Турската централна банка е преувеличила стабилността на лирата
Турската централна банка изкуствено укрепва формалните данни за запасите си от задгранична валута с краткосрочни облигации в долари, оповестява следствие на Financial Times. Непрозрачната тактичност повдига още по-големи подозрения за потенциала на банката да отбрани лирата от колапс при повтаряне на валутната рецесия от предишното лято. Новината за повишените данни идва, откакто преди по-малко от месец стана ясно, че централната банка е стопила над една трета от запасите си, с цел да стабилизира лирата преди локалните избори.
Едноседмични заменки
Абонирайте се за Капитал Получавате цялостен достъп до всички публикации и целия списък Разследването на Financial Times в формалните данни на централната банка демонстрира, че оповестените запаси от задгранична валута не дават отговор на действителността, а са изкуствено подсилвани с краткосрочни заеми от 25 март насам. Всъщност централната банка прави серии от заменки с локални турски банки. Лири се разменят за долари, като банката се задължава да направи противоположната интервенция в границите на една седмица.
От турската институция са удостоверили пред FT, че първичната инжекция от долари се записва в счетоводния баланс на запасите с непозната валута, до момента в който интервенцията по противоположната замяна се прави отвън счетоводните книги. Банката обаче натъртва, че това не е нарушаване на интернационалните финансови правила и е направено за подпомагането на салдото на локалните турски банки.
Какво реализират заемите?
Докладваните запаси с задгранична валута на Турция към този момент са били относително ниски за страна с надвиснали проблеми като Турция - 28.1 милиарда $. Когато обаче се изключат краткосрочните заеми, този баланс пада до под 16 милиарда $. Това количество е безусловно незадоволително за Турция, която има висок дълг в непозната валута и пазари, мощно подвластни от задграничен импорт. Само в идващите 12 месеца следва изплащането на 177 милиарда $ кратковременен външен дълг.
Джулиан Римър, търговец на акции на разрастващи се пазари в Investec, декларира пред FT: " Не мисля, че това са стандартни интервенции, да не приказваме, че са непрозрачни. Една централна банка не може да си разреши да икономисва истината. "
Новините за счетоводните номера на Турската централна банка в допълнение утежниха доверието в лирата, която падна с 2% по отношение на $ в петък - най-големият еднодневен срив на валутата от октомври насам.
Тревожна наклонност
Краткосрочните заеми в долари на централната банка доближават 13 милиарда $ на 8 април. За съпоставяне - краткосрочните заеми на банката не надминават 500 млн. $ в интервала от 1 януари до 25 март съгласно формалните данни на самата банка. По всяко време от 25 март насам същинските запаси на банката са били под 20 милиарда $ - рисково ниско равнище.
Нетните задгранични активи на банката, които се пресмятат посредством изваждане на задграничните пасиви от активите й и превалутиране в долари, също са рисково ниски. В края на март те са паднали до най-ниското си равнище от 2007 година насам, преди да бъдат изкуствено подсилени от заемите. Без тези краткотрайни инжекции обаче чистите задгранични активи на банката са се равнявали на единствено 11.5 милиарда $ през целия месец април. В началото на март този значим индикатор за фискалната непоклатимост на Турция е бил 28.7 милиарда $.
Истински проблем се оказва и че вариациите в формалните данни за задграничните запаси и записаните краткосрочни заеми не съответстват напълно. Неназовани вложители разясняват пред FT, че това най-вероятно значи, че централната банка е употребила краткосрочните облигации за дейна поддръжка за лирата, която обаче не е оповестена.
Нарушено доверие
Докато дейностите на Турската централна банка не са противозаконни, те са извънредно непрозрачни - една централна банка не може да си разреши да работи по този метод. Сегашните краткосрочни заеми са просто най-новият скандал към фискалната непоклатимост на Турция. След като през март стана ясно, че банката е стопила над една трета от активите си в опит да стабилизира лирата преди локалните избори, Moody`s разгласи, че може да се наложи намаляване на кредитния рейтинг на страната, а JPMorgan стартира да поучава клиентите си да разпродават активите си в лири. Турската реакция беше да стартира следствие против JPMorgan, което беше следващият неверен сигнал за вложителите.
Едноседмични заменки
Абонирайте се за Капитал Получавате цялостен достъп до всички публикации и целия списък Разследването на Financial Times в формалните данни на централната банка демонстрира, че оповестените запаси от задгранична валута не дават отговор на действителността, а са изкуствено подсилвани с краткосрочни заеми от 25 март насам. Всъщност централната банка прави серии от заменки с локални турски банки. Лири се разменят за долари, като банката се задължава да направи противоположната интервенция в границите на една седмица.
От турската институция са удостоверили пред FT, че първичната инжекция от долари се записва в счетоводния баланс на запасите с непозната валута, до момента в който интервенцията по противоположната замяна се прави отвън счетоводните книги. Банката обаче натъртва, че това не е нарушаване на интернационалните финансови правила и е направено за подпомагането на салдото на локалните турски банки.
Какво реализират заемите?
Докладваните запаси с задгранична валута на Турция към този момент са били относително ниски за страна с надвиснали проблеми като Турция - 28.1 милиарда $. Когато обаче се изключат краткосрочните заеми, този баланс пада до под 16 милиарда $. Това количество е безусловно незадоволително за Турция, която има висок дълг в непозната валута и пазари, мощно подвластни от задграничен импорт. Само в идващите 12 месеца следва изплащането на 177 милиарда $ кратковременен външен дълг.
Джулиан Римър, търговец на акции на разрастващи се пазари в Investec, декларира пред FT: " Не мисля, че това са стандартни интервенции, да не приказваме, че са непрозрачни. Една централна банка не може да си разреши да икономисва истината. "
Новините за счетоводните номера на Турската централна банка в допълнение утежниха доверието в лирата, която падна с 2% по отношение на $ в петък - най-големият еднодневен срив на валутата от октомври насам.
Тревожна наклонност
Краткосрочните заеми в долари на централната банка доближават 13 милиарда $ на 8 април. За съпоставяне - краткосрочните заеми на банката не надминават 500 млн. $ в интервала от 1 януари до 25 март съгласно формалните данни на самата банка. По всяко време от 25 март насам същинските запаси на банката са били под 20 милиарда $ - рисково ниско равнище.
Нетните задгранични активи на банката, които се пресмятат посредством изваждане на задграничните пасиви от активите й и превалутиране в долари, също са рисково ниски. В края на март те са паднали до най-ниското си равнище от 2007 година насам, преди да бъдат изкуствено подсилени от заемите. Без тези краткотрайни инжекции обаче чистите задгранични активи на банката са се равнявали на единствено 11.5 милиарда $ през целия месец април. В началото на март този значим индикатор за фискалната непоклатимост на Турция е бил 28.7 милиарда $.
Истински проблем се оказва и че вариациите в формалните данни за задграничните запаси и записаните краткосрочни заеми не съответстват напълно. Неназовани вложители разясняват пред FT, че това най-вероятно значи, че централната банка е употребила краткосрочните облигации за дейна поддръжка за лирата, която обаче не е оповестена.
Нарушено доверие
Докато дейностите на Турската централна банка не са противозаконни, те са извънредно непрозрачни - една централна банка не може да си разреши да работи по този метод. Сегашните краткосрочни заеми са просто най-новият скандал към фискалната непоклатимост на Турция. След като през март стана ясно, че банката е стопила над една трета от активите си в опит да стабилизира лирата преди локалните избори, Moody`s разгласи, че може да се наложи намаляване на кредитния рейтинг на страната, а JPMorgan стартира да поучава клиентите си да разпродават активите си в лири. Турската реакция беше да стартира следствие против JPMorgan, което беше следващият неверен сигнал за вложителите.
Източник: capital.bg
КОМЕНТАРИ