Биткойн, оскъдност и търсенето на дефлационен актив в инфлационен свят
В свят на възходящо парично предложение, възходящ държавен дълг и все по-чести геополитически шокове, закрепеното предложение на биткойн стартира да кара вложителите да премислят какво в действителност значи същински актив за предпазване на стойност.
Съвременните финансови системи са построени върху еластичност. Когато стопанските системи се забавят, държавните управления усилват заемите. Когато пазарите падат, централните банки уголемяват ликвидността. Когато зародят рецесии, системата нормално реагира с по-големи салда и повече пари в обращение. Глобалният дълг към този момент е надхвърлил 310 трилиона $ , до момента в който комбинираните салда на главните централни банки по света набъбнаха от към 5 трилиона $ преди рецесията от 2008 година до над 30 трилиона $ през последните години.
На този декор концепцията за актив с в действителност лимитирано предложение стартира да наподобява все по-необичайна.
Биткойн е един от дребното финансови принадлежности, чиято наличност не може да бъде увеличена в отговор на стопански стрес. Неговият протокол дефинира оптимално предложение от 21 милиона монети . Към началото на 2026 година почти 19.6 милиона биткойна към този момент са добити, което значи, че над 93% от общото бъдещо предложение към този момент е в обращение . Останалите монети ще бъдат издадени последователно посредством механизма на така наречен халвинг до към 2140 година .
Тази нощ цената на Биткойн още веднъж потегли надолу
Криптовалутата се обезцени до под $65 000
На процедура това прави биткойн една от най-предсказуемите парични системи, създавани в миналото.
Традиционните валути действат по напълно друг метод. Паричното предложение на американския $, измерено посредством индикатора M2 , набъбна от почти 15 трилиона $ при започване на 2020 година до над 21 трилиона $ единствено за две години, когато държавни управления и централни банки реагираха на пандемията. Подобни разширения се следиха и в Европа и Азия. Макар тези политики да стабилизираха стопанските системи в кратковременен проект, те също по този начин укрепиха дълготрайната действителност, че фиатните валути по своята същина са инфлационни.
В такава среда активите с лимитирано предложение стартират да притеглят вниманието.
Исторически тази роля изпълняваше златото. Но даже златото не е изцяло нищожен запас. Глобалното предложение на злато се усилва с към 1.5% до 2% годишно посредством рандеман. Всяка година почти 3500 тона ново злато навлизат на пазара, увеличавайки общото количество над земята, което през днешния ден надвишава 205 000 тона . При цени към 2100 $ за унция , общата стойност на златото в света се прави оценка на към 34 трилиона $ .
Предлагането на биткойн се държи по напълно друг метод. Неговата емисия не реагира на ценови тласъци или софтуерен прогрес. Независимо дали биткойн коства 10 000 $ или 1 милион $ , новите монети се основават с закрепена скорост, избрана от разпоредбите на мрежата. На всеки четири години скоростта на емисия се понижава почти на половина посредством механизма на халвинг.
Как спорът в Иран въздейства на Bitcoin и крипто пазара
Когато се появи риск от боен спор или наказания, финансовите пазари реагират съвсем незабавно
След последния халвинг през 2024 година , премията за блок спадна от 6.25 BTC до 3.125 BTC , което понижи годишното ново предложение до към 164 000 биткойна . При цена от 70 000 $ за монета това значи към 11.5 милиарда $ ново предложение годишно . За съпоставяне, световните фондови пазари търгуват сума от сходен мащаб в границите на минути.
Тази извънредно нееластична конструкция на предлагането има съществени последствия за ценовата динамичност.
Пазарите с гъвкаво предложение се приспособяват последователно, когато търсенето се усили. Пазарите с закрепено предложение се преоценяват доста по-рязко. Историческите цикли на биткойн отразяват точно този модел.
По време на ликвидната суматоха през март 2020 година , когато световните пазари се сринаха поради Коронавирус рецесията, биткойн падна от към 10 000 $ до почти 3800 $ единствено за няколко дни. Но откакто паричните тласъци заляха системата, активът се възвърне трагично.
От дъното към 3800 $ през март 2020 година , биткойн доближи съвсем 69 000 $ през ноември 2021 година , което съставлява растеж от над 1700% .
Подобен модел се следи и през цикъла на стягане през 2022 година Повишаването на лихвите и геополитическото напрежение доведоха до спад на биткойн до към 15 500 $ . Но пазарът последователно се стабилизира и при започване на 2024 година активът доближи нови върхове над 73 000 $ , подсилен от институционалното търсене и появяването на борсово търгувани фондове.
Въпреки тези трагични придвижвания, биткойн остава относително дребен актив в световен мащаб.
Глобални парични активи (2026)
Актив
Пазарна стойност
Динамика на предлагането
Злато
$34 трилиона
Предлагането пораства с 1.5-2% годишно
Глобално парично предложение (M2)
$100+ трилиона
Разширява се посредством парична политика
Държавен дълг
$310 трилиона
Постоянно нараства
Биткойн
$1.4 трилиона
Фиксиран най-много от 21 милиона
Общата пазарна капитализация на биткойн при започване на 2026 година е към 1.4 трилиона $ . Това го слага под цената на някои обособени компании. Само Nvidia доближи пазарна стойност над 4 трилиона $ , до момента в който Apple и Microsoft се движат към сходни равнища. В съпоставяне със златото, което се прави оценка на към 34 трилиона $ , биткойн към момента съставлява по-малко от 5% от размера на обичайния паричен хедж.
Точно това съпоставяне изяснява за какво доста дълготрайни вложители преглеждат биткойн не като сурогат на съществуващите активи, а като допълнение към тях.
Ако биткойн доближи 500 000 $ за монета , общата му пазарна капитализация би се доближила до към 10 трилиона $ . Дори при такова равнище той към момента би представлявал по-малко от една трета от цената на златото.
Следователно аргументът за биткойн не изисква той да господства световната финансова система. Достатъчно е активът да притегли част от капитала, който през днешния ден е разпределен сред злато, валутни запаси и други активи за предпазване на стойност.
Институционалното присъединяване към този момент стартира да трансформира тази динамичност.
Въвеждането на spot ETF фондове доста понижи бариерите за достъп на институционални вложители. Само в Съединените щати биткойн ETF фондовете натрупаха над 50 милиарда $ активи в границите на първата година след основаването си. Пенсионни фондове, хедж фондове и ръководещи активи към този момент разполагат с контролирани канали за вложение в този клас активи.
Това присъединяване последователно трансформира държанието на пазара.
В предишното биткойн се търгуваше главно в границите на изолирана криптоекосистема. Днес той все по-често е интегриран в световните финансови пазари. Това значи, че от време на време може да се държи като рисков актив с висока волатилност, изключително когато вложителите понижават експозицията си към рискови активи.
Засилващите се регулации на Европа и Съединени американски щати водят крипто фирмите към Дубай
През последните години емирството се нарежда като прелъстителен център за крипто
Но в дълготраен проект неговата съществена характерност остава оскъдността.
За разлика от акциите, биткойн не зависи от облаги на компании. За разлика от облигациите, той не зависи от лихвени заплащания. За разлика от фиатните валути, неговото предложение не може да бъде увеличено в отговор на политически решения или фискален напън.
Това слага биткойн в неповторима позиция в световната финансова система. Той се държи по едно и също време като софтуерен актив, като парична суровина и все по-често като цифров авариен инструмент, чиято стойност е обвързвана с доверието в по-широката финансова система.
Дали биткойн ще се трансформира в световен авариен актив остава открит въпрос. Волатилността му остава висока, регулаторната рамка продължава да се развива, а самият пазар към момента съставлява дребна част от световния капитал.
Но главният мотив зад биткойн не се основава само на пазарния възторг.
Той се основава на математика.
Във финансова система, в която предлагането на пари може да се уголемява съвсем без ограничаване, актив с трайно закрепено предложение се трансформира в необичайност. А на пазарите рядкостта постоянно придобива стойност точно в моментите, когато доверието във всичко останало стартира да се разклаща.
*Материалът е с изчерпателен темперамент и не е съвет за покупка или продажба на активи на финансовите пазари.
Съвременните финансови системи са построени върху еластичност. Когато стопанските системи се забавят, държавните управления усилват заемите. Когато пазарите падат, централните банки уголемяват ликвидността. Когато зародят рецесии, системата нормално реагира с по-големи салда и повече пари в обращение. Глобалният дълг към този момент е надхвърлил 310 трилиона $ , до момента в който комбинираните салда на главните централни банки по света набъбнаха от към 5 трилиона $ преди рецесията от 2008 година до над 30 трилиона $ през последните години.
На този декор концепцията за актив с в действителност лимитирано предложение стартира да наподобява все по-необичайна.
Биткойн е един от дребното финансови принадлежности, чиято наличност не може да бъде увеличена в отговор на стопански стрес. Неговият протокол дефинира оптимално предложение от 21 милиона монети . Към началото на 2026 година почти 19.6 милиона биткойна към този момент са добити, което значи, че над 93% от общото бъдещо предложение към този момент е в обращение . Останалите монети ще бъдат издадени последователно посредством механизма на така наречен халвинг до към 2140 година .
Тази нощ цената на Биткойн още веднъж потегли надолу
Криптовалутата се обезцени до под $65 000
На процедура това прави биткойн една от най-предсказуемите парични системи, създавани в миналото.
Традиционните валути действат по напълно друг метод. Паричното предложение на американския $, измерено посредством индикатора M2 , набъбна от почти 15 трилиона $ при започване на 2020 година до над 21 трилиона $ единствено за две години, когато държавни управления и централни банки реагираха на пандемията. Подобни разширения се следиха и в Европа и Азия. Макар тези политики да стабилизираха стопанските системи в кратковременен проект, те също по този начин укрепиха дълготрайната действителност, че фиатните валути по своята същина са инфлационни.
В такава среда активите с лимитирано предложение стартират да притеглят вниманието.
Исторически тази роля изпълняваше златото. Но даже златото не е изцяло нищожен запас. Глобалното предложение на злато се усилва с към 1.5% до 2% годишно посредством рандеман. Всяка година почти 3500 тона ново злато навлизат на пазара, увеличавайки общото количество над земята, което през днешния ден надвишава 205 000 тона . При цени към 2100 $ за унция , общата стойност на златото в света се прави оценка на към 34 трилиона $ .
Предлагането на биткойн се държи по напълно друг метод. Неговата емисия не реагира на ценови тласъци или софтуерен прогрес. Независимо дали биткойн коства 10 000 $ или 1 милион $ , новите монети се основават с закрепена скорост, избрана от разпоредбите на мрежата. На всеки четири години скоростта на емисия се понижава почти на половина посредством механизма на халвинг.
Как спорът в Иран въздейства на Bitcoin и крипто пазара
Когато се появи риск от боен спор или наказания, финансовите пазари реагират съвсем незабавно
След последния халвинг през 2024 година , премията за блок спадна от 6.25 BTC до 3.125 BTC , което понижи годишното ново предложение до към 164 000 биткойна . При цена от 70 000 $ за монета това значи към 11.5 милиарда $ ново предложение годишно . За съпоставяне, световните фондови пазари търгуват сума от сходен мащаб в границите на минути.
Тази извънредно нееластична конструкция на предлагането има съществени последствия за ценовата динамичност.
Пазарите с гъвкаво предложение се приспособяват последователно, когато търсенето се усили. Пазарите с закрепено предложение се преоценяват доста по-рязко. Историческите цикли на биткойн отразяват точно този модел.
По време на ликвидната суматоха през март 2020 година , когато световните пазари се сринаха поради Коронавирус рецесията, биткойн падна от към 10 000 $ до почти 3800 $ единствено за няколко дни. Но откакто паричните тласъци заляха системата, активът се възвърне трагично.
От дъното към 3800 $ през март 2020 година , биткойн доближи съвсем 69 000 $ през ноември 2021 година , което съставлява растеж от над 1700% .
Подобен модел се следи и през цикъла на стягане през 2022 година Повишаването на лихвите и геополитическото напрежение доведоха до спад на биткойн до към 15 500 $ . Но пазарът последователно се стабилизира и при започване на 2024 година активът доближи нови върхове над 73 000 $ , подсилен от институционалното търсене и появяването на борсово търгувани фондове.
Въпреки тези трагични придвижвания, биткойн остава относително дребен актив в световен мащаб.
Глобални парични активи (2026)
Актив
Пазарна стойност
Динамика на предлагането
Злато
$34 трилиона
Предлагането пораства с 1.5-2% годишно
Глобално парично предложение (M2)
$100+ трилиона
Разширява се посредством парична политика
Държавен дълг
$310 трилиона
Постоянно нараства
Биткойн
$1.4 трилиона
Фиксиран най-много от 21 милиона
Общата пазарна капитализация на биткойн при започване на 2026 година е към 1.4 трилиона $ . Това го слага под цената на някои обособени компании. Само Nvidia доближи пазарна стойност над 4 трилиона $ , до момента в който Apple и Microsoft се движат към сходни равнища. В съпоставяне със златото, което се прави оценка на към 34 трилиона $ , биткойн към момента съставлява по-малко от 5% от размера на обичайния паричен хедж.
Точно това съпоставяне изяснява за какво доста дълготрайни вложители преглеждат биткойн не като сурогат на съществуващите активи, а като допълнение към тях.
Ако биткойн доближи 500 000 $ за монета , общата му пазарна капитализация би се доближила до към 10 трилиона $ . Дори при такова равнище той към момента би представлявал по-малко от една трета от цената на златото.
Следователно аргументът за биткойн не изисква той да господства световната финансова система. Достатъчно е активът да притегли част от капитала, който през днешния ден е разпределен сред злато, валутни запаси и други активи за предпазване на стойност.
Институционалното присъединяване към този момент стартира да трансформира тази динамичност.
Въвеждането на spot ETF фондове доста понижи бариерите за достъп на институционални вложители. Само в Съединените щати биткойн ETF фондовете натрупаха над 50 милиарда $ активи в границите на първата година след основаването си. Пенсионни фондове, хедж фондове и ръководещи активи към този момент разполагат с контролирани канали за вложение в този клас активи.
Това присъединяване последователно трансформира държанието на пазара.
В предишното биткойн се търгуваше главно в границите на изолирана криптоекосистема. Днес той все по-често е интегриран в световните финансови пазари. Това значи, че от време на време може да се държи като рисков актив с висока волатилност, изключително когато вложителите понижават експозицията си към рискови активи.
Засилващите се регулации на Европа и Съединени американски щати водят крипто фирмите към Дубай
През последните години емирството се нарежда като прелъстителен център за крипто
Но в дълготраен проект неговата съществена характерност остава оскъдността.
За разлика от акциите, биткойн не зависи от облаги на компании. За разлика от облигациите, той не зависи от лихвени заплащания. За разлика от фиатните валути, неговото предложение не може да бъде увеличено в отговор на политически решения или фискален напън.
Това слага биткойн в неповторима позиция в световната финансова система. Той се държи по едно и също време като софтуерен актив, като парична суровина и все по-често като цифров авариен инструмент, чиято стойност е обвързвана с доверието в по-широката финансова система.
Дали биткойн ще се трансформира в световен авариен актив остава открит въпрос. Волатилността му остава висока, регулаторната рамка продължава да се развива, а самият пазар към момента съставлява дребна част от световния капитал.
Но главният мотив зад биткойн не се основава само на пазарния възторг.
Той се основава на математика.
Във финансова система, в която предлагането на пари може да се уголемява съвсем без ограничаване, актив с трайно закрепено предложение се трансформира в необичайност. А на пазарите рядкостта постоянно придобива стойност точно в моментите, когато доверието във всичко останало стартира да се разклаща.
*Материалът е с изчерпателен темперамент и не е съвет за покупка или продажба на активи на финансовите пазари.
Източник: money.bg
КОМЕНТАРИ