Въпреки че печалбите за първото тримесечие са по-добри от очакваното,

Въпреки че облагите за първото тримесечие са по-добри от предстоящото, пазарът се бори да се увеличи поредно, защото възходящата рентабилност на държавните облигации оказва въздействие върху настроенията за акциите, напомняйки на вложителите за интервала през 2023 година, когато по-високите доходности доведоха до срив на акциите.„ По-високите лихви към този момент са систематичен проблем за акциите “, написа основният капиталов пълководец Майкъл Кантровиц от Piper Sandler в седмична записка до клиентите в петък.Кантровиц уточни пазарното деяние през последния месец, което може да се опрости до съществена формула: когато доходността на държавните облигации се увеличи, акциите паднаха. И в последно време доходността скочи. Доходността на 10-годишните държавни облигации е повишена с повече от 40 базисни пункта до 4,63% от началото на април, най-високото й равнище от ноември 2023 година През това време S&P 500 падна с към 3%.„ В този миг е в действителност мъчно да се види по какъв начин акциите се повишават, без процентите да падат “, сподели Кантровиц във видео разбивка на неговото проучване, публикувано на клиенти.Същото деяние може да се види в доходността на двугодишните държавни облигации, където Джулиан Емануел от Evercore ISI означи 5% като основно техническо равнище, което натежа на акциите по време на миналогодишната ликвидация на облигации. Трябва да се означи, че неотдавнашният спад на акциите от върховете им през април пристигна с двугодишния връх от 5%. В понеделник двугодишният % беше 4,98%.Увеличението на доходността пристигна, защото вложителите мощно понижиха своите залози за понижаване на лихвените проценти от Федералния запас тази година. Според данни на Bloomberg пазарните упования са се трансформирали от съвсем седем съкращения до към единствено едно през 2024 година И основният капиталов шеф на Morgan Stanley Майк Уилсън написа в изследователска записка в неделя, че този напън върху доходността евентуално ще остане, в случай че ръководителят на Фед Джеръм Пауъл „ не изненада от добра страна “ по време на конференцията си в сряда.Предвид последните горещи данни за инфлацията, икономистите не чакат това да е по този начин, когато Пауъл приказва.„ Очакваме главното обръщение от конференцията да бъде, че политиката се нуждае от повече време, с цел да проработи “, написа американският икономист Майкъл Гапен от Bank of America в изследователска записка, предваряща събитието. „ Пауъл би трябвало да уточни, че идващият ход към момента е евентуално да бъде понижаване на лихвения %, само че Фед ще бъде в режим на изчакване и наблюдаване, до момента в който реализира мечтаното доверие във връзка с инфлацията. “Това би било повтаряне на предходни мнения от Пауъл, които донесоха малко облекчение на пазара на облигации.Повишаването на доходността също оказа помощ да се изясни за какво S&P се намали с близо 3% този месец макар по-добрия от упования сезон на облагите за първото тримесечие до момента. Компаниите от S&P 500 надвишиха прогнозите за облаги със приблизително 9% през това тримесечие, най-високото равнище от 2021 година на Уилсън, само че реакциите на цените на акциите бяха „ приглушени “.„ Смятаме, че това се дължи на натиска върху оценките от по-високи проценти “, написа Уилсън.И стратезите не виждат тази наклонност да се промени в близко бъдеще.„ Въпреки че лихвените проценти „ по-високи за по-дълго “ не са безусловно непреодолима спънка за акциите, някои елементи от пазара на акции е по-вероятно да изостанат, в случай че лихвите продължат да се повишават “, сподели Дейвид Костин, основен пълководец на Goldman Sachs в Съединени американски щати. „ Най-вече акциите със слаби салда като цяло изпитват усложнения. “*Материалът е с изчерпателен темперамент и не е съвет за покупка или продажба на активи на финансовите пазари.