миг, когато огромна част от дълготрайните непарични активи на банките също бяха подложени на удари от страна на пазарите.
Източниците на проблемите нагоре по веригата са два: действителните провокации на бизнес цикъла и стягането на лихвените проценти от страна на Фед в отговор на разразилата се рецесия.
В резултат на взрива и в софтуерния, и в криптосектора фирмите стартират да натрупат депозити. Тези в SVB се удвоиха до 102 милиарда $ в края на 2020 година от 49 милиарда $ през 2018 година Една година по-късно, през 2021 година, тя към този момент имаше 189,2 милиарда $ в хазната си, защото започващи компании и софтуерни компании се радваха на големи облаги по време на пандемията.
Същата наклонност се следи и при Silvergate. Скокът на токените тласна депозитите в банката от към 2 милиарда $ през 2020 година до над 10 милиарда $ през 2021 година
С други думи, двете банки означиха солидни притоци през 2020 година и началото на 2021 година, Голяма част от тях са употребявани за пазаруване на американски съкровищни облигации и други дългови скъпи бумаги, издавани от държавното управление.
Правило на дълговите пазари гласи, че цената на дадена дългова книга, която вложителите купуват, е обратнопропорционална на доходността, която тя носи. В случая банките са купили облигации и дългови принадлежности в годините, когато лихвите по тях бяха релативно ниски. В последната година обаче Федералният запас на Съединени американски щати усили на няколко пъти главните си лихви, които от равнища 0-0,25% през 2022 година доближиха 4,5-4,75% сега.
Накратко: Повишаването на лихвите от Фед докара до спад на цената на облигациите пада в миг, когато компаниите стартират да теглят влоговете си. Така, с цел да обезпечат ликвидност, банките разпродават купените по-рано бумаги неизгодно. И в тази ситуация на SBV и Silvergate – банкрутират.
·
Източник: boulevardbulgaria.bg
КОМЕНТАРИ