Световната икономика опитва да ходи с камъчета в обувките
В навечерието на годишната среща на Международния валутен фонд и Световната банка (11-17 октомври) ръководещата директорка на МВФ Кристалина Георгиева показа на 5 октомври по какъв начин вижда стопански вероятности и политики за отбрана на възобновяване. Това стана на едно от събитията към Срещата на върха на Think-20, консултативна група към Г-20, на която сега ръководител е Итали, а в края на месеца Рим ще е домакинна срещата на водачите на тази група страни.
През последните 10 месеца имунизациите помогнаха за спасяването на живота на милиони хора. Заедно с изключителната политическа поддръжка това ни разреши да създадем крачка напред от рецесията към възобновяване.
Но това е единствено част от общата картина.
Изправени сме пред световно възобновяване, което продължава да бъде " спъвано " от пандемията и нейното влияние. Не съумяваме да вървим вярно напред - като че ли вървим с камъни в обувките си !
Най-непосредствената спънка е " огромното разделяне във връзка с имунизацията " - достъпът до ваксини на прекалено много страни продължава да бъде мощно стеснен, което значи, че прекалено много хора остават незащитени от Covid.
В същото време страните остават надълбоко разграничени в способността си да реагират - да поддържат възобновяване и да влагат в бъдещето.
Можем да осигурим по-стабилно възобновяване на всички места по света и да изградим по-добър свят за всички след пандемията. Постигането на тази цел обаче изисква взаимни старания за превъзмогване на съществуващите разлики.
Именно това ще бъде в центъра на годишните ни срещи идната седмица.
Глобалната вероятност - дивергенция, инфлация и дълг
Нека първо разгледаме икономическата обстановка.
През юли прогнозирахме световен напредък от 6 % през 2021 година Както ще видите в обновената ни Прогноза за международната стопанска система през идната седмица, сега чакаме леко закъснение в темпа на напредък през тази година.
Но рисковете и пречките пред уравновесеното световно възобновяване станаха още по-силно изразени: камъните в обувките ни станаха още по-болезнени. Ще се спра на три от тях.
Първата спънка са разликите в икономическия напредък.
Съединените щати и Китай остават жизненоважни мотори на растежа, макар че понастоящем темпото на напредък на стопанските системи им се забавя. Няколко развити и нововъзникващи стопански системи не престават да набират скорост, в това число Италия и Европа в по-широк проект.
За разлика от тях, обаче, в редица страни растежът продължава да се утежнява, възпрепятстван от ограничавания достъп до ваксини и скромния обсег на политическите ограничения, изключително в някои страни с ниски приходи. Тези разлики в икономическото положение стават все по-трайни.
Очаква се до 2022 година икономическото произвеждане в развитите стопански системи да се върне към трендовете отпреди пандемията. Но на множеството нововъзникващи пазари и разрастващи се страни ще им бъдат нужни още доста години, с цел да се възстановят.
Това забавено възобновяване ще затрудни още повече избягването на дълготрайни стопански разтърсвания, в това число от загубата на работни места, която визира изключително мощно младежите, дамите и работещите в неофициалната стопанска система.
Второто " камъче в нашите обувки " е инфлацията.
В редица страни темповете на водещата инфлация набъбнаха бързо, като някои от тях още веднъж бяха по-тежко наранени от други.
Въпреки че чакаме ценовият напън в множеството страни през 2022 година да намалее, в някои страни с зараждащи и разрастващи се стопански системи той евентуално ще се резервира.
Особена паника във връзка с инфлацията провокира повишението на международните цени на питателните артикули с над 30 % през миналата година. Заедно с покачването на цените на силата, това оказва спомагателен напън върху по-бедните фамилии.
В по-общ проект вероятностите за инфлацията остават мощно несигурни. Едно по-трайно повишаване на инфлационните упования би могло да докара до бързо повишение на лихвените проценти и до внезапно стягане на изискванията за финансиране.
Това ще съставлява изключително предизвикателство за нововъзникващите и разрастващите се стопански системи с високи равнища на дълг.
Така стигаме до третото " камъче в обувката " - задълженията.
По наши оценки общественият дълг в международен мащаб е повишен до съвсем 100 % от Брутният вътрешен продукт . Това значително отразява нужния фискален отговор на рецесията, както и сериозните загуби на продукция и доходи в резултат на пандемията.
И тук се обрисува още едно надълбоко разделяне сред страните - някои от тях, изключително разрастващите се страни, са по-тежко наранени от други.
Немалко от тях посрещнаха пандемията с извънредно лимитирана финансова мощност. В момента те разполагат с още по-малко фискално пространство в бюджетите си и с прекомерно лимитирани благоприятни условия за издаване на нов дълг при преференциални условия.
Накратко, те са изправени пред сложни времена и се намират от неверната страна на разделянето във връзка с финансирането на фиска.
Силни политически дейности - имунизиране, калибриране, ускорение
И по този начин, по какъв начин да премахнем тези " препъникамъни " и да преодолеем тези разделения и спънки пред възобновяване?
Отговорът е: имунизиране, калибриране и ускорение.
Първо, светът би трябвало да се имунизира.
Все още можем да реализираме поставените от МВФ, Световната банка, СЗО и СТО цели за имунизиране на най-малко 40 % от хората във всяка страна до края на тази година, и на най-малко 70 % до края на първата половина на 2022 година
Нуждаем се обаче от по-силен подтик.
Необходимо е внезапно да увеличим доставките на дози за разрастващите се страни. По-богатите страни би трябвало неотложно да изпълнят обещанията си за дарения. Заедно би трябвало да увеличим опциите за произвеждане и разпространяване на ваксини и да премахнем комерсиалните ограничавания върху медицинските произведения. В допълнение към имунизациите би трябвало да преодолеем и дефицита на 20 милиарда $ в безвъзмездното финансиране за тестване, следене и терапия.
Ако не го създадем, огромни елементи от света ще останат неимунизирани и човешката покруса ще добие още по-големи измерения. Този крах в допълнение ще забави възобновяване. Възможно е през идващите пет години загубите на международния Брутният вътрешен продукт да набъбнат до 5,3 трилиона $ .
Второ, калибриране на политиките според от изискванията в страната.
Колкото по-дълго продължи пандемията, толкоз по-трайни ще бъдат раздялите сред страните и толкоз по-труден и ще бъде изборът на ограничения сред хетерогенен набор от политики .
Нека за образец вземем инфлацията и паричната политика .
Въпреки че централните банки по принцип могат да подценен преходния инфлационен напън и да заобикалят стягане на коланите, до момента в който не се получи по-голяма изясненост за главната динамичност на цените, те би трябвало да са подготвени да работят бързо, в случай че възобновяване се ускори по-бързо от предстоящото или рисковете от повишение на инфлационните упования станат осезаеми. Но страните, които към този момент са изправени пред възходящи инфлационни упования и по-устойчив ценови напън, бяха принудени да затегнат ограниченията - сложен избор в изискванията на извънредно неравномерния ход на възобновяване.
Не бива да забравяме да следим финансовите опасности, в това число надценените оценки на активите, които варират в необятни граници в другите страни.
Калибрирането на политиките значи и деликатно адаптиране на фискалните ограничения . Колкото по-дълго продължава пандемията, толкоз по-строги ще стават фискалните ограничавания, което постанова сложни взаимни отстъпки сред избавителните ограничения за хората, краткосрочната поддръжка за стопанската система и постигането на дълготрайни структурни цели.
Страните с ниски приходи са изправени пред особени провокации: големи потребности от финансиране, високо дългово задължение и - напоследък - доста по-високи разноски за обслужване на дълга. Те ще се нуждаят от по-добра готовност на приходите, повече финансиране при преференциални условия и повече помощ за справяне с дълговите проблеми.
За да преодолеят тези провокации, държавните управления се нуждаят от надеждна политика : постоянни средносрочни рамки, които да обезпечат верния баланс сред даването на поддръжка в този момент и намаляването на дълга във времето, с цел да се построи доверие у жителите и пазарите.
Докато страните се борят с нуждата от имунизиране на популацията и калибриране на политиките, те би трябвало да гледат и към бъдещето - по-зелено, по-интелигентно и по-справедливо .
Така стигаме до третия политически императив: " ускорение " на промените, нужни за трансформиране на стопанските системи.
На фона на огромните световни промени, които предстоят в околните години и десетилетия, ние виждаме три предпочитани въпроса за икономическата и финансовата непоклатимост: изменението на климата, софтуерните промени и приобщаването.
Знаем, че битката с изменението на климата е от решаващо значение за планетата и за благоденствието. Страшните предизвестия в последния отчет на Междуправителствената група за изменението на климата (МГИК) не оставят никакво подозрение, че би трябвало да действаме в този момент.
Нуждаем се от постоянна цена на въглеродните излъчвания, от доста увеличение на зелените вложения през идващите две десетилетия и от поддръжка за най-уязвимите в границите на обществата и сред страните. Това ще ни помогне да осигурим преход, който е обективен и от изгода за всички.
Зеленият преход също по този начин дава големи благоприятни условия: прекосяване към възобновими енергийни източници, създаване на нови електропреносни и снабдителни мрежи, енергийна успеваемост и нисковъглеродна подвижност. Ако създадем това в комбиниране от политики за предложение, можем да повишим международния Брутният вътрешен продукт с към 2 % през актуалното десетилетие и да създадем 30 милиона нови работни места.
Разбира се, финансирането от частния бранш ще бъде от основно значение и изисква по-активни световни старания за възстановяване на данните, оповестението и таксономиите.
Цифровата гражданска война дава и големи благоприятни условия.
Увеличаването на вложенията в цифрова инфраструктура е от основно значение, съчетано с вложения в образованието, опазването на здравето и фундаменталните проучвания. Това е методът да създадем стопанските системи по-продуктивни и по-приобщаващи .
За да разгърнем този капацитет, се нуждаем от по-справедливи и по-ефективни данъчни системи. Финализирането на съглашението за световен най-малък корпоративен налог е от жизненоважно значение за активизирането на доходи за вложения в трансформацията.
Работейки дружно, можем да подсигуряваме, че трансформацията на интернационалната парична система ще бъде от изгода за всички.
Само един образец: демонстрира, че цифровите валути, издадени от централните банки, могат да съкратят времето за трансгранични заплащания до секунди и внезапно да понижат обвързваните с тях разноски. Очевидно е, че опциите и заплахите, свързани с новите технологии, би трябвало да бъдат деликатно ръководени. (...)
Заключение
Така стигам до заключителните си мисли.
Често изпитвам паника за света, който внучката ми и останалите младежи ще наследят. Днешната обстановка е източник на ентусиазъм и вяра.
Въпреки че ни дели океан, през днешния ден сме дружно, с цел да предначертаем по-добро бъдеще. Студентите, събрани тук - прелестните студенти от университета " Бокони " - имат силата, ентусиазма и мъдростта на образованието, нужни за превъзмогване на трудностите, пред които сме изправени.
Всички научихме толкоз доста през миналите 18 месеца. Тази изключителна рецесия ни раздели.
Едновременно с това, обаче, тя ни въоръжи със познания, които ни разрешават да мислим по друг метод за общото ни бъдеще.
Много показателно е, че обсъждаме този въпрос точно в университета " Бокони " - икономическият и общественият напредък са полезности, надълбоко вкоренени в историята на университета.
Сега би трябвало да използваме тази изясненост на мисълта и поуките от рецесията, с цел да отстраним трудностите по пътя си, да премахнем " препъникамъните " и да вървим напред към по-добро бъдеще за всички.
След речта имаше полемика с присъединяване на Кристалина Георгиева, Марио Монти, италиански икономист и президент на университета " Бокони " в Милано, и Паоло Магри, шеф и вицепрезидент на Италианския институт за интернационалните политически проучвания (ISPI):
Заглавието е на " Дневник ".
Рубриката “Анализи ” показва разнообразни гледни точки, не е наложително изразените отзиви да съответстват с публицистичната позиция на “Дневник ”.
През последните 10 месеца имунизациите помогнаха за спасяването на живота на милиони хора. Заедно с изключителната политическа поддръжка това ни разреши да създадем крачка напред от рецесията към възобновяване.
Но това е единствено част от общата картина.
Изправени сме пред световно възобновяване, което продължава да бъде " спъвано " от пандемията и нейното влияние. Не съумяваме да вървим вярно напред - като че ли вървим с камъни в обувките си !
Най-непосредствената спънка е " огромното разделяне във връзка с имунизацията " - достъпът до ваксини на прекалено много страни продължава да бъде мощно стеснен, което значи, че прекалено много хора остават незащитени от Covid.
В същото време страните остават надълбоко разграничени в способността си да реагират - да поддържат възобновяване и да влагат в бъдещето.
Можем да осигурим по-стабилно възобновяване на всички места по света и да изградим по-добър свят за всички след пандемията. Постигането на тази цел обаче изисква взаимни старания за превъзмогване на съществуващите разлики.
Именно това ще бъде в центъра на годишните ни срещи идната седмица.
Глобалната вероятност - дивергенция, инфлация и дълг
Нека първо разгледаме икономическата обстановка.
През юли прогнозирахме световен напредък от 6 % през 2021 година Както ще видите в обновената ни Прогноза за международната стопанска система през идната седмица, сега чакаме леко закъснение в темпа на напредък през тази година.
Но рисковете и пречките пред уравновесеното световно възобновяване станаха още по-силно изразени: камъните в обувките ни станаха още по-болезнени. Ще се спра на три от тях.
Първата спънка са разликите в икономическия напредък.
Съединените щати и Китай остават жизненоважни мотори на растежа, макар че понастоящем темпото на напредък на стопанските системи им се забавя. Няколко развити и нововъзникващи стопански системи не престават да набират скорост, в това число Италия и Европа в по-широк проект.
За разлика от тях, обаче, в редица страни растежът продължава да се утежнява, възпрепятстван от ограничавания достъп до ваксини и скромния обсег на политическите ограничения, изключително в някои страни с ниски приходи. Тези разлики в икономическото положение стават все по-трайни.
Очаква се до 2022 година икономическото произвеждане в развитите стопански системи да се върне към трендовете отпреди пандемията. Но на множеството нововъзникващи пазари и разрастващи се страни ще им бъдат нужни още доста години, с цел да се възстановят.
Това забавено възобновяване ще затрудни още повече избягването на дълготрайни стопански разтърсвания, в това число от загубата на работни места, която визира изключително мощно младежите, дамите и работещите в неофициалната стопанска система.
Второто " камъче в нашите обувки " е инфлацията.
В редица страни темповете на водещата инфлация набъбнаха бързо, като някои от тях още веднъж бяха по-тежко наранени от други.
Въпреки че чакаме ценовият напън в множеството страни през 2022 година да намалее, в някои страни с зараждащи и разрастващи се стопански системи той евентуално ще се резервира.
Особена паника във връзка с инфлацията провокира повишението на международните цени на питателните артикули с над 30 % през миналата година. Заедно с покачването на цените на силата, това оказва спомагателен напън върху по-бедните фамилии.
В по-общ проект вероятностите за инфлацията остават мощно несигурни. Едно по-трайно повишаване на инфлационните упования би могло да докара до бързо повишение на лихвените проценти и до внезапно стягане на изискванията за финансиране.
Това ще съставлява изключително предизвикателство за нововъзникващите и разрастващите се стопански системи с високи равнища на дълг.
Така стигаме до третото " камъче в обувката " - задълженията.
По наши оценки общественият дълг в международен мащаб е повишен до съвсем 100 % от Брутният вътрешен продукт . Това значително отразява нужния фискален отговор на рецесията, както и сериозните загуби на продукция и доходи в резултат на пандемията.
И тук се обрисува още едно надълбоко разделяне сред страните - някои от тях, изключително разрастващите се страни, са по-тежко наранени от други.
Немалко от тях посрещнаха пандемията с извънредно лимитирана финансова мощност. В момента те разполагат с още по-малко фискално пространство в бюджетите си и с прекомерно лимитирани благоприятни условия за издаване на нов дълг при преференциални условия.
Накратко, те са изправени пред сложни времена и се намират от неверната страна на разделянето във връзка с финансирането на фиска.
Силни политически дейности - имунизиране, калибриране, ускорение
И по този начин, по какъв начин да премахнем тези " препъникамъни " и да преодолеем тези разделения и спънки пред възобновяване?
Отговорът е: имунизиране, калибриране и ускорение.
Първо, светът би трябвало да се имунизира.
Все още можем да реализираме поставените от МВФ, Световната банка, СЗО и СТО цели за имунизиране на най-малко 40 % от хората във всяка страна до края на тази година, и на най-малко 70 % до края на първата половина на 2022 година
Нуждаем се обаче от по-силен подтик.
Необходимо е внезапно да увеличим доставките на дози за разрастващите се страни. По-богатите страни би трябвало неотложно да изпълнят обещанията си за дарения. Заедно би трябвало да увеличим опциите за произвеждане и разпространяване на ваксини и да премахнем комерсиалните ограничавания върху медицинските произведения. В допълнение към имунизациите би трябвало да преодолеем и дефицита на 20 милиарда $ в безвъзмездното финансиране за тестване, следене и терапия.
Ако не го създадем, огромни елементи от света ще останат неимунизирани и човешката покруса ще добие още по-големи измерения. Този крах в допълнение ще забави възобновяване. Възможно е през идващите пет години загубите на международния Брутният вътрешен продукт да набъбнат до 5,3 трилиона $ .
Второ, калибриране на политиките според от изискванията в страната.
Колкото по-дълго продължи пандемията, толкоз по-трайни ще бъдат раздялите сред страните и толкоз по-труден и ще бъде изборът на ограничения сред хетерогенен набор от политики .
Нека за образец вземем инфлацията и паричната политика .
Въпреки че централните банки по принцип могат да подценен преходния инфлационен напън и да заобикалят стягане на коланите, до момента в който не се получи по-голяма изясненост за главната динамичност на цените, те би трябвало да са подготвени да работят бързо, в случай че възобновяване се ускори по-бързо от предстоящото или рисковете от повишение на инфлационните упования станат осезаеми. Но страните, които към този момент са изправени пред възходящи инфлационни упования и по-устойчив ценови напън, бяха принудени да затегнат ограниченията - сложен избор в изискванията на извънредно неравномерния ход на възобновяване.
Не бива да забравяме да следим финансовите опасности, в това число надценените оценки на активите, които варират в необятни граници в другите страни.
Калибрирането на политиките значи и деликатно адаптиране на фискалните ограничения . Колкото по-дълго продължава пандемията, толкоз по-строги ще стават фискалните ограничавания, което постанова сложни взаимни отстъпки сред избавителните ограничения за хората, краткосрочната поддръжка за стопанската система и постигането на дълготрайни структурни цели.
Страните с ниски приходи са изправени пред особени провокации: големи потребности от финансиране, високо дългово задължение и - напоследък - доста по-високи разноски за обслужване на дълга. Те ще се нуждаят от по-добра готовност на приходите, повече финансиране при преференциални условия и повече помощ за справяне с дълговите проблеми.
За да преодолеят тези провокации, държавните управления се нуждаят от надеждна политика : постоянни средносрочни рамки, които да обезпечат верния баланс сред даването на поддръжка в този момент и намаляването на дълга във времето, с цел да се построи доверие у жителите и пазарите.
Докато страните се борят с нуждата от имунизиране на популацията и калибриране на политиките, те би трябвало да гледат и към бъдещето - по-зелено, по-интелигентно и по-справедливо .
Така стигаме до третия политически императив: " ускорение " на промените, нужни за трансформиране на стопанските системи.
На фона на огромните световни промени, които предстоят в околните години и десетилетия, ние виждаме три предпочитани въпроса за икономическата и финансовата непоклатимост: изменението на климата, софтуерните промени и приобщаването.
Знаем, че битката с изменението на климата е от решаващо значение за планетата и за благоденствието. Страшните предизвестия в последния отчет на Междуправителствената група за изменението на климата (МГИК) не оставят никакво подозрение, че би трябвало да действаме в този момент.
Нуждаем се от постоянна цена на въглеродните излъчвания, от доста увеличение на зелените вложения през идващите две десетилетия и от поддръжка за най-уязвимите в границите на обществата и сред страните. Това ще ни помогне да осигурим преход, който е обективен и от изгода за всички.
Зеленият преход също по този начин дава големи благоприятни условия: прекосяване към възобновими енергийни източници, създаване на нови електропреносни и снабдителни мрежи, енергийна успеваемост и нисковъглеродна подвижност. Ако създадем това в комбиниране от политики за предложение, можем да повишим международния Брутният вътрешен продукт с към 2 % през актуалното десетилетие и да създадем 30 милиона нови работни места.
Разбира се, финансирането от частния бранш ще бъде от основно значение и изисква по-активни световни старания за възстановяване на данните, оповестението и таксономиите.
Цифровата гражданска война дава и големи благоприятни условия.
Увеличаването на вложенията в цифрова инфраструктура е от основно значение, съчетано с вложения в образованието, опазването на здравето и фундаменталните проучвания. Това е методът да създадем стопанските системи по-продуктивни и по-приобщаващи .
За да разгърнем този капацитет, се нуждаем от по-справедливи и по-ефективни данъчни системи. Финализирането на съглашението за световен най-малък корпоративен налог е от жизненоважно значение за активизирането на доходи за вложения в трансформацията.
Работейки дружно, можем да подсигуряваме, че трансформацията на интернационалната парична система ще бъде от изгода за всички.
Само един образец: демонстрира, че цифровите валути, издадени от централните банки, могат да съкратят времето за трансгранични заплащания до секунди и внезапно да понижат обвързваните с тях разноски. Очевидно е, че опциите и заплахите, свързани с новите технологии, би трябвало да бъдат деликатно ръководени. (...)
Заключение
Така стигам до заключителните си мисли.
Често изпитвам паника за света, който внучката ми и останалите младежи ще наследят. Днешната обстановка е източник на ентусиазъм и вяра.
Въпреки че ни дели океан, през днешния ден сме дружно, с цел да предначертаем по-добро бъдеще. Студентите, събрани тук - прелестните студенти от университета " Бокони " - имат силата, ентусиазма и мъдростта на образованието, нужни за превъзмогване на трудностите, пред които сме изправени.
Всички научихме толкоз доста през миналите 18 месеца. Тази изключителна рецесия ни раздели.
Едновременно с това, обаче, тя ни въоръжи със познания, които ни разрешават да мислим по друг метод за общото ни бъдеще.
Много показателно е, че обсъждаме този въпрос точно в университета " Бокони " - икономическият и общественият напредък са полезности, надълбоко вкоренени в историята на университета.
Сега би трябвало да използваме тази изясненост на мисълта и поуките от рецесията, с цел да отстраним трудностите по пътя си, да премахнем " препъникамъните " и да вървим напред към по-добро бъдеще за всички.
След речта имаше полемика с присъединяване на Кристалина Георгиева, Марио Монти, италиански икономист и президент на университета " Бокони " в Милано, и Паоло Магри, шеф и вицепрезидент на Италианския институт за интернационалните политически проучвания (ISPI):
Заглавието е на " Дневник ".
Рубриката “Анализи ” показва разнообразни гледни точки, не е наложително изразените отзиви да съответстват с публицистичната позиция на “Дневник ”.
Източник: dnevnik.bg
КОМЕНТАРИ