Валутните проблеми на Турция могат да се влошат
В размирни времена постоянно е хубаво да имаш на какво да разчиташ. За една валута това може да бъде централна банка, способна да задържи инфлацията, или устойчиво и предвидимо държавно управление, което да успокои нервните вложители. Тъй като днешна Турция няма нито едното от двете, нейната неуверена валута, лирата, трябваше да търси помощ другаде. На 20 декември президентът Реджеп Тайип Ердоган разгласи неортодоксален проект за избавяне на стопанската система на Турция от рецесията, породена от неговата лична политика. Планът включва държавното управление да застрахова някои депозити в лири против съмнения във валутния курс.
В кратковременен проект наподобява, че схемата работи. Ден след обявлението на Ердоган лирата направи рекорден отскок, бързо изтривайки загубите, насъбрани за един месец. И въпреки всичко главният фактор за покачването не беше програмата за гарантиране на депозити, а централната банка, която похарчи милиарди долари от свиващите се запаси, с цел да купи лири. Възстановяването на валутата завоюва известно време за Ердоган, който беше заседнал в дълбоки политически проблеми. Но то единствено прикри или даже ускори рисковете за турската стопанска система.
На какво се дължат рисковете
Непосредственият източник на тези опасности е манията на Ердоган за ниски лихвени проценти. В продължение на години той настояваше в несъгласие с базовите стопански теории, че ниските лихви понижават инфлацията, а не я поддържат. От септември насам, до момента в който турската инфлация приближаваше 20%, Ердоган накара централната банка да понижи главния си лихвен % четири пъти, от 19% на 14%. Това провокира срив на валутата. Дори след скорошното си повишаване лирата загуби съвсем 40% по отношение на $ през 2021 година - повече от всяка друга съществена валута.
Ердоган продължава да твърди, че слабата лира ще бъде потребна за стопанската система на Турция, ще подтиква износа и ще притегли вложители. Малко турци са съгласни. В скорошно изследване 94% са споделили, че съгласно тях обезценяването е имало негативно влияние. Почти двама на всеки трима настояват, че не могат да задоволят главните си потребности, без да теглят заеми. Още повече считат, че инфлацията е доста по-висока от публично регистрираните 21%.
Реклама
Бързо покачващите се цени на храните и силата засягат изключително доста бедните, защото те харчат по-голям дял от приходите си за артикули от първа нужда. В магазините за продажба на субсидиран самун се вият дълги опашки. Реалните заплати спадат. Средната класа в Турция, която набъбна през първото десетилетие от властта на Ердоган, се свива. Готвач в ресторант в Истанбул твърди, че е теглил заем през септември, с цел да се ресурси с пелени за бебето си, опасявайки се, че скоро ще бъдат недостъпни. Оттогава цената им се е нараснала повече от два пъти.
Схемата на Ердоган
Ердоган в никакъв случай не би я описал като такава, само че неговата скица за избавяне на лирата на процедура е индиректно повишаване на лихвите за спестителите. Според проекта турското държавно управление ще компенсира притежателите на срочни депозити в лири, когато обезценяването на валутата по отношение на твърдите валути надвиши лихвения %, предлаган от техните банки. Ако доларът нарастне с 30% по отношение на лирата за една година да вземем за пример, инвеститор в банка с 14% годишна рента ще получи спомагателни 16 прочие пункта с общителното подпомагане на хазната на Турция. Турският поданик в последна сметка ще избави турския инвеститор.
Схемата може и да е помогнала за предотвратяването на натиска върху банките. Турците обръщат спестяванията си в долари с рекордни темпове, допринасяйки за рухването на лирата. Повече от 60% от депозитите в страната към този момент се държат в задгранична валута. Някои обмисляха изцяло да избягат от турските банки. " Хората започнаха да губят доверие в банковата система, споделя Озлем Деричи Сенгул, създател на Spinn Consulting в Истанбул. Решението спря това. "
И въпреки всичко покачването на лирата имаше по-малко общо с доверието в проекта на Ердоган, в сравнение с с интервенциите на турските кредитори. От началото на декември централната банка на Турция похарчи минимум 20 милиарда $ от валутните си запаси, с цел да поддържа лирата, от време на време действайки сама, а от време на време посредством държавни търговски банки. През двата дни към известието на Ердоган турските банки купиха лири за 7 милиарда $.
Реклама
Независимо от успеваемостта си, новата скица съставлява огромен риск за обществените финанси. Ако огромна част от частните спестявания на Турция на стойност към 300 милиарда $ се реалокират в обезпечени депозити, внезапно поевтиняващата валута може да накара страната да задлъжнее със стотици милиарди лири. " Системата може да се разпадне, когато бъде изправена пред потрес от обменния курс или рискова награда ", споделя Хакан Кара, някогашен основен икономист на централната банка.
Стандартната икономическа политика би предиздвикала Турция да увеличи лихвените проценти, с цел да понижи инфлацията и да стабилизира обменните курсове. Но това наподобява по-малко евентуално от всеки път. Ердоган продължава да упорства, игнорирайки молбите на икономисти и бизнес групи и базирайки се на ислямската политика против лихварството, с цел да оправдае ексцентричната си политика.
Лоялните медии оповестиха хода на Ердоган за майсторски - държавното управление има способи да обезкуражи скептиците да приказват. На 27 декември турският банков регулатор повдигна обвинявания против Дурмуш Йълмаз, някогашен шеф на централната банка, и минимум 25 други лица за рецензия на паричната политика и за други изказвания, които не са му се харесали. Йълмаз упрекна президента, че е трансформирал страната в " лаборатория " за безумни хрумвания. Но други критици са отвън обсега на опциите на Ердоган. На конференция на 23 декември Владимир Путин отбрани последните нараствания на лихвите от страна на Руската централна банка. Без тях, сподели той, " можем да свършим като Турция ".
2022, The Economist Newspaper Limited. All rights reserved
Четено Коментирано Препоръчвано 1 Технологии 2 Строителство и парцели 3 Компании 1 Компании 2 Строителство и парцели 3 Технологии 1 Технологии 2 Строителство и парцели 3 Компании Реклама Етикети Персонализация
Ако обявата Ви е харесала, можете да последвате тематиката или създателя. Статиите можете да откриете в секцията
Автор The Economist
В кратковременен проект наподобява, че схемата работи. Ден след обявлението на Ердоган лирата направи рекорден отскок, бързо изтривайки загубите, насъбрани за един месец. И въпреки всичко главният фактор за покачването не беше програмата за гарантиране на депозити, а централната банка, която похарчи милиарди долари от свиващите се запаси, с цел да купи лири. Възстановяването на валутата завоюва известно време за Ердоган, който беше заседнал в дълбоки политически проблеми. Но то единствено прикри или даже ускори рисковете за турската стопанска система.
На какво се дължат рисковете
Непосредственият източник на тези опасности е манията на Ердоган за ниски лихвени проценти. В продължение на години той настояваше в несъгласие с базовите стопански теории, че ниските лихви понижават инфлацията, а не я поддържат. От септември насам, до момента в който турската инфлация приближаваше 20%, Ердоган накара централната банка да понижи главния си лихвен % четири пъти, от 19% на 14%. Това провокира срив на валутата. Дори след скорошното си повишаване лирата загуби съвсем 40% по отношение на $ през 2021 година - повече от всяка друга съществена валута.
Ердоган продължава да твърди, че слабата лира ще бъде потребна за стопанската система на Турция, ще подтиква износа и ще притегли вложители. Малко турци са съгласни. В скорошно изследване 94% са споделили, че съгласно тях обезценяването е имало негативно влияние. Почти двама на всеки трима настояват, че не могат да задоволят главните си потребности, без да теглят заеми. Още повече считат, че инфлацията е доста по-висока от публично регистрираните 21%.
Реклама
Бързо покачващите се цени на храните и силата засягат изключително доста бедните, защото те харчат по-голям дял от приходите си за артикули от първа нужда. В магазините за продажба на субсидиран самун се вият дълги опашки. Реалните заплати спадат. Средната класа в Турция, която набъбна през първото десетилетие от властта на Ердоган, се свива. Готвач в ресторант в Истанбул твърди, че е теглил заем през септември, с цел да се ресурси с пелени за бебето си, опасявайки се, че скоро ще бъдат недостъпни. Оттогава цената им се е нараснала повече от два пъти.
Схемата на Ердоган
Ердоган в никакъв случай не би я описал като такава, само че неговата скица за избавяне на лирата на процедура е индиректно повишаване на лихвите за спестителите. Според проекта турското държавно управление ще компенсира притежателите на срочни депозити в лири, когато обезценяването на валутата по отношение на твърдите валути надвиши лихвения %, предлаган от техните банки. Ако доларът нарастне с 30% по отношение на лирата за една година да вземем за пример, инвеститор в банка с 14% годишна рента ще получи спомагателни 16 прочие пункта с общителното подпомагане на хазната на Турция. Турският поданик в последна сметка ще избави турския инвеститор.
Схемата може и да е помогнала за предотвратяването на натиска върху банките. Турците обръщат спестяванията си в долари с рекордни темпове, допринасяйки за рухването на лирата. Повече от 60% от депозитите в страната към този момент се държат в задгранична валута. Някои обмисляха изцяло да избягат от турските банки. " Хората започнаха да губят доверие в банковата система, споделя Озлем Деричи Сенгул, създател на Spinn Consulting в Истанбул. Решението спря това. "
И въпреки всичко покачването на лирата имаше по-малко общо с доверието в проекта на Ердоган, в сравнение с с интервенциите на турските кредитори. От началото на декември централната банка на Турция похарчи минимум 20 милиарда $ от валутните си запаси, с цел да поддържа лирата, от време на време действайки сама, а от време на време посредством държавни търговски банки. През двата дни към известието на Ердоган турските банки купиха лири за 7 милиарда $.
Реклама
Независимо от успеваемостта си, новата скица съставлява огромен риск за обществените финанси. Ако огромна част от частните спестявания на Турция на стойност към 300 милиарда $ се реалокират в обезпечени депозити, внезапно поевтиняващата валута може да накара страната да задлъжнее със стотици милиарди лири. " Системата може да се разпадне, когато бъде изправена пред потрес от обменния курс или рискова награда ", споделя Хакан Кара, някогашен основен икономист на централната банка.
Стандартната икономическа политика би предиздвикала Турция да увеличи лихвените проценти, с цел да понижи инфлацията и да стабилизира обменните курсове. Но това наподобява по-малко евентуално от всеки път. Ердоган продължава да упорства, игнорирайки молбите на икономисти и бизнес групи и базирайки се на ислямската политика против лихварството, с цел да оправдае ексцентричната си политика.
Лоялните медии оповестиха хода на Ердоган за майсторски - държавното управление има способи да обезкуражи скептиците да приказват. На 27 декември турският банков регулатор повдигна обвинявания против Дурмуш Йълмаз, някогашен шеф на централната банка, и минимум 25 други лица за рецензия на паричната политика и за други изказвания, които не са му се харесали. Йълмаз упрекна президента, че е трансформирал страната в " лаборатория " за безумни хрумвания. Но други критици са отвън обсега на опциите на Ердоган. На конференция на 23 декември Владимир Путин отбрани последните нараствания на лихвите от страна на Руската централна банка. Без тях, сподели той, " можем да свършим като Турция ".
2022, The Economist Newspaper Limited. All rights reserved
Четено Коментирано Препоръчвано 1 Технологии 2 Строителство и парцели 3 Компании 1 Компании 2 Строителство и парцели 3 Технологии 1 Технологии 2 Строителство и парцели 3 Компании Реклама Етикети Персонализация
Ако обявата Ви е харесала, можете да последвате тематиката или създателя. Статиите можете да откриете в секцията
Автор The Economist
Източник: capital.bg
КОМЕНТАРИ